丁保祥

市值超越萬科，樂視網(wǎng)躋身第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

股價不斷翻倍，攤子不斷變大，概念越來越多，對現(xiàn)金流的需求不斷增長……

這是一個故事越來越多的“超級”公司。

樂視網(wǎng)市值超過了萬科。5月13日，樂視網(wǎng)的最高市值超過了1500億元，比萬科的市值還多100億元。不服氣？因為實業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)不能類比？因為樂視網(wǎng)站在時代商業(yè)的風口上？

現(xiàn)在，優(yōu)酷土豆、新浪、新浪微博、搜狐、迅雷、聚美優(yōu)品、智聯(lián)招聘……這一堆互聯(lián)網(wǎng)風口的公司都已經(jīng)在美上市，但是它們的市值加起來，也不如樂視網(wǎng)的規(guī)模。

況且，樂視網(wǎng)背后還有樂視控股，也就是我們簡稱的樂視——它旗下還有大把沒有注入上市公司的資產(chǎn)，如樂視影業(yè)、樂視手機、樂視生態(tài)農(nóng)業(yè)等模塊。有人已經(jīng)把樂視看作了BAT之外的第四大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

其實是A股市場成全了樂視網(wǎng)的地位。股民眼中，樂視網(wǎng)是一只“妖股”，身上帶有各種概念與光環(huán)：文化版權(quán)、寬帶中國、自制劇、互聯(lián)網(wǎng)金融……樂視則是一個擁有多種“超級”的集團：超級電視、超級汽車、超級手機、超級自行車，未來或許還會有超級音響。

每推出一個超級產(chǎn)品，樂視網(wǎng)都有一波強勁的漲勢。盡管投資者并不清楚那些產(chǎn)品到底是屬于上市公司樂視網(wǎng)，還是屬于樂視控股的其他子公司。不過這不重要，因為樂視說了，樂視要做一個“生態(tài)”模式，樂視網(wǎng)注定會在這個生態(tài)中受益。

許多批評者認為，樂視最擅長的事情是開新聞發(fā)布會，喜歡“講故事”。他們眼中，樂視實力還不夠雄厚，無法把這么多的超級產(chǎn)品一一落地，逐個做大。樂視領(lǐng)導人卻不以為然，他們覺得外人“不懂”，不懂樂視的格局，不懂樂視的商業(yè)模式。

樂視創(chuàng)始人賈躍亭挺喜歡給員工寫內(nèi)部信——然后這種信都在有意無意間成了公開信。最近的一封信中，賈躍亭重申樂視的商業(yè)模式是一個生態(tài)：“平臺+內(nèi)容+應用+終端”。

大意如下：在樂視的商業(yè)生態(tài)中，樂視影業(yè)、樂視體育、樂視音樂采購和生產(chǎn)內(nèi)容；電視、手機和汽車等終端呈現(xiàn)內(nèi)容，服務用戶；貫穿各個終端的是智能操作系統(tǒng)eUI，也就是樂視的平臺；然后，各種第三方應用可以呈現(xiàn)于電視界面、手機界面、汽車界面，與用戶交互。

單個企業(yè)之上是產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈之上是平臺，平臺之上是生態(tài)。

這個生態(tài)能形成開放的閉環(huán)，不會像小米一樣去盡可能多地與其他企業(yè)合作，而是將更多環(huán)節(jié)掌握在自己手中。

樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭認為，“樂視生態(tài)最重要的是內(nèi)部進化，不同業(yè)務板塊之間可以發(fā)生化學反應，相互推進?！痹谒磥恚瑖鴥?nèi)幾乎沒有形成生態(tài)的公司，除了樂視。即便騰訊業(yè)務也都以加法為主，在同一個領(lǐng)域做不同的事情，只有樂視是在“硬件、軟件、云、內(nèi)容、應用”不同維度都有布局。

