姚 萍

（金城集團(tuán)進(jìn)出口有限公司）

一、JC公司外匯風(fēng)險的識別與評估

（一）JC公司外匯風(fēng)險識別

JC公司成立于1995年，屬于某集團(tuán)內(nèi)的進(jìn)出口公司，原主要出口集團(tuán)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品，目前正在向綜合性的對外貿(mào)易公司轉(zhuǎn)型。JC公司目前所出口的產(chǎn)品主要是摩托車、特種專用車、汽車零件等，所處車輛行業(yè)普遍面臨上下行壓大的問題。在銷售層面，摩托車、特種專用車出口的國家主要是非洲、南美、東南亞等國家，這些國家普遍購買能力低且價格彈性較大，客戶一般都采用遠(yuǎn)期結(jié)算方式，故外匯收匯風(fēng)險較大；在采購層面，國內(nèi)原材料價格及人工成本日益上漲，公司的采購成本及運(yùn)輸成本年年上升，不斷地擠壓著原本薄弱的利潤空間，整個行業(yè)抗外匯風(fēng)險能力較弱，面臨著較大的外匯風(fēng)險，競爭非常激烈。

如表1所示，JC公司近三年在貿(mào)易形式上以一般貿(mào)易出口為主，進(jìn)口貿(mào)易為輔；在結(jié)算方式上采用美元結(jié)算為主，歐元結(jié)算為輔；在外幣業(yè)務(wù)結(jié)算的規(guī)模上，美元敞口風(fēng)險較大，歐元敞口不確定。

2012年～2014年公司的整體經(jīng)營規(guī)模約在16 000萬美元（見表2），出口貿(mào)易額約在14 311萬美元左右，占90%左右。如表1所見，90天遠(yuǎn)期出口貿(mào)易規(guī)模約11 617萬美元，占美元出口貿(mào)易的81.18%，占總體經(jīng)營規(guī)模的72.61%。據(jù)統(tǒng)計，JC公司近三年毛利約3.5%左右，成本費(fèi)用率高達(dá)98.5%，利潤空間薄弱。由此可以看出，JC公司存在較大的外匯敞口（見表3），抗風(fēng)險能力較弱，匯率波動對JC公司影響較大。

（二）JC公司外匯風(fēng)險評估

1.匯率走勢

影響匯率的因素也有多種，主要是一國的經(jīng)濟(jì)增長速度、國際收支平衡的情況、利率水平的差異、物價水平和通貨膨脹、政治局勢等；除此以外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣匯率政策、突發(fā)事件的影響、國際投機(jī)的沖擊等。JC公司目前主要是借助于各大銀行的短期分析預(yù)測數(shù)據(jù)來了解匯率的變動。2014年人民幣兌美元匯率經(jīng)歷了雙向波動，但總體保持強(qiáng)勢格局，人民幣實(shí)際有效匯率全年升值6.24%。2015年人民幣兌美元即期匯率雙向波動的幅度將會擴(kuò)大，全年預(yù)計在6.10～6.50之間。2014年人民幣兌歐元全年升值10%，2015年歐央行繼續(xù)寬松政策，歐洲整體處于弱復(fù)蘇的進(jìn)程中，同時源于希臘的風(fēng)險隨時可能爆發(fā)，整個金融行業(yè)對歐元看法比較悲觀，2015年上半來看人民幣兌歐元升值6%，下半年處于反復(fù)波動略有貶值過程中。與歐元匯率走勢見圖1和圖2。中國正在努力推進(jìn)讓人民幣加入SDR,為此央行進(jìn)一步推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算，放開了外匯的資本市場，未來匯率波動幅度必然加大，匯率風(fēng)險必然存在。

表1 2012年～2014年JC公司出口貿(mào)易美元結(jié)算相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬美元

