胡雯

摘要：全球經(jīng)濟大融合的背景下，完善的營運資金管理是企業(yè)站穩(wěn)腳跟、拓展市場的重要保障。文章將從實物流管理與資金流管理兩個角度分析企業(yè)采購、生產(chǎn)、營銷及理財四個環(huán)節(jié)中營運資金的管理內(nèi)容，進一步從總體上探討企業(yè)營運資金的管理現(xiàn)狀，并就如何加強企業(yè)營運資金管理做出具體思考

關(guān)鍵詞：企業(yè)；營運資金；營運資金管理

營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，一個企業(yè)要想維持正常的運轉(zhuǎn)就必須擁有適量的營運資金。據(jù)一項網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，企業(yè)的財務(wù)經(jīng)理有60%的時間用在了營運資金的管理上。營運資金管理實際上是對企業(yè)流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債的管理，其核心內(nèi)容是如何能夠更好的籌措和運用資金。

一、企業(yè)各個運營環(huán)節(jié)營運資金的管理

無論是大型企業(yè)還是小型企業(yè)，其運營活動均包括采購、生產(chǎn)、營銷以及投融資各個具體環(huán)節(jié)。在每一環(huán)節(jié)中，營運資金的管理內(nèi)容都可以從實物流管理以及資金流管理兩個角度來分析，前者是分析后者的基礎(chǔ)。

（一）采購環(huán)節(jié)

在采購環(huán)節(jié)，原材料和外購商品是整個價值鏈上的主要實物流。在這個過程中，企業(yè)需要耗費大量的人力、物力、財力用來存儲這些原材料和外購商品，對于運營資金的需求量較大。在實物流的基礎(chǔ)之上，企業(yè)往往會選擇賒購的方式進行采購，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)以及預(yù)付賬款就成為了企業(yè)價值鏈中的主要資金流，也是企業(yè)運營活動中的主要流動負(fù)債。

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)

生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，實物流管理主要集中于在產(chǎn)品和半成品。由此而產(chǎn)生的應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款以及其他應(yīng)收款則是營運資金的主要管理內(nèi)容。應(yīng)付職工薪酬對經(jīng)營活動運營資金的耗用相對來說較為穩(wěn)定，因為正常情況下企業(yè)每月人員的變動不會太大。其他應(yīng)付款以及其他應(yīng)收款則主要是一些輔助款項，兩者之間的差額是企業(yè)在生產(chǎn)過程中營運資金的部分耗用。

（三）營銷環(huán)節(jié)

在這一環(huán)節(jié)中，產(chǎn)成品和庫存商品是實物流的主要管理內(nèi)容。營銷環(huán)節(jié)的特點決定了這些產(chǎn)成品和庫存商品除了需要耗用庫存管理的費用外，還要耗費大量的物流成本，對流動資金的耗用較多。而在企業(yè)整個營銷過程中，賒銷、分期付款等多為付款方式的核心部分。因此，預(yù)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款以及應(yīng)交稅費則成為了該環(huán)節(jié)主要的營運資金管理內(nèi)容。

（四）理財環(huán)節(jié)

企業(yè)營運資金充足與否影響著企業(yè)資金鏈條的穩(wěn)定性，因此企業(yè)要通過各種方式來滿足企業(yè)運行對營運資金的要求。由于營運資金主要集中于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，因此諸如銀行承兌、短期銀行借款、金融機構(gòu)短期貸款等常常是理財環(huán)節(jié)的主要內(nèi)容。吸收直接投資、發(fā)行權(quán)益工具、發(fā)行債券等長期融資也可以作為補充營運資金的長期資本，但是長期資本與短期資本的比例則是企業(yè)營運資金管理所要考慮的內(nèi)容。

二、企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀之思

從上述企業(yè)各個環(huán)節(jié)營運資金管理的內(nèi)容可以看出，企業(yè)的營運資金管理主要集中于貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付費用、短期投資、存貨、短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金等流動性資產(chǎn)和流動性負(fù)債。因此，我們在分析其現(xiàn)狀時，就需要著重考慮上述內(nèi)容。結(jié)合實務(wù)來看，企業(yè)從營運資金管理的現(xiàn)狀主要應(yīng)當(dāng)從充足性、流動性以及管理規(guī)范性予以考慮。

（一）營運資金不足

獲民航天總局批準(zhǔn)，2005年6月成立于武漢的東星航空公司，因全新的經(jīng)營理念一度成為國內(nèi)發(fā)展最迅猛的民營航空公司，但是自2008年起由于后期的不斷擴張以及不相關(guān)產(chǎn)業(yè)的多元化建設(shè)導(dǎo)致其營運資金嚴(yán)重不足。集團貸款額高達約170億元，銀行暫停了對公司的貸款，同時由于其相關(guān)指標(biāo)限制，也無法再尋求更多元化的融資渠道。最終，企業(yè)走向了衰落。在企業(yè)的實際管理中，營運資金不足是企業(yè)普遍面臨的問題，上述例子只是一個普遍現(xiàn)象的具體反映?？梢钥闯?，營運資金不足一方面是由于企業(yè)不恰當(dāng)?shù)囊?guī)模擴張，另一方面是由于企業(yè)融資方式的不合理。