在這種描述下，概念逐漸多了起來。每個概念或許你都能懂，但是樂視的生態(tài)你要仔細地聽它的故事和邏輯，然后你才能真正地懂樂視，明白樂視網(wǎng)的股價如何在5個月內(nèi)漲到了5倍。

從超級電視開始顛覆

樂視網(wǎng)成立于2004年，2010年8月在創(chuàng)業(yè)板上市，在網(wǎng)絡視頻業(yè)內(nèi)排不進前五名。

靠版權(quán)崛起

在早期盜版視頻盛行的時候，樂視網(wǎng)用低價囤積了大量影視劇集的網(wǎng)播版權(quán)，截至2010 年4月，樂視網(wǎng)擁有電影版權(quán) 2324 部，電視劇版權(quán) 43097 集。樂視網(wǎng)變?yōu)榱藝鴥?nèi)擁有影視劇版權(quán)最多的視頻網(wǎng)站，它靜靜地等待著收割季節(jié)的到來。

隨著版權(quán)日益受到重視，2009年后，各大視頻網(wǎng)站的盜版視頻被迫下架。為留住人氣，它們必須去買熱門影視劇的網(wǎng)絡版權(quán)，這時它們才發(fā)現(xiàn)，收錢的居然是同行小弟樂視網(wǎng)。愛奇藝、PPTV、優(yōu)酷、搜狐和迅雷五個客戶的版權(quán)采購費，曾占樂視分銷業(yè)務的62%、總收入的37%。

讓樂視網(wǎng)真正改寫命運的，其實是一部清宮戲。

擁有網(wǎng)播版權(quán)的最大意義，是讓樂視網(wǎng)抓取到了大量的用戶。2012年，《甄嬛傳》在衛(wèi)視熱播。恰好在 2011年，《甄嬛傳》還在拍攝時，樂視網(wǎng)就拿2000萬元買下了獨家網(wǎng)絡版權(quán)。那些關(guān)心甄嬛命運的人，注意力都被吸引到了樂視網(wǎng)。據(jù)說甄嬛給樂視網(wǎng)帶來近20億人次的訪問量。

業(yè)內(nèi)人士估計，該劇給樂視網(wǎng)帶來的收益超過5000萬元。加上流量和用戶的導入，樂視網(wǎng)的收益恐怕遠遠不止這個數(shù)字。樂視在網(wǎng)播版權(quán)上壓制住了優(yōu)酷土豆、愛奇藝、搜狐視頻等對手，并在視頻播放時間總長上，僅次于優(yōu)酷土豆。

2013年，影視劇新媒體版權(quán)價格行情回落，樂視轉(zhuǎn)而押注自制劇，并在同一年，收購了《甄嬛傳》的制作公司花兒影視。

之前，優(yōu)酷、土豆、搜狐視頻都沒有這么大的魄力和動作。小角色樂視憑什么有勇氣對版權(quán)下賭注？為什么能夠低價買到那么多版權(quán)？樂視網(wǎng)招股說明書這樣描述：早年，樂視與中國聯(lián)通、中央電視臺、中影集團等電信運營商和內(nèi)容提供方有深度合作，向合作方提供基于手機無線網(wǎng)的技術(shù)和內(nèi)容服務。

軟硬兼施

樂視網(wǎng)覺得自己的優(yōu)勢在于視頻版權(quán)內(nèi)容，最好的套現(xiàn)路徑不是PC，而是電視。樂視網(wǎng)在2012年發(fā)布了“樂視盒子”。連接電視后，用戶可以通過付費點播樂視的正版高清內(nèi)容。

2013年4月，樂視網(wǎng)推出了“超級電視”，品質(zhì)上要對標三星，營銷上要“顛覆”傳統(tǒng)電視。樂視聯(lián)合富士康、夏普、高通，做了一條縱向產(chǎn)業(yè)鏈，抹平硬件底蘊不足的劣勢。同時，超級電視的價格水平也定位在同等性能的傳統(tǒng)電視之下。