表2 2012年～2014年JC公司對外貿(mào)易規(guī)模數(shù)據(jù) 單位：萬元

2.JC公司外匯風(fēng)險評估

在前面風(fēng)險識別中我們得出JC公司主要存在美元敞口風(fēng)險，歐元波動風(fēng)險。近五年JC公司的報表反映的匯兌收益（或損失）如表3：

由表3可以看出，JC公司一直存在著匯率風(fēng)險，在2013年匯兌損失超過500萬元，達(dá)到了JC公司重大風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)。以匯兌損失為影響程度評估維度，根據(jù)分析得出JC公司目前面臨的交易風(fēng)險定性評估如表4所示：

第一類美元出口即期業(yè)務(wù)規(guī)模約2 694萬美元，主要采用的TT及即期信用證方式，此類業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口較高，但由于賬期短，外匯風(fēng)險的影響程度較小。

第二類美元出口遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)規(guī)模全年約11 617萬美元，風(fēng)險敞口極高；主要結(jié)算方式是90天遠(yuǎn)期信用證，賬期較長，風(fēng)險影響程度嚴(yán)重。

第三類美元進(jìn)口即期業(yè)務(wù)，因?yàn)橐?guī)模較小且多采用即期結(jié)算方式，或采用代理方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給國內(nèi)采購商，故風(fēng)險發(fā)生的可能性及影響程度都較低。

第四類美元進(jìn)口遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，因?yàn)橐?guī)模較小且多采用即期結(jié)算方式，或采用代理方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給國內(nèi)采購商，故風(fēng)險發(fā)生的可能性及影響程度都較低。

第五類以歐元為主的結(jié)算業(yè)務(wù)，進(jìn)出口規(guī)模均在500萬歐元左右，存在一定的風(fēng)險敞口；同時此類業(yè)務(wù)出口采用60天結(jié)算方式，進(jìn)口采用90天遠(yuǎn)期結(jié)算方式，存在賬期。綜合來說，歐元進(jìn)出口業(yè)務(wù)可以盡量通過平衡進(jìn)出口規(guī)模避免結(jié)售匯來規(guī)避風(fēng)險。但近兩年來，歐元匯率的雙向波動以及歐元業(yè)務(wù)結(jié)賬算方式的復(fù)雜性使JC公司面臨著較大的交易風(fēng)險。

二、JC公司外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及存在的問題

（一）JC公司外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀

圖1 近五年美元與歐元平均匯率走勢

圖2 2015年1～7月美元、歐元匯率走勢

表4 JC公司交易風(fēng)險評估

JC公司屬于某中央企業(yè)下的四級子公司，集團(tuán)公司全面風(fēng)險操作指南對外匯風(fēng)險進(jìn)行了明確的規(guī)范。首先指南定義外匯風(fēng)險屬于財務(wù)風(fēng)險，外匯風(fēng)險定量分析主要是依靠對歷史數(shù)據(jù)的分析；定性評價主要從風(fēng)險發(fā)生可能性、風(fēng)險影響程度等方面進(jìn)行評價。對于外匯風(fēng)險影響程度，主要圍繞相關(guān)運(yùn)營績效目標(biāo)，從波動區(qū)間、匯兌損失兩個維度進(jìn)行評價。

在風(fēng)險應(yīng)對方面集團(tuán)公司總體策略分為四項(xiàng):風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險承擔(dān)。集團(tuán)公司確定的外匯風(fēng)險管理目標(biāo)與現(xiàn)有的外匯風(fēng)險管理框架執(zhí)行的部門如表5所示：

表5 公司外匯管理目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)設(shè)置

JC公司根據(jù)集團(tuán)操作指南要求將外匯風(fēng)險管理部門設(shè)在財務(wù)部，主要由財務(wù)部經(jīng)理根據(jù)自身專業(yè)判斷來組織一些外匯風(fēng)險防范活動，以減少匯率波動對企業(yè)收入的不利影響。近幾年JC公司采取了貿(mào)易融資、運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品、改變貿(mào)易結(jié)算方式、提高出口產(chǎn)品價格、跨境人民幣結(jié)算、平衡進(jìn)出口比重等一系列措施來應(yīng)對外匯風(fēng)險。但從外匯風(fēng)險管理制度來看，JC公司尚未建立一套行之有效地外匯風(fēng)險管理制度，對外幣結(jié)算業(yè)務(wù)的標(biāo)的金額和標(biāo)的貨幣匯率波動缺乏一整套的監(jiān)控、報告、分析、決策制度。

