施錦芳 副教授

日本引進外資政策新變化及我國對日投資戰(zhàn)略新思考

施錦芳 副教授

20世紀90年代以來，日本的人口少子老齡化問題日益嚴重。人口減少及老齡化會導致勞動投入減少和儲蓄率下降，提高勞動生產率和吸引外資(FDI)就成為促進日本經濟增長的重要手段。日本政府逐漸認識到引進外資的重要性，2012年年底安倍內閣將引進外資視為帶動日本經濟增長的新引擎，先后出臺了多項招商引資新政策。2015年中國政府工作報告也重點強調要加快實施“走出去”戰(zhàn)略?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略對今后實現(xiàn)經濟新常態(tài)下我國經濟新增長具有重要戰(zhàn)略意義。深入研究日本引進外資政策新變化，對我國加快實施對日投資具有重要價值。

一、中國對日投資狀況及特征

(一)日本吸引外資概況

20世紀90年代以來，全球直接投資總規(guī)模大幅度增加，從1990年(2074億美元)至2010年(12437億美元)的20年里大致增長了6倍。這與經濟全球化下世界各國出臺的寬松自由投資政策及發(fā)展中國家國營企業(yè)的民營化改革密不可分。同一時期，日本引進外資規(guī)模也呈現(xiàn)出小幅增加態(tài)勢。從1990—1997年亞洲金融危機爆發(fā)前，日本引進外資年平均增加額保持在10億美元左右。亞洲金融危機爆發(fā)后，日本引進投資連續(xù)兩年驟減，1999年才重新回到正常軌道?？缛?1世紀以來，伴隨全球經濟的穩(wěn)定增長，日本引進外資連續(xù)4年表現(xiàn)良好。然而好景不長，2005—2006年日本引進外資額又出現(xiàn)大幅度減少。全球金融危機爆發(fā)后的2008—2010年，日本引進外資持續(xù)大幅減少。

實際上，日本引進外資與日本經濟實力極不相稱，無論是引進外資的規(guī)模還是外資占GDP的比例都處于較低水平。近年，日本GDP總規(guī)模、對外投資余額占全球的總量均為8%～9%，但日本引進外資余額僅占全球總量的0.9%。日本自1990年開始引進外資以來，與全球、發(fā)達國家及發(fā)展中國家相比，日本引進外資額占GDP的比例均處于低位。2013年，日本引進外資余額占GDP的比例僅為3.5%，而英國是日本的10倍，美國和德國是日本的6倍，中國、印度等發(fā)展中國家也是日本的3倍有余。

從地區(qū)分布看，歐美長期以來是日本引進外資的主要來源地，但近年來亞洲其他國家或地區(qū)成為日本引進外資的又一主要來源地。從行業(yè)分布看，金融保險和制造業(yè)占比高、金融保險業(yè)除外的非制造業(yè)占比低是日本引進外資長期以來的主要特征。然而，近年，金融保險及制造業(yè)占比在逐漸減少。從形態(tài)分布看，發(fā)展中國家的對日投資主要采取設立公司(綠地投資)方式，而發(fā)達國家基本通過獲取日本國內公司的股份合作經營或實施并購(M&A)。

(二)中國對日投資狀況及主要特征

日本是中國重要的外資來源地之一。截至2013年年底，日本對華直接投資累計項目數(shù)為48544個，實際投資金額為943.1億美元。在華的日資企業(yè)超過22000家。主要集中在制造業(yè)，中國已經成為日本企業(yè)的重要生產基地。近年來，日本非制造業(yè)對華投資逐漸增多，金融保險和零售業(yè)成為日本企業(yè)投資的重要選擇。與此相比，中國對日投資還很少(參見表1)。據商務部的統(tǒng)計數(shù)據，截至2013年年末，中國對日投資存量為18.98億美元，投資領域主要在貿易、金融、物流、餐飲、航空等領域。

在“失去的30年”時間里，日本國內企業(yè)經營每況愈下。同期，伴隨中國經濟實力不斷增強，對日投資步伐加大。這一時期對日投資的主要特征是大量并購日本的制造業(yè)。近年，隨著日本及中國國內經濟形勢的變化，中國企業(yè)對日投資呈現(xiàn)出新特征。

