李永寧

摘要：新一屆政府創(chuàng)造性地提出宏觀經(jīng)濟區(qū)間管理的新理念，保持在7.5%的經(jīng)濟增長率和3.5%的通貨膨脹率區(qū)間內(nèi)大力推進改革，釋放改革紅利。顯示新一屆政府對經(jīng)濟增長與通貨膨脹賦予同等權重，表明政府從經(jīng)濟增長為核心的年度宏觀目標轉到以改革為首要目標兼顧經(jīng)濟穩(wěn)定的宏觀調(diào)控回歸，但是，宏觀區(qū)間管理本質(zhì)是中期指導，要求準確測算我國經(jīng)濟潛在增長率，提高短期和中期宏觀經(jīng)濟指標預測，加強與市場溝通，明確改革步驟，加快推進改革步伐。

關鍵詞：區(qū)間管理；經(jīng)濟增長；中期指導；通貨膨脹

中圖分類號：F202文獻標識碼：A文章編號：0257-5833（2015）01-0063-09

改革開放以來，我國政府不斷探索宏觀經(jīng)濟目標管理方法，主要在國家五年計劃與十年發(fā)展規(guī)劃等目標框架下進行“均值”或“彈性”年度分解。30多年來我國政府對宏觀經(jīng)濟目標管理的演進可以分為三個階段。第一階段是改革開放---2005年，政府對五年計劃目標任務的年度分解彈性較大，保障完成改革任務基礎上適度調(diào)整各年經(jīng)濟目標，或者不制定（公布）年度經(jīng)濟目標。整個80年代除1980、1981年外《政府工作報告》都沒有明確系統(tǒng)提出當年的經(jīng)濟增長、通貨膨脹、就業(yè)和國際收支的任務。90年代至2003年《政府工作報告》也尚未系統(tǒng)提出全面的經(jīng)濟目標，各年經(jīng)濟增長任務調(diào)整也較大。第二階段是2003年新一屆政府上臺，尤其是2005年以后，新一屑政府明確提出全面的宏觀經(jīng)濟目標，制定了年度同定的經(jīng)濟增長任務。2005年《政府工作報告》指出：我國正處于重要戰(zhàn)略機遇期，經(jīng)濟應有較快發(fā)展，但增長速度也要適當。政府2005年調(diào)高了當年的經(jīng)濟增長率，比2004年提高一個百分點，確定為8%，并從此固定。此后，政府不斷加強對以需求管理為主側重短期的宏觀調(diào)控的手段，建立了以8%的年度經(jīng)濟增長率為核心目標的政府年度宏觀調(diào)控體系。中國經(jīng)濟也進入了高速增長時期。表1可見，十一五期間我國經(jīng)濟增長速度最快，達到11.5%。第三階段是2013年新一屆政府上臺，提出“區(qū)間管理”的新思路。本次金融危機爆發(fā)以后，世界經(jīng)濟復蘇緩慢，我國經(jīng)濟經(jīng)過30年快速發(fā)展也進入調(diào)整期，所謂“經(jīng)濟增速的換擋期、結構調(diào)整的陣痛期、前期刺激政策的消化期”。以8%的年度同定經(jīng)濟增長率為核心目標的年度宏觀調(diào)控體系問題也逐漸顯現(xiàn)，如對投資等政府刺激政策過度依賴.中共十八屑三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》對我國宏觀調(diào)控體系提出新的要求，“健全宏觀調(diào)控體系，保持經(jīng)濟總量平衡，促進重大經(jīng)濟結構協(xié)調(diào)和生產(chǎn)力布局優(yōu)化，減緩經(jīng)濟周期波動影響，防范區(qū)域性、系統(tǒng)性風險，穩(wěn)定市場預期，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展” 為了貫徹十八屆三中全會精神，促進經(jīng)濟結構調(diào)整，保證我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，應對后危機時代國內(nèi)外復雜形勢，新一屆政府創(chuàng)造性地提出宏觀調(diào)控的新思路，即“區(qū)間管理”。

一、“區(qū)間管理”釋義

根據(jù)我國宏觀調(diào)控的歷史經(jīng)驗和我國目前面臨的復雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，我們認為“區(qū)間管理”理念包含以下幾個層次的含義。