樂視網(wǎng)不想在硬件方面賺錢，硬件是它拓展用戶群的手段。超級電視可以捆綁樂視的版權(quán)內(nèi)容，套現(xiàn)內(nèi)容價值；可以植入第三方電視應用，樂視拿分成；可以設置各種廣告植入，比如開機廣告。在互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的氛圍下，樂視網(wǎng)開了先例。然后整個電視產(chǎn)業(yè)都開始啟動“互聯(lián)網(wǎng)電視”。2013年9月愛奇藝、小米、阿里巴巴都推出了電視產(chǎn)品，傳統(tǒng)家電廠商則紛紛推出智能電視、互聯(lián)網(wǎng)電視……

2013年，超級電視銷量為30萬臺，2014年有150萬臺。單純考慮內(nèi)容收入，如果每個用戶繳納490元的年費，每年能帶來近9億元的收入。如果電視銷量繼續(xù)增長，超級電視帶來的收入將會不斷擴大。

樂視網(wǎng)“軟硬兼施”的策略贏得了行業(yè)的肯定，贏得了投資者的追捧。自此，樂視網(wǎng)的股價開始不斷走高。

從2014年7月，廣電部門開始嚴控互聯(lián)網(wǎng)電視的視頻內(nèi)容，點名批評樂視嚴重違規(guī)。廣電部門要求視頻網(wǎng)站只能做幕后內(nèi)容提供商，所有互聯(lián)網(wǎng)電視上的內(nèi)容都必須由具備內(nèi)容牌照的企業(yè)運營。

樂視網(wǎng)自己沒有內(nèi)容播出牌照，必須與牌照方合作分成，才能推出內(nèi)容服務。內(nèi)容輸出被削弱，超級電視的盈利能力就受到了打擊。作為A股唯一的視頻網(wǎng)站，樂視網(wǎng)需要新東西來刺激市場，來提振外部對它的信心。

樂視影業(yè)帶來的想象

樂視影業(yè)的并入，也是樂視網(wǎng)在資本市場講述的一個故事。

樂視影業(yè)是樂視控股最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，一旦注入上市公司，樂視網(wǎng)將會有更大的估值空間。市場對此聯(lián)想了許久，但都沒有下文。在被廣電點名三個月后，樂視網(wǎng)停牌，強行止住頹勢。但市場期待在海外就醫(yī)的賈躍亭歸來力挽狂瀾。

在賈躍亭歸來后，2014年12月，樂視對外公布，擬在未來一年內(nèi)的合適時機將旗下樂視影業(yè)注入上市公司樂視網(wǎng)。12月8日，樂視網(wǎng)復牌當日半小時即漲停，并從此開啟了波瀾壯闊的暴漲，到5月13日，股價翻了近5倍。

憑什么樂視影業(yè)會成為處于風波中的樂視網(wǎng)的強心劑？你可能不知道樂視影業(yè)，但你一定聽說過《小時代》系列電影。

樂視影業(yè)在2011年底成立，并于2013年8月與去年10月拿到了兩輪融資，融資金額分別為2億元和3.4億元，估值48億元。與被收購的花兒影視不同，樂視影業(yè)獨立于樂視網(wǎng)之外，是樂視網(wǎng)版權(quán)內(nèi)容的整合平臺，是樂視商業(yè)生態(tài)的重心。

《小時代》就是樂視影業(yè)的得意之作。作為出品方的樂視影業(yè)，借助三部《小時代》系列電影，確立了電影營銷發(fā)行的新模式。樂視影業(yè)的經(jīng)營模式也具備許多概念，《小時代》和《小時代2》的成功是粉絲經(jīng)濟與O2O商業(yè)模式的融合；《小時代3》則是“互聯(lián)網(wǎng)IP+粉絲經(jīng)濟+影院社交+O2O營銷”的成功案例。

