5月23日，在主題為“新常態(tài)新金融”的2015清華五道口全球金融論壇上，與會(huì)嘉賓認(rèn)為，當(dāng)前所談的新金融，不僅要有產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，更要有觀念上的創(chuàng)新。討論中，與會(huì)嘉賓表示，面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜且快速變化的環(huán)境，貨幣政策與銀行業(yè)發(fā)展，是當(dāng)下中國(guó)金融改革兩個(gè)重大著力點(diǎn)。

全球貨幣流動(dòng)性緊縮

從全球大的背景下來(lái)看，新常態(tài)時(shí)期的貨幣政策是危機(jī)之后全球最重要的金融話(huà)題之一。

金融專(zhuān)家姚余棟從全球經(jīng)濟(jì)新常態(tài)談起，認(rèn)為當(dāng)下正處在流動(dòng)性緊縮壓力之下。兩重壓力造成這一問(wèn)題。第一重壓力在于私人部門(mén)提供的流動(dòng)性不足。具體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增速較慢、去杠桿壓力較大，金融監(jiān)管改革新的流動(dòng)監(jiān)管措施，另外，全球安全資產(chǎn)缺乏，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)行量化寬松，購(gòu)買(mǎi)了大量安全資產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)可獲得的安全資產(chǎn)不足、抵押流動(dòng)性缺乏。第二重壓力則在于美聯(lián)儲(chǔ)可預(yù)期內(nèi)的加息，二者共同造成全球流動(dòng)性緊縮。

與會(huì)嘉賓對(duì)這一國(guó)際現(xiàn)狀的分析表示贊同，清華大學(xué)蘇世民學(xué)者項(xiàng)目主任、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院弗里曼講席教授李稻葵就認(rèn)為，中國(guó)目前采取的一系列貨幣政策，有一個(gè)重要的出發(fā)點(diǎn)就在于全球流動(dòng)性緊縮過(guò)程中加息的信號(hào)，如果中國(guó)的貨幣政策跟不上，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成負(fù)面影響，所以需要適當(dāng)增加供應(yīng)。

復(fù)雜環(huán)境下的審慎貨幣政策

英國(guó)金融局原主席、新經(jīng)濟(jì)思維研究所理事會(huì)主席Adair LORDTURNER認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)要通過(guò)一些政策調(diào)控的工具對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行支持。他表示，過(guò)去五年當(dāng)中，中國(guó)的發(fā)展主要是以很多不同的方式去投放信貸以支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但杠桿率同時(shí)也不斷升高，為降低危機(jī)發(fā)生的可能性，應(yīng)對(duì)有更多的貨幣政策工具。

中國(guó)人民銀行條法司司長(zhǎng)張濤強(qiáng)調(diào)，當(dāng)下需要一個(gè)開(kāi)放的金融政策環(huán)境。經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易成長(zhǎng)得都非常快，但在金融方面，特別是在金融市場(chǎng)方面開(kāi)放還有很大差距。他指出，與國(guó)際貨幣相比，人民幣在各種指標(biāo)上還有很多不足，所以，要在短期內(nèi)促進(jìn)人民幣的國(guó)際化、促進(jìn)金融更深入地跟國(guó)際市場(chǎng)相融合，步伐還要加快。開(kāi)放與國(guó)內(nèi)體制建設(shè)是可以同步進(jìn)行并且是相輔相成的。另外，經(jīng)濟(jì)下行階段，要細(xì)致區(qū)分各類(lèi)改革，提升積極改革動(dòng)力。

傳統(tǒng)銀行：挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)

中國(guó)建設(shè)銀行副行長(zhǎng)楊文升認(rèn)為，銀行業(yè)發(fā)展所處環(huán)境發(fā)生變化，傳統(tǒng)模式受到?jīng)_擊，銀行正在研究如何應(yīng)對(duì)、如何轉(zhuǎn)型，而且變革已經(jīng)在路上。在他看來(lái)，傳統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)張模式的改變，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)變，銀行是否能夠快速應(yīng)對(duì)，還很難說(shuō)。另外，利率市場(chǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與思維和對(duì)傳統(tǒng)銀行的沖擊，都令銀行利潤(rùn)大幅降低。北京農(nóng)商行代行長(zhǎng)張建華表示，中小銀行在人員素質(zhì)、撥各、資本上面對(duì)的挑戰(zhàn)實(shí)則更多。另外，來(lái)自資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)業(yè)、新型金融機(jī)構(gòu)方面的競(jìng)爭(zhēng)，也有可能增大銀行的壓力。

針對(duì)上述挑戰(zhàn)，兩位銀行管理者建議，必須立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)注客戶(hù)的需求，用互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)銀行進(jìn)行再造，并形成差異化、多元化的發(fā)展路徑。楊文升強(qiáng)調(diào)，銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)由于速度、利差與資本方面的約束，未來(lái)發(fā)展空間有可能會(huì)在表外。

新型金融：創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

如果傳統(tǒng)金融面臨的是挑戰(zhàn)，甚至是被顛覆的話(huà)，新型金融則承載著更多希望，能否倒逼金融業(yè)改革，能否在守住風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)的前提下服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。微眾銀行董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官顧敏認(rèn)為，垂直化互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)的發(fā)展，讓金融需求變得和過(guò)去完全不一樣，尤其是他們自身嘗試用金融變現(xiàn)所建立和累積起來(lái)的客戶(hù)與數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，使得銀行可能成為“背后默默無(wú)聞的支持者”。

對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道問(wèn)題，楊文升、張建華與顧敏都認(rèn)可這類(lèi)企業(yè)需要的是PE、vc等方式，無(wú)論是民營(yíng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行還是傳統(tǒng)銀行，出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與本身盈利需求，都不適合在早期投放信貸。他們一致認(rèn)為以銀行替代風(fēng)投是不合適的，不同的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有所區(qū)別。