文|《小康·財智》記者 吳潔

消費信托信托新玩法

文|《小康·財智》記者 吳潔

與傳統(tǒng)的投融資概念集合資金信托完全不同，消費信托的目的不是資金增值，而是獲得消費權(quán)益。

“1元起售，8%的收益率”，是不是很有誘惑力？

這是近日中信信托和百度合作推出的一款互聯(lián)網(wǎng)消費信托打出的口號。隨即引起一片關(guān)注，同時也將消費信托的概念再次給投資者做了普及。

其實，自從去年中信信托發(fā)行了國內(nèi)第一款消費信托后，越來越多的公司開始留意這一產(chǎn)品類型并開始積極部署，截至目前，已有中信信托、長安信托、北京信托、西藏信托等多家信托公司推出了跨界消費信托產(chǎn)品，涉及汽車、旅游、養(yǎng)老等。那么，對于此類消費信托，投資者以及專家有多大認(rèn)可度？是“創(chuàng)新”還是“流星”？投資者有保障嗎？

產(chǎn)品五花八門

說起消費信托，中信信托可算是先行者。2013年12月，業(yè)內(nèi)首款消費信托產(chǎn)品“中信—消費信托嘉麗澤信托項目”推出，劍指醫(yī)療保養(yǎng)消費。這一產(chǎn)品分為H類和G類兩種，期限均為5年。以H類產(chǎn)品為例，客戶交付資金8.8萬元，其中7.5萬元為保證金，5年后到期全額返還，另外1.3萬元作為會籍費一次性收取。可擁有14天五星級溫德姆度假公寓居住權(quán)、4000元的健康消費卡、原價優(yōu)先購房權(quán)等。

在首單試水之后，中信信托乘勢追擊，于去年9月21日，攜手百度金融、中影股份及德恒律所推出“百發(fā)有戲”，將電影《黃金時代》及其周邊產(chǎn)品的消費權(quán)益納入信托范圍，消費者通過參與“百發(fā)有戲”平臺的預(yù)售或團購獲得電影票、影院卡、服務(wù)等消費權(quán)益。

同年12月份，中信信托通過微信訂閱公眾號發(fā)布一系列消費信托產(chǎn)品，其中“9999元，帶你18天游四國”吸引了眾多互聯(lián)網(wǎng)人群。消息發(fā)布當(dāng)天，450份產(chǎn)品瞬間被“秒殺”。

今年5月份，西藏信托推出一款名為“BMW X1”的信托方案，更是把消費信托推向了熱點。根據(jù)該方案，投資人認(rèn)購一款金額為150萬元的3年期信托產(chǎn)品，可以免費獲得一臺市場價39.8萬元的寶馬X120i line轎車。信托產(chǎn)品3年期滿后，除了拿回自己的150萬元本金，投資人有兩個選擇：一是繼續(xù)使用車輛；二是由萬寶行（中國）融資租賃公司以15萬元回購車輛。

而中信最新與百度合作推出的“1元起售、8%的收益率”的產(chǎn)品即商戶在眾籌平臺提供各種商品，用戶通過購買消費券的方式，獲得該商品提貨權(quán)。在一年期內(nèi)，用戶可以通過手中的消費券提貨消費，即可享受正品商品的會員價，如果期間用戶不提貨、未消費，那么未消費部分可獲得7%至8%的占款補償。據(jù)了解，第一期上線的產(chǎn)品包括英國國寶級舞臺劇《戰(zhàn)馬》、圣元乳業(yè)、科爾沁牛肉、體育之窗公司、星美集團等。

此外，記者了解到，經(jīng)過短短兩年發(fā)展，目前市場上消費信托已涵蓋醫(yī)療養(yǎng)生、酒店住宿、海島旅游、影視娛樂、珠寶鉆石、手機家電等領(lǐng)域，可謂五花八門。

獲取消費增值而不是資金回報

即便之前毫無概念，相信投資者看完上述這些信托方案后，對消費信托的模式應(yīng)該已經(jīng)有所了解。消費信托原本是信托公司一個摸石頭過河的“試水”項目，如今變成了一個系列化運作的產(chǎn)品集合，作為一個創(chuàng)新產(chǎn)品，其與人們傳統(tǒng)認(rèn)知中的理財信托有很大區(qū)別。

“最為重要的區(qū)別就是，消費信托最終獲取的不是資金回報，而是消費權(quán)益的增值?！敝行判磐袆?chuàng)新一部副總經(jīng)理陳仲接受記者采訪時說。根據(jù)業(yè)界的定義，消費信托，簡單來講就是“理財+消費”，是為消費而進(jìn)行的投資理財，也是一種具備了金融屬性與產(chǎn)業(yè)屬性的消費產(chǎn)品。消費信托屬于單一事務(wù)管理類信托，是通過認(rèn)購信托產(chǎn)品，在有保障的前提下，獲取高性價比且優(yōu)質(zhì)的消費權(quán)益，與傳統(tǒng)的投融資概念集合資金信托完全不同，其目的不是資金增值，而是獲得消費權(quán)益。

