文/靳德永

河南日報報業(yè)集團(tuán)在“鞏固主業(yè)、發(fā)展產(chǎn)業(yè)、資本運(yùn)作、壯大實(shí)力”的發(fā)展思路下，定位非常明確，就是由報業(yè)集團(tuán)向傳媒集團(tuán)，再由傳媒集團(tuán)向著文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和文化財(cái)團(tuán)的目標(biāo)邁進(jìn)。

國家新聞出版廣電總局最新發(fā)布的《2014年新聞出版產(chǎn)業(yè)分析報告》中，在全國39家報業(yè)集團(tuán)里，河南日報報業(yè)集團(tuán)平均資產(chǎn)總利潤率排名第四，總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模綜合評價位居第六位，位居中部省份報業(yè)集團(tuán)首位。

河南日報報業(yè)集團(tuán)在多元化發(fā)展方面布局較早，如今非報業(yè)收入由原來的不足10%上升至如今的50.5%，在報業(yè)資本運(yùn)作領(lǐng)域積累了一些經(jīng)驗(yàn)。

作為河南日報報業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營平臺，大河傳媒投資公司依托整合河南日報報業(yè)集團(tuán)品牌、資本、媒體優(yōu)勢，圍繞文化產(chǎn)業(yè)主鏈條，采用市場化的運(yùn)營機(jī)制，創(chuàng)新開展各類投融資業(yè)務(wù)，形成了股權(quán)投資、債權(quán)投資、基金管理、實(shí)業(yè)投資與經(jīng)營四大業(yè)務(wù)平臺，2011—2015年上半年，集團(tuán)金融投資平臺更趨多元化，逐步形成了多層次金融投資體系，大河傳媒投資公司經(jīng)營實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，經(jīng)營業(yè)績年復(fù)合增長率達(dá)到200%，成為河南投融資界叫得響的資管品牌。

在實(shí)踐過程中的探索

充分利用報業(yè)集團(tuán)優(yōu)勢整合資源，開展資本運(yùn)作。黨報傳媒有著可以利用和發(fā)揮的種種資源優(yōu)勢，比如政治優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、自由資金優(yōu)勢等。近幾年，河南日報報業(yè)集團(tuán)利用自身優(yōu)勢進(jìn)行資源整合，開展資本運(yùn)作，多元產(chǎn)業(yè)涵蓋高等教育、金融投資、酒店旅游、房產(chǎn)開發(fā)、圖書發(fā)行、動漫制作、物貿(mào)印刷、物流配送等多個領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了較好的投資收益。

與河南大學(xué)攜手共建民生學(xué)院是其中一個典型代表。2009年，河南日報報業(yè)集團(tuán)憑借良好的品牌效應(yīng)和財(cái)力支持，依托河南大學(xué)良好的辦學(xué)品牌和教育資源，出資3.9億元控股河南大學(xué)民生學(xué)院，得到了省政府的大力支持。目前河南大學(xué)民生學(xué)院在校生人數(shù)1.5萬余人，本科專業(yè)達(dá)到45個，年收入超過2億元，每年辦學(xué)結(jié)余6000多萬元。學(xué)院先后榮獲中國十大品牌獨(dú)立學(xué)院、全國先進(jìn)獨(dú)立學(xué)院、河南高等教育質(zhì)量社會滿意十佳院校、值得推薦的河南教育十張名片等榮譽(yù)稱號。

投資中原證券是第二個例子。中原證券成立于2002年，是現(xiàn)在的總理、當(dāng)時任河南省省長的李克強(qiáng)親自提議和關(guān)心指導(dǎo)下組建的。2014年初啟動在港交所上市。報業(yè)集團(tuán)利用與中原證券良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，斥資4000多萬元通過購買QDII產(chǎn)品申購中原證券發(fā)行的股份，該公司2014年6月上市后市場表現(xiàn)良好，股價由發(fā)行價2.51港元，最高上漲到9塊多港元，投資收益頗豐，最高浮盈1.2億元。

