溫國林　卿松

摘要：混合所有制經(jīng)濟是我國基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，對我國國企改革意義重大，這是國企改革進入新階段的重要舉措。文章首先說明當前國企進行混合所有制改革的意義，在此基礎(chǔ)上指出了混合所有制經(jīng)濟在改革中的存在的問題并且分析了產(chǎn)生這些問題的原因，最后提出解決這些問題的對策。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；國有企業(yè)改革；混合所有制

一、國企混合所有制改革的意義

（一）國企混合所有制改革有利于國有企業(yè)與非國有企業(yè)的優(yōu)勢互補、共同繁榮

國有企業(yè)具有資金雄厚、人才聚集、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗豐富、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)良好的優(yōu)勢，但對外界變化反應較慢、管理效率不高。而非國有企業(yè)靈活性較強、管理效率高、創(chuàng)新意識、品牌意識濃厚，但面臨資金不足，生產(chǎn)規(guī)模有限的困難。若能將兩者結(jié)合起來，優(yōu)勢互補，共同發(fā)展，一方面可以激發(fā)國有企業(yè)的市場活力，另一方面可以增強非國有企業(yè)在市場中的競爭力，更重要的是兩者的結(jié)合也有助于在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)生產(chǎn)要素的公平受益。

（二）國企混合所有制改革是簡政放權(quán)、減少腐敗的重要手段

在混合所有制企業(yè)中，國有資本以國有股權(quán)的形式存在，并依據(jù)股權(quán)的比例行使權(quán)利和承擔義務(wù)，政府作為國有資本的所有者其權(quán)利受到約束限制，有利于激發(fā)企業(yè)的活力和創(chuàng)造力。此外，從“四風建設(shè)”以來，多名國企高管被查處，國企依然被看作反腐的第二戰(zhàn)場，造成腐敗高發(fā)的重要的因素就是企業(yè)缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，權(quán)力運作機制不完善，監(jiān)督機制失效。而發(fā)展混合所有制，建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，通過兩權(quán)分離、建立完善的監(jiān)事會制度和信息披露制度等方式則能有效地解決至少遏制這種現(xiàn)象。

（三）國企混合所有制改革是完善收入分配、縮小貧富差距的重要措施

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2014年登記注冊類型分崗位就業(yè)人員年平均工資可知，2014年國有單位中層及以上管理人員的平均工資為131742元，是私營單位同職位人員平均工資的1.71倍。初次收入分配嚴重不均等，社會財富向國有企業(yè)嚴重傾斜。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入社會資金，允許員工參股，利用社會閑置資金，增加居民財產(chǎn)性收入，發(fā)揮再分配的力量，縮小貧富差距。

（四）國企混合所有制改革有利于促進社會公平競爭

進行混合所有制改革，降低行業(yè)準入門檻，增加非國有企業(yè)的發(fā)展機會，有助于打破市場壁壘，實現(xiàn)社會公平競爭。對于競爭性國有企業(yè)利用市場化的特點，以利潤最大化為引導，兼顧社會效益，通過發(fā)展混合所有制，降低行業(yè)準入門檻，在這些企業(yè)中引入非國有資本，既有利于促進行業(yè)間資本的自由流動，增加資本增值的機會，又有利于非國有企業(yè)擴大經(jīng)營范圍，獲得更多的投資機會。

二、國企混合所有制改革存在的問題

（一）非國有企業(yè)投資者對參股國企的擔憂

發(fā)展混合所有制企業(yè)，無論對于國企還是非國企都是雙贏的結(jié)果。但目前非國企對此的熱情卻沒有期待的那么高，非國企投資者有著自己的擔憂，他們的擔憂主要表現(xiàn)在：第一，對自身在混合制企業(yè)中的影響地位的擔憂。由于許多國企的總資本太大，非國有企業(yè)想要獲得控制權(quán)需要的資金量太大，因此非國有企業(yè)只能參股國企。非國有企業(yè)擔心入股國企以后，由于所持股份較少，在企業(yè)重大決策中沒有話語權(quán)，自身利益受到損害?！爸袊咨啤辈艿峦趨⒐蓢蟮膯栴}上，運用扔鯨到鍋里撒鹽巴的比喻來詮釋自己的立場。第二，對沉沒成本的擔憂。對于非國有企業(yè)來說，投資國企后如果購買了生產(chǎn)設(shè)備，特別是大型的設(shè)備，一旦合作失敗，由于資產(chǎn)的專用性，對其進行轉(zhuǎn)產(chǎn)或出售面臨較大的困難，那么這些投資可能會就會給非國有企業(yè)帶來巨大的損失。另外，非國有企業(yè)在投資國企前，大量的交易成本如盡職調(diào)查費、審計會計服務(wù)費、律師服務(wù)費、資產(chǎn)評估費等，也會讓非國有企業(yè)的投資者望而卻步。

