回答人：周永信

兩個(gè)股東各占50%的股權(quán)，被稱為最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

這樣的公司如果去融資，投資人會(huì)非常抵觸。甚至一看是這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就直接放棄了。

基于多年的投資經(jīng)驗(yàn)和過(guò)往的失敗案例，投資人們清楚地知道，這樣架構(gòu)的公司，最終幾乎都會(huì)以失敗而告終。某知名連鎖餐飲企業(yè)，就是因?yàn)檫@樣的股權(quán)架構(gòu)，從無(wú)限輝煌步入風(fēng)雨飄搖，并最終導(dǎo)致董事長(zhǎng)入獄的。

為什么這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)不好？個(gè)人認(rèn)為，之所以不好，是因?yàn)檫@樣的架構(gòu)極易（概率在99%以上）使企業(yè)陷入公司僵局。

那什么叫公司僵局呢？

公司僵局是指公司在存續(xù)運(yùn)行過(guò)程中，由于股東或董事之間發(fā)生分歧或糾紛，且彼此不愿妥協(xié)而處于僵持的狀況，導(dǎo)致公司不能按照法定程序做出決策，從而使公司陷入無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至癱瘓的事實(shí)狀態(tài)。

兩個(gè)股東各占50%的股權(quán)，那么在公司中的收益權(quán)、決策權(quán)就都是均等的。但兩個(gè)人的能力、資源不可能一樣，對(duì)公司的貢獻(xiàn)也不可能一樣，這就會(huì)產(chǎn)生不公平。剛創(chuàng)業(yè)時(shí)沒(méi)什么，但總有一天，貢獻(xiàn)大的一方會(huì)對(duì)此有所怨言，這時(shí)候矛盾就不可避免了。

當(dāng)然，也有極少數(shù)境界很高的人，為了做大企業(yè)，能夠不計(jì)較得失，做到多付出少索取，可以避免這一層面的矛盾，比如柳傳志、吳長(zhǎng)江。但下一層卻是絕對(duì)避不開(kāi)的，那就是決策權(quán)之爭(zhēng)。

人的經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)、見(jiàn)識(shí)、性格、思維方式不同，所以在面對(duì)企業(yè)的各種問(wèn)題時(shí)，會(huì)有不同的抉擇和取向。即使大家都是為了企業(yè)好，每個(gè)人選擇的路徑、節(jié)奏、方式也會(huì)不同。這時(shí)候，企業(yè)必須要有決策，否則經(jīng)營(yíng)無(wú)法進(jìn)行。

但如果兩個(gè)股東都是50%的股權(quán)，意見(jiàn)不一致，又誰(shuí)都不肯妥協(xié)，那誰(shuí)的意見(jiàn)都不會(huì)得到通過(guò)，決策就會(huì)做不出來(lái)。如果再有經(jīng)濟(jì)層面的矛盾的話，企業(yè)很自然就會(huì)陷入僵局。

企業(yè)的成功，要依賴所有股東的協(xié)作和努力。但人與人之間差別很大，不可能每個(gè)股東對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)都一樣。所以在設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，就要充分考慮各個(gè)股東對(duì)企業(yè)的責(zé)任和預(yù)期貢獻(xiàn)，設(shè)置與之相匹配的、非均等的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并應(yīng)設(shè)有動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。這樣的話，每個(gè)人的責(zé)權(quán)利都與其持股比例大致對(duì)等，決策也容易通過(guò)，企業(yè)也能平穩(wěn)發(fā)展。

但大部分企業(yè)在創(chuàng)立伊始，是沒(méi)有這種意識(shí)的，因而會(huì)在股權(quán)結(jié)構(gòu)上埋下隱患。當(dāng)隱患暴露出來(lái)成為問(wèn)題時(shí)，解決起來(lái)往往很難，比如雷士照明。

但只要能解決，還是不錯(cuò)的。更多的是解決不了，陷入公司僵局，直至企業(yè)倒閉。曾經(jīng)，某創(chuàng)業(yè)公司在拿到融資的前夜，因?yàn)楣蓶|問(wèn)題而直接散伙了，真是可惜。

所以，對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)有隱患的企業(yè)，最好能在隱患成為問(wèn)題之前，就把它解決掉。這往往比較容易，成本也相對(duì)較低。比如海底撈，就是在解決了此問(wèn)題后，步入發(fā)展的快車道的。