電影《敢死隊3》則是樂視影業(yè)的另外一種模式突破。樂視影業(yè)與美國獅門影業(yè)合作，投資拍攝《敢死隊3》，這部電影就變成了中美合拍片，在形式上規(guī)避了進口配額的限制。好萊塢可以提供明星與制作團隊，樂視則提供中國發(fā)行渠道和營銷平臺。

《敢死隊3》的中國票房也確實漂亮。該片在北美上映首日票房僅為588萬美元，而在中國上映首日即收獲4600萬元，最終在中國的票房超過4.5億元，遠超北美地區(qū)的3932萬美元。更何況中國上映遲于好萊塢上映近一個月，盜版已在全球范圍內(nèi)傳播。

樂視影業(yè)可能是樂視旗下各項業(yè)務中爭議最少的一家。一方面，樂視影業(yè)獨立于上市公司樂視網(wǎng)之外，在相關(guān)的負面影響中它能夠獨善其身，另一方面樂視影業(yè)2013年和2014年的業(yè)績也蒸蒸日上，在2013年它以10億元票房躋身國內(nèi)電影公司前三位。

樂視影業(yè)的模式描述非常炫酷，它用一種集成的模式去整合傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)：好萊塢六大電影公司（發(fā)行驅(qū)動的投資平臺）+Netflix（互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動的長視頻內(nèi)容平臺）+Apple（硬件驅(qū)動的設備生態(tài)平臺）+Amazon（電商驅(qū)動的變現(xiàn)平臺）。

強大類比陣營、概念描述，再加上《小時代》系列在商業(yè)方面的成功，樂視影業(yè)備受推崇就不足為奇了。

在“平臺+內(nèi)容+終端+應用”的樂視生態(tài)體系內(nèi)，樂視影業(yè)和花兒影視位居整個垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈的上游。而隨著樂視網(wǎng)內(nèi)容戰(zhàn)略的持續(xù)擴張，樂視影業(yè)和花兒影視的同業(yè)競爭也阻礙了整個生態(tài)的高效運轉(zhuǎn)，二者的整合勢在必行。

樂視影業(yè)的注入是樂視網(wǎng)刺激市場的王牌，也可能是最后一張牌。不到最艱難的時刻，樂視網(wǎng)不會出手。

超級汽車“是個玩笑”

賈躍亭刺激市場的第二個消息，是樂視網(wǎng)要做“超級汽車”。

2015年1月20日，樂視在北京舉行新聞發(fā)布會，宣布樂視超級汽車（中國）公司成立，進軍電動汽車產(chǎn)業(yè)。

2014年，盡管特斯拉在中國的業(yè)績有些難看，但是它給中國汽車市場帶來了顛覆性的認知。一向標榜“顛覆”的樂視網(wǎng)決定追尋特斯拉的腳步，在重新定義完電視之后，開始重新定義汽車。

發(fā)布會上，樂視宣布要通過完全自主研發(fā)，打造最好的互聯(lián)網(wǎng)智能電動汽車，建立汽車互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。作為一個互聯(lián)網(wǎng)公司，樂視選擇“車聯(lián)網(wǎng)”作為切入方式，樂視發(fā)布了“中國第一套智能汽車UI系統(tǒng)”，LeUIAuto。

在樂視的生態(tài)藍圖中，未來樂視生態(tài)系統(tǒng)有兩個關(guān)鍵因素，一是用視頻做入口；二是要利用自己操作系統(tǒng)從底層將各個終端串聯(lián)起來，實現(xiàn)多屏統(tǒng)一。

LeUIAuto是一款汽車屏使用的操作系統(tǒng)，系統(tǒng)包含地圖、影音、車況、應用等功能。它可以安裝在平板電腦、車載導航儀和車載中控系統(tǒng)內(nèi)。用戶可以通過多塊屏訪問汽車行駛數(shù)據(jù)，以及通過移動網(wǎng)絡連接互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)功能。