（二）國企與非國企的企業(yè)文化融合

企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的無形資產(chǎn)，是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，具有獨特性、相融性、繼承性、人本性的特征。混合所有制經(jīng)濟在帶來企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化的同時，也面臨企業(yè)文化的融合問題。國有企業(yè)文化更強調(diào)的是企業(yè)的社會價值；非國有企業(yè)以盈利為目標，更傾向于追求和獲取最大化的經(jīng)濟利益，而對企業(yè)員工自我價值實現(xiàn)和承擔的社會責任則較少關(guān)注。不同的企業(yè)文化會產(chǎn)生不同的管理模式和決策考量，這會給混合后的企業(yè)經(jīng)營管理帶來不便，如果處理不當，會使雙方產(chǎn)生沖突、矛盾，甚至不歡而散。另外，國有企業(yè)行政色彩比較濃厚，受過去“鐵飯碗”思想的影響，許多國有企業(yè)員工通常有著“求安穩(wěn)”的傾向，競爭意識和風險意識不是很強，而非國有企業(yè)的員工則相反。因此，在對同一個項目的風險報酬考慮上兩者是不同的，如何權(quán)衡兩者的利益，這將給國企與非國企混合后的企業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。

（三）改革可能面臨國有資產(chǎn)流失的風險

在社會主義市場經(jīng)濟中，國有資產(chǎn)具有主體地位。而我國還沒有建立相對健全的國有資產(chǎn)的評估定價機制，并且對國有資產(chǎn)的監(jiān)督也不可能做到全面細致。這就使得國企在引進非國有資本或者國有資本向非國有企業(yè)參股過程中都可能存在國有資產(chǎn)被低估或者高估的現(xiàn)象，而國資委處于信息的弱勢方，無法對其進行全面監(jiān)督，國有資產(chǎn)面臨流失風險。例如，江西鹽業(yè)集團2015年4月28日在江西產(chǎn)權(quán)交易所掛牌引進戰(zhàn)略投資者，對于掛牌的價格采取面議的方式，而沒有具體評估的方案，如此一來可能產(chǎn)生不公允的現(xiàn)象，對于引進的資本多少計入資本，多少計入資本溢價存在很大的主觀操作空間，存在國有資產(chǎn)的流失風險。另外，發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)制度的大環(huán)境還不完善，使得優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展缺乏激勵機制，而劣質(zhì)企業(yè)不能及時退出市場，導致混合所有制企業(yè)無法實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理目標，這種現(xiàn)象增大了“劣幣驅(qū)逐良幣”的風險，實際上也會造成國有資產(chǎn)的重大浪費。

（四）公司治理結(jié)構(gòu)及運作機制

現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)包括股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會，而由于國企的特殊性在國企中還有黨委。社會資本注入后，混合所有制下董事會成員是否包括非國有企業(yè)投資者、監(jiān)事會如何發(fā)揮監(jiān)督作用、如何對經(jīng)理層實施有效的約束激勵和國企黨組織是否對參股的非國有投資者也發(fā)揮作用，這些問題均有待于解決。其中國有資本的監(jiān)管機構(gòu)和出資人、引進的外部投資者、企業(yè)的董事會、經(jīng)理層和黨組織之間的關(guān)系以及各自的權(quán)力責任也有待進一步明確?！稕Q定》提出要建立出資人代表機構(gòu)，通過國有資本運營公司或投資公司來實施投資和經(jīng)營活動，但混合所有制企業(yè)的頂層結(jié)構(gòu)如何設(shè)計還處于討論階段，具體操作實施仍然有待解決。另外，在國企中黨政干部直接管理企業(yè)的現(xiàn)象仍然存在，政企不分，這與通過市場化競爭機制來發(fā)展混合所有制的要求是相矛盾的。同時， 國企在用人機制方面仍然存在高度行政化問題，人員流動高度內(nèi)部化。國企用人機制存在的最大問題是封閉性和行政化。這顯然不適用于混合所有制企業(yè)中，因為后者推崇的是市場化的選聘機制，通過競爭和市場的篩選挑選出最優(yōu)秀最適合的管理人員。

