王忠偉

（西華大學(xué)工商管理學(xué)院，四川 成都610039）

0 引言

關(guān)于股市，可以說(shuō)是眾說(shuō)紛紜莫衷一是。對(duì)于股市功能，也是智者見(jiàn)智仁者見(jiàn)仁。列舉如下，有五功能說(shuō)，認(rèn)為股市有促進(jìn)融資、投資增值、資源優(yōu)化配置、定價(jià)、促進(jìn)公司治理五個(gè)基礎(chǔ)功能。[1]有蒸發(fā)財(cái)富抑制通脹說(shuō)。[2]有直接投融資說(shuō)。[3]有堅(jiān)持晴雨表說(shuō)。[4]這些觀(guān)點(diǎn)都有道理，反映了我國(guó)股市功能真實(shí)性的一面。以上學(xué)者和研究人員主要是圍繞股市的基礎(chǔ)功能展開(kāi)研究和分析的。

本文認(rèn)為股市的原始功能就是為資金供需雙方提供直接投資直接融資的可能、便利及實(shí)現(xiàn)，其他功能都是在此基礎(chǔ)上衍生的。以下將從不同角度分析股市的衍生功能。

1 股市的衍生功能

1.1 從稅收角度來(lái)看，股市具有增加政府收入的功能。股票交易印花稅對(duì)于中國(guó)證券市市場(chǎng)，是政府增加稅收收入的一個(gè)手段。中國(guó)稅法規(guī)定，對(duì)證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所確立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓依據(jù)，按確立時(shí)實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的金額征收印花稅。[5]

1.2 從就業(yè)角度來(lái)看，股市具有促進(jìn)就業(yè)的功能。從事證券行業(yè)及其相關(guān)的人員數(shù)未能有精確地統(tǒng)計(jì)，從戰(zhàn)略上估計(jì)，從產(chǎn)業(yè)鏈角度估計(jì)，應(yīng)該是一個(gè)龐大的數(shù)字。證券公司從業(yè)人員、證券投資咨詢(xún)公司從業(yè)人員、職業(yè)股民半職業(yè)股民、證券信息系統(tǒng)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、維護(hù)人員、證券類(lèi)考試從業(yè)人員、證券類(lèi)教育從業(yè)人員、證券行業(yè)監(jiān)管從業(yè)人員等等構(gòu)成了一個(gè)證券行業(yè)就業(yè)鏈。雖然股市只是證券市場(chǎng)的一個(gè)子市場(chǎng)，但可以明確的估計(jì)股市相關(guān)從業(yè)人員是一個(gè)龐大的數(shù)字。當(dāng)然，也有泥沙俱下的情況，每輪牛市都會(huì)催生很多的股市騙子，他們也在就業(yè)，可謂黑色就業(yè)。在國(guó)家就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻的形勢(shì)下，股市提供了相當(dāng)寶貴的就業(yè)崗位，緩解了國(guó)家的就業(yè)壓力。

1.3 從財(cái)富分配角度來(lái)看，股市是一個(gè)財(cái)富再分配的場(chǎng)所，具有財(cái)富再分配功能。最理想的是股市直接投資者從股市直接融資者那里獲得財(cái)富增值的一部分，獲取分紅，對(duì)此我們要對(duì)那些高股息率的上市公司表示敬意，他們是中國(guó)股市中上市公司好榜樣。其次，就是現(xiàn)在常見(jiàn)的，零和博弈和近似零和博弈，財(cái)富在向部分人集中，更有甚者，部分上市公司就是來(lái)圈錢(qián)的，壓根沒(méi)有融資增值回報(bào)股民的理念，這應(yīng)該從制度上加以管理，上市公司持股者，特別是高管持股者，不能隨意套現(xiàn)手中的股票，現(xiàn)在流行的是股票鎖定期，是基于時(shí)間的管理，這沒(méi)有觸及根本，是不科學(xué)的，因?yàn)橹苯油顿Y的股民根本不需要什么公司高管的持股時(shí)間，而是需要資金的投資回報(bào)，所以高管套現(xiàn)及其套現(xiàn)比例必須基于上市公司融資分紅比例，基于融資分紅比的高管套現(xiàn)約束才是科學(xué)的，這才是核心。

