亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        行情能否延續(xù)與需求側(cè)刺激無關

        2015-09-10 07:22:44任澤平
        股市動態(tài)分析 2015年47期
        關鍵詞:基本面股息中樞

        任澤平

        我們在9-10月基于去杠桿進入尾聲疊加十三五利好推升風險偏好,積極推薦成長股主導的結(jié)構(gòu)性修復行情。11月中旬以后提出“存量博弈下,面臨前方密集成交區(qū),未來風格切換和行情升級核心觀察增量資金入市和利好出現(xiàn)?!?。

        從資金面看,目前仍是存量博弈,但年底和年初是銀行理財、險資等潛在增量資金做大類資產(chǎn)配置的決策時點,在資產(chǎn)荒背景下,可以用期權(quán)的思路看潛在增量資金會否、何時以及以何種方式進場。

        從基本面看,金融地產(chǎn)建材等藍籌的吸引力無非是股息率價值和基本面改善。隨著6-11月債市利率中樞下移,股息率價值有所凸顯?;久娓纳茻o非是需求側(cè)刺激、產(chǎn)能收縮和供給側(cè)改革推動的公司治理效率改善??紤]到經(jīng)濟潛在增長率下降和舊增長模式落幕,我們預計公共政策部門也不會走回頭路。因此,金融地產(chǎn)建材等藍籌估值中樞的抬升有賴于產(chǎn)能收縮和供給側(cè)改革提升效率,水泥玻璃等行業(yè)已經(jīng)看到產(chǎn)能的出清,SDR、注冊制、軍改等供給側(cè)改革近期取得一定進展。

        2014年下半年風格從成長往價值切換是由藍籌估值洼地、增量資金入市、改革提路等推動。事實上,當時市場追捧藍籌并不是由于需求側(cè)刺激,而是由于混改、一帶一帶等供給側(cè)改革使得投資者預期藍籌基本面改善進而抬升估值中樞,因此我們提出“改革牛+轉(zhuǎn)型牛+水?!?,而不是“刺激牛+周期?!???梢?,2013、2014、2015年行情大的邏輯并沒有變化,就是投資中的未來。轉(zhuǎn)型,是這個時代永恒的趨勢,無非是從下到上的成長,還是從上到下的藍籌。

        從配置的角度,考慮到前期中小創(chuàng)大漲、注冊制提速預期引發(fā)的估值回歸擔憂等引發(fā)成長股近期暫時休整,股息率、增量資金期權(quán)、改革牛2.0期權(quán)等引發(fā)藍籌在存量資金情況下提前躁動,行情能否延續(xù)顯然取決于增量資金入市和改革牛2.0能否兌現(xiàn),與需求側(cè)刺激無關。場內(nèi)投資者已加倉藍籌,看后續(xù)有沒有增量資金入場。

        未來潛在的風險點是匯率(破壞資產(chǎn)荒和肉爛在鍋里的邏輯)、地緣政治(破壞風險偏好)、信用風險等。

        猜你喜歡
        基本面股息中樞
        1月中證二級行業(yè)股息率
        2024年底中證二級行業(yè)股息率
        2024年投資策略:高股息防守科技醫(yī)藥進攻
        試議文化中樞的博物館與“進”“出”兩種行為
        從供需基本面看未來油價走勢
        能源(2017年12期)2018-01-31 01:43:20
        對偉星股份的基本面分析
        試論中國股票市場的基本面與技術(shù)面聯(lián)合估價
        小兒推拿治療中樞協(xié)調(diào)障礙163例
        辨證取穴針刺治療對慢性緊張型頭痛中樞調(diào)控的影響
        正確認識和把握經(jīng)濟發(fā)展的基本面
        日本一曲二曲三曲在线| 久久av无码精品人妻出轨| 青青草狠吊色在线视频| 色欲色香天天天综合网www| 中国丰满人妻videoshd| 青青草国产成人99久久| 中文 国产 无码免费| 亚洲一区二区女优视频| 男女男精品视频网站免费看| 精品日产卡一卡二卡国色天香| 欧美精品在线一区| 台湾自拍偷区亚洲综合| 国产不卡精品一区二区三区| 国产免费人成视频在线观看| 亚洲AV无码一区二区三区天堂网| 91麻豆精品激情在线观最新| 天堂视频在线观看一二区| 国产成人无码a区在线观看视频 | 国产高颜值女主播在线| 国产精品毛片久久久久久久| 亚洲AV肉丝网站一区二区无码| 日本一区二区在线播放| 熟女人妻在线中文字幕| 热久久美女精品天天吊色| 成人伊人亚洲人综合网站222| 啪啪视频免费看一区二区| 国产一区国产二区亚洲精品| 中国农村妇女hdxxxx| 亚洲国产综合人成综合网站| 亚洲av熟女天堂系列| 干日本少妇一区二区三区| 最近中文字幕国语免费| 久久精品成人欧美大片| 亚洲av色香蕉一区二区蜜桃| 久久精品国产av麻豆五月丁| 久激情内射婷内射蜜桃人妖 | 日本一区二区三区在线| 中文字幕精品人妻在线| 精品av天堂毛片久久久| 人妖精品视频在线观看| 亚洲色图偷拍自拍在线|