陳希琳

金融安全是我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的重要內(nèi)容，一旦金融出了問(wèn)題，很有可能影響到我國(guó)多年來(lái)的財(cái)富積累與發(fā)展成就，危及我國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的整體發(fā)展。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危曾表示，金融安全是經(jīng)濟(jì)安全的核心，我們既要防止麻木不仁，喪失警惕；也要防止神經(jīng)過(guò)敏，草木皆兵。那么，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，金融安全應(yīng)該從哪些方面來(lái)維護(hù)？

金融安全≠?zèng)]有金融風(fēng)險(xiǎn)

在新的環(huán)境下，中國(guó)金融安全問(wèn)題尤為重要。外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境的變化使得金融安全問(wèn)題不容忽視。

首先，我們有非常復(fù)雜的外部環(huán)境。隨著金融體系的發(fā)展，次貸危機(jī)之后美國(guó)的QE政策、歐債危機(jī)的演化以及新興市場(chǎng)的艱難給中國(guó)的金融安全帶來(lái)了很大的沖擊。

社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，隨著加入WTO，當(dāng)很多市場(chǎng)向國(guó)外開放后，必然會(huì)面臨這樣的問(wèn)題?！拔鞣街饕l(fā)達(dá)國(guó)家不僅擁有相當(dāng)健全的金融體系，而且在國(guó)際金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，即使金融安全發(fā)生了問(wèn)題，通常也不會(huì)擴(kuò)展為全局性的金融危機(jī)，但對(duì)大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果金融安全發(fā)生了問(wèn)題，往往會(huì)危及金融體系和金融制度的穩(wěn)定，甚至還會(huì)危及經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全。”

其次，從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速的下滑、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整的大背景，給金融體系帶來(lái)很大影響。

“從宏觀的角度來(lái)講，最簡(jiǎn)單的一點(diǎn)，人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)儲(chǔ)蓄率有很大變化，對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求會(huì)增加，容易出現(xiàn)資金錯(cuò)配；從微觀的角度來(lái)講，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和全民創(chuàng)業(yè)大環(huán)境的來(lái)臨，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)會(huì)產(chǎn)生很大的影響，給金融安全帶來(lái)很多負(fù)面的東西?！币駶硎荆瑖?guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融安全之間會(huì)有循環(huán)性的影響。

從這兩方面來(lái)看，金融安全問(wèn)題都不容忽視。但要真正維護(hù)金融安全，首先需要厘清金融安全與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

從一定意義上來(lái)說(shuō)，金融安全的對(duì)立面是金融不安全，但絕不等于金融沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

在尹振濤看來(lái)，金融安全并不等于金融沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)的積累和爆發(fā)會(huì)給金融安全帶來(lái)負(fù)面影響，但金融風(fēng)險(xiǎn)不一定會(huì)導(dǎo)致金融的不安全。如果對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)控制得好、運(yùn)籌得好，那么即便存在金融風(fēng)險(xiǎn)，也能實(shí)現(xiàn)金融安全。“金融本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的，風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)等，如果沒(méi)有收益，本身就不存在金融了。我們要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，但要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有一定的容忍?！?/p>

讓監(jiān)管為金融創(chuàng)新保駕護(hù)航

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上金融已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。它消除了時(shí)間和地域的差異，改變了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，提高了服務(wù)質(zhì)量和效率。但同時(shí)也應(yīng)看到，開放性更強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)，增加了金融安全的不確定性。

“互聯(lián)網(wǎng)給消費(fèi)者帶來(lái)方便的同時(shí)，也產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)安全方面的隱患。互聯(lián)網(wǎng)會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)的聚集和擴(kuò)散效應(yīng)有所增強(qiáng)?！敝嘘P(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院研究總監(jiān)郭大治向《經(jīng)濟(jì)》記者表示。

在中國(guó)政法大學(xué)金融創(chuàng)新與法制研究中心主任李愛(ài)君看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)具有了自身的風(fēng)險(xiǎn)特征?！耙皇侵贫扰c技術(shù)二重性所造成的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)有制度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管已經(jīng)滯后和缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融在創(chuàng)新過(guò)程中容易觸發(fā)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)；二是投資者、融資者以及平臺(tái)本身往往欠缺理性，互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的非理性和非專業(yè)性造成的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷；三是欺詐風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域目前充斥著各種欺詐行為，影響了行業(yè)的健康發(fā)展；四是存在洗錢的風(fēng)險(xiǎn)。”