1.4 從信息角度來(lái)看，股市具有預(yù)警、預(yù)好的信息功能，也就是“晴雨表功能”。管理正常的基于經(jīng)濟(jì)基本面的股市往往是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市還是國(guó)家政治形勢(shì)的晴雨表，軍事形勢(shì)的晴雨表，社會(huì)形勢(shì)的晴雨表，科技形勢(shì)的晴雨表。網(wǎng)絡(luò)股、新能源股、軍工股、科技股、農(nóng)業(yè)股、資源股、鋼鐵股、基建股、石油股、安全概念股、機(jī)器人概念股等等輪番表演，成為一時(shí)股市寵兒，就是證明。其中，機(jī)器人概念股的強(qiáng)勢(shì)就反應(yīng)了我國(guó)人口老化、人力成本上升的社會(huì)勞動(dòng)力形勢(shì)。

1.5 從心理素養(yǎng)角度看，股市是人性的一面鏡子，具有鮮明反映人性的功能。在股市中，各種角色都在表現(xiàn)自己的人性，投資者、融資者、監(jiān)管者、中介機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)、甚至置身股市外的旁觀(guān)者等等都在表演人性，有的貪婪，有的恐懼，有的樂(lè)觀(guān)，有的悲觀(guān)，有的扼腕嘆息，有的幸災(zāi)樂(lè)禍，有的麻木遲疑等等。對(duì)于股市，從心理層面，我們要把它作為修身養(yǎng)性的場(chǎng)所，在真真利益損益面前，保持淡定，根據(jù)股市實(shí)際演變和自己的預(yù)判不斷提高自己的研判水平，磨礪自己的心智，當(dāng)然，這是要付出金錢(qián)代價(jià)的，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的不參與此項(xiàng)。很多人，平時(shí)很牛，置身股市之外時(shí)牛，算無(wú)遺策，很驕傲，進(jìn)入股市后就知道自己的淺薄和稚嫩之處了，股市是治療驕傲心病的絕佳場(chǎng)所。

1.6 從娛樂(lè)角度來(lái)看，股市具有娛樂(lè)功能，也是股市“賭性”的表現(xiàn)，也是人類(lèi)釋放賭性的場(chǎng)所，賭性是人類(lèi)本性之一，只是個(gè)體之間有量的差異罷了。有些股民知道股市的厲害，股市的丑陋，但是還是進(jìn)入了，只是進(jìn)入的目的主要不是一定要博取財(cái)富，他們僅僅使用自己的萬(wàn)分之一二的閑置資金于股市，嬴則小喜，虧則淡然。有時(shí)間有閑錢(qián)有較強(qiáng)風(fēng)控能力的有較強(qiáng)賭性的喜歡檢驗(yàn)自己的判斷的又無(wú)其他重要事情的比較適合如此進(jìn)入股市玩玩。

