蘇紅宇

P2F和大家潛意識的認識一樣，是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下誕生的一種理財模式，它的獨特之處在于資金流向了銀行、證券、保險、資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)。各方關(guān)聯(lián)者如此熱切地參與其中，得到的價值有幾何？

更穩(wěn)定的收入回報

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，不僅進一步拓寬了投資者的投資渠道，還解決了投資門檻、信息不對稱等疑難問題。在我國，儲蓄理財是大眾投資理財最普遍的一種方式，個人閑散資金去向不外乎兩種，要么存銀行，要么購買銀行理財產(chǎn)品。隨著投資渠道的不斷豐富，購買基金、保險、股票成了更多人賺取高收益的投資渠道，但受到投資門檻、風(fēng)險大小、信息不對稱等因素影響，這些投資渠道依然無法滿足投資者的需求。伴隨著今年股市的跌宕起伏，資金也不斷抽離股市流向市場。

在高收益P2P平臺的不斷跑路中，投資人終于在充滿誘惑的互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)缆飞戏怕_步，互聯(lián)網(wǎng)理財似乎開始陷入了前所未有的發(fā)展動蕩期。投資者們對互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臒崆殚_始冷卻，同時陷入更多的思考。在這個充滿動蕩和質(zhì)疑的多事之秋，P2F理財“頂風(fēng)冒雨”地出現(xiàn)，則讓普通投資者也可以享受“高大上”的傳統(tǒng)金融機構(gòu)產(chǎn)品，同時享受更安全的理財服務(wù)。P2F為廣大投資人提供了另一個低風(fēng)險高收益的理財備選方案，恰好在這個窗口期創(chuàng)造了另外一種選擇途徑。

懶財主創(chuàng)始合伙人楊維波對《經(jīng)濟》記者表示，“P2F與P2P相比，在風(fēng)控方面更具優(yōu)勢。P2F理財模式中，風(fēng)控不由平臺承擔，主要依賴合作的金融機構(gòu)?！?/p>

以往，普通投資人能夠投資的銀行理財產(chǎn)品一般期限比較長，雖然安全但收益率偏低。之前只有P2P可以解決這些問題，但P2P唯一不能解決的是其投資標的是個人或企業(yè)的抵押物，資金去向有所不同，導(dǎo)致安全系數(shù)偏低。對此，87匯財創(chuàng)始人鄧永勝表示，P2F借助于金融機構(gòu)的賬戶，或是借助于資產(chǎn)交易所，將投資人資金流向正規(guī)的金融機構(gòu)中，金融機構(gòu)本身具備正規(guī)的風(fēng)控體系，其所有產(chǎn)品要受到證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管，對投資者而言，產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險的幾率比較小。

更低的投資門檻

對于投資者而言，高門檻是傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的弊端，一家互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的負責(zé)人對《經(jīng)濟》記者表示，“傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，比如信托、銀行理財，門檻和期限要求都是很高的，信托是100萬元起，銀行理財是5萬元起，證券資管是10萬元起，不僅如此，其中很多優(yōu)秀的資產(chǎn)份額在金融機構(gòu)內(nèi)部就消化了，市場上的投資者往往拿不到，例如優(yōu)先級基金”。但目前，記者聯(lián)系的多家P2F平臺都表示，其理財產(chǎn)品很多都是1元起售，能接納更多的“散戶”投資者。原來高高在上的金融機構(gòu)理財產(chǎn)品飛入了尋常人家。

多家平臺均表示，目前還處于讓利階段，給予投資者的投資收益在8%-10%左右。鄧永勝也向記者解釋稱，嚴格來說，P2F收益不會太高，建議投資人還是要看穩(wěn)定的長期收益?！暗捎诶什粩嘞陆?，目前的收益有可能變得更低，同時P2F就是預(yù)熱版本的直銷銀行，一旦‘直銷銀行’出來后，收益會下降得更厲害”。

更便捷的融資通道

有金融機構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，我國金融機構(gòu)的產(chǎn)品當中，70%左右都是由銀行賣出的，銀行幾乎把客戶端全部占有，所以銀行傭金非常高。

楊維波向記者介紹，目前行業(yè)中，一個信托或資產(chǎn)產(chǎn)品的推出，渠道費用大概要支出1%-3%。也就意味著，如果一個信托產(chǎn)品用戶得到9.5%的收益，渠道費用就需要2.5%，信托公司的費用是3%，那么實際上信托產(chǎn)品的融資方支付的成本可能超過15%。大致流程是：實際項目——信托公司——渠道分銷機構(gòu)——投資人。

P2F平臺去掉了渠道的環(huán)節(jié)。信托公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺達成包銷，可以使得信托公司不再支付高額的渠道費用，自身的收益也會增加。

對于金融機構(gòu)來說，選擇通過平臺去對接投資人也可以分流中小企業(yè)到銀行貼現(xiàn)的壓力，同時為嘗試觸網(wǎng)做防御性探索，通過這一通道解決一些實際問題，比如理財?shù)淖畹拖揞~問題。對于融資的企業(yè)來說，當前許多企業(yè)所持有的小面額票據(jù)存在“貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴”的問題，難以通過正常的銀行貼現(xiàn)途徑獲取融資，而P2F平臺則為其提供了一個新的、可行的融資渠道。

“P2P+P2F”的大資產(chǎn)管理之路

目前，很多互聯(lián)網(wǎng)平臺都存在P2F的理財模式，只不過沒有以此做宣傳。

對此，楊維波向記者介紹稱，除了P2P外，很多平臺也在做P2F模式的業(yè)務(wù)，“例如P2F代銷模式，直接對接或者代銷公募基金的互聯(lián)網(wǎng)寶寶類理財產(chǎn)品，像余額寶、理財通、京東金融、百度百賺這類，都屬于P2F。還存在P2F團購理財，比如信托100、高搜易、懶財主等。其本質(zhì)是個人對金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的‘團購’模式”。

楊維波向記者表示，在當前的金融市場大環(huán)境中，走向綜合性的財富管理是未來的趨勢，現(xiàn)在人人貸、陸金所也都在做基金、信托?！耙驗榛ヂ?lián)網(wǎng)理財發(fā)展到今天，單一產(chǎn)品是無法滿足客戶需求的，當用戶數(shù)越來越龐大時，就必須去尋找更多的種類，今后會是P2P和P2F融合的趨勢”。

“P2F這種模式的好處就是不管誰來做，其產(chǎn)品永遠不會打起價格戰(zhàn)，因為它的產(chǎn)品收益會一直是一個區(qū)間，不像P2P空間那么大”，鄧永勝認為，未來金融機構(gòu)的資產(chǎn)和很多的民間資產(chǎn)都會證券化，證券化后就會運用成熟的基金通道，P2P模式也會逐漸消失，未來金融產(chǎn)品都會以基金的形式呈現(xiàn)，所以，融合之道才是關(guān)鍵。

由此，P2F創(chuàng)造的價值顯現(xiàn)無遺。這正是對金融市場傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“拾遺補缺”。