第一，對非制造業(yè)的并購增多。最近幾年對日并購呈現(xiàn)出向零售業(yè)、服務業(yè)等非制造業(yè)轉向的趨勢。2000年蘇寧電器收購日本LAOX集團成為其最大股東拉開了并購非制造業(yè)的序幕。近年，伴隨中國出現(xiàn)境外旅游消費熱，特別是2012年年底以來，“安倍經濟學”下日元大幅貶值，中國赴日游客劇增。伴隨赴日旅游需求擴大，中國企業(yè)收購箱根、熱海等日本著名風景區(qū)的酒店、賓館以及民營航空(春秋、吉祥)，在日本設立分公司的服務業(yè)投資案例層出不窮，開辟了中國對日投資新路徑。

第二，資金與技術對接互補型投資增加。日方企業(yè)急需資金擴大生產，而中方企業(yè)需要技術、研發(fā)能力及管理銷售經驗，中日雙方在這樣互補狀況下實現(xiàn)合作經營。2010年中國石油國際事業(yè)有限公司收購新日本石油大阪煉油廠49%的股權就是比較典型的案例。

第三，對日市場開拓型投資不斷擴大。中國企業(yè)對日投資初期，首先選定日本國內一家同行知名企業(yè)為合作伙伴加大研發(fā)，然后利用其在日本市場的地位銷售雙方合作經營產品，并提供全方位售后服務，以獲得日本消費者認可及市場份額，最終實現(xiàn)中國企業(yè)獨立經營，這以海爾集團進軍日本的“白色家電”，成功擴大中國企業(yè)對日市場為典型。

第四，培育全球市場為導向的強強合作型投資開始出現(xiàn)。2014年日本軟銀集團成為了阿里巴巴集團最大的股東，兩大集團的合作旨在瞄準全球，通過實施“中國+美國+日本”路徑，逐漸占領全球互聯(lián)網市場。

表1 中日相互投資變化狀況

資料來源：根據商務部和中國駐日本大使館《對外投資合作國別(地區(qū))指南：日本》(2014年版)整理

二、影響中國企業(yè)對日投資的主要障礙

根據投資優(yōu)勢理論，日本理應成為中國對外投資的重要選擇之地。首先，地緣因素有利于中國對日投資。從外部看，中日兩國具有海上地理位置優(yōu)勢。從內部而言，高速公路和新干線貫通整個日本。海運和鐵路是國際貿易所有運輸方式中最重要的運輸方式。因此，與對其他國家投資相比，中國對日投資的運輸成本可調控在相對較低的范圍之內。其次，日本GDP總量居全球第三，說明日本還蘊藏著較大的市場規(guī)模。并且，日本文部省的《科學技術指標》統(tǒng)計顯示，日本每年的研發(fā)費用及研究人員占總人口比例在全球均名列前茅。因此，從與研發(fā)相關的基礎設施整備看，日本也具有比較優(yōu)勢。中國對日投資規(guī)模遠遠落后于日本對華投資規(guī)模，不足日本年均引進外資總額的1%，與目前中國在世界經濟中的地位不相匹配。中日雙方存在的各種障礙限制了中國企業(yè)對日投資規(guī)模的擴大，也導致諸多投資失敗案例發(fā)生。

(一)從日本國內方面看

第一，日本政府根據1950年制定的《外國投資法》，長期以來對外企進入日本實行嚴格審批和管控，對來自中國的投資也不例外。第二，日本國內民營企業(yè)在戰(zhàn)后建立的相互持股制度下，觀念過于保守，對外資并購本國企業(yè)頗具反感，并且日本國內市場整體趨于閉塞。加之近年，受釣魚島事件影響，日本國內由于安倍內閣誤導對來自中國的投資持有一定的抵觸情緒。第三，高昂的企業(yè)所得稅、人工費用及房租成為阻礙中國對日投資的主要因素。2011年OECD對34個成員國的調查顯示，日本企業(yè)所得稅稅率為39.5%，比34個成員國25.5%的平均稅率還高出14個百分點。2011年東日本大地震后，為加快災后重建，日本政府調低了部分企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率，但2014年日本企業(yè)所得稅實際稅率仍為34.6%，遠遠高于所有發(fā)達國家。日本貿易振興機構(JETRO)2012年全球主要地區(qū)工資收入排行榜顯示，日本月工資收入居全球榜首，為4000美元。另外，據全球最有影響力的美國房地產服務公司高緯物業(yè)(Cushman & Wakefield)的調查報告，2012年全球主要城市房地產租賃價格按每平方米年度租金排名，東京(2126美元)僅次于中國香港(2633美元)和倫敦(2579美元)，居全球第三。