李愛(ài)君向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)處于原有的法規(guī)監(jiān)管之下，相比于非金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)要小很多。而非金融機(jī)構(gòu)是沒(méi)有形成監(jiān)管，只有刑法和司法的約束，所以要探討更為多層次的監(jiān)管體系，“一是要充分發(fā)揮現(xiàn)有的制度進(jìn)行規(guī)范，二是通過(guò)行政監(jiān)管的手段，三是通過(guò)行業(yè)自律，四是通過(guò)市場(chǎng)的作用以及社會(huì)監(jiān)督的作用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”。

在這個(gè)過(guò)程中，李愛(ài)君認(rèn)為，中國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)秉持4個(gè)理念，一是以服務(wù)引導(dǎo)為主，二是明確金融權(quán)利能力和金融行為能力，三是明確民間金融的定位，四是從反洗錢的角度進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融這種創(chuàng)新形式也提醒我們要防范風(fēng)險(xiǎn)因素的聚集。

“互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，包括傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和非金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，無(wú)論從司法層面，還是法律制裁層面，都需要進(jìn)行法律方面的定性?！崩類?ài)君說(shuō)。

不管是創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)，還是傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)，都需要有相應(yīng)的規(guī)則進(jìn)行保駕護(hù)航，“現(xiàn)在監(jiān)管部門把第三方支付定位于便捷支付，而非大額支付，從一定程度上降低了洗錢風(fēng)險(xiǎn)的存在”，郭大治表示。

“從法律層面來(lái)看，金融和監(jiān)管是密不可分的，本身金融就是一種規(guī)則，各種金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)形態(tài)都在按規(guī)則運(yùn)行?！币駶J(rèn)為，如何維護(hù)金融安全，建立一套法治體系最為重要。

逐步恢復(fù)貨幣發(fā)行自主性

“中國(guó)的國(guó)家金融安全現(xiàn)在面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，還是原來(lái)的那些風(fēng)險(xiǎn)，就是我們的貨幣主權(quán)問(wèn)題。這是我們金融風(fēng)險(xiǎn)的根源所在?！敝袊?guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全中心主任江涌向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，維護(hù)金融安全，首先需要解決貨幣自主發(fā)行問(wèn)題。

“我們的人民幣發(fā)行主要靠外匯占款。貿(mào)易順差、資本項(xiàng)目進(jìn)來(lái)多少外資，我們就相應(yīng)發(fā)行多少人民幣，這是一個(gè)大麻煩，這就是原來(lái)所講的美元陷阱?！苯空J(rèn)為，和這個(gè)問(wèn)題相比，其他問(wèn)題都是派生問(wèn)題。

我國(guó)在1994年外匯體制改革之前，央行再貸款一直是基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主渠道，但外匯并軌改革之后，通過(guò)外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣凈投放儲(chǔ)備貨幣增量的比重大幅上升，從10%一下一躍到了75.5%。此后連續(xù)數(shù)年，通過(guò)外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣都維持較高的比重，尤其是加入WTO之后，隨著出口關(guān)稅的下降和貿(mào)易壁壘的消除，外貿(mào)出口的貨幣順差也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，結(jié)果導(dǎo)致入世后中國(guó)國(guó)際收支順差持續(xù)擴(kuò)大。外匯占款迅速成為央行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主渠道。

外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)造成了貨幣信貸被動(dòng)快速擴(kuò)張。據(jù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰介紹，企業(yè)將外匯收入賣給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再賣給央行。結(jié)果是企業(yè)在商業(yè)銀行多了一筆人民幣存款，商業(yè)銀行在央行多了一筆存款準(zhǔn)備金?！坝捎诖婵顪?zhǔn)備金的利率低，商業(yè)銀行必須將由此產(chǎn)生的超額準(zhǔn)備金用出去，如放貸、購(gòu)買債券，形成收益相對(duì)高的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)大多又形成銀行體系的存款，進(jìn)而造成貨幣供應(yīng)量也被動(dòng)快速擴(kuò)張?！?/p>

而央行現(xiàn)行采取的對(duì)沖操作方式使得利率和利差居高不下。盡管央行對(duì)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金付息，但低于商業(yè)銀行吸收存款的利率，更低于商業(yè)銀行放貸的利率，加上存款準(zhǔn)備金率處于高位，商業(yè)銀行不得不以更高的利率將資金用出去。

據(jù)江涌介紹，很多單位都要吸引外資，就到國(guó)外去發(fā)債券，現(xiàn)在美元和日元的利率都很低，他們使用這些貨幣的資金成本很低，但是我們內(nèi)部企業(yè)如果跟外資沒(méi)有聯(lián)系，他們的資金成本就會(huì)很高，很多企業(yè)就垮掉了，這也是融資難的一大根本問(wèn)題。

