勞新穎

身披“理財(cái)”外衣，主打“低門檻、高收益、高流動(dòng)性”的萬(wàn)能險(xiǎn)曾紅極一時(shí)。作為保險(xiǎn)產(chǎn)品，萬(wàn)能險(xiǎn)除了提供相應(yīng)的人身保障之外，還能使投資人享受2.5%左右的保底收益率和預(yù)期高達(dá)7%的年化收益率。既能得到保障，又能坐享收益，投資者跟風(fēng)搶購(gòu)無(wú)可厚非。然而，隨著保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》正式實(shí)施，多個(gè)壽險(xiǎn)官網(wǎng)中大部分萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品下架，第三方平臺(tái)銷售的產(chǎn)品也所剩無(wú)幾。這是自去年8月以來(lái)網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)遭遇的第二次“下架風(fēng)波”。

萬(wàn)能險(xiǎn)不“萬(wàn)能”

萬(wàn)能保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)與保障并存，介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)間的一種投資型壽險(xiǎn)。消費(fèi)者繳納的保險(xiǎn)費(fèi)分為兩部分，一部分是用來(lái)保險(xiǎn)的，一部分是用來(lái)投資的，投資保費(fèi)用來(lái)購(gòu)買由保險(xiǎn)公司設(shè)立的投資賬戶單位，由投資專家負(fù)責(zé)賬戶內(nèi)資金的調(diào)動(dòng)和投資決策，將資金投入到各種投資工具上。消費(fèi)者可以自主選擇是否將投資部分的錢轉(zhuǎn)換為保險(xiǎn)，這種轉(zhuǎn)換可能表現(xiàn)為改變繳費(fèi)方式、繳費(fèi)期間、保險(xiǎn)金額等。

有別于其他險(xiǎn)種，萬(wàn)能險(xiǎn)集傳統(tǒng)險(xiǎn)的特點(diǎn)于一身又比傳統(tǒng)險(xiǎn)繳費(fèi)靈活、保額可調(diào)、隨時(shí)領(lǐng)取、收益保底，所以自誕生以來(lái)就受到投資者持續(xù)的追捧。最輝煌的時(shí)候，銷售的所有保險(xiǎn)產(chǎn)品中，萬(wàn)能險(xiǎn)的比例已經(jīng)達(dá)到了30%～40%。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，萬(wàn)能險(xiǎn)投保金額占網(wǎng)銷人身保險(xiǎn)總保費(fèi)的54.5%。

“看上去很美”的萬(wàn)能險(xiǎn)的確存在吸引投資者眼球的理由，所以一段時(shí)期內(nèi)的風(fēng)靡也實(shí)屬正常，但是很多投資者都有類似的疑問(wèn)，萬(wàn)能險(xiǎn)真的萬(wàn)能嗎？

有業(yè)內(nèi)人士為投資者掀起了萬(wàn)能險(xiǎn)的“神秘”面紗。業(yè)內(nèi)人士指出，萬(wàn)能險(xiǎn)都有保底收益，但高于保底收益的部分是不確定的。投資者前期賬戶收益部分會(huì)被一些費(fèi)用抵銷，萬(wàn)能險(xiǎn)的初始費(fèi)用很高。產(chǎn)品需持有一段時(shí)間才能真正產(chǎn)生收益。除此之外，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率只代表當(dāng)月的投資回報(bào)，并不意味著未來(lái)也會(huì)獲得此收益。如果已實(shí)現(xiàn)的結(jié)算利率波動(dòng)過(guò)大，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)未必是好事。保險(xiǎn)公司公布結(jié)算利率是基于扣除了初始費(fèi)用之后的，而不是基于本金。以購(gòu)買某公布結(jié)算利率為4%的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品為例，每年繳費(fèi)6000元，繳10年，保額10萬(wàn)元，扣除保障成本和初始費(fèi)用后，10年后的投資余額折合下來(lái)的受益率只有1.1%。

除此之外，萬(wàn)能險(xiǎn)的保障功能差也成為了詬病之一，尤其是網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)保障功能弱最為明顯。中國(guó)平安北京分公司的業(yè)務(wù)員王英告訴記者，保險(xiǎn)最本質(zhì)的功能是為大眾提供保障，不少以保障為目的的保險(xiǎn)產(chǎn)品是每年繳納少量的保費(fèi)，來(lái)獲取高保額，但是目前很多網(wǎng)銷的萬(wàn)能險(xiǎn)輕視保障功能，過(guò)分強(qiáng)調(diào)收益性。王英指出，萬(wàn)能險(xiǎn)比較適合中高收入人群購(gòu)買，這類人群往往擁有穩(wěn)定持續(xù)的收入，同時(shí)對(duì)收益回報(bào)有中長(zhǎng)期準(zhǔn)備。