（一）區(qū)間管理目標是“通貨膨脹”和“經(jīng)濟增長”年度實現(xiàn)值的組合管理

“區(qū)間管理”構建了經(jīng)濟增長和通貨膨脹區(qū)間，下限是經(jīng)濟增速不低于7.5%左右，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.6%，上限是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率不超過4.6%，CPI不超過3.5%左右。在這個區(qū)間內(nèi)，盡可能最大限度釋放改革紅利。2013年10月21日李克強總理對“合理區(qū)間”進行清晰的表述：“我們要引導市場預期，確定合理區(qū)間，下限是經(jīng)濟增速不低于7.5%左右，上限是CPI不超過3.5%左右……在這個區(qū)間內(nèi)，盡可能釋放改革的最大紅利”。2014年政府工作報告正式系統(tǒng)對區(qū)間管理進行了表述，認為“面對跌宕起伏的經(jīng)濟形勢，我們保持定力，明確守住穩(wěn)增長、保就業(yè)的下限和防通脹的上限，只要經(jīng)濟在合理區(qū)間運行，就集中精力抓住轉方式調(diào)結構不放松，保持宏觀政策基本取向不動搖，以增強市場信心、穩(wěn)定社會預期”。根據(jù)總理表述，我們認為，首先，政府對經(jīng)濟增長和通貨膨脹設定的指標是年度目標，是年度實現(xiàn)值，而非年度預測目標，因此政府要通過適度的宏觀調(diào)控政策保證目標實現(xiàn)。目標也不是月度、季度指標的預測或者實際值：目前，我國公布通貨膨脹月度、季度和年度數(shù)據(jù)，而經(jīng)濟增長率只公布季度和年度數(shù)據(jù)，因此政府不一定嚴格要求各月、季通貨膨脹，各季度經(jīng)濟增長都處于指標區(qū)間。原則上允許各月度、季度通貨膨脹率，季度經(jīng)濟增長率圍繞目標有所波動。其次，年度通貨膨脹率和經(jīng)濟增長率都屬于區(qū)間目標，即只要經(jīng)濟增長率在7.5%“左右”，通貨膨脹率3.5%“左右”，可以認為實現(xiàn)政府經(jīng)濟目標。月度、季度數(shù)據(jù)圍繞目標波動，政府要加快結構調(diào)整，即使季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定波動，政府也不宜采取大規(guī)模刺激政策。再次，區(qū)間管理理念表明了新一屆政府穩(wěn)定經(jīng)濟基礎，加快結構調(diào)整的決心。政府創(chuàng)造性地將結構調(diào)整和減緩經(jīng)濟波動的宏觀調(diào)控政策合并為一，政府著力加快制度創(chuàng)新和深化改革，力爭最大限度和較短時間內(nèi)釋放改革紅利，為經(jīng)濟長遠持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。最重要的是經(jīng)濟增長和通貨膨脹的組合管理表明政府對7.5%的經(jīng)濟增長和3.5%的通貨膨脹賦予同樣的權重，不再惟經(jīng)濟增長決定當年宏觀調(diào)控。

（二）“區(qū)間管理”要求提高政府對經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏離目標的時間、幅度容忍度

《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確指出要“堅持正確處理改革發(fā)展穩(wěn)定關系，膽子要大、步子要穩(wěn)，加強頂層設計和摸著石頭過河相結合”。這表明，面對長期制約我國經(jīng)濟發(fā)展的難題，必須下定決心通過良好的制度設計，爭取較短時間實現(xiàn)突破，為此需要政府勇敢承擔短期經(jīng)濟增長下滑的改革成本，智慧處理改革中出現(xiàn)的復雜情況。