樂視這個系統(tǒng)有其亮點：可以用語音交互進行操控，解放駕駛者的雙手；可以體感手勢操作，避免視覺注意力的分散。這兩處優(yōu)化的價值在于，既滿足互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對用戶體驗的追求，又滿足傳統(tǒng)汽車廠商所一直關(guān)切的駕駛安全上的審慎。

溝通會當日樂視方面并沒有透露“超級汽車”的具體成果、產(chǎn)業(yè)鏈模式以及時間表等，只是初步解答了“SEE計劃”戰(zhàn)略層面問題。

有了這個操作系統(tǒng)，樂視就可以造出超級汽車了嗎？在決定是否進入超級汽車業(yè)務時，樂視絕大多數(shù)管理層都在反對，賈躍亭力排眾議，表示“萬劫不復也要造車”。

造車太難了。

樂視定義的超級汽車，是一臺電動化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化的汽車——聽上去這是要對標特斯拉的節(jié)奏。無論是資金還是經(jīng)驗，樂視都毫無優(yōu)勢，如果失敗了，超級汽車很有可能會拖垮整個樂視甚至上市公司。

光是最近五年，特斯拉的融資就超過了400億元，在生產(chǎn)與市場方面持續(xù)投入。更何況，樂視在時間上可能也耗不起。回望特斯拉，成立于2003年，直到2008年，特斯拉才造出了賞心悅目的純電動汽車。

但樂視的節(jié)奏還是很快。

從去年下半年起，樂視在國內(nèi)到處挖人，一汽、英菲尼迪、廣汽都有高層加盟到樂視汽車團隊中。樂視還透露，樂視汽車團隊總部在硅谷，研發(fā)團隊吸納了傳統(tǒng)汽車制造領(lǐng)域、電動系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件等領(lǐng)域的行業(yè)人才，汽車制造領(lǐng)域人才主要來自特斯拉、奔馳、寶馬、福特、通用等車企。

在2015年4月下旬的上海車展上，樂視宣布和北京汽車聯(lián)手，共同打造互聯(lián)網(wǎng)智能概念車；和阿斯頓·馬丁達成合作，一起研究人機交互。最后，樂視還交了個底，計劃在2016年的北京車展上展示自主研發(fā)制造的超級汽車樣車。

比亞迪董事長王傳福曾給樂視潑過冷水。王傳福在參加公開活動時，就互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造車提出了自己的看法，“這只是一個概念和炒作而已?！彼X得互聯(lián)網(wǎng)做汽車是一種詭異的論調(diào)，“互聯(lián)網(wǎng)自己的硬件設備都改變不了，怎么能改變汽車的設備呢？”在他看來，汽車屬于傳統(tǒng)的制造行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)并不具備顛覆的條件。“至于互聯(lián)網(wǎng)怎么把車造出來，那都是玩笑。”

開發(fā)一套UI系統(tǒng)對樂視這樣規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司而言并非難事，造車真正的難題在零部件供應鏈和整車技術(shù)的研發(fā)。特斯拉造出目前體驗最好的電動汽車，但仍然在整車制造上詬病頗多。

或許樂視自己不會像特斯拉那樣去建工廠、買平臺，它可以和汽車廠商合作，就像超級電視一樣，去各地找代工廠。

沒人在意樂視以后會造出什么樣的車，樂視網(wǎng)的股價在整個1月份翻了一倍。

超級手機晚了一步

超級汽車模式中，好像沒有提到樂視的核心競爭力“內(nèi)容”。開車的時候怎么會看“內(nèi)容”呢？在PC、電視之外，樂視需要推出內(nèi)容輸出的第三塊屏——手機，這是一個比超級汽車更讓人覺得靠譜的業(yè)務。

超級汽車發(fā)布后不到三個月，4月14日，樂視又辦了一場發(fā)布會，而且在北京和舊金山同時舉辦。北京的會場，第一排坐滿了影視和音樂明星……他們專程來為樂視的超級手機捧場。這次樂視發(fā)布了三款“超級手機”，以及貫通樂視電視、汽車、手機的eUI用戶界面。