以西藏信托上述項目為例，如果以年化9%的收益率來計算，投入150萬1年可以拿到13.5萬元，不算復(fù)利，3年下來也有40.5萬元。與39.8萬元寶馬車價值相當(dāng)。而投資者如果購買了上述消費信托相當(dāng)于以消費的形式提前支取了這部分收益。如果是選擇15萬回購方案的投資者，相當(dāng)于用40.5 萬-15萬=25.5萬買了寶馬3年的使用權(quán)。

既然最終獲得的不是資金回報，那么，投資者關(guān)注的重點就不是獲取多少收益，在觀念上需要有所轉(zhuǎn)變?！芭c投融資信托不同，消費信托是從消費需求的角度出發(fā)，適合于有特定消費需求的客戶，不能簡單把其當(dāng)成理財產(chǎn)品，并不單純看收益。選擇這類產(chǎn)品更多地要關(guān)注自己的消費需求，按需選購。”格上理財研究中心研究員曹慶展如此表示。

據(jù)了解，在信托公司對于消費信托的設(shè)計中，也是從消費需求出發(fā)，通過發(fā)行信托產(chǎn)品，讓投資者在購買信托產(chǎn)品的同時獲得消費權(quán)益，直接連接投資者和提供消費產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)方，從而將投資者的理財需求和消費需求整合起來，達(dá)到實現(xiàn)消費權(quán)益增值的目的。

風(fēng)險小不代表無風(fēng)險

業(yè)內(nèi)人士表示，消費信托的交易結(jié)構(gòu)、模式都比較超前，目前還處于初始階段，對于投資者而言主要還是看自己是不是需要消費信托提供的產(chǎn)品或服務(wù)。而且，消費信托的產(chǎn)品效果目前還較難評估。

據(jù)了解，購買消費信托有線上和線下兩種渠道，線上渠道為信托公司消費信托微信公眾號等網(wǎng)絡(luò)渠道，線下為信托公司以及合作產(chǎn)業(yè)方的銷售渠道。

“消費信托目前還處于試驗階段，基于人員以及產(chǎn)業(yè)方的遴選等方面的考慮，現(xiàn)在消費信托產(chǎn)品推出的周期還比較長，一般在兩三周左右會有一款新品推出?！标愔僬f，有的消費信托產(chǎn)品不限數(shù)量，而有的則有發(fā)售份數(shù)限制?！斑@主要是由產(chǎn)業(yè)方能夠提供的產(chǎn)品或服務(wù)的能力來決定?！?/p>

“另外，相對于傳統(tǒng)信托，消費信托風(fēng)險要小很多，但是，卻不是沒有風(fēng)險。”陳仲表示，其風(fēng)險是基于消費信托項目的消費權(quán)益能否實現(xiàn)，在消費權(quán)益實現(xiàn)時，是否達(dá)到了預(yù)期的質(zhì)量。這就需要在考察消費信托項目時，不僅要關(guān)注項目本身的各項保障條款，也要關(guān)注相關(guān)信托公司以及服務(wù)或產(chǎn)品提供方的實力和口碑等。

投資提醒

因此投資者在購買此類消費信托產(chǎn)品時，除了比較價格之外，也需要注意細(xì)節(jié)，限定性條款往往也是衡量性價比高低的重要一環(huán)。

首先，投資者要注意限制條款。目前不少消費信托都有一定投資期限，并交納一定保證金。業(yè)內(nèi)人士評論認(rèn)為，這就類似一種“會員卡”，對如何消費、消費時間等都會有一定限制。就跟參與“團購”有限制一樣，投資者一定要看清楚條款，而且往往在一定期限內(nèi)未能消費完畢，則不退會籍費。

第二，投資者還需要注意一個渠道問題。業(yè)內(nèi)人士表示，消費信托是一種全新提法，和傳統(tǒng)信托產(chǎn)品性質(zhì)完全不一樣，而這類信托產(chǎn)品的產(chǎn)銷緊密依靠互聯(lián)網(wǎng)。隨著消費信托的逐步發(fā)展壯大，投資者可以尋找更為便利的渠道，這也是關(guān)鍵問題。此外，曹慶展表示，相對來說，消費信托以信托公司為發(fā)起主體，多采用財產(chǎn)權(quán)信托或者事務(wù)管理信托模式，較團購及眾籌更加規(guī)范化，風(fēng)險偏低。

不過，企業(yè)危機管理和投融資咨詢專家況杰表示，投資者對消費信托的態(tài)度，應(yīng)該還是像對余額寶那樣的態(tài)度，消費信托只能說是作為理財產(chǎn)品的一個補充。