其實，我國一直存在兩個“區(qū)間管理”。一是貫徹五年計劃的區(qū)間管理，2005年之前彈性較大。二是實現(xiàn)年度目標的“區(qū)間管理”，其實是宏觀調(diào)控。2005年以來，貫徹五年計劃目標缺乏彈性，8%的年度經(jīng)濟增長目標其實是經(jīng)濟增長的“底線”管理。改革開放之后，1980年以來，我同政府各年對經(jīng)濟增長目標都會做出適度調(diào)整，這是在五年計劃范圍內(nèi)的“區(qū)間管理”（見表1）。靈活調(diào)整經(jīng)濟增長目標可以適應各種沖擊，保證五年計劃完成，最重要的是保證改革目標順利實現(xiàn)。如“八五”期間，經(jīng)濟增長目標設計為前低后高，1991年4.5%，1992年6%，1993年8%，1994年9%，1995年8%-9%。目前，我國也面臨深化改革的繁重任務，政府經(jīng)濟增長目標管理可以借鑒八五計劃時期的經(jīng)驗，允許經(jīng)濟目標在五年計劃初期一定幅度下調(diào)，甚至可以允許較長年份經(jīng)濟增長目標大幅度偏離五年計劃目標平均值，時間跨度為2年到3年偏離。政府工作重心轉移到加快改革進程，釋放改革紅利，爭取五年計劃后期經(jīng)濟取得較快發(fā)展速度?？上驳氖?，十二五期間，2012年政府第一次下調(diào)了2011年的經(jīng)濟增長目標。

年度經(jīng)濟增長目標是年度實現(xiàn)值，政府原則上可以容忍季度實際數(shù)據(jù)一定程度偏離年度經(jīng)濟目標，只要不出現(xiàn)類似于定義“衰退”的連續(xù)2個季度經(jīng)濟增長率實際值與目標值之差小于零。表2可見，2008年第四季度、2009年1季度和2季度國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)低于年度目標值，政府迅速出臺了刺激政策。雖然2014年l季度、3季度經(jīng)濟增長率向下偏離目標，但偏離幅度較小，沒有出現(xiàn)如2008年4季度以來的連續(xù)3個季度的偏離，因此可以認為處于目標區(qū)間。

（三）“區(qū)間管理”允許對經(jīng)濟增長速度做出適度下調(diào)

黨的十八大報告提出“我國2020年要經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式取得重大進展，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比二0一0年翻一番”。按照報告要求，實現(xiàn)經(jīng)濟增長翻一番目標是建立在轉變經(jīng)濟增長方式基礎上的實現(xiàn)，是較高質(zhì)量的經(jīng)濟增長。從2010年到2020年10年間，年度經(jīng)濟增長平均7.18%即可以實現(xiàn)目標，因此政府目前7.5%的增長目標有所保留，可以考慮適度下調(diào)經(jīng)濟增長目標。根據(jù)過去的經(jīng)驗與教訓，雖然報告中指出轉變經(jīng)濟增長方式較經(jīng)濟增長翻一番目標更為優(yōu)先，但由于經(jīng)濟增長翻一番指標采用定量表述，相對更加透明，而轉變經(jīng)濟增長方式目標定性描述，相對模糊。在面對不利經(jīng)濟沖擊背景下政府可能要保證一定的經(jīng)濟增長速度，或者政府為了追求較高經(jīng)濟增長，弱化居于第一位的經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。如果經(jīng)濟增長方式轉變在十年規(guī)劃初期就取得突破性進展，釋放的“改革紅利”可能使得我國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)前低后高、最終實現(xiàn)較高質(zhì)量和較高速度的增長。因此，政府沒有必要在深化改革的初期依然保持較高的經(jīng)濟增長率。更為關鍵的是由于我國過去幾年增長速度較高，如果從2013年的經(jīng)濟總量計算，到2020年完成翻一番任務未來7年國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長速度只需達到5.05%城鄉(xiāng)居民人均收入翻一番目標，若假定未來人口增長趨勢不變，則人均國民收入年均增長5.27%即可實現(xiàn)十八大確定的藍圖。當然，考慮到我國新實施的“二胎”計劃生育政策，以及我國人口年度自然增長率變化較大，未來人口數(shù)量增長有加快趨勢。假設未來7年人口自然增長率保持2009年以來人口年自然增長率低于0.5%的趨勢，則未來7年國民總收入年均增長率需達到5.8%。如果未來出現(xiàn)0.6%的年度平均人口自然增長率，要求國民總收入年均增長率為5.89%。 未來0.7%的人口自然增長率，國民總收入年均增長率要求為6.01%。如果恢復到1998年以前l(fā)%的人口自然增長率，則要求的經(jīng)濟增長率為6.33%。由于我國國民總收人大體占國內(nèi)生產(chǎn)總值的99. 5%左右，因此，未來七年6%-7%左右的國內(nèi)生產(chǎn)總值經(jīng)濟增長率完全可以保證經(jīng)濟目標實現(xiàn)。