（二）JC公司外匯風(fēng)險管理存在的問題

JC公司是在外匯風(fēng)險管理方面具有國有大中型企業(yè)在業(yè)務(wù)融資與金融產(chǎn)品使用上的優(yōu)勢，也存在著一些集團(tuán)企業(yè)特有的限制。與大多數(shù)中小型進(jìn)出口企業(yè)一樣，JC公司在外匯風(fēng)險管理方面存在諸多不足，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

1.外匯風(fēng)險防范意識不強(qiáng)，無明確的外匯風(fēng)險管理目標(biāo)

JC公司自成立以來我國長期實(shí)行固定利率制度，使公司經(jīng)營者對外匯風(fēng)險防范意識并不強(qiáng)，即便是2005年實(shí)行浮動匯率制度以來，匯率變動給公司帶來了一定的利潤損失，公司也開始采取一定的金融工具來應(yīng)對風(fēng)險，但這些損失并沒有達(dá)到公司不能接受的地步，所以外匯風(fēng)險所帶來的利潤損失通常被認(rèn)為是客觀原因造成的，公司無能為力。集團(tuán)公司在全面風(fēng)險操作指南中提出外匯風(fēng)險管理目標(biāo)是確保外幣結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收益最大化，減少匯率波動對企業(yè)收入的不利影響，JC公司在實(shí)際操作中也遵循此目標(biāo)，但在具體實(shí)施過程中有一定的局限性，長期以來造成公司只關(guān)注交易風(fēng)險，甚至只關(guān)注外幣結(jié)匯風(fēng)險。

2.外匯風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不完善

在JC公司母公司層面，風(fēng)險管理組織設(shè)立已經(jīng)相對完善。但在JC公司日常經(jīng)營中，風(fēng)險管理組織的概念還沒有那么普及，目前只是財務(wù)部扮演了風(fēng)險管理組織的角色，然而，僅靠財務(wù)部是無法更有效率地進(jìn)行風(fēng)險管理的。在公司實(shí)際經(jīng)營過程中，對外簽訂合同是由業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)，而外匯風(fēng)險是由財務(wù)部負(fù)責(zé)，這樣往往會導(dǎo)致信息溝通交流不順暢，業(yè)務(wù)預(yù)測利潤與實(shí)際利潤不相符。同時，在實(shí)際財務(wù)核算過程中，由財務(wù)部統(tǒng)一結(jié)售匯所產(chǎn)生的匯兌損失主要由公司承擔(dān)，沒有直接歸屬于各業(yè)務(wù)部門，造成了業(yè)務(wù)部門往往會忽略財務(wù)部采取的風(fēng)險規(guī)避措施。另一方面，在財務(wù)部各崗位職責(zé)分配中，并無專職人員對國際匯率波動信息搜集整理，提供匯率波動分析報告，外匯風(fēng)險防范好壞主要是看財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，這也給公司外匯風(fēng)險管理帶來了很大的不確定性。