資本運(yùn)作平臺化，打造集團(tuán)多層次投融資平臺。2008年，河南日報報業(yè)集團(tuán)組建了大河傳媒投資有限公司，注冊資本金為1億元人民幣，2013年又增資3億元，注冊資本金增加到4億元，是目前國內(nèi)黨報集團(tuán)注冊資本金較為雄厚的投資公司之一。立足于“資本運(yùn)作平臺化”，經(jīng)過幾年探索，初步形成了基金、股權(quán)、債權(quán)投資等多層次投融資平臺。

基金平臺：基金是撬動社會資本的常用的金融手段。子公司大河基金管理公司上半年開始作為基金管理平臺持續(xù)發(fā)力，目前管理有大河景泰、上海豫申基金、大河豫京基金、上海豫鴻基金等數(shù)支基金。投資公司始終堅(jiān)持服務(wù)股東、給予股東豐厚的回報為宗旨，通過建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，吸引越來越多的合作伙伴，報業(yè)集團(tuán)投融資平臺的作用日漸彰顯。

今年6月初，河南省委省政府決定，原來由河南省發(fā)改委代管、省國資委監(jiān)管的國有控股企業(yè)河南文投，劃歸由河南日報報業(yè)集團(tuán)托管、省財(cái)政廳監(jiān)管。利用這個契機(jī)，河南日報報業(yè)集團(tuán)出資1億元，聯(lián)合河南省文投共同發(fā)起設(shè)立河南中原文化股權(quán)投資基金（有限合伙），首期認(rèn)繳出資額3億元，投資方向是文化產(chǎn)業(yè)。

股權(quán)平臺：股權(quán)投資是通往高端資本運(yùn)作的必由之路，入股中原證券直投公司是重要舉措之一。6月1日，河南日報報業(yè)集團(tuán)大河傳媒投資公司經(jīng)過反復(fù)論證后與中原證券達(dá)成合作協(xié)議，作為副董事長單位入股中原證券直投公司中鼎開源，完成第一步投資7840萬元，占股9.8%，打通了報業(yè)資本進(jìn)入股權(quán)投資的順暢通道。6月28日，中原股權(quán)交易中心在鄭州召開創(chuàng)立大會暨首屆股東大會，報業(yè)集團(tuán)出資3500萬元，持股10%為第三大股東，并擁有一個董事席位。

同時股權(quán)業(yè)務(wù)推進(jìn)的力度持續(xù)加大。6月份向非惠肥業(yè)完成股權(quán)投資2000萬元，向北京華進(jìn)創(chuàng)威項(xiàng)目完成債轉(zhuǎn)股投資1000萬元。1000萬元債轉(zhuǎn)股的河南特納項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年8月份在新三板掛牌上市。

債權(quán)平臺：根據(jù)人行的《貸款通則》和財(cái)政部的《會計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定，允許企事業(yè)單位通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托貸款。大河投資在這方面發(fā)揮能動性，充分利用銀行授信額度開展多個委托貸款業(yè)務(wù)，投資收益較為可觀，2014年僅大河傳媒投資公司債權(quán)投資就實(shí)現(xiàn)收入8201萬元。

布局重點(diǎn)項(xiàng)目作為實(shí)業(yè)投資平臺。穩(wěn)定報業(yè)大盤，推進(jìn)項(xiàng)目投資，提升多元產(chǎn)業(yè)整體水平，一直是既定方針之一。2014年，集團(tuán)多元產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)收入10.3億元，占總收入比重50.5%，2011年，集團(tuán)投資3億元，拿下了鄭西高鐵10年廣告經(jīng)營權(quán)；2013年，投資5億多元拿下了鄭州地鐵一號線一期工程12年的廣告經(jīng)營權(quán)，這兩項(xiàng)都產(chǎn)生了顯著的投資收益。地產(chǎn)項(xiàng)目是集團(tuán)重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，目前已投資開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目超過100萬平米，土地儲備近千畝。在建地產(chǎn)項(xiàng)目有傳媒大廈、瑞園二期3號樓、開封大河?xùn)|都、修武文化產(chǎn)業(yè)綜合項(xiàng)目等，為集團(tuán)帶來了良好的現(xiàn)金流和投資回報。