江涌說(shuō)，很多外資借此倒資金，從外國(guó)拿到低成本的資金后，到人民銀行結(jié)算成人民幣，賺差價(jià)，就形成了亂象?！凹热煌赓Y融資這么便宜，大家就都去外面融資，一下就有很多外資進(jìn)來(lái)了，只能繼續(xù)增發(fā)人民幣，但央行有流動(dòng)性總量控制，就收回人民幣。這樣就進(jìn)入了一個(gè)惡性循環(huán)，使得人民幣的資金成本不斷地提高”。

“其實(shí)中國(guó)是世界上儲(chǔ)蓄率最高的國(guó)家，這么高的儲(chǔ)蓄率為什么還有這么高的資金成本？實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)不到10%，卻面臨15%-20%的資金成本，那大家就只能去做房地產(chǎn)、股市。”江涌認(rèn)為，這又引發(fā)經(jīng)濟(jì)層面的一些問(wèn)題。

丁志杰也建議，要逐步恢復(fù)貨幣發(fā)行自主性，“為了降低高額外匯占款給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的巨大成本，央行必須從資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面同時(shí)瘦身”。

繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)資金流動(dòng)的管制

對(duì)外開放促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融國(guó)際化的發(fā)展，為提高我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體水平發(fā)揮了極其重要的作用。但是，作為發(fā)展中國(guó)家，在對(duì)外開放過(guò)程中，有很多因素對(duì)我國(guó)的金融安全造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響，其中一個(gè)就是資本的非法流出和流入。

國(guó)際上的熱錢和投機(jī)資本的體量非常巨大，每天都有大量游資在全球資本市場(chǎng)上尋找歸宿。一旦長(zhǎng)期資本大量流入，迅速增加的資源不能得到有效配置和利用，再加上銀行體系流動(dòng)性的增加，就會(huì)刺激金融資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度上漲，促使經(jīng)濟(jì)泡沫化，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的出現(xiàn)。

對(duì)此，江涌建議，國(guó)家要加強(qiáng)對(duì)資金流動(dòng)的管制，畢竟和龐大的游資相比，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備從體量上并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

“如果按照我國(guó)有3.5萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備來(lái)計(jì)算，看起來(lái)數(shù)目龐大，但國(guó)際上很多基金管理的資產(chǎn)都比這要龐大得多，例如黑石基金。所以這一點(diǎn)錢在國(guó)際交易當(dāng)中是很渺小的，一旦在市場(chǎng)上全部放開，根本就不是國(guó)際資金的對(duì)手，差距太懸殊?！苯勘硎?，資本的本性是貪婪的，投機(jī)資本就靠這個(gè)來(lái)收益，所以，一定要保障資本項(xiàng)目絕不可以對(duì)外開放，監(jiān)管措施絕對(duì)不能放開。

在他看來(lái)，有沒(méi)有監(jiān)管、是否認(rèn)真監(jiān)管的結(jié)果大不一樣?！拔覀兿鄳?yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該認(rèn)真監(jiān)管，沉下心搞清楚境內(nèi)到底有多少熱錢，這個(gè)事情要認(rèn)真地去做。不能圖省事，不管什么都開放再開放，完全交給市場(chǎng)，開放并不能解決根本問(wèn)題，不能迷信資本的自由流動(dòng)，更不能相信資本的道德”。

“下一步必然要通過(guò)各種方式來(lái)規(guī)范跨境資本，從反洗錢的角度來(lái)說(shuō)很有必要。”尹振濤說(shuō)。

江涌表示，在監(jiān)管方面，其實(shí)中國(guó)可以學(xué)學(xué)歐洲，它們自從在歐債危機(jī)中吃了虧，就開始強(qiáng)化對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，特別是對(duì)于美國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金和投行，以及境內(nèi)合資企業(yè)有了更嚴(yán)的監(jiān)管。

在發(fā)展路徑的選擇上，我們也要保持清醒。以評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為例，次貸危機(jī)的發(fā)生再一次證明評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的客觀公正是不可靠的，因?yàn)樗鼈儽旧砭蛯儆诶婕瘓F(tuán)。

“如果按照美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，就必須要有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，用美國(guó)設(shè)計(jì)好的資本市場(chǎng)發(fā)展方式，但歐洲就沒(méi)有采用這種方式，德國(guó)及德語(yǔ)區(qū)的國(guó)家都沒(méi)有大力發(fā)展資本市場(chǎng)，但是經(jīng)濟(jì)非常健康，國(guó)家根本就沒(méi)有債務(wù)?！苯勘硎?，如果按照德國(guó)的模式，就不需要美國(guó)的評(píng)級(jí)，畢竟評(píng)級(jí)要增加融資成本。