強(qiáng)制退保時(shí)有發(fā)生

在北京中關(guān)村工作的劉女士最近面臨一件苦惱的事：曾經(jīng)在網(wǎng)上購(gòu)買了一款預(yù)期年化收益率比較高的萬(wàn)能險(xiǎn)的她，原想著繼續(xù)持有，沒(méi)想到卻被強(qiáng)制退保?！捌桨谉o(wú)故給我發(fā)了一條短信，告訴我生效滿一年，保單賬戶價(jià)值金額全部退出，可是我購(gòu)買的萬(wàn)能險(xiǎn)的保障期限不是一年的，為什么會(huì)出現(xiàn)這種狀況？”劉女士對(duì)此感到費(fèi)解。

劉女士這樣的情況并非單例。隨著去年底以來(lái)利率連續(xù)下調(diào)，購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)萬(wàn)能險(xiǎn)的收益不斷超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品。為了追求更高收益，很多投資者將一年期網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)當(dāng)作短期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)對(duì)待，但是客戶想要獲得高收益，就必須在一年之內(nèi)退保。在這樣的背景下，網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)的一年退保率非常高。據(jù)了解，目前網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)的一年退保率已經(jīng)達(dá)到90%以上，有的產(chǎn)品甚至達(dá)到100%。這種通過(guò)強(qiáng)制退保操作來(lái)實(shí)現(xiàn)年化收益的方式，已經(jīng)成為網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)的通行做法。

一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)經(jīng)理告訴記者，因?yàn)槿f(wàn)能險(xiǎn)具有長(zhǎng)期保險(xiǎn)特征，投保時(shí)間在5年以上甚至是終身，但是保證其年利率長(zhǎng)期維持在6%～7%的高位并非易事，所以會(huì)有保險(xiǎn)公司為提高萬(wàn)能險(xiǎn)對(duì)客戶的吸引力，選擇將萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的期限“鎖定”在一年，即引導(dǎo)客戶選擇在投保滿一年時(shí)自動(dòng)退保，以保證產(chǎn)品年利率在高位運(yùn)行。不少平臺(tái)在萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的條款中都會(huì)注明類似于“產(chǎn)品一年期滿時(shí)自動(dòng)退保、可以免除手續(xù)費(fèi)并保證年化收益率”等字樣，甚至一些平臺(tái)即使沒(méi)有投保人的授權(quán)，也會(huì)在產(chǎn)品一年期滿時(shí)將本金和收益自動(dòng)退還至投保人賬戶。

未來(lái)還能享受高收益嗎？

值得注意的是，此番萬(wàn)能險(xiǎn)的集體下架不是首次，2014年萬(wàn)能險(xiǎn)就曾因?yàn)槠鎻?qiáng)調(diào)收益而不提示風(fēng)險(xiǎn)遭遇到大面積被禁。為了過(guò)分突出預(yù)期年化收益率而把萬(wàn)能險(xiǎn)“長(zhǎng)線短賣”成了萬(wàn)能險(xiǎn)三番五次被叫停的根本原因。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在這一輪“閉關(guān)”之后，網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)的收益優(yōu)勢(shì)很可能會(huì)逐漸喪失。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士指出，萬(wàn)能險(xiǎn)之所以火爆一時(shí)，無(wú)外乎有兩個(gè)原因。一方面保險(xiǎn)公司和銷售平臺(tái)會(huì)給予補(bǔ)貼;另一方面，萬(wàn)能險(xiǎn)保障方面的功能弱，投資功能就相對(duì)增強(qiáng)，因此會(huì)有很高的收益。但是正所謂“成也蕭何敗也蕭何”，保障方面弱成為了此番萬(wàn)能險(xiǎn)大規(guī)模下架的重要原因。所以可以預(yù)示到未來(lái)隨著《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》的落地，萬(wàn)能險(xiǎn)的保障功能會(huì)增加，而相應(yīng)的理財(cái)收益自然就會(huì)降低。

對(duì)于投資者而言，萬(wàn)能險(xiǎn)雖然預(yù)期收益率比較高，但其在保障方面的內(nèi)容大多相當(dāng)簡(jiǎn)單。對(duì)于有保障需求的投資者，建議最好能夠閱讀產(chǎn)品的“保障責(zé)任”條款，避免買錯(cuò)保險(xiǎn)。雖然萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品大規(guī)模下架，但已經(jīng)投保的客戶也不必?fù)?dān)心。多家險(xiǎn)企客服表示，之前承諾的收益率基本不會(huì)“打折”，老客戶的理賠和退保也不會(huì)受到影響。