2012年8月，河南日報報業(yè)集團(tuán)成立大河加油站管理公司，與中石油合作，在全省各地市建設(shè)加油站網(wǎng)絡(luò)，與天倫燃?xì)饧瘓F(tuán)合作，聯(lián)手在河南省內(nèi)開發(fā)加氣站網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)。孟州市南環(huán)路湘子路加油加氣站項(xiàng)目已通過投資決策委員會審議，在新密、郟縣、葉縣、襄縣等地確定了一批自建加油、加氣站選址，相關(guān)立項(xiàng)備案、簽批等程序正在穩(wěn)步推進(jìn)。預(yù)計(jì)未來幾年，將為集團(tuán)帶來較為穩(wěn)定的投資回報。

河南日報報業(yè)集團(tuán)與中石油簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議

經(jīng)驗(yàn)體會的積累

有明確的戰(zhàn)略定位及發(fā)展目標(biāo)。文化強(qiáng)國是大勢所趨，全國要建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力、傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)。河南日報報業(yè)集團(tuán)在“鞏固主業(yè)、發(fā)展產(chǎn)業(yè)、資本運(yùn)作、壯大實(shí)力”的發(fā)展思路下，定位非常明確，就是由報業(yè)集團(tuán)向傳媒集團(tuán)，再由傳媒集團(tuán)向著文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和文化財(cái)團(tuán)的目標(biāo)邁進(jìn)。作為集團(tuán)資本運(yùn)作的平臺，勢必要以專業(yè)的運(yùn)作能力和前瞻的全局眼光，成為集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級的固基石、產(chǎn)業(yè)升級的動力閥、創(chuàng)新發(fā)展的領(lǐng)航員和資源聚合的放大器。

建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策與風(fēng)控體系。大河投資嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)管理體系，建立了一套專業(yè)化、規(guī)范化、特色化的投資決策體系、業(yè)務(wù)運(yùn)作流程和風(fēng)險管控體系，堅(jiān)持重大投資項(xiàng)目由投決會研究決定，后上報董事會批準(zhǔn)實(shí)施。投決會有投資背景的財(cái)務(wù)專家和法務(wù)專家組成提高了決策的科學(xué)性、民主性。

注重人才培養(yǎng)，打造了一支高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)。所有的事情都要靠人才來實(shí)現(xiàn)。大河傳媒投資公司在人才戰(zhàn)略上特別下功夫，投資總監(jiān)、證券業(yè)務(wù)部經(jīng)理、股權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)理都是從專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)引進(jìn)而來的，公司現(xiàn)在的管理團(tuán)隊(duì)大都是長期從事投融資業(yè)務(wù)，具有豐富的投融資管理經(jīng)驗(yàn)及實(shí)戰(zhàn)技能的專業(yè)人士組成。

業(yè)務(wù)培訓(xùn)采用“走出去”和“請進(jìn)來”相結(jié)合，走出去參加北大、清華、新加坡管理學(xué)院等高端培訓(xùn)，請進(jìn)來是邀請國內(nèi)、頂級的投資專家、企業(yè)管理專家走進(jìn)公司，對員工進(jìn)行系統(tǒng)性培訓(xùn)和專題培訓(xùn)。通過培訓(xùn)提高員工的業(yè)務(wù)技能和工作水平，讓“專業(yè)”二字落地。

目前，公司擁有碩士以上專業(yè)人員近20人，有海外留學(xué)經(jīng)歷占公司業(yè)務(wù)人員三分之二。公司合作伙伴還有一批企業(yè)家和資深投資專業(yè)人士以投資決策委員會外聘委員或顧問等身份參加公司項(xiàng)目的決策、評價工作。

