楊雪

此前中國(guó)股市的市盈率究竟合不合理，其實(shí)和你掙錢一點(diǎn)關(guān)系也沒(méi)有。只要你找到認(rèn)為市盈率應(yīng)該更高更大的傻子，你就可以掙到錢。

吳敬璉先生此前說(shuō)過(guò)一句話：“股市如賭場(chǎng)?！甭犅劥司洌型葱募彩渍?，那是賠了血汗錢又沒(méi)多少機(jī)會(huì)翻本的小股民;有假裝憤怒者，那是賺了容易賺的錢但擔(dān)心有人攪局的莊家。

這個(gè)世界不怕好話、壞話、廢話，就怕實(shí)話。魯迅講過(guò)一個(gè)段子：說(shuō)大戶人家給幼公子過(guò)滿月，賓客A說(shuō)，此子神秀，當(dāng)升官，大戶酒肉伺候。賓客B說(shuō)，此子俊朗，當(dāng)發(fā)財(cái)，大戶酒肉伺候。賓客C說(shuō)，此子肉身，將來(lái)一定會(huì)死的，大戶亂棒打走。股市也一樣，說(shuō)好話的如賓客A和B，吹起一個(gè)個(gè)泡泡：莊家待之如上賓，撥通手機(jī)，告訴他們“我要清倉(cāng)出貨了，沒(méi)事就跑吧”。

其實(shí)，吳老先生只是說(shuō)了一句廢話，古今中外，哪里的股市不是賭場(chǎng)？什么時(shí)候的股市不是賭場(chǎng)？看看現(xiàn)在處于發(fā)展最前沿的美國(guó)股票市場(chǎng)，一本叫《傻錢》的書講道：“華爾街是當(dāng)今地球上受操縱最深、最邪惡、最腐敗的市場(chǎng)。所有財(cái)務(wù)報(bào)告都是偽造的，所有消息報(bào)道都是虛假的?！钡厍蚴菆A的，天下的烏鴉都是黑的。再多推一層，即使證明了股市是賭場(chǎng)，賭徒們就不賭了嗎？

當(dāng)然，一夜暴富的夢(mèng)還是要做的，小股民是很容易忘卻的，三個(gè)漲停板就能讓公眾的信心硬挺起來(lái)。賭博也一樣，幾個(gè)人打麻將，想收手的肯定是贏了錢的，賴在桌子上不下來(lái)的，肯定是四圈沒(méi)開和的，大聲嚷嚷：“不多來(lái)了，不多來(lái)了，再來(lái)十六圈?！?/p>

既然如此，下面一個(gè)問(wèn)題是：小股民在這樣的股市如何玩？一種方案是遵循價(jià)值原則。2000年的早春，納斯達(dá)克5500點(diǎn)，大泡泡晶瑩亮麗。我在亞特蘭大的一個(gè)大教堂里，見到了來(lái)開可口可樂(lè)董事會(huì)的股神沃倫·巴菲特。股神一臉倔強(qiáng)，堅(jiān)信大泡泡就是個(gè)大泡泡，再美麗也是大泡泡。他在講臺(tái)布道：“第一是價(jià)值，第二是價(jià)值，第三還是價(jià)值。就像到市場(chǎng)上買你用得著的產(chǎn)品和服務(wù)，你應(yīng)該到股市買那些向你提供讓你滿意的產(chǎn)品和服務(wù)的公司的股票?！币荒旰?，納斯達(dá)克跌至不足1700點(diǎn)。

股神這種價(jià)值原則具體體現(xiàn)在彼得·林奇身上。這個(gè)基金之王對(duì)自己經(jīng)手股票的幾百家公司了如指掌，隨時(shí)跟蹤，不到四十須發(fā)皆白。但這個(gè)方案對(duì)于中國(guó)股民不適用。想要價(jià)值投資，先問(wèn)問(wèn)中國(guó)上市公司的價(jià)值幾何？再者說(shuō)，就算中國(guó)有思科，有通用電器，一買三千股，一放二十年，那叫什么炒股？對(duì)于熱衷于黃毒賭的人來(lái)說(shuō)，就好像勸他們走出夜總會(huì)，愛(ài)惜生命，多吃水果。遠(yuǎn)離牌桌，開一家包子鋪，賣一個(gè)包子掙一毛錢凈利。

另一個(gè)方案是遵循大傻瓜理論。按《傻錢》里的說(shuō)法，“在一個(gè)靠信心支撐的市場(chǎng)中，所有事情都取決于狂熱的參與者能否對(duì)市場(chǎng)前景保持信心”。如果想掙錢，必須找到比自己更大的傻子。

此前中國(guó)股市的市盈率究竟合不合理，其實(shí)和你掙錢一點(diǎn)關(guān)系也沒(méi)有。只要你找到認(rèn)為市盈率應(yīng)該更高更大的傻子，你就可以掙到錢。

要真的運(yùn)用大傻瓜理論，還有很多技巧需要學(xué)習(xí)掌握，比如基本的技術(shù)分析（跟數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融衍生物和諾貝爾獎(jiǎng)金沒(méi)有關(guān)系），比如消息的收集處理（別再問(wèn)消息是真是假了），比如大眾心理學(xué)。而大傻瓜理論，其中一個(gè)重要原則就是：你需要戰(zhàn)勝兩個(gè)惡魔，一個(gè)是貪婪，一個(gè)是恐懼。

*摘自《新京報(bào)》