阮永平+何雨晴+王琨鵬

面對日益增強的金融全球化和一體化趨勢，我國銀行業(yè)亟待創(chuàng)新。上海自貿區(qū)的設立為探索我國銀行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新提供了良好的契機，并加快了我國商業(yè)銀行在經營理念、商業(yè)模式、業(yè)務產品、風險管理等方面創(chuàng)新重構。本文從國際化和市場化兩大視角出發(fā)，分析了上海自貿區(qū)銀行業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的趨勢，并結合上海自貿區(qū)銀行業(yè)的經營現(xiàn)狀，提出了區(qū)內銀行業(yè)創(chuàng)新轉型的路徑。

一、自貿區(qū)加速了銀行國際化進程

（一）業(yè)務范圍的國際化

我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務范圍以存、貸、匯業(yè)務為主，以利息收入作為利潤的主要來源，雖近年來中間業(yè)務得以迅速發(fā)展，但銀行業(yè)務范圍仍十分有限，難以滿足客戶的多元化需求，具體表現(xiàn)為：國際業(yè)務所占比重整體偏低、創(chuàng)新金融產品審批嚴格，市場進入門檻趨高。在上海自貿區(qū)內，由于國際化進程的不斷加速，國際業(yè)務已開始大面積開展，一系列新型銀行業(yè)務不斷涌現(xiàn)。

在國務院政策引導下，區(qū)內銀行大力發(fā)展跨境融資業(yè)務，包括現(xiàn)代服務業(yè)金融支持、大宗商品貿易融資、全供應鏈貿易融資、離岸船舶融資、外保內貸等。截至2015年2月，已有13家中外資銀行接入自由貿易賬戶系統(tǒng)，開立自由貿易賬戶逾10，000個，自貿區(qū)內企業(yè)人民幣境外借款業(yè)務累計發(fā)生120筆，總金額達197億元，其利率僅為4.2%，大幅降低了企業(yè)融資成本。與此同時，區(qū)內銀行不斷推進跨境投資金融服務，包括跨境并購貸款和項目貸款、跨境資產管理和財富管理業(yè)務、房地產信托投資基金、內保外貸等。2014年2月，作為第一家進駐上海自貿區(qū)的私募股權基金企業(yè)，弘毅投資管理有限公司向外投資人民幣1.86億元，聯(lián)合蘇寧電器前后只用了5天時間就共同收購了PPTV，以超高速完成了上海自貿區(qū)跨境投資的第一單。

（二）業(yè)務方式的國際化

自貿區(qū)對外資機構的準入推行國際上通行的負面清單管理模式，并根據發(fā)展情況對負面清單列示項目不斷刪減，負面清單相對于正面清單而言更加簡單透明，表現(xiàn)了極大的優(yōu)越性。隨著負面清單管理模式在自貿區(qū)的實施，銀行業(yè)務規(guī)模大幅上升（如表1所示）。

2014年6月末，上海轄內共有七成銀行（93家）建立了與區(qū)內客戶的業(yè)務關系；區(qū)內客戶的各項貸款達763.15億元，占全轄1.62%，其中貿易融資占比18.43%；各項存款1，581.89億元，占全轄2.21%；表外業(yè)務余額878.72億元，占全轄1.04%。以上數(shù)據顯示，自貿區(qū)銀行業(yè)受益于國際化的業(yè)務方式，對外資管制進一步放松，促使了區(qū)內銀行業(yè)務規(guī)模的快速增長。

（三）自主經營的國際化

在自貿區(qū)成立之前，我國對資本項目實行嚴格管制，企業(yè)跨境融資受到嚴格的監(jiān)管，除非獲得國家發(fā)改委的特許，中資企業(yè)一般無法獲取境外資金。自貿區(qū)的人民幣境外借款政策打破了外資企業(yè)的借用境外資金的特權，規(guī)定可以由境外銀團依據企業(yè)公開披露信息，直接給予企業(yè)信用貸款，而銀團貸款的風險由境外銀團管理方直接承擔。人民幣境外借款的放開，意味著企業(yè)可以根據自身的財務需要合理安排權益和債務資金的合理比例，有效地降低了企業(yè)融資成本。

