羅東

912.17億元，這個(gè)數(shù)字是阿里巴巴在2015年雙十一購物節(jié)給出的交易額成績單；去年同期，該數(shù)字僅為571億元。

這個(gè)誕生在2009年，彼時(shí)只是一次促銷試水，現(xiàn)在卻已成為國內(nèi)最大的人造購物狂歡盛會。但今年，在那個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的交易額之外，還有一組數(shù)字略微有些刺眼：2014年11月12日，雙十一次日，阿里的股價(jià)為118.20美元；但在2015年11月12日，阿里的股價(jià)為78.76美元，較11日股價(jià)還有少許下跌。13日，阿里股價(jià)為75.85美元。

中歐國際商學(xué)院市場營銷學(xué)助理教授林宸似乎是有預(yù)見性地在雙十一前夕撰寫了一篇文章，標(biāo)題是《為什么阿里不停買買買，股價(jià)卻一直上不來》，其中提到美國資本市場對中國巨頭們的一些看法：阿里和百度除卻各自龐大的市場和規(guī)模，在創(chuàng)新程度上完全不給力，它們?yōu)榱巳肟诤土髁繅艛喟堰^多的投資轉(zhuǎn)向非主營業(yè)務(wù)而不是技術(shù)創(chuàng)新。

確實(shí)如此，當(dāng)美國和德國各自欲憑借信息科技和工業(yè)4.0爭未來之長短時(shí)，中國巨頭們在O2O領(lǐng)域大撒金錢。

11月17日，斗米兼職宣布，已完成4000萬美元A輪融資。斗米董事長兼CEO趙世勇表示，斗米將在一年內(nèi)成為國內(nèi)兼職群體用戶量第一、企業(yè)商戶數(shù)量第一、閉環(huán)交易流水第一的兼職平臺，還將圍繞兼職服務(wù)建成大數(shù)據(jù)智能匹配平臺，采取開放合作的模式搭建包含人力資源服務(wù)、職業(yè)培訓(xùn)、健康體檢、兼職信用平臺、保險(xiǎn)、消費(fèi)金融等服務(wù)組成的人才生態(tài)圈。

趙世勇并非“一窮二白”的創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)槎访资怯稍摆s集職有”和原“58職達(dá)”合并分拆獨(dú)立出來的品牌，也是58同城與趕集自今年4月公布合并后的第一個(gè)大動作。自然，58趕集集團(tuán)也是斗米兼職的投資方之一。在發(fā)布會上，58趕集聯(lián)席CEO楊浩涌和姚勁波都表示，先不要考慮盈利，把規(guī)模做起來。姚勁波更是拍著趙世勇的肩膀表示，如果能把這個(gè)事情做起來，4000萬美元肯定是不夠的，4億也值。

不過，才因?yàn)橘Y本與競爭壓力合并的58趕集集團(tuán)的底氣打哪兒來？

2014年6月，騰訊以7.36億美元收購58同城約19.9%的股份，同年9月增持股份到24%。而在58同城與趕集合并時(shí)，騰訊一次提供了4億美元的借貸現(xiàn)金，當(dāng)時(shí)姚勁波對媒體解釋：“我們希望趕集的投資者盡量拿錢走，少稀釋58股份……騰訊一直很支持我們，除了資金，在業(yè)務(wù)層面和58也有很多協(xié)同，我們希望和騰訊保持很好的互動。”

58系背后的巨頭不止騰訊。

10月12日，58同城宣布為旗下“58到家”簽署一項(xiàng)有約束力的A輪股權(quán)融資協(xié)議，融資金額為3億美元，投資方包括阿里巴巴集團(tuán)。相比58同城以信息集散地為核心價(jià)值、以廣告為主要盈利的特點(diǎn)，58到家提供基于地理位置的美甲、搬家、保潔等上門服務(wù)，模式不再限于交易平臺，甚至提供自有（簽約）勞動者上門服務(wù)。相比互聯(lián)網(wǎng)門戶時(shí)代誕生的信息集成模式，到家的觸角顯然已經(jīng)直接延伸到了對傳統(tǒng)行業(yè)的改造，也就是在2014年和2015年大熱的O2O。