3.外匯風(fēng)險策略事后控制多于事前預(yù)測，無預(yù)警機(jī)制

JC公司所采取的外匯風(fēng)險策略主要是提高產(chǎn)品價格、遠(yuǎn)期外匯交易、福費(fèi)廷、信用保險項(xiàng)下出口押匯、跨境人民幣結(jié)算，這些風(fēng)險防范策略多是事后控制，無預(yù)警機(jī)制。JC公司實(shí)行全面預(yù)算管理，每年11月公司會根據(jù)集團(tuán)公司要求編制下一年度預(yù)算。在公司年度預(yù)算編制中，公司根據(jù)下一年度匯率走勢預(yù)測及各業(yè)務(wù)部門詳細(xì)的業(yè)務(wù)預(yù)算形成整套財務(wù)預(yù)算，但是目前整套預(yù)算數(shù)據(jù)并沒有效地運(yùn)用在匯率風(fēng)險的事前預(yù)測上。同時公司的信息管理系統(tǒng)中并沒有外匯風(fēng)險管理信息模塊，無法直接從信息系統(tǒng)中收集外匯風(fēng)險相關(guān)數(shù)據(jù)，各業(yè)務(wù)部門信息在傳遞給風(fēng)險管理部門的過程中有一定的滯后性，不能確保外匯風(fēng)險分析的及時有效。

4.缺乏外匯風(fēng)險防范的評價與激勵措施

JC公司針對外匯風(fēng)險管理沒有設(shè)置專職部門，由財務(wù)部門兼職。而且在財務(wù)部門這項(xiàng)工作并沒有落實(shí)到具體崗位，對大家來說外匯風(fēng)險管理屬于職責(zé)外，財務(wù)人員受到精力及專業(yè)金融知識的限制，也無法很好的控制外匯風(fēng)險。另一方面，JC公司在外匯風(fēng)險管理方面沒有任何激勵措施，阻礙了財務(wù)人員的積極性。

5.控制審批程序冗長復(fù)雜，錯失管理良機(jī)

企業(yè)出于防范財務(wù)經(jīng)理人員道德風(fēng)險的考慮，害怕金融衍生產(chǎn)品可能產(chǎn)生的風(fēng)險，影響了運(yùn)作衍生產(chǎn)品的積極性，對于難以把握的金融衍生產(chǎn)品寧可放棄。根據(jù)集團(tuán)公司要求，公司進(jìn)行金融衍生品交易必須向集團(tuán)總部備案，JC公司屬于集團(tuán)內(nèi)四級子公司，備案手續(xù)實(shí)行完畢以后往往已經(jīng)錯過了最佳交易時間；另一方面，在審批過程中由于審批人員非外匯專業(yè)人士，對金融衍生產(chǎn)品缺乏直觀認(rèn)識，一般的外匯買賣也有可能被認(rèn)為是金融衍生品，審批程序冗長復(fù)雜，影響外匯風(fēng)險管理效率。

三、JC公司外匯風(fēng)險管理體系構(gòu)建

（一）確定外匯風(fēng)險管理的目標(biāo)

外匯風(fēng)險管理目標(biāo)應(yīng)該以公司的經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)為基礎(chǔ)，圍繞外匯風(fēng)險的識別與評估來展開，在風(fēng)險控制過程中引入預(yù)警、監(jiān)督和考核機(jī)制，將風(fēng)險鎖定在可控范圍之內(nèi)，用盡可能少的風(fēng)險管理成本，達(dá)到有效控制外匯風(fēng)險的目的。

JC公司的對外貿(mào)易經(jīng)營的模式與特征決定了企業(yè)的對外經(jīng)營目標(biāo)是在確保市場規(guī)模的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績效最大化。根據(jù)前面對JC公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的分析，近幾年來公司以美元結(jié)算的業(yè)務(wù)出口規(guī)模大于進(jìn)口規(guī)模；公司的出口業(yè)務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口業(yè)務(wù)規(guī)模，公司的利潤主要來源于出口業(yè)務(wù)，出口業(yè)務(wù)中有80%屬于90天的遠(yuǎn)期信用證。在這樣的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與結(jié)算方式下，公司有很大的外匯敞口，并且公司此類業(yè)務(wù)毛利約3.5%左右，成本費(fèi)用率高達(dá)98.5%，匯率波動對JC公司將經(jīng)營績效產(chǎn)生巨大影響。公司經(jīng)營者在面對風(fēng)險管理成本與公司經(jīng)營目標(biāo)相背離時，仍然選擇了面對風(fēng)險確保市場規(guī)模，足以證明公司外匯風(fēng)險管理是以經(jīng)營目標(biāo)為基礎(chǔ)。另一方面，公司通過談判實(shí)現(xiàn)了歐元結(jié)算的業(yè)務(wù)進(jìn)出口規(guī)模趨向于平衡，在增長公司規(guī)模的同時也規(guī)避了外匯風(fēng)險。由此可以看出，企業(yè)制定外匯風(fēng)險管理目標(biāo)，首先是與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)相一致，在此基礎(chǔ)上平衡外匯風(fēng)險管理的收益與成本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績效的最大化。

