證監(jiān)會日前就修訂後的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（簡稱《管理辦法》）向社會公開徵求意見。從內(nèi)容上看，《管理辦法》可能會因此更加完善；但從保護(hù)中小投資者權(quán)益的角度來說，《管理辦法》還存在不足。

解析：

《管理辦法》對中小投資者的保護(hù)不夠，主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)，一是簡單地把對中小投資者權(quán)益的保護(hù)等同於「拒絕」、「禁止」。比如50萬元（人民幣）證券類資產(chǎn)門檻的設(shè)置，實(shí)際上是對中小投資者的一種損害。二是簡單地把中小投資者等同於非理性投資者。

為了讓《管理辦法》更加完善，更加體現(xiàn)對中小投資者權(quán)益的保護(hù)，「兩融」業(yè)務(wù)有必要優(yōu)先滿足中小投資者的需要。首先，盡可能降低中小投資者參與「兩融」業(yè)務(wù)的門檻，讓更多的中小投資者能夠參與到「兩融」業(yè)務(wù)中來，而不是把中小投資者逼到社會配資中去。這是保護(hù)中小投資者權(quán)益的最重要的表現(xiàn)形式；第二，優(yōu)先滿足中小投資者對「兩融」業(yè)務(wù)的額度需求。畢竟中小投資者是市場中的弱勢群體，其融資管道狹窄，因此從保護(hù)中小投資者權(quán)益的角度出發(fā)，在「兩融」業(yè)務(wù)觸及天花板的時候，券商可優(yōu)先滿足中小投資者對「兩融」業(yè)務(wù)的額度需求，而暫停機(jī)構(gòu)投資者融資融券的需要。這是保護(hù)中小投資者權(quán)益的最具體的表現(xiàn)形式。