劉 琦

（大連易世達新能源發(fā)展股份有限公司，遼寧 大連 116000）

天然氣產(chǎn)量、價格與投資的協(xié)整分析

劉 琦

（大連易世達新能源發(fā)展股份有限公司，遼寧 大連 116000）

隨著我國社會水平的提升，經(jīng)濟步伐的推進，我國的天然氣產(chǎn)業(yè)得到了較大程度的發(fā)展。而在天然氣產(chǎn)業(yè)實際發(fā)展的過程中，做好投資、產(chǎn)量及價格之間關(guān)系的研究調(diào)整是非常重要的一項工作，只有保證三者關(guān)系的均衡、合理，才能夠使天然氣產(chǎn)業(yè)能夠獲得更好的發(fā)展。本文就天然氣產(chǎn)量、價格與投資的協(xié)整分析進行一定的研究。

天然氣；產(chǎn)量；價格；投資；協(xié)整分析

天然氣是我國目前需求量較大的一項資源，同其他商品不同，天然氣具有著以下特征。首先，我國天然氣價格在我國政府的管理之下，屬于規(guī)制價格類別。不僅是我國，世界上很多國家所具有的天然氣價格都屬于一種規(guī)制價格，且很多政府都對天然氣這項資源所具有的價格開展了不同程度、不同方式的管制，并逐漸在此基礎(chǔ)上建立起了一套多方參與、具有權(quán)威的管制體系。其次，天然氣這項資源的發(fā)現(xiàn)與生產(chǎn)有著非線性關(guān)系，在天然氣勘探的過程中，往往伴隨著較大的勘探風(fēng)險，在世界范圍內(nèi)，天然氣所具有的勘探成功率都一直處于一個較低水平。同時，即使我們對天然氣勘探成功之后，還需要歷經(jīng)一系列的采氣及建設(shè)等工作，具有一定時滯效應(yīng)。最后，單一礦區(qū)所具有的天然氣產(chǎn)量會隨著時間的發(fā)展而呈現(xiàn)出一種遞減的特征，而這種情況正是天然氣的可耗竭性導(dǎo)致的。天然氣是埋藏在深層的自然資源，且數(shù)量有限，不可再生，會隨著開采時間、規(guī)模的提升而出現(xiàn)遞減，這需要我們能夠?qū)υ擃愘Y源投資、產(chǎn)量以及價格間的關(guān)系及協(xié)整情況進行一定研究。

1　相關(guān)數(shù)據(jù)

在本文中，將以我國西南地區(qū)的某油氣田天然氣在1995～2014年的數(shù)據(jù)作為研究基礎(chǔ)。由于我國的天然氣價格并非每一年都會出現(xiàn)調(diào)整，對此我們所獲得的數(shù)據(jù)是根據(jù)價格變化年度以及相應(yīng)年度的投資以及產(chǎn)量為依據(jù)開展的。同時筆者也是在原始數(shù)據(jù)序列并非平穩(wěn)的情況下對所要開展的數(shù)據(jù)序列進行平穩(wěn)性檢驗以及協(xié)整關(guān)系的研究。另外，由于序列在變換之后能夠較好地對彈性變化關(guān)系進行反映，并能夠?qū)⒃械闹笖?shù)性質(zhì)趨勢良好地轉(zhuǎn)變?yōu)榫€性趨勢，對此我們則在對天然氣價格、投資以及產(chǎn)量這3個參數(shù)在經(jīng)過對數(shù)變換之后開展研究工作，并將天然氣產(chǎn)量設(shè)為O，天然氣價格設(shè)為P，天然氣投資設(shè)為I，并以lnO、lnP、lnI分別代表對應(yīng)參數(shù)的自然對數(shù)。

2　實證分析

2.1平穩(wěn)性檢驗

對于不同變量來說，其能夠服從同階單位根的過程是我們開展協(xié)整檢驗工作的一個前提與基礎(chǔ)，對此，就需要我們能夠?qū)@部分變量開展單位根的檢驗工作。如果當(dāng)一個平穩(wěn)序列經(jīng)過d次差分之后才能夠成為一個可逆、平穩(wěn)的時間序列，我們則稱之為具有d階單整性。對于該單整過程我們也可以通過差分的方式使其具有平穩(wěn)的特點。同時，由于我們在對其開展DF檢驗時沒有對其所具有的殘差自相關(guān)情況進行考慮，而這也使我們在加入該變量之后需要對其進行消除殘差自相關(guān)的ADF檢驗。在此情況下，我們在根據(jù)SC以及AIC最小化原則的基礎(chǔ)上對在不同時間序列情況下所得到的平穩(wěn)性檢驗序列測試結(jié)果見表1。

表1　不同變量平穩(wěn)性檢驗結(jié)果

從表1看來，天然氣無論是從價格、投資，還是產(chǎn)量的原始序列都出現(xiàn)了不平穩(wěn)的情況，對于參數(shù)在經(jīng)過一階差分之后的序列在顯著性水平下卻屬于平穩(wěn)序列，即三者在10%水平下處于一階單整。

