近日，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛剛公布，中國(guó)人民銀行即宣布普降存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這是央行2008年11月以來(lái)力度最大的一次降準(zhǔn)，引發(fā)社會(huì)高度關(guān)注。從去年11月以來(lái)，兩次降息、兩次降準(zhǔn)、財(cái)政赤字規(guī)模增加……政策面連連“出拳”。據(jù)此有觀點(diǎn)認(rèn)為，宏觀調(diào)控已經(jīng)轉(zhuǎn)向，形成了事實(shí)上的大放水、強(qiáng)刺激。那么，究竟應(yīng)如何準(zhǔn)確地看待這些政策的意圖？

宏觀政策沒(méi)有轉(zhuǎn)向

以貨幣政策為例，今年廣義貨幣M2的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)為12%左右，也可能略高一些，與2014年相比變化不大。降息、降準(zhǔn)主要是防止貨幣政策被動(dòng)緊縮，維護(hù)貨幣政策的中性或穩(wěn)健性。

降準(zhǔn)是為保持貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，最近降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)，只是大致對(duì)沖外匯占款少增所帶來(lái)的影響。

降息是為保持實(shí)際利率的基本穩(wěn)定，去年以來(lái)CPI持續(xù)走低，如果名義利率不變，實(shí)際利率就會(huì)上行。

有定力,也要有活力

當(dāng)前，我國(guó)已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“做不到”“受不了”也“沒(méi)必要”像過(guò)去那樣高速增長(zhǎng)，宏觀調(diào)控思路也需要適時(shí)轉(zhuǎn)變。

新常態(tài)下創(chuàng)新宏觀調(diào)控的思路和方式，一方面，應(yīng)保持政策定力，穩(wěn)定和完善宏觀政策，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上實(shí)施定向調(diào)控。不能僅僅因?yàn)椤八俣冉箲]”而踩大油門，而應(yīng)把握好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間的上下限。當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行接近下限時(shí)，政策的著力點(diǎn)是穩(wěn)增長(zhǎng)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行接近上限時(shí)，注重防通脹；當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)，就要實(shí)行定向調(diào)控，抓住發(fā)展中的突出矛盾和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，定向施策，聚焦靶心，精準(zhǔn)發(fā)力。去年以來(lái)，針對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，央行實(shí)施了定向降準(zhǔn)、定向再貸款等措施，明確指向“三農(nóng)”和小微企業(yè)。最近這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，在普降的同時(shí)，也有針對(duì)性地實(shí)施了定向降準(zhǔn)措施，體現(xiàn)了定向調(diào)控的一貫思路。

另一方面，也應(yīng)處理好定力和活力的關(guān)系，在保持宏觀政策基本取向不變的框架下，不斷增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性。保持定力不等于固定僵化、自縛手腳、無(wú)所作為。應(yīng)當(dāng)在保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的同時(shí)，更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)。有專家認(rèn)為，央行動(dòng)用各種貨幣政策工具，有針對(duì)性地補(bǔ)充流動(dòng)性，引導(dǎo)利率水平下行，正是巧妙地避開了問(wèn)題積累、被迫“放水”的尷尬境地，充分體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性。

今年調(diào)控方向已明

對(duì)于今年的宏觀調(diào)控，政府工作報(bào)告已定調(diào)——“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)，更加注重定向調(diào)控，用好增量，盤活存量，重點(diǎn)支持薄弱環(huán)節(jié)?！边@些表述為今年宏觀調(diào)控奠定了主基調(diào)，指明了方向。在穩(wěn)定宏觀政策取向的基礎(chǔ)上，要切實(shí)把握并落實(shí)好財(cái)政政策加力增效、貨幣政策松緊有度。

盡早預(yù)判，更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)。新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，為應(yīng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價(jià)、惠民生、促改革等多重目標(biāo)可能出現(xiàn)的短板，需要宏觀政策及時(shí)到位。這就需要加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)判能力和監(jiān)測(cè)能力，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。

有效發(fā)力，充分發(fā)揮公共項(xiàng)目投資和大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新“雙引擎”的動(dòng)力，以結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)總量平衡?！半p引擎”已逐漸成為新常態(tài)下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ@一動(dòng)力依然有進(jìn)一步提升的空間。同時(shí)，要繼續(xù)在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上實(shí)施定向調(diào)控。比如，繼續(xù)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費(fèi)，進(jìn)一步減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負(fù)擔(dān)，支持薄弱環(huán)節(jié)。

深化改革，以微觀活力支撐宏觀穩(wěn)定。新常態(tài)孕育新機(jī)遇。要釋放更大的發(fā)展能量，需要持續(xù)深化改革，在更大范圍和更大程度上釋放改革紅利。(據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》)