張婷

上周末，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，這意味著市場一直期盼的國企改革頂層設(shè)計終于出爐。

雖然周一市場表現(xiàn)不盡如人意，一些國企改革概念股高開低走，放量大跌。但是對于國企改革股后期走勢，基金經(jīng)理們還是對國企改革股表現(xiàn)出了青睞有加的態(tài)度。

南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博認為，四季度國企改革主題、民企轉(zhuǎn)型主題個股值得投資者關(guān)注。南方基金投資部總監(jiān)陳鍵建議投資者對優(yōu)勢制造業(yè)中質(zhì)地優(yōu)良，同時兼具國企改革預(yù)期的低估值藍籌股保持適當(dāng)配置。

保持倉位的靈活性很重要

近期市場反彈受阻，對于四季度的行情會如何演繹，近期記者采訪了南方基金的三位投資總監(jiān)。

南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博認為，雖然當(dāng)前世界經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，未能在整體上形成有效企穩(wěn)格局，關(guān)鍵經(jīng)濟運行指標的表現(xiàn)也有差異化趨勢，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快調(diào)整優(yōu)化，部分指標正在企穩(wěn)，部分產(chǎn)業(yè)正在復(fù)蘇，2015年接下來的時間將是新常態(tài)下經(jīng)濟走勢往均衡方向靠近的階段，經(jīng)濟將保持穩(wěn)中有進。

市場層面，央行雙降政策、支持證金公司、IPO暫停等均意味著管理層對流動性的呵護，大量上市公司增持自己的股票也意味著在短期大幅下跌之后長期投資價值開始顯現(xiàn)，改革+轉(zhuǎn)型將成為證券市場的焦點，尤其是國企的體制性改革、重組整合，民企的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、兼并收購。值得留意的是，上半年市場的快速回調(diào)會對市場預(yù)期產(chǎn)生一定負面影響，下半年政府這只有形的手對待穩(wěn)定市場的取向、措施力度和節(jié)奏也將顯著影響市場走向。

南方基金投資部總監(jiān)陳鍵指出，下半年全球聚焦點之一將是美聯(lián)儲何時開始觸發(fā)其將近8年來的首次加息及后續(xù)加息節(jié)奏，以及對全球經(jīng)濟和資本市場情緒偏好可能帶來的連鎖反應(yīng)，對此需要保持高度關(guān)注，同時對偏離基本面趨勢過度的樂觀偏向保持警惕，因為上證指數(shù)自5000點以后出現(xiàn)的下行修正，已經(jīng)是市場對于過度偏離的自我矯正，有可能目前仍然處于這一自我矯正的進程中，保持倉位的靈活性和基本面的安全選股邊際顯得更為重要。

南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶認為，7月政治局會議“高度重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險”的提法值得重視，預(yù)計接下來財政政策將發(fā)力，從寬貨幣到寬信用的轉(zhuǎn)變也將更明確，經(jīng)濟在第四季度可能經(jīng)歷階段向上的“小浪花”。

國企改革股可重點關(guān)注

回到A股市場的交易策略上，史博認為，要保持靈活倉位，注重把握區(qū)間行情和絕對收益。他表示，要將更大程度地注重自下而上精選個股，尤其是國企改革主題、民企轉(zhuǎn)型主題個股，個股選擇方面偏好估值合理的白馬成長和短期超跌、代表轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)龍頭。

陳鍵的觀點和史博較為相似，他也認為，保持倉位的靈活性和基本面的安全選股邊際很重要?！耙环矫婵蓪?yōu)勢制造業(yè)中質(zhì)地優(yōu)良，同時兼具國企改革預(yù)期的低估值藍籌股保持適當(dāng)配置，另一方面可積極挖掘互聯(lián)網(wǎng)+、綜合金融改革、傳媒通信、醫(yī)療保健、安防智能及穩(wěn)定類消費等主題的投資機會?！标惤Υ吮硎?。