李寧　邵明輝　張紅　等

摘要：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有效路徑選擇，正被逐步提到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的議事日程，循環(huán)經(jīng)濟(jì)可以有效地將我國粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)化為以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群為核心的集約型經(jīng)濟(jì)增長模式，但目前我國融資渠道的現(xiàn)狀導(dǎo)致循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到資金缺口的限制，而作為有效解決企業(yè)融資問題的供應(yīng)鏈金融模式是否能夠應(yīng)用于循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展成為我們目前需要研究的課題。為此，針對(duì)二者特性依次進(jìn)行分析，并得出結(jié)論分析二者的相關(guān)性，從而有效結(jié)合也解決循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的融資困境。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；供應(yīng)鏈金融；相關(guān)性

中圖分類號(hào)：F25

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）17006001

2005年7月國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的若干意見》，提出了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的原因；2009年1月1日，《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》的頒布實(shí)施，明確而科學(xué)的解釋了我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)涵；2010年4月20日，《關(guān)于支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》頒布，通知中明確提出“支持國家、省級(jí)循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范試點(diǎn)園區(qū)、企業(yè)發(fā)行企業(yè)（公司）債券、可轉(zhuǎn)換債券和短期融資券、中期票據(jù)等直接融資工具。探索循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范試點(diǎn)園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)發(fā)行集合債券?！毕嚓P(guān)政策的出臺(tái)進(jìn)一步明確指出了我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑選擇，表明我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已漸入正軌。2012年8月，我國又出臺(tái)循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展新規(guī)《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》，規(guī)劃主要討論了節(jié)能減排十大重點(diǎn)工程的發(fā)展方向，并在生產(chǎn)節(jié)能改造、高新節(jié)能技術(shù)示范化發(fā)展和推廣循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范工程建設(shè)等方面做出了具體規(guī)范，其投資總額達(dá)2.4萬億元，而循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的重點(diǎn)工程項(xiàng)目達(dá)到了5680億元。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資資金中，主要商業(yè)銀行對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金支持貸款投入相對(duì)較低，僅占7%。

截至2014年末，“根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅國家開發(fā)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行6大國有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的綠色貸款余額已超過2.3萬億元，”一方面是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大資金缺口，另一方面是政策性貸款滯壓庫底，這就需要高效的金融體系科學(xué)合理的規(guī)劃資源配置，保障循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)?；烷L遠(yuǎn)效應(yīng)，然而循環(huán)經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，需要金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理配置，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)、利用金融資源及其杠桿效應(yīng)，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。本文在循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式的基理基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步分析供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式與循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式機(jī)理的有效相關(guān)性。

1循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式

循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然路徑選擇，一方面，我國資源儲(chǔ)量大，但人口數(shù)目多，造成我國人均資源占有量貧瘠且資源利用效率低，政府選擇大力推廣發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。黨的十六大提出的“走新型工業(yè)化道路”，十七大提出的“大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”，十八大提出“發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)生產(chǎn)、流通、消費(fèi)過程的減量化、再利用、資源化”的國策，連續(xù)三年強(qiáng)化循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度創(chuàng)新，為我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供不斷完善的制度保障。另一方面，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新之處就在于它是可持續(xù)發(fā)展的另一要義選擇，在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展其本質(zhì)在于生態(tài)經(jīng)濟(jì)化過程的可持續(xù)發(fā)展。過去我國慣以高能耗、高污染、高人力能源消耗的粗放型經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)模式為傳統(tǒng)，造成環(huán)境和資源的重壓負(fù)擔(dān)，其必然的發(fā)展結(jié)果就是能源的浪費(fèi)、資源枯竭和環(huán)境破壞，這些破壞與浪費(fèi)主要是局限于人類社會(huì)既有的生產(chǎn)力水平和生產(chǎn)方式，而根本性解決和變更這種粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式需要大量的資金支持以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的科技創(chuàng)新和技術(shù)變革。

2供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式

通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，銀行可以為企業(yè)提供更及時(shí)的資金支持，為中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)提供融資渠道。鞏固供應(yīng)鏈企業(yè)集團(tuán)成員之間的交流合作，增強(qiáng)供應(yīng)鏈集團(tuán)整體的信用等級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群的規(guī)模化發(fā)展，增加供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率和競爭力，供應(yīng)鏈金融是一個(gè)大的融資范疇，目前已成為各大商業(yè)銀行重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和業(yè)務(wù)范圍。以不同的供應(yīng)鏈主體為出發(fā)點(diǎn)，可以將供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為不同的類型：

2.1以客戶為核心出發(fā)點(diǎn)