二、“區(qū)間管理”目標

區(qū)間管理的宏觀調(diào)控新模式，標志新一屆政府在國際社會有“唱衰中國”聲音背景下穩(wěn)定經(jīng)濟的決心和信心。也表明新政府主動調(diào)整投資推動、資源配置扭曲、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟推動的和以環(huán)境污染為代價的過高的經(jīng)濟增長模式的歷史責任感。更重要的是顯示了新政府推進改革的勇氣和智慧，敢于對歷史負責“啃硬骨頭”，勇于蹚改革“深水區(qū)”執(zhí)政理念?！皡^(qū)間管理”集中體現(xiàn)了政府執(zhí)政理念的轉變。

（一）區(qū)間管理模式要求以經(jīng)濟增長目標向以改革為首要目標并兼顧宏觀穩(wěn)定轉變

黨的十一屆三中全會以來，改革始終是我國政府工作的主旋律。但由于政府管理經(jīng)濟理念不成熟，改革中難免產(chǎn)生陣痛，如20世紀80年代末的物價飛漲，90年代的下崗大潮，最近10年不斷高企的房價。隨著社會主義市場經(jīng)濟確立，國有企業(yè)治理體制完善，改革取得了巨大進展表4可見，2003年以前，向市場經(jīng)濟轉軌的改革始終是政府工作的重中之重，經(jīng)濟增長是在完成改革任務之后才努力保證的目標。2003年以來我國改革取得了一定的成就，政府逐漸轉向了對經(jīng)濟增長的重視，通過宏觀調(diào)控保證較高的年度經(jīng)濟增長目標。《政府工作報告》中關于改革的內(nèi)容逐漸減少，甚至一些領域的改革停滯。2004年以來雖然都制定8%年度經(jīng)濟增長目標，但各年都以超額上年目標為任務。2003年9.1%，2004年9.5%，2005年9.9%，2006年10.7%，2007年11.4%。地方政府由于政績考核等因素，采取一切措施推動經(jīng)濟增長，各省制定的經(jīng)濟增長目標普遍高于全國水平，經(jīng)濟發(fā)展也以超越上年實際經(jīng)濟增長率為目標。政府宏觀調(diào)控圍繞年度經(jīng)濟目標，主要是年度經(jīng)濟增長目標展開。由于對經(jīng)濟增長的“渴望”和依賴，政府認為只有較高的經(jīng)濟增長速度才能化解社會矛盾，因此一旦經(jīng)濟下滑刺激政策立即出臺。

但是，我國依然是轉軌國家，完善成熟健康的市場經(jīng)濟體系仍然沒有建立，體制機制矛盾依然突出，關鍵領域改革不徹底必然影響經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。因此，本屆政府提出未來中國經(jīng)濟增長的紅利是“改革”。為了保證改革平穩(wěn)有序進行，政府提出托底的“區(qū)間管理”新理念，以長期改革促增長，短期以防止改革產(chǎn)生的陣痛影響社會穩(wěn)定。政府核心是將改革放在更加突出的位置，同時通過區(qū)間管理為核心的宏觀調(diào)控防止經(jīng)濟過度波動，減少經(jīng)濟波動的陣痛，以及改革產(chǎn)生的不必要沖擊。中央政府合理確定適度的經(jīng)濟增長速度，不再鼓勵經(jīng)濟高速發(fā)展。7.5%左右的經(jīng)濟增長底線（或者更低）表明政府不再追求過高的經(jīng)濟增長速度，但嚴格堅守保證就業(yè)的增長底線。政府將集中精力解決制約經(jīng)濟長遠發(fā)展的體制機制等領域改革，深化市場化改革，釋放改革紅利，理順經(jīng)濟關系，貫徹十八屆三中全會深化改革的戰(zhàn)略規(guī)劃。也只有深層次改革取得成功，釋放經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的新增長點和活力，才能減少我國經(jīng)濟增長對刺激政策的依賴。這表明，政府工作將進入以改革為核心兼顧宏觀穩(wěn)定的宏觀調(diào)控新模式。

