譚保羅

和P2P、眾籌一樣，第三方支付是中國互聯(lián)網(wǎng)金融的一支重要生力軍，而且由于支付的特殊性，這個行業(yè)更被賦予了比其他新金融形式更大的“可能性”。有人甚至認為，P2P和眾籌可以類比于銀行的存貸業(yè)務，而第三方平臺則不斷搶占支付等中間業(yè)務，那么銀行的勢力版圖將被蠶食殆盡。

但事情發(fā)展也已轉向。日前，央行發(fā)布了第三方支付監(jiān)管“新規(guī)”的征求意見稿?！靶乱?guī)”在賬戶開立、支付驗證和金額管理等方面都有嚴格限制，因此也被稱為第三方支付“史上最嚴監(jiān)管”。

業(yè)界有觀點認為，“5000元限額”以及開戶上堪稱“苛刻”的驗證程序，將損害互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，行業(yè)必然告別野蠻生長。

但換個角度看，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融正朝縱深發(fā)展，對監(jiān)管形成的挑戰(zhàn)也越來越大。第三方支付和P2P等新金融形勢的對接，更可能形成一套銀行外的資金封閉系統(tǒng)。實際上，場外配資此前對homes系統(tǒng)等新技術手段的使用，一直讓金融監(jiān)管部門心有余悸。

盡管“新規(guī)”僅是征求意見，并未正式頒布，但可以肯定的是，新金融、傳統(tǒng)金融和監(jiān)管之間的三方博弈必然進入了新的階段。

支付企業(yè)擁有實體商場所沒有的“ 大數(shù)據(jù)”，可以將無數(shù)筆交易的數(shù)據(jù)沉淀起來，再通過對沉淀支付數(shù)據(jù)的分析，尋找消費者最迫切的需求，并最終發(fā)掘最精準的市場。

任何一種新商業(yè)模式，只要它的客戶群體足夠大，一定有等到“嚴管”到來的那一天，何況是在金融業(yè)。

張璐（化名）是深圳一家大型企業(yè)的白領，和大多數(shù)80后女白領一樣，她是一個離不開網(wǎng)購，也離不開網(wǎng)絡支付的人。此前，她的日?；ㄤN都會通過一家股份制銀行的銀行卡來實現(xiàn)。這張卡也是她的工資卡，這樣她每個月用卡很方便，也不需要轉賬。

去年下半年開始，她遇到點小麻煩。她所在企業(yè)由于要從另一家大銀行貸款，所以對該行“投桃報李”，將所有員工的工資卡都換成了這家大銀行。由于張璐很多消費都已綁定了股份行的卡，而這家大銀行的卡一直都不好用，所以她每個月都要在發(fā)工資之后，把工資轉到舊卡上。

每轉一次約1萬元，手續(xù)費要10多元。盡管費用不高，但她認為“不舒服”。后來，同事介紹了一個辦法：把兩張銀行卡都和第三方支付平臺綁定，發(fā)了工資之后先從新卡把工資轉到第三方支付平臺的“手機錢包”，然后再從“手機錢包”轉到舊卡。通過這種方式，幾乎不用收手續(xù)費。

不過，這種免費的午餐不久后可能就要結束了。因為根據(jù)央行的第三方支付“新規(guī)”，利用第三方支付平臺進行轉賬將受到嚴格管制，同時轉賬限額也將降低。

這份 “新規(guī)”名叫《非銀行支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“辦法”），于今年7月公布，8月底已完成意見征求，可能將于近期修改并正式頒布?！稗k法”被業(yè)界人士稱為第三方支付“史上最嚴監(jiān)管”。

究竟“嚴”在何處？簡單來說，業(yè)內人士和平臺使用者最關心的莫過于支付限額問題，其中焦點莫過于對“5000元限額”的擔憂。“辦法”公布后不久，不少網(wǎng)友驚呼：以后可能都無法在網(wǎng)上買臺iphone了，因為它價格超過5000元。

這種理解并不準確。“辦法”的第二十八條其實設定了一個“分級限額”，并非“一刀切”，而是根據(jù)“數(shù)字證書或電子簽名”等驗證要素的多少，將限額分為3種情況。

何為“數(shù)字證書或電子簽名”？通俗地講，如果在網(wǎng)上支付需要通過銀行的U盾來實現(xiàn)，那么就是符合了這種最高分級的，因為U盾是網(wǎng)上銀行電子簽名和數(shù)字認證的工具。在這種情況下，交易額是不受限的，“單日累計限額由支付機構與客戶通過協(xié)議自主約定?！?/p>

換言之，銀行提供的常規(guī)網(wǎng)銀支付不會有任何限制。作為第三方支付平臺核心產品之一的“手機錢包”，將受到較大影響。因為，移動終端上的“手機錢包”多數(shù)情況都沒有這兩項驗證要素，這意味著將實行5000元限額，即“單個客戶所有支付賬戶單日累計金額應不超過5000元”?！稗k法”也規(guī)定，“不包括支付賬戶向客戶本人同名銀行賬戶轉賬?！?/p>