（二）確定外匯風(fēng)險管理原則

1.合作共贏原則

JC公司在防范外匯風(fēng)險時，要遵循合作共贏的原則，將公司自身的利益與整個價值鏈上的其他利益相關(guān)者緊密結(jié)合。避免單方面的將匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給客戶、供應(yīng)商、銀行、信保公司等。尤其是在與客戶談判過程中，不能單一地依靠提高價格來對沖風(fēng)險，要分析匯率變動對客戶的影響，選擇適合雙方的風(fēng)險防范模式，在防范風(fēng)險的同時維護(hù)好與客戶長期合作的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)共贏。

2.及時性原則

面對頻繁的匯率變動，外匯風(fēng)險應(yīng)對措施的及時性對外匯風(fēng)險管理至關(guān)重要。從前面對JC公司外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀的分析中可以看出，公司管理策略多是事后控制，有很大的滯后性。因此，建立外匯風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，確保應(yīng)對措施及時有效對JC公司外匯風(fēng)險管理至關(guān)重要。

3.成本效益原則

JC公司在外匯風(fēng)險防范的過程中要謹(jǐn)遵成本效益原則，平衡好風(fēng)險管理成本與風(fēng)險收益之間的關(guān)系。實(shí)際業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中，在對風(fēng)險發(fā)生的可能性和風(fēng)險影響程度進(jìn)行評估之后，盡可能選擇消除風(fēng)險、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險等方式，對于管理成本較大而發(fā)生可能性小或影響程度較小的可采取風(fēng)險承受方式。公司應(yīng)切忌不能為了一味地追求風(fēng)險收益而造成更大的損失。

（三）構(gòu)建外匯風(fēng)險管理的組織體系

外匯風(fēng)險管理組織體系主要包括外匯風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)、外匯風(fēng)險管理組織職責(zé)、人員配置三方面。外匯風(fēng)險管理是公司各職能部門共同的責(zé)任，企業(yè)通過設(shè)置專門的外匯風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)或者安排相關(guān)職能部門履行外匯風(fēng)險集中管理的職責(zé)，與其它部門一起形成風(fēng)險管理組織體系，在明確具體外匯風(fēng)險管理責(zé)任的同時使外匯風(fēng)險管理有了統(tǒng)籌的安排，將外匯風(fēng)險管理責(zé)任落實(shí)到具體崗位，從而保證外匯風(fēng)險管理工作的順利進(jìn)行。

完整的風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)一般包括：董事會、風(fēng)險管理委員會、總經(jīng)理、風(fēng)險管理部門、內(nèi)部審計部門、其他職能部門以及各業(yè)務(wù)單元等。JC公司屬于集團(tuán)企業(yè)下級子公司，在上一層集團(tuán)公司已經(jīng)統(tǒng)一設(shè)立了風(fēng)險管理委員會、內(nèi)部審計部門，故在JC公司層面主要設(shè)立管理決策層（總經(jīng)理辦公會）、外匯風(fēng)險管理部門（財務(wù)部）、業(yè)務(wù)職能部門（各業(yè)務(wù)部）、外匯風(fēng)險評價與監(jiān)督部門（集團(tuán)審計部）。各部門職能明細(xì)如下：

