劉帥

摘 要：國(guó)有企業(yè)雖然歷經(jīng)了20多年不斷改革，但并沒(méi)有完全擺脫發(fā)展困境。事實(shí)證明必須從產(chǎn)權(quán)制度層面進(jìn)行深入改革才能走出國(guó)企發(fā)展苦難。只有實(shí)現(xiàn)股權(quán)多樣化才能從根本上推動(dòng)國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革。本文通過(guò)分析現(xiàn)階段股權(quán)多元化改革的任務(wù)和困境，提出促進(jìn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的策略建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；股權(quán)多元化；改革；策略

國(guó)有企業(yè)作為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)政企不分和治理結(jié)構(gòu)缺陷等方面的問(wèn)題日益凸顯。黨的十八屆三中全會(huì)明確提出，必須適應(yīng)市場(chǎng)化、國(guó)際化的新形勢(shì)，進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，著力推進(jìn)股權(quán)多元化改革。

一、股權(quán)多元化對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的重要意義

國(guó)有企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中，由于投資主體為政府所有，造成了在決策層面政企不分、在制衡機(jī)制上治理結(jié)構(gòu)天然缺失，同國(guó)有企業(yè)存在政治責(zé)任大于經(jīng)濟(jì)責(zé)任的現(xiàn)象。國(guó)有企業(yè)體制改革最重要的是建立政企分開(kāi)、產(chǎn)權(quán)管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，對(duì)于國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的畢欣然選擇。

1.通過(guò)股權(quán)多元化來(lái)轉(zhuǎn)變國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)自主決策管理，減少政府對(duì)企業(yè)的直接干預(yù)。打破國(guó)企公司機(jī)構(gòu)人員繁多、利益關(guān)系復(fù)雜的格局，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程。

2.股權(quán)多元化通過(guò)集資擴(kuò)資來(lái)解決國(guó)有企業(yè)在發(fā)展中資金短缺問(wèn)題，有利于企業(yè)發(fā)展壯大，通過(guò)引進(jìn)民間資本，建立企業(yè)與資本市場(chǎng)的紐帶，通過(guò)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)作模式，提高技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)效率，打破國(guó)有企業(yè)原有經(jīng)營(yíng)方式。

3.股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變可以扭轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理機(jī)制，通過(guò)構(gòu)建完善的公司治理結(jié)構(gòu)保障股東或投資人的合法權(quán)益，提高經(jīng)營(yíng)決策權(quán)力，符合現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)要求。

此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變有助于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)管理思想，健全和完善國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)模式，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為股東和受益人提供利益保障。

二、股權(quán)多元化改革存在問(wèn)題分析

股權(quán)多元化改革從90年代被引入國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制改革，通過(guò)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，形成參與國(guó)有企業(yè)多種所有制形式，在微觀層面不斷加快多元化的改革進(jìn)程，但是現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革仍然存在問(wèn)題：

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，國(guó)有股份仍處在我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)控股地位，國(guó)有股份一股獨(dú)大依然在制約資源配置，阻礙經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，股權(quán)高度集中導(dǎo)致公司治理效率低下，同時(shí)也不能保障中小股東的權(quán)益，也正是由于國(guó)家股份比重過(guò)大，造成企業(yè)資金流動(dòng)緩慢，資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)象并沒(méi)有得到緩解。

2.產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)相關(guān)制度和操作不完善，在股權(quán)多元化進(jìn)程中，債務(wù)重組工作交易不規(guī)范容易造成國(guó)有資產(chǎn)流失，在并購(gòu)中出現(xiàn)財(cái)務(wù)審計(jì)不追尋事實(shí)，資產(chǎn)評(píng)估不真實(shí)和競(jìng)爭(zhēng)不充分的問(wèn)題發(fā)生，會(huì)給國(guó)家、債權(quán)人甚至企業(yè)員工造成損失。

3.在個(gè)別國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革進(jìn)程中強(qiáng)大的外資進(jìn)入企業(yè)生產(chǎn)中，影響民族企業(yè)自主創(chuàng)新和個(gè)性發(fā)展，外資股份在追求利益最大化和成本最小化為發(fā)展目標(biāo)過(guò)程中容易喪失國(guó)有企業(yè)原有的社會(huì)責(zé)任。

三、推動(dòng)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革的對(duì)策建議

發(fā)展股權(quán)多元化改革是實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的有效途徑，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短和共同發(fā)展。發(fā)展股權(quán)多元化改革是深化國(guó)有企業(yè)改革和推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的重要手段。通過(guò)股權(quán)多元化改革，引入民間資本參與投資，加強(qiáng)股東的外部監(jiān)督，改進(jìn)公司董事會(huì)的結(jié)構(gòu)，采用更加市場(chǎng)化的管理機(jī)制，提高國(guó)有企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的績(jī)效。我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革已經(jīng)開(kāi)展多年且形成了一些可借鑒經(jīng)驗(yàn)，但是在改革過(guò)程中仍有一些問(wèn)題，現(xiàn)提出以下推動(dòng)國(guó)有企業(yè)多元化改革對(duì)策建議：

1.立足于我國(guó)公有經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位，引入民間資本和外商資本形成多元化投資主體。國(guó)有資本從競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出，將其重心轉(zhuǎn)向社會(huì)服務(wù)福利性和公共性建設(shè)行業(yè)，發(fā)揮作為國(guó)有企業(yè)在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中應(yīng)有作用。

2.以大智慧、大胸懷的態(tài)度通過(guò)增資擴(kuò)股、吸收合并、股權(quán)置換、債務(wù)重組、出售轉(zhuǎn)讓等形式吸引國(guó)外資本收購(gòu)合作，鼓勵(lì)國(guó)有在投資公司參與股份多元化改革。實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)多鐘經(jīng)濟(jì)所有方式并存和各法人互持股份的企業(yè)股權(quán)多元化結(jié)構(gòu)格局。

3.成立企業(yè)聯(lián)合集團(tuán)深化國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革，防止固化條塊分割，建立跨區(qū)域防壟斷的公司聯(lián)合。加快金融信托行業(yè)發(fā)展，切實(shí)有效發(fā)展資本市場(chǎng)，以金融中介將債權(quán)轉(zhuǎn)化為投資股權(quán)的方式規(guī)避區(qū)域限制。

4.股權(quán)多元化改革要以現(xiàn)代企業(yè)制度為依托，結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，與國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革戰(zhàn)略步調(diào)一致。轉(zhuǎn)變政治職能，調(diào)節(jié)企業(yè)控股比例，合理調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)入和退出領(lǐng)域和戰(zhàn)略。

5.完善社會(huì)保障制度，在國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革過(guò)程中，合理安排企業(yè)員工的工作變動(dòng)和區(qū)域變動(dòng)，保障工人的合法權(quán)益，同時(shí)保障地方區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)不受影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的改革社會(huì)環(huán)境。

6.加強(qiáng)市場(chǎng)法規(guī)建設(shè)和國(guó)有資產(chǎn)管理立法工作，規(guī)范改革過(guò)程中的市場(chǎng)行為和國(guó)有資產(chǎn)管理，保證合作中介機(jī)構(gòu)合法守法，對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)股權(quán)交易公平公正，適當(dāng)公開(kāi)。

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