（二）區(qū)間管理目標要求調(diào)整政府偏好，從經(jīng)濟增長占優(yōu)向經(jīng)濟增長和通貨膨脹同重轉變

2004年以來我國政府逐漸提出了年度四大經(jīng)濟目標。四大經(jīng)濟目標的次序依次是，經(jīng)濟增長第一，就業(yè)目標第二，通貨膨脹目標一般為第三，國際收支平衡目標政府不夠重視?，F(xiàn)實中，一方面，由于經(jīng)濟形勢復雜多變，經(jīng)濟中出現(xiàn)不利的供給沖擊使得年初制定的經(jīng)濟目標可能難以實現(xiàn)但為了保證經(jīng)濟增長目標，政府往往以犧牲其他目標為代價。2013年新一屆雖然仍然將通貨膨脹擺在第二重要位置，但同時將其與經(jīng)濟增長構成管理區(qū)間。區(qū)間調(diào)控模式表明政府對具體的通貨膨脹和經(jīng)濟增長給予同等重要的位置，經(jīng)濟增長7.5%以下和通貨膨脹3.5%以上都是政府不能忍受。區(qū)間管理將經(jīng)濟增長、通貨膨脹和失業(yè)率目標構建為統(tǒng)一的目標區(qū)間體系，表明政府不再以宏觀刺激政策犧牲物價穩(wěn)定目標換取經(jīng)濟增長曰標實現(xiàn)，這將有利于創(chuàng)造一個物價穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

（三）區(qū)間管理是宏觀調(diào)控理論的重大創(chuàng)新，要求從點目標管理向區(qū)間目標管理轉變

日前，各國不論信奉市場還是信奉政府十預，都選擇宏觀調(diào)控。干預的模式有匯率目標制度，如小型經(jīng)濟體香港和新加坡，東南亞等同家也曾經(jīng)實施過同定匯率目標制度.即以匯率穩(wěn)定為曰標調(diào)控宏觀經(jīng)濟。20世紀90年代以來，兩方國家實施通貨膨脹目標制度，通過著名的泰勒規(guī)則，保證通貨膨脹和經(jīng)濟增長目標實現(xiàn)，2004年以來我國實行以經(jīng)濟增長目標制度為核心的多目標管理體制，以年度經(jīng)濟增長目標決定當年宏觀調(diào)控工具、手段和步驟。但是，現(xiàn)有目標管理都是點目標調(diào)控，沒有考慮各個目標之間的動態(tài)關系，而且相機抉擇地給予各目標在不同時期不等的權重。區(qū)間管理理論和實踐的最大創(chuàng)新是明確將7.5%的經(jīng)濟增長率和3.5%的通貨膨脹率作為政府宏觀調(diào)控目標，兩個不同的目標進行組合管理，構建年度期限，賦予具體目標同等權重，向社會表明政府對兩個具體目標的平等偏好，真正體現(xiàn)了《中國人民銀行法》第三條“貨幣政策同標是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”.體現(xiàn)了如2013年《政府工作報告》中提出“加強主要目標統(tǒng)籌平衡”的理念。同時，我國政府在目前通貨膨脹遠遠低于政府目標，經(jīng)濟增長率處于目標區(qū)間背景下也拒絕采取擴張性經(jīng)濟政策刺激經(jīng)濟增長，表明新一屆政府放棄短期菲利普斯曲線所揭示的經(jīng)濟增長和通貨膨脹替代關系，堅信長期菲利普斯曲線存存，堅信通過改革釋放經(jīng)濟增長活力。