總經(jīng)理辦公會：總經(jīng)理辦公會根據(jù)企業(yè)發(fā)展及業(yè)務(wù)目標(biāo)制定外匯風(fēng)險管理目標(biāo)及考核辦法；建立外匯風(fēng)險管理部門明確各部門職責(zé)；建立外匯風(fēng)險管理信息系統(tǒng)；監(jiān)督各部門之間的配合與協(xié)調(diào)，避免各自為政；監(jiān)督外匯風(fēng)險策略實(shí)施并承擔(dān)決策責(zé)任。

業(yè)務(wù)部門：分析企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境及行業(yè)狀況；對業(yè)務(wù)進(jìn)行初步的風(fēng)險評估與風(fēng)險識別；做好業(yè)務(wù)預(yù)算、量化業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)為外匯風(fēng)險預(yù)測與決策提供依據(jù)。

財務(wù)部：在分析各業(yè)務(wù)部門提供的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對公司所面臨的外匯風(fēng)險進(jìn)行全面的識別與評估；建立外匯風(fēng)險預(yù)警機(jī)制；針對不同的業(yè)務(wù)類別與貿(mào)易方式提出不同的應(yīng)對策略；組織應(yīng)對策略的實(shí)施。

集團(tuán)審計部：JC公司可委托集團(tuán)審計部對公司外匯風(fēng)險管理進(jìn)行監(jiān)督與評價。主要委托內(nèi)容有：對外匯風(fēng)險對策提出建議；監(jiān)督風(fēng)險管理策略的有效實(shí)施；對各部門履行外匯風(fēng)險管理職責(zé)的有效性進(jìn)行評價，為考核提供依據(jù)。

風(fēng)險管理的最終實(shí)施者是人。JC公司應(yīng)該培養(yǎng)一批具有財務(wù)管理、運(yùn)營管理、金融產(chǎn)品管理等多面專業(yè)知識的后備人才，保證外匯風(fēng)險管理的長期有效實(shí)施。

（四）規(guī)范外匯風(fēng)險管理流程

圖3 外匯風(fēng)險管理流程

外匯風(fēng)險管理目標(biāo)是管理流程的核心，公司各個部門需緊密圍繞這個核心從風(fēng)險預(yù)警、識別與評估、應(yīng)對、信息溝通、監(jiān)督與評價等方面開展外匯風(fēng)險管理工作，最終形成一個閉環(huán)的外匯風(fēng)險管理體系。如圖3所示，公司各職能部門圍繞“在確保市場規(guī)模的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績效最大化”這個目標(biāo)，合理分配運(yùn)用公司資源，及時有效地分析企業(yè)面臨的客觀情況、制定外匯風(fēng)險應(yīng)對策略、監(jiān)督評價風(fēng)險管理策略的實(shí)施、適當(dāng)調(diào)整外匯風(fēng)險應(yīng)對策略，保證外匯風(fēng)險管理策略與企業(yè)的長期目標(biāo)相一致，最終形成長效機(jī)制。

1.外匯風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的建立

根據(jù)對JC公司組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營方式的分析，公司可將外匯風(fēng)險預(yù)警部門設(shè)在財務(wù)部。財務(wù)部可以利用公司的信息管理系統(tǒng)及業(yè)務(wù)部門提供的市場分析與基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，結(jié)合科學(xué)的評價指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)對外匯風(fēng)險及時預(yù)警，通過對具體案例控制手段的分析，建立一套合理的預(yù)警機(jī)制。上文介紹過JC公司實(shí)行全面預(yù)算管理，每年11月公司會根據(jù)集團(tuán)公司要求編制下一年度預(yù)算。在公司年度預(yù)算編制中，公司根據(jù)下一年度匯率走勢預(yù)測及各業(yè)務(wù)部門詳細(xì)的業(yè)務(wù)預(yù)算形成整套財務(wù)預(yù)算。財務(wù)部可利用全面預(yù)算管理這一工具，通過對預(yù)算中公司對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式、結(jié)算方式及相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)對下一年的匯率風(fēng)險進(jìn)行事前預(yù)測，建立一套科學(xué)的、合理的預(yù)警指標(biāo)。

