投資要點(diǎn)：

1、國(guó)家扶持發(fā)展完整的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。

2、軍工半導(dǎo)體市場(chǎng)替換需求強(qiáng)烈。

近期電子行業(yè)最引人矚目的事情莫過(guò)于同方國(guó)芯800億元增發(fā)投入存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)資本和實(shí)業(yè)如此大手筆的合作。從去年提出成立國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金，國(guó)家集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)基金為代表的先行者積極參與轟轟烈烈的國(guó)際半導(dǎo)體并購(gòu)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)電子行業(yè)的希望又重新燃起。

之所以國(guó)家會(huì)選擇在存儲(chǔ)芯片這個(gè)行業(yè)，主要基于幾點(diǎn)：1）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度高，市場(chǎng)空間足夠大。存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)空間為800億美金，占比約為整個(gè)芯片市場(chǎng)的20%，僅次于邏輯芯片和微處理器芯片，而前兩者的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度低，因此單個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的空間有限。2）存儲(chǔ)芯片最大的終端市場(chǎng)就是3C市場(chǎng)，而中國(guó)目前已經(jīng)是3C產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng)。3）存儲(chǔ)芯片一般采用IDM模式，掌握存儲(chǔ)芯片技術(shù)將對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展具有極大意義。

另外，收購(gòu)存儲(chǔ)芯片也是國(guó)防安全需要。軍工半導(dǎo)體雖然只有1%的市場(chǎng)空間，但卻決定了100%的信息安全，從今年4月份美國(guó)商務(wù)部開(kāi)始禁止向中國(guó)4家國(guó)家超級(jí)計(jì)算機(jī)中心出售XEON芯片開(kāi)始，國(guó)家信息安全芯片自主化的號(hào)角就正在吹響，目前軍工半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化約15%，總裝要求2020年85%。進(jìn)口替代空間達(dá)4.7倍。

半導(dǎo)體中國(guó)心序幕才剛剛開(kāi)啟，國(guó)家和集團(tuán)類(lèi)動(dòng)作仍需關(guān)注，從長(zhǎng)期價(jià)值投資和估值彈性看，同方國(guó)芯、全志科技、長(zhǎng)電科技、興森科技、艾派克、南大光電、振華科技、大唐電信等都可以重點(diǎn)關(guān)注。