這條但書條款不應被忽略，這可能意味著，白領張璐這種省手續(xù)費的“A銀行賬戶—手機錢包—B銀行賬戶”轉賬方式并不在限額之列。因為，兩個銀行賬戶和手機錢包賬戶都是她的身份來開戶的。但是，她轉給其他人的賬戶則要受限。

此外，“辦法”還設定了1000元的最低界別限額。通讀“辦法”，不難發(fā)現(xiàn)“辦法”真正的著力點也就是這個限額管理。說得簡單通俗一些，就是央行希望不要把太多的錢放到第三方支付賬戶之中。

除了限額之外，“辦法”另一條較為嚴格的措施是第三方支付賬戶的實名制管理。“辦法”規(guī)定，除了基本的實名制身份信息之外，還有“并通過3個（含）以上合法安全的外部渠道對客戶身份基本信息進行多重交叉驗證”的要求。根據(jù)有關解釋，外部渠道“包括但不限于公安、工商、教育、財稅等管理部門及商業(yè)銀行、征信機構等單位所運營的，能夠有效驗證客戶身份基本信息的數(shù)據(jù)庫或系統(tǒng)”。

“辦法”公布之后，社會上反彈最大的，除了“限額”便是這個“實名驗證”特別是“外部渠道”。一些人甚至認為，這種驗證就是“證明我就是我”，和“證明我媽是我媽”沒有區(qū)別。還有網(wǎng)友稱，“是不是開戶也要找居委會大媽”？

P2P和第三方支付機構的“對接”將可能形成一個資金流動的閉環(huán)，這是兩種新金融形式的風險疊加。

但也有業(yè)內人士認為，嚴格規(guī)定也是監(jiān)管所需。中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，限額的目的是避免支付平臺形成資金池，而是讓平臺回歸“資金通道”定位，而非變成資金“清算機構”。他指出，第三方支付平臺通過劃撥在各銀行所開設賬戶的資金，實現(xiàn)內部的資金軋清，從而能繞開央行支付清算體系的監(jiān)控。

尹振濤表示，這會給央行統(tǒng)計基礎貨幣量，有效開展貨幣政策調控帶來挑戰(zhàn)。同時，也給維護支付體系安全帶來負面效應。

一位長期和第三方支付平臺打交道的P2P公司高層對《南風窗》記者說，第三方支付平臺中沉淀的資金，銀行甚至央行在很多時候都是掌控不了的，這里面的錢太多會有問題。他舉例說，一般P2P公司的支付系統(tǒng)都是借用第三方平臺，一家中型的P2P公司，日交易量都可能過千萬，央行不能不擔心。

實際上，嚴格監(jiān)管的原因之一也在于第三方支付的確發(fā)展太快，以及良莠不齊。根據(jù)我國的監(jiān)管法規(guī)，非金融機構提供支付服務需要按規(guī)定取得《支付業(yè)務許可證》。2011年5月，央行向支付寶、財付通、快錢等27家公司簽發(fā)首批《支付業(yè)務許可證》。隨后的4年多時間里，共有大約270家公司獲得了第三方支付牌照。

目前，第三方支付機構可以說分為兩派，一派是附屬于互聯(lián)網(wǎng)公司，一派是獨立公司，但前者由于資源優(yōu)勢，占據(jù)了統(tǒng)治地位。主要的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有用自己的第三方支付平臺，這幾乎是一個“標配”，比如阿里巴巴是支付寶，騰訊有財付通，百度也有百度錢包。以外，一些垂直網(wǎng)站也在申請第三方支付牌照。

在A股走牛的階段，第三方支付還成了一種上市公司的炒作概念。有的公司被稱為是在“囤牌照”，盡管搞不清楚自己拿牌照到底要做什么，但一定要先把牌照申請下來再說。在一些公司的信息公告中，更是隨處可以看到“正在積極申請”的字眼，雖然牌照不一定能真的申請下來。

但行業(yè)競爭也是激烈的。目前，支付寶仍然是行業(yè)老大，由于微信的崛起，騰訊旗下的財付通開始發(fā)力。根據(jù)艾瑞咨詢的統(tǒng)計，以最受關注的移動支付為例，截至2015年第一季度，支付寶和財付通合占超90%的市場份額。其他200多家只能分食不到10%的市場份額。

激烈的競爭，外加“技術優(yōu)勢”，也讓第三方支付不斷擴張著自己的版圖。這種擴張主要有兩方面，一是向線下的擴張，另一是向銀行價值鏈的擴張。

在很多第三方支付平臺看來，支付并非一個支付場景這么簡單。支付企業(yè)擁有實體商場所沒有的“大數(shù)據(jù)”，可以將無數(shù)筆交易的數(shù)據(jù)沉淀起來，再通過對沉淀支付數(shù)據(jù)的分析，尋找消費者最迫切的需求，并最終發(fā)掘最精準的市場。實際上，一些通路企業(yè)之所以要申請第三方支付的牌照便是這個原因，他們不希望蛋糕被分掉或者“受制于人”。