外匯風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是外匯風(fēng)險預(yù)警不可缺少的工具，利用系統(tǒng)能更快、更有效地得出數(shù)據(jù)用于外匯風(fēng)險管理和成本控制。外匯風(fēng)險管理信息系統(tǒng)收集具有先導(dǎo)性，各業(yè)務(wù)部門信息可以通過信息系統(tǒng)直接傳遞至風(fēng)險管理部門，減少信息傳遞環(huán)節(jié)，確保信息的充分及時。JC公司正處于進(jìn)行新舊ERP系統(tǒng)的更換階段，利用這個時機(jī)公司可在新的ERP系統(tǒng)中增加外匯風(fēng)險管理模塊。外匯風(fēng)險管理模塊可建立四個端口，分別是決策層（總經(jīng)理辦公會）、風(fēng)險管理部門（財務(wù)部）、其他職能部門（業(yè)務(wù)部、審計部）。外匯風(fēng)險管理模塊兼具信息的收集、傳輸、儲存與分析功能，可從日常的業(yè)務(wù)系統(tǒng)中提取外匯風(fēng)險分析所需要的信息，財務(wù)部利用這些信息結(jié)合業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險信息進(jìn)行處理，系統(tǒng)將處理的結(jié)果反饋到各業(yè)務(wù)部門，指導(dǎo)各業(yè)務(wù)部門工作，總經(jīng)理辦公會綜合系統(tǒng)中的信息負(fù)責(zé)總體的協(xié)調(diào)與決策。

2.外匯風(fēng)險的識別與評估

外匯風(fēng)險識別是進(jìn)行外匯風(fēng)險分析的第一步，是風(fēng)險管理和風(fēng)險決策的基礎(chǔ)和前提，風(fēng)險評估是風(fēng)險管理的重要環(huán)節(jié)。通過對風(fēng)險的識別與評估，公司可以了解各種風(fēng)險可能損失級別或損失值，從而確定是否承擔(dān)該風(fēng)險。對于外匯風(fēng)險的評估方法，分為定性評估和定量評估。本文第一部分通過對公司基本情況、對外貿(mào)易環(huán)境、行業(yè)情況、經(jīng)營方式與貿(mào)易結(jié)構(gòu)等方面的分析得出企業(yè)自身所面臨的主要交易風(fēng)險、折算風(fēng)險；并基于前三年歷史數(shù)據(jù)對JC公司的交易風(fēng)險及折算風(fēng)險進(jìn)行了定量評估與定性評估。

3.外匯風(fēng)險應(yīng)對

外匯風(fēng)險之所以存在主要受風(fēng)險敞口、匯率變動、時間三方面的影響。當(dāng)前影響匯率變動的因素眾多，以JC公司目前的規(guī)模與人才儲備還是無法精準(zhǔn)預(yù)測匯率變動的趨勢，主要是借鑒各大銀行的分析材料做出判斷，故在此不作詳細(xì)分析。JC公司的外匯管理目標(biāo)是在與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)相一致的基礎(chǔ)上平衡外匯風(fēng)險管理的收益與成本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績效的最大化，故在保證公司經(jīng)營規(guī)模的前提下，JC公司可以采取減少外匯風(fēng)險敞口、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)算方式、靈活配置外匯金融產(chǎn)品等外匯風(fēng)險應(yīng)對策略。

(1)提高主要產(chǎn)品的盈利能力，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力

據(jù)統(tǒng)計，JC公司近三年毛利約3.5%左右，成本費(fèi)用率高達(dá)98.5%，由此可以看出，公司盈利能力低，抗風(fēng)險能力較弱。因此公司需積極開拓新的市場擴(kuò)大規(guī)模、降低產(chǎn)品采購成本提高盈利空間，提高公司盈利能力才能增強(qiáng)抗風(fēng)力能力。

