李 俠

(山西大學(xué)，山西 太原 030006)

一、人民幣匯率升值原因解析

(一)經(jīng)濟持續(xù)增長,為人民幣升值提供強大支撐作用

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)性迅猛發(fā)展，特別是中國融入WTO以后，不斷加強進出口和招商引資等方面的相關(guān)政策，我國經(jīng)濟進一步達(dá)到“質(zhì)”與“量”的雙重飛躍。為了不斷滿足經(jīng)濟的高速發(fā)展，人民幣匯率逐漸步入升值通道。這一現(xiàn)象與“巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)假說”十分相符，該假說的核心理論所表達(dá)的涵義就是：“經(jīng)濟增長率越高的國家,工資實際增長率也越高,實際匯率的上升也越快?！绷硗猓?jīng)濟增長也是一個國家經(jīng)濟實力上升的重要體現(xiàn)，而經(jīng)濟實力的上升則會增強本國貨幣的國際地位。

(二)人民幣利率提高,升值壓力加大

利率首先可以對銀行項目造成影響，進一步變相使匯率也伴隨增長。一旦利率上漲，則信用縮緊，隨之貸款開始減少，投資和消費受到影響也會減少，最終物價下降，從某種程度上講就會抑制進口，并促進出口，使外匯需求開始減少，外匯供給逐漸增加，導(dǎo)致外匯匯率降低，而使本幣匯率開始上升。其次，如果一國的利率提高，就會影響國際資本的流動，也就會間接地影響匯率變化。當(dāng)國家上調(diào)利率以后，則會吸引國際資本流入，這樣就會對本幣的需求和外匯的供給有所增加，結(jié)果就是導(dǎo)致本幣匯率上升、外匯匯率下降。此外，利率的提高還會促進國際資本的流入開始增長，使資本流出減少，從而減少了國際收支逆差，最終依舊能夠?qū)е卤編艆R率升值。

(三)國際收支持續(xù)順差,人民幣升值預(yù)期加大

國際收支是影響一個國家經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵因素，同時，它也對一個國家的貨幣匯率變化方向起到?jīng)Q定性引導(dǎo)作用。受到自由浮動匯率體制的制約，國際收支持續(xù)順差，國際資本流入，導(dǎo)致本幣的需求不斷增加，最終必然推動本幣升值。自2001年以來,中國的國際收支一直存在匝差現(xiàn)象,國際收支的雙順差使得國內(nèi)外匯市場上的外匯供給量迅速增大,出現(xiàn)供大于求的局面,從而給人民幣匯率造成了巨大的升值壓力。

二、人民幣升值產(chǎn)生的各種影響

(一)貨幣匯率在某種意義上直接關(guān)系著國內(nèi)就業(yè)水平

中國擁有著大量的勞動力資源，為了不斷創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，中國就要堅持提高經(jīng)濟發(fā)展水平，因為每當(dāng)GDP上升一個百分點就可以為人民多提供上百萬個工作崗位。然而，隨著經(jīng)濟發(fā)展迅猛，人民幣匯率也在逐步升高，隨之提高的就是人民幣購買力，進而導(dǎo)致出口產(chǎn)品的價格不斷增長，這對于主營出口產(chǎn)品的企業(yè)必然造成巨大影響，又進而就會引起裁員等不良現(xiàn)象發(fā)生，導(dǎo)致失業(yè)人口顯著增加。而對于進口企業(yè)而言，進貨成本有所降低，許多公司一般都會借此時機加強物質(zhì)資源的投資力度，表面看上去是件好事，實則會讓公司減少人力資源的投資，其實就是變相引起更多一部分人群失業(yè)。

(二)一旦人民幣匯率逐步漲高，人們對其產(chǎn)生上升預(yù)期，大量國際游資涌入國內(nèi)將成為不可阻擋的態(tài)勢

國際游資所具有的顯著特點就是規(guī)模大、流動性強、趨利性強、影響范圍廣泛、且具有較大風(fēng)險性。如果擁有如此巨大規(guī)模和高風(fēng)險的資金涌入國內(nèi)，首先就會對房地產(chǎn)市場給予嚴(yán)重沖擊，進而還可能帶來更多難以預(yù)料的新的風(fēng)險。在中國，房價一直都是人民最關(guān)心的生活問題之一，房價的上漲讓普通的人民群眾難以買得起一套稱心如意的房子。隨著中國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)日益興盛，大量外資引入紛紛往里投資，使得房產(chǎn)價位被不斷抬高，然而這都是虛假的繁榮現(xiàn)象，并不能代表真正的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。當(dāng)其上升到一定程度以后，人們就會猜測價格將會下降，引起資本紛紛出逃，結(jié)局必然導(dǎo)致“泡沫”破滅。在國際上，一些發(fā)展興旺的房地產(chǎn)經(jīng)濟隨著泡沫破滅最終導(dǎo)致一蹶不振的實例早有存在，如何預(yù)防和制止該類現(xiàn)象發(fā)生是中國政府乃至全世界需要重點做好的工作。

三、應(yīng)對人民幣升值的主要措施

(一)就目前情況而言，有必要進一步擴大人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間

一旦形成具有彈性的人民幣匯率浮動方式，則可以充分增強人民幣運轉(zhuǎn)的靈活性，從而大幅增強匯率雙邊波動，進而使得單邊套利逐漸增加機會成本，讓人們不再對人民幣升值存在過高的預(yù)期，而是出現(xiàn)更趨于市場化的合理預(yù)期。同時，如果人民幣匯率變得富有彈性，中國就可以更加從容地應(yīng)對貨幣政策所面對的被動發(fā)鈔困境。如果將這種困境擺脫以后，就會大量減少人民幣的供給量，最終使國內(nèi)通貨膨脹問題得到理想改善。

(二)從表面層次來看，人民幣升值是受到外匯供大于求的影響和壓迫所導(dǎo)致

而我們依據(jù)制度層面的角度出發(fā)考慮就會發(fā)現(xiàn)，外匯市場供大于求的實質(zhì)是當(dāng)下人民幣匯率制度存在非對稱性因素所引發(fā)的。因此，政府急需采取有效的政策來保證外匯市場的對稱性，然后對國際收支進行妥善處理，最終起到減小人民幣升值壓力的作用。

四、結(jié)束語

人民幣升值已經(jīng)成為一種不可阻擋的趨勢，我國只有合理控制其升值速度和幅度，才能不被其影響，并且達(dá)到穩(wěn)步提升中國國際地位的目的，進而強化我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動我國經(jīng)濟發(fā)展有條不紊地前進。當(dāng)然，匯率制度改革必須堅持中國所一貫遵循的“主動性、漸進性和可控性”原則,結(jié)合自身需求,實行可被自身掌控的制度和策略。

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