上海銀行借助“滬、港、臺”合作平臺，由上海銀行（香港）有限公司、臺灣上海商業(yè)儲蓄銀行、香港上海商業(yè)銀行組成境外銀團，為自貿試驗區(qū)內某企業(yè)提供信用貸款方式下的境外人民幣借款。2013年底，8家銀行開展了人民幣境外借款結算服務，交通銀行簽約首筆非銀行金融機構境外借款業(yè)務和首批中資企業(yè)境外借款業(yè)務；交通銀行、工商銀行上海市分行、建設銀行上海市分行首批對跨境人民幣境外借款業(yè)務簽約、達成意向，通過與海外分行聯(lián)動，實現(xiàn)了融資方式的多元化和國際化。

（四）客戶結構的國際化

自外商投資負面清單實施以來，自貿區(qū)內外商投資穩(wěn)固增長，截至2014年9月15日，上海自貿區(qū)已有283個項目落戶，新設企業(yè)12，266家，企業(yè)注冊資本（金）總量超過人民幣3，400億元。從新設企業(yè)行業(yè)分布來看，主要集中在批發(fā)零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)，其中，自貿區(qū)外資企業(yè)高達1，677家，占總企業(yè)數(shù)的13.7%，外資企業(yè)中90%通過備案方式設立，含12家跨國公司區(qū)域總部。來自60多個國家和地區(qū)的新設外商投資企業(yè)主要以從事商貿服務和專業(yè)服務為主，分別占56.6%和33.8%。隨著自貿區(qū)各項金融服務和文化服務政策和功能的日趨完善，多元產業(yè)的外商投資合作正在迅速增加。

可以看到，隨著市場準入政策的進一步放寬，入駐自貿區(qū)的銀行客戶結構發(fā)生了巨大變化，外資企業(yè)，尤其是服務貿易型外資企業(yè)的比重大大增加。對銀行而言，區(qū)內客戶結構的改變無疑為商業(yè)銀行提供了更多的國際資源，便于國際業(yè)務的開展，為區(qū)內銀行業(yè)務模式轉型提供了契機。

二、自貿區(qū)提高了銀行市場化程度

（一）存款利率的市場化

從2014年3月1日開始，人民銀行放開了自貿試驗區(qū)內300萬美元以下小額外幣存款利率上限，金融機構可與客戶自行協(xié)商確定，這意味著小額外幣存款利率將完全由市場決定。一個典型的例子就是，中國銀行為一名區(qū)內就業(yè)的人員成功辦理了第一筆個人小額外幣存款業(yè)務，目前已有多家區(qū)內銀行為客戶開具了外幣“議息”存單。

據官方介紹，經過3個多月的小額外幣存款利率改革的試點，區(qū)內市場平穩(wěn)，區(qū)內區(qū)外小額外幣存款利率沒有出現(xiàn)明顯差異，區(qū)內外幣存款掛牌價格穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大規(guī)模的跨區(qū)跨行的存款搬家現(xiàn)象。因此，央行上?？偛繘Q定從2014年6月27日起，放開小額外幣存款利率上限的改革試點，由上海自貿區(qū)擴大到整個上海市，成為首個由區(qū)內推廣復制到區(qū)外的金融改革政策，具有重大意義。

在自貿區(qū)市場化運作進程中，銀行利率決策權將逐漸加大，銀行可以根據自身的資金狀況和對金融市場的判斷來調節(jié)利率水平，銀行的資源配置能力將進一步優(yōu)化，銀行風險意識和風控能力將進一步增強。