（四）區(qū)間管理模式表明政府放棄了盲目救市的思維慣性

過去，經(jīng)濟一旦出現(xiàn)不利沖擊，“保增長”成為各級政府主旋律（1997年亞洲金融危機之后政府呼吁?！鞍恕保?007年經(jīng)濟危機之后政府也要求“保增長”），2010年以來，我國經(jīng)濟增速連續(xù)13個季度下滑，國際上“唱衰中國”的聲音不時泛起，一些人呼吁中國政府救市。區(qū)間管理理論以政府主動下凋經(jīng)濟增長目標，表明政府不再追求過高的經(jīng)濟增長率7.5%左右的經(jīng)濟增長目標也接近我國潛在經(jīng)濟增長率，表明政府保持經(jīng)濟穩(wěn)定的決心和依據(jù)，最大限度穩(wěn)定市場預期，保證市場對中國經(jīng)濟增長的信心。

三、“區(qū)間管理”模式的挑戰(zhàn)

（一）“區(qū)間管理”要求準確測定我國潛在經(jīng)濟增長率，加強短期和中期宏觀經(jīng)濟預測

十八屆三中全會要求提高宏觀調(diào)控的“前瞻性”，核心足提高對宏觀經(jīng)濟的預測能力 新一屆政府確定7.5%，的經(jīng)濟增長目標，新增城鎮(zhèn)就業(yè)1000萬，3.5%的通貨膨脹目標均為年度目標，事后實現(xiàn)值。為此，首先要科學測算我國潛在經(jīng)濟增長率。目前經(jīng)濟學家普遍認為未來10年左右中國經(jīng)濟潛在經(jīng)濟增長率依然較高，但是需要進一步深化改革實現(xiàn)。因此，政府確定7.5%的年度經(jīng)濟增長目標處于我國潛在經(jīng)濟增長率范疇。

其次，由于經(jīng)濟政策存在滯后，經(jīng)濟決策所依據(jù)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也有一定滯后。為了保證經(jīng)濟目標處于區(qū)間范圍，區(qū)間管理理念要求實時跟蹤經(jīng)濟增長、通貨膨脹和失業(yè)率等指標的動態(tài)變化，加強預測，根據(jù)經(jīng)濟運行情況及時制定前瞻性政策，迅速出臺經(jīng)濟政策，保汪經(jīng)濟指標實現(xiàn)值始終處于區(qū)間管理范圍 。經(jīng)濟增長率預測，日前同際主要機構都預測2014年我國經(jīng)濟增長處于政府目標范圍。2013年12月，《中國經(jīng)濟藍皮書》預測中國2014年經(jīng)濟增長率7.5%，通貨膨脹2.8%；中國人民大學2014年2季度預測我國2014年度經(jīng)濟增長勉強可以達到7.5%，通貨膨脹2.6%：國際貨幣基金組織2014年1月預測我國當年經(jīng)濟增長率7.5%，4月預測仍然為7.5%，通貨膨脹3%，失業(yè)率4.1%。2014年7月調(diào)高經(jīng)濟增長率到7.7%，2014年10月調(diào)低到經(jīng)濟增長率為7.4%和通貨膨脹2.3%。

同時，由于貨幣政策，財政政策等影響通貨膨脹和產(chǎn)出的滯后期限存在差別，現(xiàn)實中，我國經(jīng)濟增長率公布季度數(shù)據(jù)，而通貨膨脹可以公布月度數(shù)據(jù)，因此要分別研究短期、中期和長期預測，構建不同期限的預期體系，綜合判斷。

（二）區(qū)間管理模式比美英等國遠期指導復雜，對宏觀調(diào)控能力要求更高

本次危機中，為了恢復經(jīng)濟，同時防止通貨膨脹，西方一些國家實施遠期指導的貨幣政策美國構建通貨膨脹中心值和失業(yè)率的區(qū)間組合，2012年底美聯(lián)儲宣布只要通貨膨脹率在2.5%以下，失業(yè)率在6.5%以下就不會改變零利率政策。失業(yè)率和通貨膨脹采取上限目標，核心只是刺激經(jīng)濟我國區(qū)間管理組合實質(zhì)是“中期指導”，設定經(jīng)濟增長下限7.5%，通貨膨脹上限3.5%，兩者都采取中心值。通貨膨脹上限和經(jīng)濟增長下限組合，表明政府既要防止經(jīng)濟過度下滑，也有防止經(jīng)濟過熱。最關鍵的是，美國遠期指導沒有達到目標的時間期限要求，而我國中期指導要求在較短的一年之內(nèi)實現(xiàn)目標，期限較短。因此，要求政府對經(jīng)濟政策拿捏要十分準確，政策力度、節(jié)奏要精準把握，不能打“組合拳”，要防止過猶不及。

