王寅

4月23日，中證指數(shù)公司正式發(fā)布“中證申萬(wàn)‘一帶一路’主題投資指數(shù)”。中證指數(shù)公司由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立，專門從事指數(shù)編制、運(yùn)營(yíng)和服務(wù)業(yè)務(wù)。申萬(wàn)宏源則是今年1月由原申銀萬(wàn)國(guó)和原宏源證券合并組建而成的中國(guó)券商新巨頭。這兩家公司共同發(fā)布“一帶一路”主題投資指數(shù)，正是資本市場(chǎng)將在今后較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)關(guān)注“一帶一路”投資機(jī)會(huì)的直接表現(xiàn)。

無(wú)獨(dú)有偶，在博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)期間，天津、廣東和福建三個(gè)省市的自貿(mào)區(qū)獲批。本刊記者在博鰲亞洲論壇期間從商務(wù)部部長(zhǎng)助理王受文處獲悉，國(guó)家開(kāi)展自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)也是為了配合實(shí)施其他的戰(zhàn)略。“比如說(shuō)，天津要推動(dòng)京津冀的協(xié)調(diào)發(fā)展，廣東要為粵港澳服務(wù)貿(mào)易一體化做推進(jìn)工作，福建要為‘一帶一路’做戰(zhàn)略服務(wù)?！蓖跏芪谋硎?，國(guó)家進(jìn)行自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的目的不僅僅限于貿(mào)易方面，自貿(mào)區(qū)是改革開(kāi)放的先行者和排頭兵，更是為國(guó)家戰(zhàn)略服務(wù)的重要成員。

基建交通唱主角

中證指數(shù)公司公告介紹，中證“一帶一路”主題指數(shù)挑選指數(shù)樣本上市公司股票時(shí)綜合考慮企業(yè)現(xiàn)有海外業(yè)務(wù)占比、新簽“一帶一路”地區(qū)訂單、主營(yíng)業(yè)務(wù)所在地域以及一年日均總市值等四個(gè)維度，并最終確定基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、高端裝備、電力通信和資源開(kāi)發(fā)等五個(gè)行業(yè)的上市企業(yè)為樣本股票。

在今年博鰲亞洲論壇開(kāi)幕式大會(huì)上，國(guó)家主席習(xí)近平發(fā)表主旨演講時(shí)說(shuō)：“‘一帶一路’建設(shè)的愿景與行動(dòng)文件已經(jīng)制定，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行籌建工作邁出實(shí)質(zhì)性步伐，絲路基金已經(jīng)順利啟動(dòng)，一批基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通項(xiàng)目已經(jīng)在穩(wěn)步推進(jìn)?！绷?xí)近平主席明確提出“基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通項(xiàng)目”將是“一帶一路”建設(shè)中穩(wěn)步推進(jìn)的項(xiàng)目，而亞投行和絲路基金也將重點(diǎn)支持相關(guān)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。毫無(wú)疑問(wèn)，這是在國(guó)家戰(zhàn)略和金融支持方面對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)帶來(lái)的巨大利好。

“‘一帶一路’戰(zhàn)略構(gòu)想是在國(guó)際金融危機(jī)以后，全球復(fù)蘇艱難、地區(qū)發(fā)展不平衡等多種因素的背景下提出的。”國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)原副主任、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)表示，“一帶一路”沿線國(guó)家此前由于種種原因發(fā)展滯后，人均GDP僅相當(dāng)于世界平均水平的50%。“我去過(guò)巴基斯坦的幾個(gè)中心城市，有的城市一天只能供六至八個(gè)小時(shí)的電，工業(yè)、商業(yè)和居民生活都受到了極大干擾。亞洲有的國(guó)家，到現(xiàn)在連一條高速公路都沒(méi)有，鐵路還是英國(guó)時(shí)期留下的，基礎(chǔ)設(shè)施需求巨大?！?/p>