(2)梳理業(yè)務(wù)結(jié)算方式，平衡進(jìn)出口規(guī)模，推進(jìn)跨境人民幣結(jié)算

JC公司目前正在轉(zhuǎn)型過程中，即有集團(tuán)內(nèi)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)亦有創(chuàng)新類貿(mào)易，其國際結(jié)算方式日益復(fù)雜化，以傳統(tǒng)的集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)的結(jié)算方式已經(jīng)不能滿足新興業(yè)務(wù)發(fā)展的要求且存在著較大的匯率風(fēng)險。故JC公司需全面梳理業(yè)務(wù)結(jié)算方式，通過調(diào)整結(jié)算方式降低匯率風(fēng)險（采用較穩(wěn)定的幣種）或完全規(guī)避匯率風(fēng)險（跨進(jìn)人民幣結(jié)算）。

(3)靈活配置各種金融產(chǎn)品，降低風(fēng)險的影響程度

JC公司應(yīng)該設(shè)置專門的金融工具操作崗位，建立崗位職責(zé)，規(guī)范利用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險的操作與審批流程，使外匯風(fēng)險應(yīng)對措施能夠及時有效、不斷創(chuàng)新。從前面的分析中我們得出JC公司運(yùn)用金融工具的主要目的在于控制風(fēng)險而非取得收益，針對這一特征，JC公司可以主動與專業(yè)的銀行資金業(yè)務(wù)部聯(lián)系，制定幾款適合JC公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)的切實(shí)可行的金融工具。例如JC公司可以對一部分美元出口遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)采取遠(yuǎn)期結(jié)匯方式鎖定的結(jié)匯成本，即鎖定了業(yè)務(wù)的毛利；對另外一部分美元出口遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，利用境外結(jié)匯、人民幣期權(quán)、雙貨幣遠(yuǎn)期期權(quán)等金融工具組合，在滿足匯率避險的基礎(chǔ)上，為公司提供一些獲利的機(jī)會。

（4）打通內(nèi)部審批程序，提高風(fēng)險應(yīng)對效率

JC公司應(yīng)該根據(jù)外貿(mào)企業(yè)的特殊情況向集團(tuán)總部申請“綠色通道”，提高信息傳遞及決策的效率；同時JC公司也要向集團(tuán)提交詳細(xì)的外匯風(fēng)險報告，取得集團(tuán)公司對其信任，進(jìn)一步建立互信高效的信息溝通平臺。

4.外匯風(fēng)險管理的監(jiān)督與評價

監(jiān)控評價工作是監(jiān)控外匯風(fēng)險和評價風(fēng)險管理的情況，并據(jù)此更新綜合信息框架，對外匯風(fēng)險管理的工作做出持續(xù)的改進(jìn)，包括監(jiān)控外匯風(fēng)險事件的發(fā)生、評價外匯風(fēng)險管理的運(yùn)行情況、改進(jìn)外匯風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理解決方案等。

根據(jù)JC公司制定的外匯風(fēng)險管理策略，定期對外匯風(fēng)險管理策略進(jìn)行評估，對外匯風(fēng)險解決方案進(jìn)行評價，判斷其能否符合現(xiàn)實(shí)情況及其有效性，并對外匯風(fēng)險管理策略和外匯風(fēng)險解決方案提出調(diào)整或改進(jìn)的建議。各業(yè)務(wù)部門應(yīng)該將各自管理的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的外匯風(fēng)險監(jiān)控、改進(jìn)報告報送至企業(yè)的財務(wù)部，財務(wù)部的評價和建議報告經(jīng)審計部門審計交公司總經(jīng)理辦公會，審計部負(fù)責(zé)對公司外匯風(fēng)險管理工作進(jìn)行全面評價，并出具評價報告。公司負(fù)責(zé)考核的部門根據(jù)審計出具的外匯風(fēng)險評價報告，結(jié)合制定的具體外匯風(fēng)險管控指標(biāo)進(jìn)行適當(dāng)?shù)目冃Э己恕?/p>

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