2.2協(xié)整檢驗

我們之前已經(jīng)提到過，當(dāng)單位跟檢驗變量為非平穩(wěn)狀況下，為了克服偽回歸現(xiàn)象，就需要對變量序列開展一定的協(xié)整檢驗工作。只有在經(jīng)過協(xié)整后的時間序列才會呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的關(guān)系，其所具有的特征才能夠使我們對其進行回歸分析研究。而在協(xié)整檢驗方面，從對象層面研究可以將其分為兩種情況，即基于回歸系數(shù)的檢驗以及基于回歸殘差的檢驗這兩種。由于在本次試驗中所具有的變量數(shù)量較多，我們則使用了Johansen方式進行檢驗。同時，由之前我們所開展的平穩(wěn)性檢驗工作可以使我們認(rèn)識到，這3個變量在水平值方面存在著非平穩(wěn)的情況，而在一階差分情況下則有著平穩(wěn)的特征，即這3個變量在一階單位情況下都能夠滿足協(xié)整檢驗需求，經(jīng)過協(xié)整關(guān)系檢驗后我們得到如下數(shù)據(jù)，見表2。

通過表1的數(shù)據(jù)，可以使我們清晰地觀察到，在第一行3個變量值不存在長期均衡關(guān)系的假設(shè)情況下，5%水平下有否的特征，表明這種情況下有協(xié)整關(guān)系；在第二行至少有一個協(xié)整變量的假設(shè)情況下，也具有否的特征；在第三行至少具有兩個協(xié)整變量的假設(shè)情況下，有是的特征。根據(jù)這部分分析，則可以使我們認(rèn)識到在三個變量間存在著協(xié)整關(guān)系，且在5%顯著性水平下兩個協(xié)整向量具有接受的特征。

表2　Johansen檢驗結(jié)果

3　結(jié)論與分析

經(jīng)過上述分析，我們可以得到下述結(jié)論。天然氣的投資、價格以及產(chǎn)量之間具有長期的均衡關(guān)系，該結(jié)論是我們通過對跡檢驗以及最大特征根通過Johansen檢驗后得到的結(jié)果；在天然氣價格方面，其對于投資具有一定的彈性，而價格對于產(chǎn)量所具有的彈性相對來說則較低。通過研究發(fā)現(xiàn)，在投資方面，價格所具有的彈性值為2.14，但是在產(chǎn)量方面，價格所具有的彈性值則為0.04，那么這種情況的存在則表明了價格對投資參數(shù)是具有一定彈性的，反過來說，價格對于產(chǎn)量所具有的彈性則處于一個較低的范圍之內(nèi)。即在一定條件下，通過我們對天然氣價格的上升調(diào)控可以在一定程度帶動投資的增加，但是其產(chǎn)量所獲取的提升卻更多的來自油氣井前期產(chǎn)量的影響。

以上是根據(jù)天然氣的投資、價格以及產(chǎn)量之間在較長一段時期內(nèi)，在排除了其他非常因素——例如地緣政治的不穩(wěn)定、世界政治格局變化對能源價格造成的巨幅波動等不穩(wěn)定因素的情況下，經(jīng)過實證檢驗得出的一些結(jié)論。在市場的供求關(guān)系保持長期穩(wěn)定的情況下，則會明顯地體現(xiàn)出上面總結(jié)的規(guī)律性。從目前世界局勢來看，在較長一段時期內(nèi)，天然氣領(lǐng)域的價格不會出現(xiàn)太大波動。所以我們的能源投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注天然氣的投資、價格以及產(chǎn)量之間這一長期的均衡關(guān)系，為企業(yè)制定科學(xué)合理的定價與產(chǎn)量、投資協(xié)調(diào)關(guān)系。此外，根據(jù)我國目前的實際情況來看，在天然氣行業(yè)中，對于處于中下游的液化天然氣、壓縮天然氣等將以其風(fēng)險低、投資回報穩(wěn)定、國家政策支持等優(yōu)勢獲得投資企業(yè)的青睞；同時，要考慮目標(biāo)市場在管道鋪設(shè)規(guī)劃、運輸管理和消費需求等各類綜合因素，科學(xué)合理地安排產(chǎn)能釋放，以期降低投資的風(fēng)險，同時，也要關(guān)注來自國家政策層面的信息，例如國家在能源領(lǐng)域進行的價格改革、稅費調(diào)整等，這些不確定因素都會造成對天然氣行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的影響。我國未來經(jīng)濟發(fā)展前景是十分樂觀的，尤其是中國十二五期間的城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進展，將對天然氣的投資、生產(chǎn)企業(yè)提供更多的發(fā)展機會。

主要參考文獻

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10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.04.0122

F275

A

1673-0194（2015）04-0164-02

2015-01-14