至于需求到底有多大，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行董事長(zhǎng)胡懷邦作出了這樣的分析：“世界經(jīng)濟(jì)格局在發(fā)生新的變化，亞洲在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)50%?！焙鷳寻顚?duì)本刊記者表示，亞洲以及發(fā)展中國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的需求在不斷增長(zhǎng)，“有預(yù)測(cè)，亞洲各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施要達(dá)到世界水平需要8萬(wàn)多億美元的投資。”

張曉強(qiáng)表示，除去中日韓，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)僅一年的投資資金量就需要8000億美元，而亞洲這些國(guó)家大體上只能解決4000億美元，資金缺口巨大。而中國(guó)不僅通過(guò)倡議設(shè)立亞投行、絲路基金給亞洲其他國(guó)家發(fā)展基建提供了一定資金支持，還可以借助國(guó)內(nèi)相對(duì)先進(jìn)的工程建設(shè)行業(yè)為眾多國(guó)家提供基建、交通運(yùn)輸和通信建設(shè)服務(wù)。

普華永道基礎(chǔ)設(shè)施及大型項(xiàng)目投融資服務(wù)亞太區(qū)主管合伙人馬克·羅思邦認(rèn)為，由于有越來(lái)越多的自貿(mào)協(xié)定和自貿(mào)區(qū)，再加上亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)可觀，亞洲將成為世界最主要的經(jīng)濟(jì)體?！拔磥?lái)亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的投資熱點(diǎn)包括新型交通和公用事業(yè)、教育及醫(yī)療、電子商務(wù)及互聯(lián)互通，政府主導(dǎo)的投資重點(diǎn)關(guān)注港口、高鐵、機(jī)場(chǎng)、交通運(yùn)輸?shù)软?xiàng)目。”回想2008年全球金融危機(jī)背景下我國(guó)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，當(dāng)時(shí)的投資額為4萬(wàn)億元人民幣。有了這個(gè)數(shù)字的對(duì)比，就不難明白基建和交通運(yùn)輸行業(yè)所面臨的市場(chǎng)規(guī)模到底有多大了。

通信裝備潛力大

近幾年，高鐵儼然成為中國(guó)最為世界熟知的名片之一。“中國(guó)高鐵之所以能夠得到政府的大力推薦，成為‘一帶一路’戰(zhàn)略的‘敲門磚’，一方面是因?yàn)槠浼夹g(shù)領(lǐng)先，另一方面是價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯?！迸c高鐵同樣具有相對(duì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)的通訊產(chǎn)業(yè)也值得資本市場(chǎng)關(guān)注。

民生證券研究院在研究報(bào)告《通信行業(yè)：一帶一路戰(zhàn)略意義深遠(yuǎn) 中國(guó)光通訊產(chǎn)業(yè)加速出海》中表示，在“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃中占有重要地位的互聯(lián)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將給中國(guó)的通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)帶來(lái)與高鐵技術(shù)出口類似的機(jī)遇。

“‘一帶一路’區(qū)域內(nèi)各國(guó)移動(dòng)通訊發(fā)展水平雖然不均衡，但大多數(shù)都處在3G向4G過(guò)渡階段，其演進(jìn)的迫切性并不強(qiáng)烈。因而‘一帶一路’中通訊選項(xiàng)對(duì)相關(guān)國(guó)家最大的吸引力在于：這些國(guó)家的固網(wǎng)寬帶建設(shè)水平相對(duì)落后，升級(jí)需求明顯?！泵裆C券研究院研報(bào)表示，光纖光纜企業(yè)、具備海外項(xiàng)目總包和服務(wù)能力的系統(tǒng)設(shè)備廠商、光通訊器件配套及工程服務(wù)企業(yè)或許是最值得關(guān)注的企業(yè)。

以位于廣東省的中興通訊為例，2014年其國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為408.9億元人民幣，占集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)收入的50.2%。其2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中興通訊控股海外子公司分布在泰國(guó)、俄羅斯、馬來(lái)西亞、巴基斯坦、印度和墨西哥，其中馬來(lái)西亞公司、泰國(guó)公司和巴基斯坦公司這幾個(gè)位于“一帶一路”沿線國(guó)家的子公司，凈利潤(rùn)較上年同期分別增長(zhǎng)199.76%、241.01%及5778.55%。