阿里、騰訊、58、趕集、斗米，這一連串的投資、入股、合并、分拆、獨(dú)立，在某種程度上可謂今日中國互聯(lián)網(wǎng)圈競爭格局的一個(gè)縮影。創(chuàng)業(yè)者們此前最擔(dān)心的是“如果騰訊抄了我怎么辦”，而現(xiàn)在的萬眾創(chuàng)業(yè)目標(biāo)則是要么賣給騰訊、阿里，要么賣給騰訊、阿里投資過的次一級企業(yè)。

從2014年開始，巨頭們像一棵棵大樹的樹根，枝繁葉茂。到了2015年，原本枝葉們各自生長，現(xiàn)在則經(jīng)常嫁接在一起。從巨頭到創(chuàng)業(yè)者，每個(gè)枝節(jié)都想圍繞一種能力構(gòu)建一個(gè)平臺，再圍繞一個(gè)平臺構(gòu)建一個(gè)生態(tài)。

對創(chuàng)業(yè)者而言，BAT已經(jīng)從“曾經(jīng)的恐懼”蛻變到了親和力要超過傳統(tǒng)VC們的“家長”。

2015年8月，人人車宣布完成8500萬美元C輪融資，由騰訊領(lǐng)投，包括雷軍（順為資本）在內(nèi)的上輪投資者也有跟投。這家在2014年4月才成立的二手車電商平臺在C輪融資后估值5億元。其時(shí)，《二十一世紀(jì)商業(yè)評論》（以下稱《21CBR》）記者專訪了人人車CEO李健，鑒于李健出身百度，公司地點(diǎn)又在緊挨百度在北京的辦公地址，記者當(dāng)時(shí)拋出了兩個(gè)問題：第一，相比傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)，類似騰訊這種巨頭戰(zhàn)略投資的優(yōu)勢在哪兒？第二，為什么不找百度？

李健對《21CBR》記者表示，對人人車的發(fā)展來說，騰訊除了能給企業(yè)發(fā)展提供足夠的現(xiàn)金支持外，他更看重騰訊體系下的其他資源，將來是否能給人人車一定的傾斜和協(xié)同。騰訊帝國在業(yè)務(wù)上的擴(kuò)張也令人充滿遐想，比如，騰訊旗下微眾銀行所代表的互聯(lián)網(wǎng)金融資源。相比之下，百度提供的資源沒那么大吸引力，比如，搜索的競價(jià)排名是用錢可以解決的問題；此外，李健含糊地提到：“公司再大，和你打交道的也是一個(gè)個(gè)體。”言下之意，和騰訊牽頭的投資人打交道更愉快一些。

這或許可以在一定程度上解釋為什么近期在社交、電商、O2O等領(lǐng)域的并購中，百度的底氣不如阿里騰訊。

6月30日，百度糯米舉行“會員+”戰(zhàn)略發(fā)布會，百度董事長李彥宏為百度糯米站臺，現(xiàn)場李彥宏的一句豪言響徹圈內(nèi)：“百度賬上還有500多億，先拿200億把糯米做好?！?/p>

這句話背后透露的是無奈，因?yàn)閳F(tuán)購市場在過去幾年瘋狂燒錢，如今不但團(tuán)購網(wǎng)站沒剩下幾家，團(tuán)購這個(gè)概念也已經(jīng)名存實(shí)亡。市場上頭兩名的美團(tuán)、大眾點(diǎn)評一個(gè)帶著狼性的野蠻擴(kuò)張，一個(gè)擁有多年積累的用戶資源和口碑，糯米網(wǎng)這個(gè)“老三”的價(jià)值和排名并不成正比，但糯米也是百度如今在生活服務(wù)上為數(shù)不多的牌。

細(xì)數(shù)百度在2015年的投資：4月領(lǐng)投出行軟件“天天用車”，投資點(diǎn)餐平臺“客如云”；7月領(lǐng)投上門洗衣服務(wù)“e袋洗”；9月、10月相繼投資母嬰電商“蜜芽”、食品電商“我買網(wǎng)”。這些并購要么看不到市場競爭力，比如順風(fēng)車領(lǐng)域；要么背后有其他巨頭的影子，比如“e袋洗”；要么體量和對手完全無法比擬，比如在零售領(lǐng)域，阿里攜手蘇寧，騰訊的親密戰(zhàn)友是京東。

