安納托爾·凱勒茨基

從希臘總理齊普拉斯的好斗姿態(tài)看，他顯然認(rèn)為歐洲需要希臘的迫切性不亞于希臘需要?dú)W洲。這才是最近的談判中真正的“荒謬點(diǎn)”，而齊普拉斯錯(cuò)誤估計(jì)他的討價(jià)還價(jià)能力這一點(diǎn)，將有可能給希臘帶來(lái)災(zāi)難性后果。

最有可能的結(jié)果是齊普拉斯食言而肥，在6月底前屈服于“三駕馬車”（歐盟委員會(huì)、歐洲央行和IMF）所提出的條件。若非如此，歐洲央行將停止支持希臘銀行體系，希臘政府也將沒(méi)錢維持外債，更糟糕的是，希臘政府也將沒(méi)錢支付希臘公民的退休金和工資。斷絕了一切外部融資后，希臘將成為經(jīng)濟(jì)賤民，成為歐洲的阿根廷，公眾壓力極有可能讓左翼聯(lián)盟下臺(tái)。

考慮到齊普拉斯要求放松緊縮的經(jīng)濟(jì)分析大體是正確的，這一結(jié)果更加增添了幾分悲劇色彩。齊普拉斯沒(méi)有向“三駕馬車”提出的方案服軟以爭(zhēng)取顏面，而是在無(wú)關(guān)緊要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上—即勞動(dòng)法、私有化乃至“三駕馬車”的名稱上—做出象征性斗爭(zhēng)，白白浪費(fèi)了6個(gè)月。

這一挑釁性行為讓希臘失去了所有法國(guó)和意大利盟友。更糟糕的是，在政治嘩眾取寵中浪費(fèi)時(shí)間影響了希臘初級(jí)預(yù)算盈余—齊普拉斯在早期談判中的王牌。

如今，齊普拉斯以為他有另一張王牌：歐洲害怕希臘違約。但這是他的財(cái)政部長(zhǎng)瓦魯法基斯（Yanis Varoufakis）制造的幻覺(jué)。身為博弈論教授的瓦魯法基斯最近對(duì)《紐約時(shí)報(bào)》大放厥詞，說(shuō)“為了生存，不起眼的希臘可以毀掉整個(gè)金融世界”。

這盤博弈的規(guī)則比瓦魯法基斯所預(yù)想的簡(jiǎn)單得多，原因就在于希臘舉行選舉的那個(gè)星期所發(fā)生的一件大事。1月22日，歐洲央行采取了果斷行動(dòng)保護(hù)歐元區(qū)不受可能的希臘違約的影響。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉宣布了龐大的債務(wù)購(gòu)買計(jì)劃—相對(duì)歐元區(qū)債券市場(chǎng)而言，其規(guī)模遠(yuǎn)大于美國(guó)、英國(guó)和日本所實(shí)施的量化寬松—這等于豎起了不可撼動(dòng)的防火墻。這一措施早就應(yīng)該實(shí)施，以便在發(fā)生雷曼兄弟式的金融崩潰時(shí)保護(hù)貨幣聯(lián)盟。

歐洲央行新獲得了實(shí)質(zhì)上無(wú)窮大的印鈔能力，可以以此支持銀行和政府，這讓希臘違約的傳染力大幅下降。這代表著歐洲金融環(huán)境的一個(gè)深遠(yuǎn)變化，而希臘政客以及諸多經(jīng)濟(jì)分析師都沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)。

在歐洲央行做出這一決定前，希臘違約是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的威脅。如果希臘政府違約或準(zhǔn)備放棄歐元，希臘銀行將崩潰，無(wú)法將錢轉(zhuǎn)移到國(guó)外的希臘人將失去儲(chǔ)蓄，就像2013年的塞浦路斯那樣。如果其他歐元區(qū)債務(wù)國(guó)（如葡萄牙和西班牙）儲(chǔ)蓄者看到這一幕，他們也會(huì)害怕類似的損失，從而將錢轉(zhuǎn)移到德國(guó)或奧地利的銀行中，同時(shí)甩賣他們所持有的葡萄牙或西班牙政府債券。

結(jié)果，債務(wù)國(guó)債券價(jià)格將暴跌，利率將飆升，銀行極有可能崩潰。如果來(lái)自希臘的傳染惡化，下一個(gè)最脆弱國(guó)家—可能是葡萄牙—將發(fā)現(xiàn)自己無(wú)法支持本國(guó)銀行系統(tǒng)或維持債務(wù)。最終它將步希臘后塵放棄歐元。

在1月之前，這一連串事件發(fā)生的可能性相當(dāng)大，但歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃扼殺了整個(gè)傳染鏈。如果葡萄牙債券持有人收到警告，希臘有可能違約，那么歐洲央行只需要加碼債券購(gòu)買力度；歐洲央行擁有無(wú)窮購(gòu)買力，可以輕易地戰(zhàn)勝任何拋壓。

如果葡萄牙銀行儲(chǔ)蓄者開(kāi)始將錢轉(zhuǎn)移到德國(guó)，歐洲央行可以回收這些歐元，通過(guò)銀行間存款重新注入葡萄牙。而歐洲央行所能回收的資金量也是無(wú)窮的，只要葡萄牙銀行不破產(chǎn)—而葡萄牙銀行不會(huì)破產(chǎn)，只要?dú)W洲央行一直購(gòu)買葡萄牙政府債券。

簡(jiǎn)言之，歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃讓歐洲央行從歐元危機(jī)的消極旁觀者—因?yàn)檫^(guò)時(shí)的馬斯特里赫特條約法律約束而無(wú)法采取行動(dòng)—一躍成為合適的最后貸款人。如今，歐洲央行擁有類似于美聯(lián)儲(chǔ)、日本銀行和英格蘭銀行那樣的政府債務(wù)貨幣化權(quán)力，可以保護(hù)歐元區(qū)免受金融傳染影響。

不幸的是，對(duì)希臘來(lái)說(shuō)齊普拉斯政府已經(jīng)喪失了這一機(jī)會(huì)。還在把金融傳染威脅視為王牌的希臘政客應(yīng)該注意到希臘選舉和歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃之間的巧合，并領(lǐng)會(huì)其中顯而易見(jiàn)的聯(lián)系。歐洲央行的政策就是為了保護(hù)歐元免受希臘退出或違約的后果的影響。

希臘的最新談判戰(zhàn)略是以自殺式威脅來(lái)要求贖金。如果希臘是自殺式炸彈襲擊者，這樣的要挾或許有用。但希臘現(xiàn)在的姿勢(shì)是拿槍指著自己—而它扳不扳動(dòng)扳機(jī)，歐洲根本不在乎。

本文由Project Syndicate授權(quán)《南風(fēng)窗》獨(dú)家刊發(fā)中文版。作者是新經(jīng)濟(jì)思維研究所主席，著有《資本主義4.0，新經(jīng)濟(jì)的誕生》。