張穎

經(jīng)緯從2008年到今天，投了230家公司。包括滴滴、快的、餓了么、獵聘等。其中將近有120家是干干凈凈的人民幣架構(gòu)，準(zhǔn)備在A股上市。還有110家公司拿了美元。

有了這些真實(shí)的案例，再加上操盤的經(jīng)驗(yàn)，我們經(jīng)緯有了一定高度。在融資的細(xì)節(jié)方面，說幾個(gè)重點(diǎn)。

第一點(diǎn)，就是海闊天空去考慮，不要被人民幣或者美元局限。今年的A股，最近一段時(shí)間火爆，但是不要被眼前的東西誘惑，因?yàn)檫@不一定適合你的公司。你要考慮中期和長期，我的公司定位在哪里，是不是有成熟的商業(yè)模式。如果真的要去美國，能做到多大量級，小的話是非常尷尬的。沒有流量，沒人理你。

很多的美元基金就是這樣?？磭鴥?nèi)過去兩三年的市場，都是傲慢、自大、不理解和不屑，比如對國內(nèi)的樂視、暴風(fēng)就是如此。但請大家不要再說暴風(fēng)、樂視怎么樣，它們存在就有一定的道理。打破之前的固態(tài)思考，認(rèn)真地去考慮所有美元、人民幣融資的可能性。

第二點(diǎn)，融資是一個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒?。這有點(diǎn)像圈貓，讓一群貓從A點(diǎn)到B點(diǎn)是非常困難的，需要嚴(yán)謹(jǐn)思考。很多創(chuàng)始人在這方面過于隨意，一個(gè)投資公司找他，他就跟投資者聊。我認(rèn)為，在你沒想清楚之前，寧愿誰都不見。

但是，一旦想要融資，就要有結(jié)果，哪怕拿到的錢是預(yù)期的一半，只要出來融，就要有結(jié)果，不能隨意，這是非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖?。在那段時(shí)間，融資比你做任何事情都重要。如果因?yàn)殡S意而失敗是非常泄氣的過程。

現(xiàn)在有些估值很高的公司，都不夠嚴(yán)謹(jǐn)。融資輕易開始，隨意結(jié)束。如果你要開始，三個(gè)月之內(nèi)錢必須要到，人民幣一個(gè)半月到位。做一切努力讓目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。中間不盡人意的估值和金額不是最重要的，拿到錢，證明我能繼續(xù)兇悍地打仗，這最重要。

第三點(diǎn)，戰(zhàn)略投資拿還是不拿。如果不站隊(duì)，第二、第三競爭對手有可能站隊(duì)。背靠巨頭，他們有資源，有持續(xù)的資金，但他們會犧牲一部分戰(zhàn)略決策權(quán)。當(dāng)然很多東西要看創(chuàng)始人自己，你足夠牛，可以做到能拿到戰(zhàn)略的錢的同時(shí)還不太影響公司的發(fā)展，自然最好。

所以籠統(tǒng)地說，任何的戰(zhàn)略投資跟你們聊，都需要謹(jǐn)慎。我們很多創(chuàng)始人說融資如何如何。我說只要你數(shù)據(jù)好、估值好，就可以去融，不要擔(dān)心稀釋。公司做得好，你可以問董事會要期權(quán)，他們能把你怎么樣？做得好的公司創(chuàng)始人應(yīng)該在董事會幫團(tuán)隊(duì)爭取更多的期權(quán)。

如果今天獵聘戴科彬說，你們給我10%，我們要“打仗”。董事會怎么樣呢？大眼瞪小眼，還是要給。劉強(qiáng)東上市前也要求期權(quán)增持一下，不管誰有什么其他想法，人家做得那么好，最后還是只有給。公司做得好，你們做得好，就可以在董事會獲得更多的空間，自主權(quán)也更高。公司做得不好，你再要就不應(yīng)該，事實(shí)就是這么簡單。

第四點(diǎn)，拿到錢不要太摳，對核心團(tuán)隊(duì)好一點(diǎn)。我建議你們B輪、C輪融資金額比較大的時(shí)候，在那一輪拿出10%～15%的老股套現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)自己的核心團(tuán)隊(duì)。特別是做得好的公司，創(chuàng)始人應(yīng)該在董事會里幫助團(tuán)隊(duì)爭取更多的期權(quán)。在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，考慮拿點(diǎn)錢回去給老婆和孩子，要不然家人覺得你是神經(jīng)病，透支生命地在工作，生活又苦哈哈的，好幾年一分錢都拿不回來。這點(diǎn)真的要這么做，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候就要套現(xiàn)一點(diǎn)，這樣能安撫家里人，然后創(chuàng)業(yè)者才能后顧無憂地再拼命打仗。

如果我的公司，融了2000萬美元，我會主動(dòng)說你們套現(xiàn)10%～15%，即200～300萬美元，給你最核心的六到七個(gè)人，比例可以自己考慮，不要自己拿太多。創(chuàng)始人股份多一點(diǎn)，拿30%～50%，剩下的給兄弟們分一下。至少他們拿一些現(xiàn)金回去，只會更加團(tuán)結(jié)。

很多投資人在這方面想不清楚，總是想去考驗(yàn)人家的人性底線，這真的很討厭，而且特別愚蠢。投資界里面這類的人特別多。