（三）區(qū)間管理模式下創(chuàng)新政策工具可能造成預期擾亂，要加強與市場溝通

目前，我國經(jīng)濟處于進一步深化改革的時期，問題多且復雜，因此預期管理不同于西方宏觀淵控，簡單的只是政府債券購買的規(guī)模、減少的數(shù)量等力度選擇問題，增加或者減少債券購買等的節(jié)奏和時機選擇問題。面對我國復雜的經(jīng)濟局面，政府必然會出臺各種創(chuàng)新的政策工具。為了防止市場出現(xiàn)不必要的擾動，要加強與市場溝通，包括與金融市場和居民及企業(yè)界溝通，防止市場誤解經(jīng)濟政策。新的政策工具出臺需要有恰當?shù)氖袌鲚o導，防止出其不意的市場擾動。

（四）區(qū)間管理的目標是以改革實現(xiàn)經(jīng)濟結構調(diào)整，宏觀調(diào)控必須實施定向管理

十八屆三中全會要求提高我國宏觀調(diào)控的“針對性”，防止強刺激政策，要在保證區(qū)間管理目標穩(wěn)定框架下實施定向的經(jīng)濟結構調(diào)整。針對性要求主要依靠改革辦法，更多運用市場的力量，宏觀政策有針對性地實施“噴灌”、“滴灌”，精準發(fā)力，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”二如中央銀行的定向降準，微刺激中的涉及民生的棚戶區(qū)改造，改變兩部落后地區(qū)的鐵路網(wǎng)建設。但是，市場經(jīng)濟資本逐利性不可避免，為了防止“噴灌”、“滴灌”等涓涓細流可能匯聚流向“低洼處”，要嚴格設立防火墻，堅決保證政策落實到位。定向調(diào)控必須保證力度適中，若調(diào)控過大，可能一定程度等于“大水漫灌”。由于定向調(diào)控依賴于行政措施，必須保證責任制落實。

（五）宏觀調(diào)控新模式影響企業(yè)個人行為，要及時監(jiān)測行為變化

日本2013年的經(jīng)濟振興計劃，核心及最關鍵是改變個人和企業(yè)過去多年來形成的通貨緊縮習慣，產(chǎn)生通貨膨脹預期。美國遠期指導也以恢復企業(yè)和個人的消費、投資信心為目標。我國制定7.5%較低的經(jīng)濟增長目標和3. 50/c的通貨膨脹上限，核心是要引導企業(yè)做好經(jīng)濟一定程度下行的準備，但也要企業(yè)充分相信經(jīng)濟下行幅度有限。經(jīng)濟增長和通貨膨脹目標組合表明政府對通貨膨脹同樣高度重視，即不會出臺犧牲物價穩(wěn)定實現(xiàn)經(jīng)濟增長的強刺激政策。面對經(jīng)濟增長下調(diào)，而對政府對通貨膨脹的高度重視，面對政府經(jīng)濟結構調(diào)整的決心，面對精準發(fā)力的微刺激政策，企業(yè)只有適應性調(diào)整自己的行為和預期，經(jīng)濟結構調(diào)整涉及的關鍵企業(yè)要及時轉變經(jīng)營策略，政府通過一定的“社會政策托底”幫助企業(yè)和相關員工完成轉型。如果企業(yè)和個人對經(jīng)濟增長和通貨膨脹等預期能始終處于政府引導的范圍，則區(qū)間管理會取得預期的積極效果。