三、國企混合所有制改革存在問題的原因分析

（一）非國有資本的融入途徑缺乏明晰的政策指引

非國有企業(yè)投資者對參股國企的擔憂問題源于非國有資本的融入途徑缺乏明晰的政策指引。由于現(xiàn)階段對國企的混合所有制改革處于摸索階段，雖然各省國資委對國企改革下發(fā)了相應的意見書來指導本省的國企改革，但其中涉及混合所有制改革的部分大多數(shù)都只是提了一個目標框架，如江西省提出深化公司制股份制改革、鼓勵非公資本參與國企改革、允許混合所有制企業(yè)員工持股，重慶市除此之外還提出探索改組或組建國有資本投資公司、運營公司以及加大重點項目投資開放力度等，而后對具體的實施細則和辦法沒有作具體說明，也沒有相關(guān)的指導文件補充說明，江西省2015年1月提出將出臺《省屬國資國企改革實施方案》，這份文件將對改革的實現(xiàn)路徑、重點工作和保障措施做出具體說明，但至今仍未看到。國家政策鼓勵各地根據(jù)自身情況探索路徑，但由于全國頂層設(shè)計方案還未出臺，各地國資委還是保持等待態(tài)度。政策方針的不明確導致許多非國有企業(yè)投資者抱著觀望的態(tài)度，而不敢做出投資決策。國家的政策具有強制性，一旦政策與投資者的預期不一致，投資者將面臨政策風險所帶來的巨大損失。

（二）國企與非國企的發(fā)展歷程差異

國企與非國企的發(fā)展歷程差異導致兩者的企業(yè)文化差異，從而產(chǎn)生企業(yè)文化融合問題。新中國成立后，國家通過沒收官僚資本、接管民族資本和改造私營資本等方式建立了一大批國有企業(yè)。在1978年以前，國有企業(yè)都是按計劃組織生產(chǎn)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品由政府統(tǒng)一調(diào)撥。政府直接干預生產(chǎn)，主要負責人由政府直接任命。在此背景下的國有企業(yè)，其使命是為廣大人民服務(wù)，盈利性質(zhì)較弱，所以其企業(yè)文化的價值觀主要是承擔社會責任。企業(yè)內(nèi)部的行政色彩較為濃厚。1978年以后開始進行國企改革，國企逐步面向市場化，開始講求效益和利潤，但企業(yè)文化的主旋律仍然是保障國計民生，承擔社會責任。國企員工受國企文化思想的影響，仍然不能發(fā)生徹底地轉(zhuǎn)變。非國有企業(yè)在1978年出現(xiàn)，剛開始是個體戶，而后慢慢出現(xiàn)私營企業(yè)和外資企業(yè)。產(chǎn)生的背景是中國共產(chǎn)黨認識到市場經(jīng)濟并不等同于資本主義，要發(fā)展市場經(jīng)濟。這一點實際上已經(jīng)承認了私人產(chǎn)權(quán)的客觀存在，并且承認私人產(chǎn)權(quán)的合理性和合法性。因此，非國有企業(yè)生于市場，自負盈虧，資源配置完全由市場決定，這就導致非國有企業(yè)文化的價值觀帶有深深的盈利烙印，追求利潤是他們的首要目標。為了追求利潤，員工必須要有強烈的風險意識和競爭意識。

（三）國有產(chǎn)權(quán)交易市場不完善

國有產(chǎn)權(quán)交易市場不完善產(chǎn)生了國有資產(chǎn)流失的風險問題。國有產(chǎn)權(quán)交易市場的不完善主要表現(xiàn)為：1.產(chǎn)權(quán)交易價格的不規(guī)范。交易價格只有在競爭狀況下，經(jīng)過買賣雙方的博弈才能形成使雙方都獲益的均衡價格。但目前我國的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓卻是以協(xié)議為主。以云南產(chǎn)權(quán)交易所為例，在云南產(chǎn)權(quán)交易所的成交公告58條成交記錄中，50項產(chǎn)權(quán)交易采取協(xié)議方式，其中涉及國企的產(chǎn)權(quán)交易，除云南冶金、云南昆鋼嘉華水泥和云南福大保險三家采用網(wǎng)絡(luò)競價方式外，其余全部采用協(xié)議方式進行。充分競爭價格機制的缺乏給國有資產(chǎn)流失留下了風險空間。2.雙方存在嚴重信息不對稱。雖然《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓暫行辦法》對信息披露做出了原則性的要求，但沒有具體的實施細則，缺乏操作性。顯然，賣方對國有資產(chǎn)占有信息優(yōu)勢，在進行國有產(chǎn)權(quán)交易過程中，就可能利用這一優(yōu)勢扭曲國有資產(chǎn)的真實價值。3.沒有形成全國性的產(chǎn)權(quán)交易市場。我國目前還沒有一個全國性的統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)交易市場。各地的產(chǎn)權(quán)交易所按地區(qū)劃分，各自為政，產(chǎn)權(quán)交易一般只限于本區(qū)域內(nèi)進行，這不利于產(chǎn)權(quán)的跨地區(qū)跨行業(yè)流動。而且沒有統(tǒng)一的交易規(guī)則、體系建設(shè)和監(jiān)督措施，導致資源跨地區(qū)、跨所有制的流動受阻，國有資產(chǎn)的流動受阻也會加大國有資產(chǎn)流失風險。