另一種擴張，面對的是銀行。在一些人看來，第三方支付搶掉銀行的蛋糕并非沒有可能。余額寶是第三方支付“老大”支付寶打造的余額增值服務平臺，但在銀行看來，它最后成了“吸存”平臺，業(yè)內人士還預計，如果任憑其發(fā)展，余額寶規(guī)?？赡苓^萬億。

監(jiān)管對余額寶其實早有關注，并且對其“吸存”并不看好。2014年，央行副行長劉士余就在一個論壇上公開表示，余額寶不是金融創(chuàng)新，只是簡單地把存款搬到互聯(lián)網(wǎng)，這對經濟結構調整沒有什么貢獻，對實體經濟也沒有什么貢獻。

在余額寶和銀行的博弈過程中，多家銀行悄悄調低轉入余額寶限額。銀行掌握著存款入口，面對銀行調低限額，各種“寶們”只能紛紛妥協(xié)。風波平息，但是事情并沒有結束。

隨著P2P的崛起，競爭格局又再次發(fā)生變化。P2P公司“存款搬家”的效應一點不比各種“寶”們差。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2015年1～8月，P2P網(wǎng)貸累計成交量達到4805.91億元，按照今年以來的月均復合增長率，預計2015年全年成交量或突破1萬億元。

有觀點認為，第三方支付正在搶掉銀行的飯碗，特別是和P2P合作之后，這種局面更為明顯。 因為，P2P其實相當于蠶食了銀行的存貸業(yè)務，而第三方支付不斷做大，未來將可能吃掉了銀行的支付清算業(yè)務，而后者剛好是銀行中間業(yè)務的重要板塊。

面對第三方支付的野蠻生長，甚至還有人擔憂：如果任憑互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，銀行未來是否還有事可做？因此，也有人認為，“新規(guī)”的出臺，主要原因在于監(jiān)管部門要維護銀行的利益。

但這種說法未必站得住腳，對金融安全的擔憂或許更重要。和各種“寶”的“吸存”不同，P2P和第三方支付機構的“對接”將可能形成一個資金流動的閉環(huán)，這是兩種新金融形式的風險疊加。實際上，這種疊加和場外配資對homes系統(tǒng)的運用有著共通之處，即新技術讓資金流動變得復雜和隱秘，監(jiān)管可能措手不及。

目前，不少P2P公司的資金托管業(yè)務都會放在第三方支付平臺。如何理解這個托管業(yè)務？比方說，你有一個項目，要在P2P平臺募集100萬元，那么P2P公司會設置一個募資計劃，放到P2P網(wǎng)站上。假如募集期為一周，那么在這一周之內，陸續(xù)募到資金其實都沉淀在了負責托管的第三方支付平臺中，直到募集完成為止。

某種程度上可以說，第三方支付平臺是P2P公司資金流動體系的骨架，兩者實現(xiàn)了深度嵌入。以上P2P公司高層人士對《南風窗》記者表示，第三方支付雖然也需要以銀行賬戶為基礎，但用戶把個人銀行賬戶的錢打入第三方支付平臺賬戶之后，則和銀行關系不大了，資金完全在支付平臺內部流動。

目前，中國的P2P行業(yè)正經歷全面的洗牌，P2P公司開始出現(xiàn)大面積跑路。在這種情況下，對于負責其資金托管的第三方支付平臺，央行加強監(jiān)管屬于情理之中。

“辦法”出臺后，市場一致認為，央行希望將第三方支付機構“去銀行化”，這種說法的確是對的。因為，監(jiān)管部門對第三方支付機構的定位就從來不是銀行。2010年，監(jiān)管部門出臺了《非金融機構支付服務管理辦法》，這個規(guī)定甚至都沒有把第三方支付機構定義為“金融機構”。相比而言，“新規(guī)”所謂的“非銀行支付機構”的稱呼，反倒讓第三方支付平臺更加顯得“金融化”。

既然不是存款類的金融機構，第三方支付機構顯然無法被納入存款保險制度。那么，一旦發(fā)生金融風險，用戶的資金將沒有人“兜底”，在這種情況下，只能通過強化監(jiān)管來防患于未然。

換個角度看，說央行是銀行的利益代言人也并不公允，央行在機構分拆改革之后，主要負責貨幣的管理，而不再是銀行的唯一“娘家”。對證券公司、保險公司等金融機構來說，如果它們需要再貸款和再融資，央行也是它們的“娘家”和監(jiān)管機構。

實際上，支付管理的職能是央行機構改革之后保留的為數(shù)不多的監(jiān)管職能之一，支付才是央行的“地盤”。換句話說，每一個監(jiān)管機構無疑都希望自己的“地盤”做大。在這個意義上講，“新規(guī)”的出臺，對風險監(jiān)管的考量似乎遠在所謂“銀行利益”的保護之上。