（二）人民幣匯率的市場化

2014年2月28日，中國人民銀行上?？偛吭谏虾Ｕ匍_“外匯管理支持自貿區(qū)試驗區(qū)政策通報會”，并對外發(fā)布了《關于印發(fā)支持中國（上海）自由貿易試驗區(qū)建設外匯管理實施細則的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ分饕婕耙韵聨追矫娴耐鈪R管理政策創(chuàng)新：一是簡化經常項目收結匯、購付匯單據審核；二是簡化直接投資外匯登記手續(xù)，直接投資項下外匯登記及變更登記下放至銀行辦理，實行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結匯；三是取消相當部分的債券債務行政審批的手續(xù)；四是改進跨國公司總部外匯管理試點政策；五是完善結售匯管理等。

《通知》大幅度簡化了外匯管理的審批流程，鼓勵跨境的資金流和融資的便利化，有助于推動試驗區(qū)實體經濟的發(fā)展。2015年7月，國務院辦公廳又印發(fā)《關于促進進出口穩(wěn)定增長的若干意見》，要求各地區(qū)、各部門要制定具體的工作方案，進一步在簡化手續(xù)、減免收費等方面加力增效，確保資本賬戶開放、匯率機制改革以及匯率市場化建設的穩(wěn)步推進。

（三）投融資渠道的市場化

截至2014年8月底，自貿試驗區(qū)內已有金融企業(yè)分支機構87家，其中：中資銀行分行15家，外資銀行支行23家；保險公司分支機構13家；證監(jiān)會審批的金融機構再投資項目15家；支付結算機構17家；其它金融機構4家。此外，自貿區(qū)已有類金融機構453家（融資租賃企業(yè)296家，股權投資企業(yè)157家），具有獨立法人資格的金融機構已經開始設立，首家民營銀行也已落戶自貿區(qū)。隨著政府相關監(jiān)管政策等方面的進一步放開，預期未來還將有大批的外資銀行和其他金融機構入駐。

自貿區(qū)內各類金融、類金融機構大量開設，社會資金投放和供給渠道廣泛。因此，自貿區(qū)的企業(yè)既可以從銀行借貸，也可以從其它融資渠道獲得資金，可以從中資銀行借貸，也可以從外資銀行借貸，而且借貸利率完全根據市場供需決定。區(qū)內投融資渠道的市場化在豐富銀行業(yè)務類別的同時，也使得區(qū)內的中資銀行面臨與非銀行金融機構和外資銀行公平競爭的格局。

（四）監(jiān)管體制的市場化

自貿區(qū)成立以來，截至2014年9月，國家就自貿區(qū)暫時頒布了3部外資法律、17部行政法規(guī)、3部經國務院批準實施的部門規(guī)章和36件規(guī)范性文件，其中上海市政府出臺了9件規(guī)范性文件，市政府部門出臺了12件相關的針對自貿試驗區(qū)的規(guī)范性文件。

2014年8月1日，《中國（上海）自由貿易試驗區(qū)條例》（以下簡稱《條例》）正式實施?！稐l例》被媒體稱為自貿試驗區(qū)的“基本法”，負面清單管理模式、工商登記制度創(chuàng)新、貿易監(jiān)管制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新以及政府監(jiān)管模式創(chuàng)新等均在《條例》中有所體現(xiàn)。此后，自貿區(qū)又推出了修訂后的2015年版負面清單，特別管理措施從2014版的139條瘦身至122條，與國際規(guī)則進一步接軌，透明度和開放度進一步增強和提高。自貿區(qū)內相關制度的改革使得銀行業(yè)監(jiān)管體制更加市場化，銀行作為市場主體，經營自主化程度更高。

三、自貿區(qū)銀行業(yè)創(chuàng)新轉型的路徑

自貿區(qū)的成立使得區(qū)內業(yè)務逐漸放開，市場化程度日漸加強，市場競爭主體發(fā)生了巨大變化。這促使區(qū)內銀行需要從經營理念到經營業(yè)務進行全方位的轉型創(chuàng)新。