（四）資本所有者和經(jīng)營者的監(jiān)督制衡機制不健全

資本所有者和經(jīng)營者的監(jiān)督制衡機制不健全是產(chǎn)生公司治理結(jié)構(gòu)及運作機制問題的原因。通過國企改革產(chǎn)生的混合所有制企業(yè)，首先面臨的是原有國企內(nèi)部不健全的監(jiān)督制衡機制。國企中出資人的監(jiān)督職能弱化，監(jiān)督的獨立性不夠。監(jiān)督權(quán)、決策權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)之間的制衡機制沒有有效發(fā)揮應有的作用，政府與管理層的利益沖突沒有得到有效解決。原有國企存在的治理結(jié)構(gòu)問題沒有得到解決，對于新加入的非國有資本的監(jiān)督管理不明晰，從而影響混合所有制企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。同時，引入非國有資本后，混合所有制企業(yè)中不僅存在政府與管理層的利益沖突，還存在非國有資本投資者與政府的利益沖突、與管理層的利益沖突。完善的監(jiān)督機制有利于緩解政府和非國有資本投資者這些資本所有與管理層之間的沖突，降低委托代理成本。而健全的制衡機制則能夠平衡投資人之間、投資人與經(jīng)營者之間的權(quán)力，確保實現(xiàn)各方的利益最大化。監(jiān)督制衡機制不健全導致資本所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)力失衡，為了各自的利益而沖突，從而產(chǎn)生各種治理結(jié)構(gòu)及運作機制問題。

四、深化國企改革的對策

（一）政府應盡快落實頂層設(shè)計，為非國有資本參股提供具體政策指引

國有企業(yè)在引進非國有資本之前，應該對非國有資本進入后的權(quán)利和義務(wù)做出明確的規(guī)定，并且建立非國有資本的權(quán)益保障機制。各地國資委對于國企混合所有制改革應該根據(jù)本地情況做好制度設(shè)計，不能只是提目標而不講具體實施。理論指導實踐，但由于混合所有制改革還處于摸索階段，因此本著先行試點逐步推廣的原則，可以先選取幾家企業(yè)進行試點，做好典范，總結(jié)經(jīng)驗進行制度的設(shè)計，作為其他國企改革的指引。當然，這樣的制度并非一成不變，在改革過程中會遇到許多新情況新問題，制度也應當與時俱進，不斷更新，不斷完善。首先，對于話語權(quán)問題，中石化作了很好的示范，中石化銷售公司引進外部投資者之前，就已經(jīng)做好制度設(shè)計，提出建立了多元化的董事會，引入了非國有資本代表董事、職工董事、獨立董事，這樣做大大提升了外部資本代表的話語權(quán)，打消非國有投資者的擔憂。其次，對于沉沒成本問題，政府應該建立有效的退出機制，明確退出時對非國有企業(yè)投資者所投入的資產(chǎn)的處置以及補償方案。另外，加強信息披露機制的建設(shè)以建設(shè)非國有企業(yè)投資者前期的交易成本也是必要的。