市場對百度在搜索業(yè)務(wù)擴(kuò)張之外的能力的擔(dān)憂，其實(shí)是個(gè)老生常談的話題。而阿里和騰訊的問題是，它們已經(jīng)習(xí)慣于通過資本控制代理人擴(kuò)張帝國版圖，這是否真的是一種可持續(xù)的商業(yè)模式？

都說市場的老大和老二打架，倒霉的是老三。2014年，快的和滴滴在阿里和騰訊支持下的補(bǔ)貼大戰(zhàn)的確讓搖搖招車這樣的創(chuàng)業(yè)者消失，那么老大和老二合并之后是否會出現(xiàn)壟斷？滴滴和快的合并時(shí)的確有這種擔(dān)憂，但至少現(xiàn)在Uber還在和滴滴角力，神州專車、易到還在虎視眈眈。

滴滴在達(dá)到一定規(guī)模后，也必須考慮內(nèi)部效率的優(yōu)化和提升，而不是繼續(xù)燒錢。滴滴此前在內(nèi)部宣布將控制規(guī)模，提到了三點(diǎn)：1.滴滴員工過去一年增長了3000人，內(nèi)部培訓(xùn)體系還不健全，大量干部破格提拔；2.控制人員增長，年底前除技術(shù)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)外只增加100人，人數(shù)控制在5000人以內(nèi)，2016年開始末尾淘汰；3.成立風(fēng)險(xiǎn)控制部，打擊內(nèi)部腐敗，保證團(tuán)隊(duì)純潔。

眾所周知，快的和滴滴大戰(zhàn)是騰訊和阿里主導(dǎo)，而快的與滴滴合并也和背后資本力量的推動不無關(guān)系。中國互聯(lián)網(wǎng)今日之競爭已經(jīng)是巨頭的資源、意志和利益的博弈。技術(shù)并購在國內(nèi)巨頭們的并購里出現(xiàn)得太少，巨頭們似乎更青睞那些能夠在短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模聚攏用戶，形成流量的O2O項(xiàng)目。而這種項(xiàng)目有時(shí)候拉動的需求并不那么牢靠，消費(fèi)者往往可能隨時(shí)叛變，甚至有些需求可能是一種偽需求，比如“e洗車”的倒閉就驗(yàn)證了洗車市場的商業(yè)模型完全行不通——其對人力服務(wù)成本和消費(fèi)者愿意付出價(jià)值相比而言是完全錯(cuò)位的。

仿佛呼應(yīng)年初的滴滴和快的合并，10月，阿里投資的美團(tuán)和騰訊投資的大眾點(diǎn)評合并，美團(tuán)CEO王興和美團(tuán)公關(guān)或許不愿意承認(rèn)的是，美團(tuán)成為團(tuán)購乃至本土最大本地化服務(wù)商在依靠強(qiáng)有力的擴(kuò)張、地推能力背后，也在不停燒錢。在業(yè)界看來，王興和張濤兩位CEO如果僅出于個(gè)人意志，不太可能攜手共事。

兩宗并購案透露出最直接的信號是：騰訊和阿里在2015年的并購腳步雖然仍在邁進(jìn)，但2014年那種不顧一切的瀟灑勁兒已經(jīng)過去。在很多領(lǐng)域，它們已經(jīng)發(fā)出了從擴(kuò)展疆域到守土的信號，甚至出于利益考量，可以達(dá)成某種規(guī)避競爭的默契，以回頭重新梳理自己的核心業(yè)務(wù)。以阿里為例，2015年最重要的動作是攜手蘇寧，這一指向被理解為線下物流的補(bǔ)充和針對農(nóng)村市場同京東展開決戰(zhàn)，農(nóng)村市場被視為下一個(gè)未來，那是一個(gè)更需要投入和砸錢的市場。

“投資并購”曾在2014年被認(rèn)為是搶奪通向未來的船票，但回顧2015年，不論從資本市場對巨頭們股價(jià)的反應(yīng)，還是巨頭們對于燒錢的控制以及內(nèi)部效率的優(yōu)化，盲目燒錢其實(shí)已經(jīng)成為一針興奮劑，可能導(dǎo)致重度依賴。并購和擴(kuò)張也將是2016年的主旋律，但巨頭們是否應(yīng)該更謹(jǐn)慎？