浙江省經濟信息中心課題組

經濟新常態(tài)下的調控新思路

浙江省經濟信息中心課題組

我國經濟處于轉型期的特點決定了當前經濟運行在穩(wěn)增長與調結構的雙重目標之下，國家宏觀經濟政策對短期經濟波動表現(xiàn)出足夠定力，對以改革促轉型展現(xiàn)出較大決心。2015年，經濟發(fā)展“穩(wěn)中求進”的主基調沒有改變，宏觀政策總體思路仍將以提高經濟增長質量和效益為中心，以深化改革和結構調整為動力，更加突出平衡取向、更加強調改革創(chuàng)新、更加注重區(qū)域布局，穩(wěn)增長、調結構、促改革，推動經濟社會平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。

宏觀經濟政策的“新”“活”“穩(wěn)”

2014年，我國宏觀經濟運行處于經濟下行壓力與政策托底的平衡，下行的壓力主要是來自于投資主導的趨勢性下滑，政策托底主要是指國家一系列穩(wěn)增長、調結構的財政政策的實施以及降準降息等貨幣政策的鋪開。與往年相比，宏觀經濟政策呈現(xiàn)“新”“活”“穩(wěn)”三大特點：

調控思維“新”。面對經濟下行壓力，中央多次強調不采取大規(guī)模刺激政策，提高對經濟下行的容忍度，寓改革于調控之中。習主席關于我國經濟進入“新常態(tài)”九大特征的系統(tǒng)闡述，牢牢把握住我國經濟從高速增長轉向中高速增長這一現(xiàn)實，也對新周期中的中國經濟給出了基本描述。李克強總理關于“使經濟運行處于合理區(qū)間”的表述闡明了新一屆政府宏觀調控新思維，決策層對經濟下行容忍度提高，但不能低于潛在增長率，主動調結構但不能危及經濟穩(wěn)定，實現(xiàn)比較充分的就業(yè)是經濟增長底線的判斷標準，也是能否出臺規(guī)模刺激政策的底線。區(qū)間調控思路的提出、定向調控政策的實施都是宏觀調控思路和方法上重大改革創(chuàng)新，對經濟穩(wěn)定在合理區(qū)間和穩(wěn)定市場預期都起到了較好的作用，也意味著宏觀經濟正在適應發(fā)展的新常態(tài)，形成新的常態(tài)化宏觀調控體系。

2014年以來中國政府“穩(wěn)增長”政策一覽

調控方式“活”。宏觀調控中鮮明地運用供給管理方式和手段，注重區(qū)別對待，突出重點，強調結構優(yōu)化，兼顧一般。在維持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策框架不變的同時，貫徹宏觀調控的“相機抉擇”原則，以“微刺激”有效推進了“穩(wěn)增長”，并提振了市場信心。宏觀調控政策經歷了由財政轉向貨幣的過程，從2014年9月開始政策的重心由財政政策向貨幣政策轉移，政策刺激對經濟基本面的傳導途徑從“依靠基建投資改善經濟增長預期從而帶動私人投資”的模式轉變?yōu)椤耙揽控泿艑捤梢龑Ю氏滦袕亩碳拭舾行袠I(yè)的增長”的更為市場化的模式。

調控效果“穩(wěn)”。在一系列“微刺激”政策中，加強棚戶區(qū)改革、擴大鐵路投資、定向降準等政策短期內都會對經濟運行產生適當?shù)木皻馓嵘饔?，而支持“三農”、小微企業(yè)減稅、保障大學生就業(yè)、簡政放權，更加著眼于經濟的長遠發(fā)展，積極釋放市場潛力和活力。其中一些政策的實施甚至兼具了保增長與調結構的雙重特性，與過去的“強刺激”效果不同，經濟實現(xiàn)的是在提質增效的基礎上的平穩(wěn)增長。從圖1中可以看到，近年來，在經濟刺激作用下，經濟增長都形成了一個“經濟增速下滑——微刺激——小幅反彈——再下滑”的循環(huán)圈。2014年，為應對年初經濟下行的壓力，國家陸續(xù)推出一系列旨在穩(wěn)增長、調結構、促改革的政策措施，與過去兩年相比，短期經濟刺激的作用明顯減弱，2014年僅回升0.1個百分點，而2013年、2012年分別為0.3和0.5個百分點，但從整體看，經濟運行的穩(wěn)定性明顯增強。