（二）更新思想觀念，提高社會認可度

要解決混和所有制企業(yè)文化融合問題，關(guān)鍵的因素是人，包括企業(yè)的普通員工和高管人員，只有轉(zhuǎn)變了人的思想觀念才能設(shè)計出適應的制度以及協(xié)調(diào)文化差異。對于企業(yè)的高管人員來說，由于受傳統(tǒng)思想的影響，自身會有一種優(yōu)越感，高管人員應摒棄這種思想，在混合所有制企業(yè)中，不管是國企高管還是非國有企業(yè)高管都具有平等的地位，對于文化的差異方面雙方應進行充分地溝通，國企應尊重參股的非國有企業(yè)的文化而不是一味地否定或強制改變，同時虛心借鑒其優(yōu)秀方面，共同打造混合所有制企業(yè)。企業(yè)的普通員工是企業(yè)的基礎(chǔ)組成部分之一，混合所有制企業(yè)如果得不到企業(yè)員工的支持，就猶如大廈的基石不穩(wěn)哪怕頂層設(shè)計得再華麗最終都難逃倒塌的厄運。首先，國企在進行混合所有制改革前應當本著尊重員工的理念，召開動員大會，將事件的前因后果以及其中的利害關(guān)系向員工做出具體的說明，并且向員工征求意見，員工有好的建議或意見可以通過寫信、郵件等方式提出，并且對于好的建議給予一定的獎勵。其次，設(shè)計出相應的行為規(guī)范以調(diào)動員工的積極性和主動性。只有當行為規(guī)范與企業(yè)員工的價值觀念和受教育程度相融合時，員工的積極性才能充分調(diào)動。

（三）健全國有產(chǎn)權(quán)交易市場，完善產(chǎn)權(quán)交易制度

產(chǎn)生國有資產(chǎn)流失的風險一個重要的原因在于我國國有產(chǎn)權(quán)市場的不健全，相關(guān)的產(chǎn)權(quán)制度缺失。因此要求建立體制合理、規(guī)則健全、通暢有序、競爭充分的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)市場，保障國有股權(quán)和非國有股權(quán)的有序進退，實現(xiàn)股權(quán)的優(yōu)化配置。要建立合理的評估定價機制，發(fā)揮資產(chǎn)評估、審計等各類中介機構(gòu)的作用，防止國有資產(chǎn)的高估或低估，降低國有資產(chǎn)流失的風險。由于信息的不對稱會增加市場的交易成本，會產(chǎn)生道德風險和逆向選擇，因此要加快產(chǎn)權(quán)市場的信息披露制度的建設(shè)。另外，國有產(chǎn)權(quán)市場的有效運行需要有完善的法制來保障，我國正在加快建設(shè)法治型國家，產(chǎn)權(quán)制度方面的法律并不完善，因此要加快建立和完善產(chǎn)權(quán)交易市場相關(guān)法律法規(guī)，健全產(chǎn)權(quán)監(jiān)管制度，讓產(chǎn)權(quán)市場助推混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展。同時，鑒于目前我國的國有產(chǎn)權(quán)交易市場的局部化區(qū)域化現(xiàn)狀，迫切要求建立一個全國性的產(chǎn)權(quán)交易市場，加強產(chǎn)權(quán)信息的交流，有利于國有產(chǎn)權(quán)公平公正地流動以降低國有資產(chǎn)流失風險。

（四）學習國外優(yōu)秀經(jīng)驗結(jié)合本國實際，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)

新加坡與我國情況類似，國有資本比例在國民經(jīng)濟中占有很大比例，同在東亞文化的熏陶下，企業(yè)文化相似，并且在寥寥數(shù)年后就取得了國企改革的優(yōu)勢，它的經(jīng)驗值得我們借鑒。新加坡在對國有資產(chǎn)進行改造時采取了國有控股公司體制，即財政部內(nèi)的財長公司+國企企業(yè)的三層管理模式+三大控股公司。因此，我國可以通過成立若干國有資本運營公司或國有資本投資公司，以改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，將國有資本的原來的二層運營模式轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y委、國有資本運營公司/投資公司、國有企業(yè)三層模式?；旌纤兄破髽I(yè)中，國有資本運營公司/投資公司作為國有資本的代理出資人，與非國有資本的投資者同股同權(quán)，平等對待。混合所有制企業(yè)的經(jīng)理人采用市場化選聘機制，引入“職業(yè)經(jīng)理人”制度，通過吸引外部新鮮血液，提高企業(yè)管理效率。黨組織是我國國有企業(yè)的一大特色，主要發(fā)揮政治領(lǐng)導核心作用。在混合所有制企業(yè)中，黨組織依然存在，它主要發(fā)揮兩方面的作用，一是對企業(yè)的黨員管理，負責黨員的思想政治教育；二是對企業(yè)進行監(jiān)督，保證其經(jīng)營符合國家的大政方針。

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（作者單位：集美大學工商管理學院）