（一）銀行經營理念的創(chuàng)新

以滿足市場需求為前提，即要遵循市場規(guī)律，提高資源的配置效率。傳統(tǒng)的銀行服務帶有行政色彩，區(qū)內分行大多按照總行指示行事，并沒有按照自貿區(qū)內的實際環(huán)境狀況和市場主體情況提供相應服務，導致在銀行服務與客戶需求對接過程中產生缺口，阻礙了資金的有效配置。因此，為了提高資源配置效率，銀行應適應金融市場化的趨勢，樹立“全方位服務客戶”的理念?？蛻羰抢麧欀矗y行應從客戶需求出發(fā)，不斷創(chuàng)新金融產品，針對不同風險屬性的客戶，提供量身定制的個性化金融產品和服務，搭建以客戶為中心的業(yè)務流程和服務體系，使銀行真正成為幫助企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略合作伙伴。這要求銀行貫徹落實“全方位服務客戶”的經營理念，積極激發(fā)、發(fā)現(xiàn)、引導并創(chuàng)造客戶需求，為客戶提供全方位的服務。

（二）銀行商業(yè)模式的創(chuàng)新

傳統(tǒng)上，商業(yè)銀行盈利模式主要是依靠存貸款的息差，這種模式操作簡單、來源穩(wěn)定，在存貸款規(guī)模不斷擴大的運營體系中，銀行可以持續(xù)獲得高額利潤。但隨著利率市場化的進程加速，區(qū)內金融市場的進一步開放將使金融機構間的跨境競爭日趨激烈，商業(yè)銀行的定價自主性將大大削弱，這些都足以倒逼傳統(tǒng)商業(yè)銀行的改革創(chuàng)新。因此，以存貸利差為利潤來源的單一模式已不再適用，區(qū)內銀行尋求商業(yè)模式上的根本性變革——追求“服務于價值鏈的盈利模式”。這就需要區(qū)內商業(yè)銀行協(xié)調并調動全行各方面的資源為客戶提供服務，滿足客戶多方面、多層次的需求。商業(yè)銀行產品開發(fā)也要堅持市場有需求、銀行有能力、服務鏈上整體有效益的原則，將利潤鎖定在整體服務鏈的凈額上。

（三）銀行股權投資業(yè)務的創(chuàng)新

區(qū)內銀行應當在政策范圍之內，靈活運用“負面清單”的思維，秉持為客戶提供全方位服務的經營理念，積極探索可能的服務空間，為客戶提供投資和貿易的便利。隨著后續(xù)自貿區(qū)股權基金跨境投資實踐的增多，區(qū)內銀行可以與股權投資機構合作，發(fā)展跨境投資金融服務，拓展區(qū)內機構的融資渠道，包括但不限于跨境并購貸款和項目貸款、內保外貸、跨境資產管理和財富管理等業(yè)務。此外，在境外股權基金投資境內項目方面，也可考慮借鑒股權投資創(chuàng)新、以及QFLP（合格境外有限合伙人）的有效實踐，通過自貿區(qū)平臺進一步打通境內外融資渠道。

（四）銀行融資租賃業(yè)務創(chuàng)新

隨著依賴高精尖技術的生產逐步開始從境外轉移至中國市場，貴金屬、稀有原材料等可以用于精密儀器生產的物品也將納入融資租賃業(yè)務。由于在生產加工過程中，此類物品的形態(tài)會發(fā)生改變，如果此類物品是從境外進口，在租賃完成后需要重新出關時（租給境外企業(yè)），在現(xiàn)有海關監(jiān)管政策下，會因為進口形態(tài)與出口形態(tài)的不一致而無法順利出關。如果海關部門調整此類物品的進出關政策，區(qū)內銀行業(yè)可以通過業(yè)務創(chuàng)新，滿足貴金融、稀有原材料等用于精密儀器生產的物品的新型租賃業(yè)務貸款需求，為有實際需要的生產加工企業(yè)提供信貸支持，滿足實體經濟的融資訴求。

