作為互聯網金融的“明星”，余額寶曾風光無限。2013年上線初始7日年化收益率就超過4%，后迅速走紅，一路高歌猛進，最高年化收益率曾接近7%。但是進入2015年，余額寶收益率不斷下滑，出現“九連跌”，目前已經跌破3%。其他“寶寶類”貨幣基金也緊隨其后，跌勢不改。在貨幣基金遭遇“寒流”的背景之下，很多投資者都有所疑問：貨幣基金還值得購買嗎？

“寶寶”類貨幣基金集體走低

余額寶的“暗淡”在2015年二季度表現明顯。根據天弘基金發(fā)布的基金凈值公告顯示，二季度末余額寶的規(guī)模為6133.81億元，較2015年一季度末萎縮了983.43億元，降幅達到13.82%。同時收益率也“跌跌不休”，上半年平均收益率僅3.8%。截止到10月8日，余額寶7日年化收益率已經跌破3%，僅為2.958%，刷新了上線以來的最低點。這是自余額寶上線兩年時間以來，首次出現如此低的收益率。

黯淡的不僅僅是余額寶，其他理財寶寶產品表現也都不理想。7日年化收益率排前三名的產品有銀聯天天富、徽商銀行聚寶盆、京東小金庫，分別是3.55%、3.43%、3.37%。微信理財通對接的四款貨幣基金中，僅兩款可以保持3%以上的7日年化收益率，華夏基金財富寶、易方達基金易理財等產品7日年化收益率均跌破3%。根據相關機構跟蹤的27款寶類基金結算數據顯示，沒有7日年化收益率超過4%的產品。

大環(huán)境影響收益率，貨幣基金仍有“可為”

余額寶等貨幣基金收益率不斷下滑原因是多方面的。受央行5次降息、4次降準的影響，利率持續(xù)下降，市場資金面趨于寬松，“寶寶”們的收益自然會隨之下滑。以余額寶為例，余額寶超過70%的資金用于銀行存款和結算備付金，資金面的緊張程度影響著余額寶收益的高低。當市場資金面緊張時，銀行資金需求提升，銀行需要到處找錢，余額寶手握大量資金，議價能力高，能夠獲得較高的收益。反之，當資金面得到緩解時，銀行的資金緊張程度下降，余額寶的議價能力隨之下降，收益也隨之下滑。

除此之外，各類貨幣基金主投的是銀行間協議存款，部分新進資金可能所投的協議存款收益較高，但以前的資金大部分還是投資了相對收益率較低的協議存款，整體平均下來收益率會出現走低。隨著四大國有銀行公開表示不接受互聯網理財產品的協議存款，貨幣基金“風光大減”。

記者在走訪的過程中發(fā)現，雖然“寶寶”產品已經“破3”，但是仍有投資者“堅守不為下滑所破歌”?！皩殞殹鳖愗泿呕甬a品最開始受到投資者青睞的原因不僅僅是高收益。很多投資者認為，余額寶年化收益破3%，也比銀行活期的0.35%高8倍。貨幣基金的門檻較低，流動優(yōu)勢突出，可隨時申購和贖回。對于投資者而言，低成本、高流動性的投資仍可以選擇，特別是高流動性的優(yōu)勢是定期存款和很多銀行類理財產品無法比的。因此即使貨幣基金的收益率不斷出現下滑，其配置價值仍然存在。