(二)從中國企業(yè)方面看

第一，中國企業(yè)總體還相對薄弱，還不能完全獲得日本市場的認可。與發(fā)達國家相比，中國整體產業(yè)技術水平還較低，近年國內強烈的競爭使得企業(yè)收益率逐漸下降。并且，中國企業(yè)特別是民營企業(yè)的資本積累還不夠豐厚，向日本等發(fā)達國家市場的投資還需要進一步儲備和開拓。第二，由于日本稅收體制復雜、稅目繁多，中國對日投資企業(yè)往往不得不在日本國內支付高昂費用聘請精通稅制的中間機構辦理納稅相關手續(xù)，這也加重了中國對日投資企業(yè)的經濟負擔。

三、安倍內閣出臺招商引資新政策

根據日美結構協(xié)議的規(guī)定，1990年日本政府不得不修訂《外匯兌換法》，并承諾向海外公開國內市場相關信息。日本終于打開國門允許外資進入日本市場。1994年以來，日本政府雖然出臺了諸多引進外資政策，然而，日本在引進外資的規(guī)模和水平上均并未獲得較大提高。安倍執(zhí)政后，為了挽救長期低迷的日本經濟，安倍內閣絞盡腦汁制定了一系列推進引進外資的戰(zhàn)略。如：2012年頒布了《亞洲據點化推進法》，試圖構建亞洲產業(yè)總部，強化日本在亞洲的投資聚集基地的戰(zhàn)略地位；2013年出臺了《日本再興戰(zhàn)略：JAPAN is BACK》，指出擴大吸引外資是今后帶動日本經濟增長的重要措施。安倍內閣圍繞招商引資可謂頗下功夫，日本引進外資政策發(fā)生諸多新變化。

第一，逐漸下調企業(yè)所得稅稅率。2015年1月14日，日本國會通過了下調企業(yè)所得稅改革法案，決定今明兩年將企業(yè)所得稅稅率分別調低2.51、0.78個百分點，下調至32.11%、31.33%。并且，日本政府表示在未來的5～6年時間里將繼續(xù)下調企業(yè)所得稅稅率。

第二，效仿中國創(chuàng)建經濟特區(qū)，給予特殊投資優(yōu)惠政策。2013年10月，日本宣布在國內創(chuàng)建國家戰(zhàn)略特別區(qū)域，即經濟特區(qū)。允許經濟特區(qū)采取不同于日本全國統(tǒng)一的制度，鼓勵經濟特區(qū)創(chuàng)建更多適應該地區(qū)特色的新興產業(yè)，擴大消費者利益，使該地區(qū)經濟迸發(fā)更大活力。日本計劃通過經濟特區(qū)結構改革的成功，進一步帶動日本全國結構改革風潮，達到盤活全日本經濟的最終目的。截至2014年年底，日本政府一共指定了六大國家級經濟特區(qū)：東京圈(國際商務及創(chuàng)新產業(yè))、關西圈(醫(yī)療產業(yè)及創(chuàng)新型人才培育)、沖繩縣(國際化旅游觀光)、福岡縣福岡市(創(chuàng)業(yè)雇用改革)、新潟縣新潟市(大型農業(yè)改革)、兵庫縣養(yǎng)父市(山坡地農業(yè)改革)。

第三，健全招商引資機構，制定具體實施計劃。JETRO在中國等多個國家設立了多家分支機構，長期以來其主要任務是為日企向外投資提供支援。安倍委以JETRO負責招商引資的新重任，并要求其為外企進入日本提供全方位一體化服務。并且在2013年，安倍內閣還新開創(chuàng)了為招商引資搭橋牽線的MICE體制，以召開會議、招待旅行、承辦國際學術討論會、舉辦展覽會等方式加快引進外資步伐。

第四，設立補助金制度。對全球化大企業(yè)將研發(fā)中心或者是公司總部設置在日本國內以及高額投資成本的企業(yè)提供補助金，補助金額也從2013年的5億日元增加至2014年的9億日元，以后還將逐年提高。