（二）營運資金運營效率較低

營運資金的效率高低并不是看營運資金的多與少，而是看企業(yè)的營運資金的使用是否達到了效率最大化。在企業(yè)的營運資金管理中，有些人誤認(rèn)為營運資金越多越有利于企業(yè)的發(fā)展。但是，過多的營運資金會從側(cè)面反映出運營效率的低下。實務(wù)中，流動資金的周轉(zhuǎn)往往較為緩慢，不良資產(chǎn)的比重較大。比如，應(yīng)收賬款的平均拖欠時間較長，發(fā)生壞賬的可能性較大。此外，應(yīng)付賬款的周期越短說明企業(yè)的償債能力越強，企業(yè)的信用等級就越高。而由于受到我國企業(yè)信用體系的影響，部分大企業(yè)則濫用信用優(yōu)勢，過分依靠應(yīng)付賬款融資，造成應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較低，小企業(yè)則較難獲得商業(yè)信用。

（三）營運資金的管理不規(guī)范

營運資金的管理除了需要從財務(wù)管理角度予以技術(shù)性的分析以外，還需要有規(guī)范的制度管理。目前，營運資金的制度管理混亂是多數(shù)企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。比如，應(yīng)收賬款的授信以及催收管理不規(guī)范，導(dǎo)致企業(yè)的業(yè)務(wù)收入連年增長卻沒有帶來更多的利潤，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)；日常存貨盤點的程序和時間不合規(guī)，導(dǎo)致賬實不相符，給物流信息、資金流信息帶來很大影響；短期借款使用狀況與數(shù)額核查、管理的不規(guī)范，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈條不穩(wěn)定，常常陷入債務(wù)危機等。

三、多維度探索，加強企業(yè)營運資金管理

企業(yè)營運資金的管理涉及到企業(yè)內(nèi)部管理的方方面面，也涉及到企業(yè)所處的外部行業(yè)環(huán)境以及經(jīng)濟形勢等。但無論在何種情況下、受到何種因素的影響，企業(yè)都應(yīng)當(dāng)把握營運資金管理的主要內(nèi)容，從其當(dāng)下的狀況下手，多角度的探索加強企業(yè)營運資金管理的具體思路。

（一）調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步前進

企業(yè)在發(fā)展到一定程度時都會有擴張的需求，然而在這個過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)控制好資金結(jié)構(gòu)，使?fàn)I運資金處于一個穩(wěn)定的最佳狀態(tài)。結(jié)合實務(wù)經(jīng)驗來看：對內(nèi)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)禁止將流動負(fù)債用于構(gòu)建固定資產(chǎn)和長期投資，科學(xué)安排資金和負(fù)債、流動負(fù)債與長期負(fù)債的結(jié)構(gòu)。最終的目的是要避免過分的追求營運資金的流動性而使流動資產(chǎn)處于置存的狀態(tài)。對外，企業(yè)要調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。分析海爾集團、華為集團等大型企業(yè)的營運資金結(jié)構(gòu)可以看出，他們在調(diào)整融資結(jié)構(gòu)時主要從兩個方面入手。一方面是拓展融資方式，豐富融資結(jié)構(gòu)的底板；另一方面是調(diào)整各融資方式之間的比例，穩(wěn)固營運資金鏈條。

（二）合理確定營運資金需求量，防止不良流動資產(chǎn)

企業(yè)運營資金需求量的分析即是運營資金的預(yù)算工作，可以將營運資金的具體管理目標(biāo)化和政策化，并可以為營運資金管理提供績效考評的依據(jù)。通常情況下，企業(yè)會運用WCR公式來把握營運資金的需求量。但是，營運資金的需求量并不是單單靠定量的計算就可以確定的，會受到很多因素的影響。因此，從預(yù)算管理角度考慮營運資金的需求量更加客觀和合理。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要盡可能的防止不良流動資產(chǎn)所占比例，因為其將直接導(dǎo)致營運資金的流失。比如，回收率較低的應(yīng)收款項，不能按其價值變現(xiàn)的變質(zhì)、積壓和淘汰的存貨等。

（三）建立內(nèi)部控制制度，加強營運資金管理的規(guī)范性

營運資金管理的內(nèi)容較多，財務(wù)會計僅僅是其內(nèi)容之一，還需要通過各種管理會計思路來加強其規(guī)范性。就目前的狀況來看，內(nèi)部控制制度可以深入到每一個營運資金管理環(huán)節(jié)，針對性的實施控制措施。以應(yīng)收賬款為例，很多企業(yè)通過信息系統(tǒng)建立了賒銷授信的制度以及授權(quán)審批制度，控制經(jīng)銷商的賒銷范圍，從源頭上降低應(yīng)收賬款壞賬的可能性。再以應(yīng)付賬款為例，一些企業(yè)通過合理設(shè)置采購環(huán)節(jié)的控制制度，盡可能避免由人為因素造成的應(yīng)付賬款增多等。

四、結(jié)語

企業(yè)營運資金的管理影響著企業(yè)資金鏈條的穩(wěn)定性以及日常經(jīng)營管理的效率和效果。企業(yè)需要根據(jù)營運資金的管理內(nèi)容，把握宏觀原則，通過各種制度細(xì)化營運資金管理的每一個環(huán)節(jié)，規(guī)范管理營運資金，助推企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

韓沚清，張李妍.企業(yè)營運資金管理績效評價研究述評[J].財會通訊，2015（01）.

（作者單位：武漢東瑞稅務(wù)師事務(wù)有限責(zé)任公司）