中新藥業(yè)（600329）：1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為50.25和2.43億元，分別同比增長(zhǎng)-1.19%和-4.05%，EPS為0.45元。其中三季度公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)-4.99%和64.36%。

三季度公司歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因是投資收益的大幅增加，公司在三季度出讓了部分公司股權(quán)，單季度實(shí)現(xiàn)投資收益7261萬，同比增長(zhǎng)173%。但天津史克貢獻(xiàn)的投資收益今年有較大幅度減少，前3季度僅實(shí)現(xiàn)2715萬元左右，同比降低超過55%。

剔除投資收益影響后，公司總體收入利潤(rùn)增長(zhǎng)平穩(wěn)，受招標(biāo)進(jìn)度及采購(gòu)周期影響，公司提價(jià)帶來的業(yè)績(jī)?cè)龊裥?yīng)暫未顯現(xiàn)。此外公司3季度毛利率環(huán)比下降超過6個(gè)百分點(diǎn)，招標(biāo)提價(jià)在醫(yī)療端尚未大范圍落地，公司或存在控貨意愿，毛利率大幅降低可能與商業(yè)占比提升有關(guān)。此外，開票方式也對(duì)毛利率構(gòu)成一部分影響。從最新招標(biāo)情況看，速效已進(jìn)入省份150粒規(guī)格招標(biāo)價(jià)均在35元以上，可以看到價(jià)格維持的較好。

中短期看，公司有望在速效提價(jià)帶動(dòng)下迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。同時(shí)除了提價(jià)導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)期向好外，公司內(nèi)部，經(jīng)營(yíng)層面改善預(yù)期也是向上的，有望在國(guó)改推動(dòng)下煥發(fā)新的活力。此外公司的資源稟賦在上市公司中屬優(yōu)異水平，近期首次增發(fā)打開了公司進(jìn)一步利用資本市場(chǎng)的大門，后續(xù)資本運(yùn)作也值得期待。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，近期該股在股價(jià)回調(diào)的過程中，成交量也降至極點(diǎn)，說明投資者惜售心理嚴(yán)重，可逢低補(bǔ)倉(cāng)。