可以將供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式可分為供應(yīng)商融資、核心企業(yè)融資、經(jīng)銷商融資。核心企業(yè)的融資側(cè)重于財(cái)務(wù)狀況、管理狀況的評(píng)估等傳統(tǒng)的融資方式。

2.2以風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體為核心出發(fā)點(diǎn)

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的不同，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式可分為核心企業(yè)承擔(dān)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式、配套企業(yè)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式。核心企業(yè)承擔(dān)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式，又稱為“1+N”融資模式。核心企業(yè)為鏈上供應(yīng)商、經(jīng)銷商承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。配套企業(yè)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式，是銀行通過適度控制融資企業(yè)的貨權(quán)或控制核心企業(yè)的應(yīng)收賬款來降低其自身投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.3以資金缺口為核心出發(fā)點(diǎn)

會(huì)計(jì)處理上，最易產(chǎn)生資金缺口的項(xiàng)目主要有：應(yīng)

收賬款、預(yù)付賬款以及庫存?zhèn)}儲(chǔ)的相關(guān)費(fèi)用，根據(jù)資金

缺口的項(xiàng)目分類，將供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為應(yīng)收款融資模式、預(yù)付款融資模式和存貨融資模式。其中，應(yīng)收款融資模式即采購商通過與銀行的融資合作，取得貨款，并將銀行融資資金提前墊付給供貨商，供貨商獲取銀行融資貨款后將提貨單作為質(zhì)押物抵押給銀行，以后分次提貨的融資方式；預(yù)付款融資模式即采購商直接與銀行合作，獲取融資貸款，同時(shí)銀行將提貨單作為質(zhì)押物的融資方式；存貨融資是指，銀行與物流公司合作，指定物流公司保管銀行融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下的存貨，經(jīng)營企業(yè)憑借物權(quán)的他方監(jiān)管，獲得貸款的金融活動(dòng)。

3循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式的相關(guān)性分析

循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要依托于科技進(jìn)步，企業(yè)采用高科技手段與先進(jìn)技術(shù)將廢棄物以及稀缺資源進(jìn)行加工處理和資源轉(zhuǎn)化，而這個(gè)回收、轉(zhuǎn)化和利用的過程需要的資金成本極高，所以需要聯(lián)合企業(yè)資源優(yōu)勢，建立集團(tuán)經(jīng)濟(jì)合作體，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢互補(bǔ)，有效促進(jìn)廢棄物的資源轉(zhuǎn)化。企業(yè)集群作為高效的經(jīng)濟(jì)體成為循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中多個(gè)有經(jīng)濟(jì)關(guān)系的企業(yè)集群為服務(wù)對(duì)象，整合生產(chǎn)要素，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)收益最大化。從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律和供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)出發(fā)，二者可以有效融合，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律符合供應(yīng)鏈金融發(fā)展的要求，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式?jīng)Q定它可以為循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的資金支持。

（1）從我國目前的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來看，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在投資金額大、投資周期長、投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，企業(yè)普遍存在融資難的問題，尤其是資金缺乏的中小企業(yè)參與循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能性更低，作為市場參與主體的中小企業(yè)始終無法全面參與到循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中來，這也制約了我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大。由于我國的二元金融體制和利率二元化，使我國中小企業(yè)面臨經(jīng)營穩(wěn)定性差、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的內(nèi)部動(dòng)力不足和資本市場不健全的外部環(huán)境不足的雙重困境，而供應(yīng)鏈金融避開把單個(gè)企業(yè)作為考核標(biāo)準(zhǔn)，而是以有實(shí)力的大企業(yè)為核心，橫向衡量整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)作效率，以企業(yè)之間的信用產(chǎn)品為媒介，給整個(gè)供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)提供融資機(jī)會(huì)，而作為供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)也可以借助核心企業(yè)信用獲得融資機(jī)會(huì)，從而解決了中小企業(yè)融資難的問題。

（2）供應(yīng)鏈金融在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的實(shí)施，可以增強(qiáng)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的核心競爭力，為企業(yè)集團(tuán)中的中小企業(yè)解決融資困境，扶植部分中小企業(yè)發(fā)展壯大，引導(dǎo)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑，縱向加深大企業(yè)與中小企業(yè)之間的合作，形成規(guī)模效益。

（3）供應(yīng)鏈融資模式有助于整合循環(huán)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)資源，促成產(chǎn)業(yè)集群。供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展的特點(diǎn)是要以核心企業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，客觀上促進(jìn)了具有資源稟賦優(yōu)勢的企業(yè)聚集，形成供應(yīng)鏈上下游的經(jīng)濟(jì)技術(shù)企業(yè)聯(lián)盟，增加銀行貸款的授信度，鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)尋求經(jīng)濟(jì)合作體，獲得更多融資機(jī)會(huì)。

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