（五）銀行離岸金融業(yè)務創(chuàng)新

一方面，對自貿區(qū)金融機構充分授權。目前為止，離岸金融業(yè)務仍主要由總行主導開展，區(qū)內分行并未得到開展業(yè)務的實質授權。隨著后續(xù)自貿區(qū)的發(fā)展，總行應適當將部分權力下放至自貿區(qū)分支機構，激發(fā)其自我業(yè)務管理動力，積極依照區(qū)內狀況布局離岸金融業(yè)務。此外，區(qū)內其他中資銀行也應當努力爭取OSA賬戶，獲取離岸業(yè)務開展資格。另一方面，將離岸業(yè)務的客戶對象擴大到自貿區(qū)內各類客戶。目前持離岸業(yè)務牌照的中資銀行，其服務對象（通過OSA賬戶）僅限于非居民，即不包括自貿區(qū)內的居民?？蛻舴秶倪m當擴大，將自貿區(qū)內的居民納入離岸業(yè)務的客戶范圍，可助力自貿區(qū)客戶在符合展業(yè)三原則及審慎監(jiān)管要求的前提下更靈活地運用資金資源，更有利于穩(wěn)步推進相關金融機構的離岸業(yè)務規(guī)模，進一步提升離岸業(yè)務的服務水準。

（六）銀行財富管理業(yè)務創(chuàng)新

自貿區(qū)的財富管理要探索不同于區(qū)外銀行新業(yè)務，主要應定位于跨國投資與資產配置，并以此為基礎為上海甚至全國的個人財富管理提供更加全面的產品體系。具體來說，可以考慮拓寬海外投資范圍，設計更多海外投資品種；在個人投資領域，可以借鑒“滬港通”的模式為區(qū)內個人提供有價證券的投資服務。區(qū)內銀行需要以此著力發(fā)展跨境資產配置能力，大大簡化客戶進行海外投資理財?shù)氖掷m(xù)，節(jié)省客戶精力。中資理財業(yè)務如果能夠利用中資銀行龐大的境內客戶基礎，強大的對公業(yè)務以及先天的文化優(yōu)勢，對高凈值客戶群的需求進行深入了解，為其提供多區(qū)域、多幣種、多形式的多元化理財業(yè)務，必將更好地滿足國內高凈值人群跨境投資的需求。

（七）銀行金融市場業(yè)務創(chuàng)新

首先，提高服務效率。區(qū)內銀行可以為境外投資者開立離岸賬戶，用于辦理出入金和交易資金存管，實現(xiàn)出入金的實時到賬；區(qū)內銀行應該支持跨境交易和清算，將業(yè)務覆蓋至境外投資者，同時保證交易效率；區(qū)內銀行應支持包括人民幣在內的多幣種市場出入境交易，通過自動結售匯系統(tǒng)支持會員單位多幣種交易資金結售匯。其次，為客戶風險管理需要提供衍生品交易服務。區(qū)內銀行所需提供的不應該僅僅是傳統(tǒng)的資金清算、結算和融資服務，而需同時提供包括期貨、掉期、遠期、期權等在內的金融衍生品交易服務，從而構建起一個涵蓋現(xiàn)貨交易市場、境內期貨交易市場、境內場外掉期市場、境外場外交易市場的多層次市場。

（八）銀行風險管控創(chuàng)新

風險存在于銀行經營的各個環(huán)節(jié)中，存在于銀行的各項業(yè)務中。區(qū)內銀行應全面評估、計量、揭示、披露產品創(chuàng)新過程中的各項風險，引入風險過程控制方法和工具，把住產品創(chuàng)新流程的關鍵控制關口，采用新產品需求、開發(fā)分類、分級、分段審核的風險防范模式，將風險管控貫徹到產品創(chuàng)新的每個過程和環(huán)節(jié)。

另外，由于資本流動、貿易項目下跨境現(xiàn)金池資金大規(guī)模的流進流出，會導致流動性風險加大，對銀行區(qū)內區(qū)外賬戶隔離與流動性管理也提出了更高要求。目前我國銀行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務的風險主要是信用風險，而區(qū)內銀行應在目前盡職調查的要求下，與海外分支機構配合，更深入了解客戶的境內境外業(yè)務背景、性質等，開展事中、事后監(jiān)管，有效地識別套利投機等對實體經濟無益的交易，更好的防范流動性風險。

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