按市場化運(yùn)作，突破了事業(yè)單位的機(jī)制限制，為企業(yè)帶來了活力。目前集團(tuán)在管理體制上仍是一種事業(yè)和企業(yè)制度的混合階段，各個單位的職能和任務(wù)劃分，很大程度上仍然依據(jù)行政關(guān)系的處理原則，內(nèi)部治理和權(quán)責(zé)利配置都比較模糊。在資本運(yùn)作領(lǐng)域，我們盡量跟集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)調(diào)“市場化運(yùn)作”的概念，按現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行體制在考慮事情，在不少事情上突破了事業(yè)單位的限制。結(jié)合市場上投資類公司的薪酬設(shè)計(jì)體系和薪資水平，大河投資打破以前的分配體制，實(shí)行目標(biāo)管理，初步建立了以工作量考核為依據(jù)、崗位薪酬和績效薪酬相結(jié)合的、能夠適應(yīng)市場競爭的激勵制度。包括項(xiàng)目經(jīng)理跟投、基金管理團(tuán)隊(duì)持股等市場手段。

報業(yè)資本發(fā)展中遇到的困境和思考

傳媒業(yè)的資本運(yùn)作，目前仍處于探索和實(shí)踐階段。在實(shí)際工作中，我們遇到了不少困惑。

傳媒的特殊屬性，仍然對投資有諸多限制。大河投資2013年曾運(yùn)作入股信陽銀行事宜，投資4.4億元，款已打到信陽銀行賬戶，擬持股20%，價格也合適，非常好的項(xiàng)目，但因?yàn)槭莻髅降奶厥庑?，銀監(jiān)會始終未予批復(fù)。一年后，中原銀行組建，此事不了了之。如果當(dāng)時投資審批成功，一年按凈資產(chǎn)增值的收益，約在1.5億元以上。

體制原因造成決策流程慢，時效較差。河南日報報業(yè)集團(tuán)在組織架構(gòu)上，仍是事業(yè)單位和企業(yè)并存的運(yùn)營體制，所以對一些時間緊迫的項(xiàng)目來說，流程慢，時效性差，遇到急需快速決策的項(xiàng)目，就會來不及。

文化產(chǎn)業(yè)，好的投資項(xiàng)目還比較少，能很快帶來投資回報的項(xiàng)目更是少之又少。

河南日報報業(yè)集團(tuán)成立投資決策委員會，健全風(fēng)險管控體系

對未來工作的設(shè)想

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，報業(yè)資本應(yīng)該著眼報業(yè)資本平臺化思維，搶抓新三板、創(chuàng)業(yè)板涌現(xiàn)的機(jī)會，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的電子商務(wù)新興業(yè)態(tài)的機(jī)會，加強(qiáng)與金融證券監(jiān)管部門、保薦機(jī)構(gòu)以及地市記者站的聯(lián)系，深入了解省內(nèi)重點(diǎn)推薦上市公司的情況，遴選潛在上市公司進(jìn)行股權(quán)投資的項(xiàng)目儲備。

河南日報報業(yè)集團(tuán)有意在全國黨報投融資協(xié)作方面做些努力，倡議在全國黨報媒體合作基礎(chǔ)上，成立全國報業(yè)投資聯(lián)盟，這個投資聯(lián)盟本著開放、包容、靈活的原則，首先是在成員之間充分溝通，交流信息，加強(qiáng)合作，好的投資項(xiàng)目一起投。在此基礎(chǔ)上，將多余的資本聚集起來聯(lián)合做一個項(xiàng)目運(yùn)作平臺,以聯(lián)盟的名義與各類金融機(jī)構(gòu)合作，為聯(lián)盟及成員引進(jìn)投資項(xiàng)目。既能以小博大，又能聯(lián)合抱團(tuán)“打大仗”，實(shí)現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢互補(bǔ)。

這個聯(lián)盟成員可由三部分構(gòu)成：一是傳媒集團(tuán)所屬的投融資公司或其投融資平臺；二是國內(nèi)的銀行、證券、資金等金融機(jī)構(gòu)；三是專業(yè)的投資中介、投資顧問及投資咨詢公司。

投資聯(lián)盟當(dāng)做報業(yè)資本一次積極的探索，它既需要上級領(lǐng)導(dǎo)部門的大力支持，也需要全國報業(yè)同仁的積極參與和支持。作為倡議者，河南日報報業(yè)集團(tuán)愿意投入最大的精力和誠意，也希望大家多提寶貴意見和建議，大家共同發(fā)起成立，共同參與共同收益！