第五，完善人才計劃，加大英語國際化人才培養(yǎng)。安倍內閣制定了多項國際化人才培養(yǎng)計劃。2013年日本政府減低了高級人才申請永駐簽證(即綠卡)門檻，大力吸納外國優(yōu)秀人才留在日本。另外，在日本國內42所大學開展“Go Global Japan”試點教育，為外資企業(yè)培養(yǎng)精通英語的高級專門人才。

與日本政府傳統(tǒng)外資戰(zhàn)略相比，安倍執(zhí)政后修改了法律、稅制，放松管制，出臺了吸引外資的具體優(yōu)惠措施。就企業(yè)所得稅而言，目前，下調后的日本企業(yè)所得稅稅率仍高出我國7.11個百分點，這不利于我國企業(yè)對日投資。但與此同時，日本政府出臺的經濟特區(qū)制度及提供補助金等優(yōu)惠政策等，對我國加快實施對日投資有一定的推動作用。

四、關于擴大我國企業(yè)對日投資的思考

中日兩國在產業(yè)結構、供求關系、技術發(fā)展水平等方面存在較大互補性。中國企業(yè)需要引進日本的高新技術、品牌及先進管理經驗，而日本企業(yè)需要中國相對廉價的勞動力、巨大消費市場及充盈的資金儲備。因此，在未來較長一段時間里，加強基于互利共贏的對日投資合作，加快我國企業(yè)對日“走出去”步伐仍然是我國對外經濟交往的重要任務之一。我國企業(yè)對日投資可從以下三個層面進行設計和思考：

(一)宏觀層面

首先，近年來中日兩國經濟合作步伐深受惡化的政治關系影響。作為互為鄰國和重要貿易伙伴國，中日兩國政府應從經濟互利共贏出發(fā)，抓住機遇，構建良好的中日政治經濟合作環(huán)境，減少日本市場對中國投資的抵觸情緒。其次，提高我國企業(yè)對日投資的規(guī)模和水平，以BIT為切入點，采取循序漸進方式，將服務貿易、知識產權、政府采購、農業(yè)貿易等重要領域納入，最終實現(xiàn)中日韓FTA的成功創(chuàng)建。最后，近年來，我國從中央到地方政府均出臺了一系列鼓勵企業(yè)“走出去”的政策措施。我國政府應進一步全面解讀安倍內閣對高額投資成本企業(yè)提供補助金優(yōu)惠政策的具體規(guī)定，并積極引導銀行向對日投資民營企業(yè)提供融資，以保障其獲得充足的資金支援。

(二)中觀層面

選定正確的投資區(qū)域和領域，加大對日投資，推動我國產業(yè)結構升級。首先，日本政府指定的六大經濟特區(qū)是我國對日投資的首選區(qū)域。今后日本政府將逐漸加大對作為安倍內閣經濟增長戰(zhàn)略重要一環(huán)的經濟特區(qū)的政策優(yōu)惠和支持力度，激活民間投資活力，從而帶動整個日本經濟增長。其次，特色產業(yè)是我國企業(yè)對日投資的重點領域。日本政府支持和鼓勵的經濟特區(qū)重點產業(yè)各具特色，如東京地區(qū)的創(chuàng)新產業(yè)、關西地區(qū)的包括老年人護理在內的高新醫(yī)療產業(yè)都是適合我國企業(yè)投資的重要領域。

(三)微觀層面

首先，我國對日投資企業(yè)要從自身出發(fā)，提高對日本國內投資環(huán)境的認識，積極引進和培養(yǎng)熟悉日本稅制并具有國際管理經驗的專門人才，以減少對日投資過程中的盲目性，避免支付不必要的各項費用。其次，我國對日投資企業(yè)應注重制定本土化經營戰(zhàn)略。前述的海爾集團經驗指出，從研發(fā)本土化、產品制造本土化到營銷本土化的三部曲，是我國企業(yè)對日投資實現(xiàn)完全本土化的重要戰(zhàn)略選擇之一。

[本文是遼寧省教育廳人文社會科學重點研究基地“區(qū)域經濟一體化與上海合作組織研究中心”和東北財經大學創(chuàng)新團隊“深度經濟一體化與國際經濟規(guī)則重塑”(DUFE2014T03)的階段性成果。]

東北財經大學國際經濟貿易學院;責任編輯：白宇)