1.7 從管理角度來(lái)看，股市有檢驗(yàn)金融管理水平和促進(jìn)金融管理水平提升的功能。從國(guó)家管理層面來(lái)看，現(xiàn)代世界早已經(jīng)進(jìn)入金融時(shí)代，西方列強(qiáng)一般不會(huì)再利用堅(jiān)船利炮來(lái)赤裸裸的侵略我們中國(guó)了，因?yàn)槲覀冊(cè)谲娛律嫌袣⑹诛?，有護(hù)國(guó)利器。但他們一直在全球一體化的進(jìn)程中不斷的訴求金融自由化或者叫金融市場(chǎng)化，按他們的游戲規(guī)則玩。對(duì)此，他們駕輕就熟，看準(zhǔn)時(shí)機(jī)就發(fā)動(dòng)金融戰(zhàn)，貨幣戰(zhàn)，股市就是他們襲擊的最佳市場(chǎng)，輕而易舉的洗劫我們來(lái)之不易的財(cái)富，他們的主要策略就是和當(dāng)事國(guó)的地下錢(qián)莊，甚至和某些銀行勾結(jié)，開(kāi)動(dòng)輿論，提交什么專(zhuān)家學(xué)術(shù)研究報(bào)告，發(fā)布什么信用評(píng)級(jí)，大造輿論，先惡意做多，再擇機(jī)惡意做空，或者反之，兩面洗劫。作為國(guó)家層面的股市管理機(jī)構(gòu)——中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)不得不防，應(yīng)有應(yīng)對(duì)預(yù)案。這次2015年6月中下旬以來(lái)股市的非正常暴跌就有外資和內(nèi)鬼勾結(jié)的身影，他們還口口聲聲讓市場(chǎng)做主，有關(guān)鐵證公安機(jī)關(guān)還在偵查中。我們的管理層應(yīng)該以保護(hù)中國(guó)股民特別是中小股民的利益為天職，不能為了市場(chǎng)而市場(chǎng)，非常時(shí)期采取非常手段，不管有沒(méi)有國(guó)際先例，沒(méi)有什么輸理的，畏手畏腳，前怕狼后怕虎的，就會(huì)喪失國(guó)家利益。這次股市暴跌，根據(jù)各方面的反映和現(xiàn)實(shí)成績(jī)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)的應(yīng)對(duì)能力很不強(qiáng)，缺乏帥才，部級(jí)各部門(mén)缺乏協(xié)同，股市保衛(wèi)戰(zhàn)打得很難看。應(yīng)該考慮在證監(jiān)會(huì)之上設(shè)立金融安全委員會(huì)加強(qiáng)我國(guó)金融安全戰(zhàn)略管理，要由心向國(guó)家和人民同時(shí)有戰(zhàn)略家本事的金融帥才來(lái)管理才行。

從企業(yè)管理層面來(lái)看，上市公司需要披露公司相關(guān)信息，有利于全社會(huì)特別是其持股股民的監(jiān)督，雖然現(xiàn)在來(lái)看這方面還非常虛弱，不過(guò)，前十大股東還是有監(jiān)督力的，比封閉運(yùn)行的公司可能要好。

從股民個(gè)體管理層面來(lái)看，只要是不斷學(xué)習(xí)，不斷總結(jié)的股民，其資金管理能力、風(fēng)險(xiǎn)防控能力等都會(huì)有所提升，且這些能力還會(huì)在股民的其他方面發(fā)生遷移，連鎖反應(yīng)，也提高了其他方面的管理效率和管理效益，不過(guò)有時(shí)候這種提升的代價(jià)較大，有時(shí)是刻骨銘心的代價(jià)。

以上7種功能就是股市的衍生功能，股市的功能是個(gè)功能鏈，不可片面看待股市的功能。

2 結(jié)論

作為正在崛起中的中國(guó)，沒(méi)有大國(guó)金融，沒(méi)有強(qiáng)大金融管理能力，沒(méi)有健康發(fā)展的股市，那么中國(guó)的發(fā)展就是不完全的。發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)和發(fā)展金融經(jīng)濟(jì)猶如鳥(niǎo)之兩翼，不可偏廢。充分認(rèn)識(shí)股市的衍生功能有助于我們正確的定位股市在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略作用。

［1］佚名.中國(guó)股市主要功能之我見(jiàn)[EB/OL][2015-09-06].http://wenku.baidu.com/view/aba9c0629b6648d7c1c7467a.html.

［2］時(shí)寒冰.股市功能就是蒸發(fā)財(cái)富 幫政府抑制通脹[EB/OL][2015-09-06].http://bbs.tianya.cn/post-stocks-1230370-1.shtml.

［3］陳崢嶸.推動(dòng)股市功能回歸[N].國(guó)際金融報(bào),2003-01-22(4).

［4］蔡恩澤..股市功能錯(cuò)位致“晴雨表”失靈[J].時(shí)代金融,2011(7):18－20.

［5］佚名.股票交易印花稅[EB/OL][2015-09-06].http://baike.sogou.com/v154498.htm.