政策展望：盤存量，控增量，提效率

圖 2011年以來我國GDP當季同比增速

2015年，是全面深化改革的關鍵之年，是全面推進依法治國的開局之年，也是全面完成“十二五”規(guī)劃的收官之年，可預期的是，經濟發(fā)展仍會遵循著“新常態(tài)”的大邏輯而展開。中央經濟工作會議指出，2015年將保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。宏觀調控或以“盤存量，控增量，提效率”為主要著眼點，財政政策更加有效，貨幣政策更趨靈活。財政政策上，一帶一路、京津冀一體化、交通、環(huán)保、保障性住房、農田水利和核電站建設等將成為財政政策的主要著力點。據(jù)統(tǒng)計，2014年第四季度發(fā)改委批復近50個項目，涉及機場、鐵路、公路、城市鐵路項目，投資總額近1.4萬億元。貨幣政策上，央行降息降準可能會適時推出，并兼顧美聯(lián)儲加息預期可能帶來的資本外流、匯率波動等動向。整體上，預計2015年宏觀政策將更加突出以下三方面的內容：

更加突出平衡取向。2015年，將繼續(xù)全力推進已經開啟的“大改革”與“大調整”，一方面，在穩(wěn)增長的同時，把促改革、調結構作為經濟工作的重心，通過轉變發(fā)展方式、調整產業(yè)結構來推動合理增長，使得宏觀政策在穩(wěn)增長、促改革和防風險之間求得平衡；另一方面，繼續(xù)加大政策創(chuàng)新力度，注重政策合力、提高政策效率，取得經濟發(fā)展中“短期與長期”，“周期與結構”、“風險與效率”之間的平衡。在“三期疊加”的大背景下，經濟下行壓力依然較大，雖然穩(wěn)增長仍是宏觀調控的主要任務，但“唯增長”或“唯改革”的政策取向是與當前我國經濟新常態(tài)的特征相違背的，都是不可取的。

更加強調改革創(chuàng)新。與西方國家“低增長、高失業(yè)、高債務”的新常態(tài)特征不同，我國經濟新常態(tài)主要呈現(xiàn)增速換擋、結構升級、動力轉變的特征，并且面臨著更加復雜的問題和矛盾。因此，與國外應對“新常態(tài)”的方式相比，我國更注重從戰(zhàn)略全局高度科學認識“新常態(tài)”，更強調運用改革與創(chuàng)新的方法來適應“新常態(tài)”。惟改革者進，惟創(chuàng)新者強，惟改革創(chuàng)新者勝。新常態(tài)下的宏觀調控，應當形成市場和政府合理分工、共促發(fā)展新模式，在管放結合中釋放市場主體的活力、潛力和創(chuàng)造力，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。

更加注重區(qū)域布局。2014年，“一帶一路”、四大自貿區(qū)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經濟帶，前兩者主外，后兩者主內，形成了內外兼修、縱橫延伸的中國區(qū)域發(fā)展新路徑。經濟發(fā)展進入新常態(tài)，在更高層次上促進區(qū)域經濟協(xié)同發(fā)展，著眼國際、國內兩個市場，打破各種壁壘，讓生產要素全面流通、合理布局，不僅為中國經濟提質增效升級提供了更廣闊的空間，也為中國成為世界經濟發(fā)動機增添了動力。中央經濟工作會議對2015年經濟工作部署中，提出了要在新常態(tài)下“優(yōu)化經濟發(fā)展空間格局”，充分體現(xiàn)了區(qū)域政策導向的思路，預計2015年“一帶一路”建設有望取得實質性進展，京津冀一體化和長江經濟帶的建設細則陸續(xù)出臺，各省份在區(qū)域協(xié)調發(fā)展上的合作將取得突破，區(qū)域經濟發(fā)展很可能出現(xiàn)下一個經濟增長極。

課題組成員：孟寅敏 沈曉棟