“但是反過(guò)來(lái)說(shuō)，我們也可以發(fā)展一部分資本市場(chǎng)來(lái)彌補(bǔ)在金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，只是不要迷信這個(gè)評(píng)級(jí)的機(jī)制。我們要鼓勵(lì)民族資本的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，可以采取雙評(píng)級(jí)制度，即其中一定有一家100%的中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與?！苯勘硎?。

用公司治理減少“稻草人”機(jī)構(gòu)

金融的問(wèn)題從某種程度上來(lái)說(shuō)是制度的問(wèn)題，而制度的問(wèn)題最終又是人的問(wèn)題。金融政策制定者的能力、眼界和立場(chǎng)，直接決定著金融政策的走向。在江涌看來(lái)，中國(guó)有一些經(jīng)濟(jì)決策是利益集團(tuán)在控制的，“我們不允許有這樣的利益集團(tuán)存在，不能任其影響金融的安全和穩(wěn)定”。

“在金融領(lǐng)域的高管和高官一定要有黨性意識(shí)，要堅(jiān)持正確的政治方向，不能吃里扒外，要把金融主導(dǎo)權(quán)拿到自己的手里，只有指揮官可靠，才能在金融戰(zhàn)中有堅(jiān)固的陣地?！苯勘硎?。

對(duì)此，中國(guó)人民銀行研究員宋鴻鈞向《經(jīng)濟(jì)》記者分析稱，我們的金融政策制定者和金融從業(yè)者一定要跟上時(shí)代發(fā)展的腳步，提高眼界和效率。

“按照貝塔郎菲的系統(tǒng)論來(lái)說(shuō)，每天早上醒來(lái)，每一個(gè)經(jīng)濟(jì)體都要進(jìn)入一個(gè)新的系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)上面連著生產(chǎn)，下面連著市場(chǎng)，市場(chǎng)下面連著生活，每天系統(tǒng)的變化是多種多樣的?！彼硒欌x說(shuō)，這就需要按照科學(xué)的發(fā)展觀來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，認(rèn)真學(xué)習(xí)政治經(jīng)濟(jì)理論，用組合拳來(lái)醫(yī)治存在的問(wèn)題。

在他看來(lái)，中國(guó)存在的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題也是人的問(wèn)題?！敖?jīng)濟(jì)學(xué)界有這么一種說(shuō)法：如果一個(gè)笨蛋被提拔，兩年以后，他就要去找兩個(gè)笨蛋干三個(gè)笨蛋的活，再過(guò)兩年，這兩個(gè)笨蛋還要找四個(gè)笨蛋或者七個(gè)笨蛋干一個(gè)笨蛋的活，很多國(guó)家都有這種情況。一個(gè)錯(cuò)誤的政策比沖動(dòng)、腐敗要厲害得多，提拔一個(gè)能夠制造錯(cuò)誤政策的人要比殺人放火厲害得多，甚至比戰(zhàn)爭(zhēng)的損失都要大。”宋鴻鈞說(shuō)，這需要警惕，我們的領(lǐng)導(dǎo)干部要經(jīng)常到大學(xué)里或外地去學(xué)習(xí)，不能永遠(yuǎn)在后面跑。

“大學(xué)擴(kuò)招、部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)、工人提干等，把一些金融機(jī)關(guān)的崗位塞得滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)?，堵塞了從全?guó)往中央輸送人才的機(jī)會(huì)。”宋鴻鈞說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)“治懶”同樣重要，需要用公司化治理來(lái)提升金融人才的積極性，一旦員工有期權(quán)或股權(quán)，會(huì)增加公司“血液”的流動(dòng)速度，從根本上減少“稻草人”機(jī)構(gòu)。

“我們國(guó)家的金融安全只是經(jīng)濟(jì)安全的一部分，就像白菜里面的白菜心。中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)非有4種途徑：第一，司法管理，用法律的管理手段；第二，行政管理手段，給予金融人才以發(fā)展空間；第三，經(jīng)濟(jì)管理手段，用經(jīng)濟(jì)政策平抑潛在風(fēng)險(xiǎn)；第四，技術(shù)管理手段，德國(guó)人有句話，人不可靠機(jī)器可靠?！彼硒欌x向記者表示，如果我們能夠很好地把這幾個(gè)方面運(yùn)用起來(lái)，就能防患于未然，不讓風(fēng)險(xiǎn)有危及安全的機(jī)會(huì)。