（六）區(qū)間管理最大風險是失業(yè)和系統(tǒng)性金融風險

美國次貸危機的最深刻教訓是宏觀穩(wěn)定不一定能保證金融穩(wěn)定，而金融不穩(wěn)定可能出現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定背景下，且會深刻影響宏觀穩(wěn)定。目前，由于我國城市化進程還在啟動，農(nóng)村勞動力轉移存在城市選擇的不確定性，農(nóng)村轉移勞動力在省域之間存在巨大流動性?？缡∞r(nóng)民工流動有利于各省不同步的經(jīng)濟結構調(diào)整，減少總體的結構性失業(yè)，一定程度降低總體失業(yè)率。同時，由于我同產(chǎn)業(yè)結構加速從制造業(yè)到更加吸收勞動力的服務業(yè)提升，因此失業(yè)問題不會困擾我國經(jīng)濟穩(wěn)定 目前，我國經(jīng)濟中最大的宏觀風險是泡沫化嚴重的房地產(chǎn)和金融風險。而政府經(jīng)濟增長和通貨膨脹目標實現(xiàn)不能保證金融穩(wěn)定，因此必須對金融系統(tǒng)的風險給予足夠的重視，加強風險預測，正確識別局部風險和系統(tǒng)風險，政策上允許局部風險出現(xiàn)，隔離局部風險向系統(tǒng)風險轉化，堅決防止系統(tǒng)性金融風險。

（七）區(qū)間管理模式要求必須加快改革步伐

區(qū)間管理制定了經(jīng)濟目標的底線，核心是為改革結構調(diào)整創(chuàng)造時間。但是，區(qū)間管理畢竟不是“經(jīng)濟常態(tài)”。最終經(jīng)濟要回歸到深化體制機制改革取得明顯成效，經(jīng)濟結構調(diào)整實現(xiàn)，由微觀主體“唱大戲”自主決定的“宏觀經(jīng)濟常態(tài)”，即微觀主體決定的經(jīng)濟增長速度，黨的十八大制定了建黨100周年的宏偉目標，因此在未來的7年左右時間經(jīng)濟結構調(diào)整要加快速度，明確I I標，制訂時間表。而且，由于世界經(jīng)濟復蘇緩慢，國際政治軍事形勢復雜，我國周邊環(huán)境不斷惡化，這些因素可能一定程度上干擾我國的經(jīng)濟發(fā)展，對經(jīng)濟增長造成一些沖擊，一旦政治軍事形勢惡化，或者經(jīng)濟指標大幅度沖出區(qū)間范圍，遠離目標，則政府區(qū)間管理難度加大，結構調(diào)整更不會提上日程。

結語

2003年以來，我國政府宏觀調(diào)控手段日漸成熟。但是，宏觀調(diào)控的目標往往以年度目標為中心，更多年份以超越上年經(jīng)濟增長速度為調(diào)控的主要目標。年度調(diào)控在保證當年經(jīng)濟社會任務的同時可能積累了經(jīng)濟發(fā)展中的深層次矛盾，一定程度上將問題后置。為了保證經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，政府宏觀調(diào)控應該著眼于經(jīng)濟周期，宏觀短期微調(diào)以熨平經(jīng)濟波動為目標，而不是試圖一年年維持已經(jīng)變化了的經(jīng)濟增長趨勢。政府應該減少對具有對需求管理特點的短期宏觀調(diào)控政策依賴，主要要利用創(chuàng)造供給面的“改革”手段。創(chuàng)造經(jīng)濟長期增長的“改革”紅利，通過改革形成我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的長周期和穩(wěn)定向上的趨勢。創(chuàng)造“供給”面變化的改革要求政府放棄年度調(diào)控目標，建立具有更大彈性的年度經(jīng)濟增長目標，即以政府任期、經(jīng)濟周期為目標或者五年計劃為目標的具有較大彈性期限較長的調(diào)控目標體系。

區(qū)間管理新理念提出標志著我國向建立以改革為首要任務兼顧宏觀穩(wěn)定的宏觀調(diào)控目標體系的回歸。作為漸進轉軌國家，改革是始終伴隨社會進步的任務，同時作為有序轉軌的國家，也只有在一定的經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定條件下才能保證改革任務平穩(wěn)順利完成，“區(qū)間管理”的集中體現(xiàn)了中央改革與穩(wěn)定的戰(zhàn)略意圖。