發(fā)布會上，樂視手機把小米手機當成了對手。小米是“貼著成本定價”、“不靠硬件賺錢”，樂視則更進一步，說自己樂視不靠硬件賺錢，而且直接公布了手機物料的成本清單——包括小米、iPhone 6的成本價和加價幅度。

按照樂視的展示內(nèi)容，iPhone 6、三星Note 4、小米Note的物料成本基本都在1900元到2200元的范圍內(nèi)。其中iPhone 6和Note 4的售價加價率都在150%以上，而小米Note也加價了20.4%，只有樂視手機的成本價高于產(chǎn)品定價——虧錢賣手機。

與電視一樣，樂視不想靠硬件賺錢，而是靠后期樂視生態(tài)的服務獲取利益。樂視提出“裸機”概念，并且把手機最終售價和視頻服務訂閱綁定，這和運營商推“合約機”有些相似。如果一位消費者買了一年的樂視合約機，他需要為樂視全屏影視會員付出499元，但是可以為手機少付出300元。也就是說，用戶購買樂視手機，就可以用199的價格購買一年的會員服務。

在樂視的計劃中，樂視手機將整合內(nèi)容、電商等服務。購買樂視產(chǎn)品將成為樂視的全屏會員，樂視想通過賣手機來招募會員。賣1000萬臺手機，傳統(tǒng)手機企業(yè)賣出的是1000萬臺硬件，而樂視還獲得了1000萬個活躍用戶。

與超級電視還是一樣的味道。

這時候，樂視的“平臺+內(nèi)容+應用+終端”模式逐漸明朗起來。樂視的智能終端eUI系統(tǒng)將會在電視、汽車、手機等終端使用，這款系統(tǒng)可以輸出樂視的影視、音樂、體育等內(nèi)容，也可以置入第三方的各種應用。

超級手機讓樂視的生態(tài)模式看起來更加完備。但是手機對視頻內(nèi)容的依賴遠不及電視，觀看視頻的體驗與電視相差較大，內(nèi)容難以成為推動用戶選擇手機以及持續(xù)付費的理由。

而且，超級電視受挫后才想起去做手機，樂視已經(jīng)錯過了智能手機的最佳時機。在國內(nèi)，小米加上“中華酷聯(lián)”，已經(jīng)瓜分了從功能機轉(zhuǎn)換到智能機的市場空間。

2015年，樂視手機的銷售目標是百萬量級。4月份，樂視手機跟代工廠簽訂的首批訂單量為30萬臺，目前代工廠已交付21萬臺。

在推出超級手機之前的12天，樂視還有一場發(fā)布會，樂視體育宣布與飛鴿自行車合作，聯(lián)合推出了“超級自行車”。計劃將自行車打造成一個實時社交的通訊工具，將車與車之間建成一個巨大的物聯(lián)網(wǎng)；在騎行過程中實時推送人體健康數(shù)據(jù)，讓心率、血壓、脈搏、速度、騎行距離等數(shù)據(jù)顯示在控制屏和關(guān)聯(lián)的手機上。

而樂視音樂要推出“超級音響”的說法也被傳了很久，或許它的推出只是個時間問題。樂視的商業(yè)生態(tài)需要在“終端”硬件上做好文章，樂視網(wǎng)的股價也需要這樣的故事，這樣的發(fā)布會持續(xù)地刺激。

超級布局，廣泛顛覆

在內(nèi)容與“超級”系列產(chǎn)品之外，樂視還做了系列電商業(yè)務，包括樂視商城、樂生活、網(wǎng)酒網(wǎng)三大板塊。

樂視商城與超級電視業(yè)務同屬于樂視致新業(yè)務板塊，在上市公司樂視網(wǎng)體系之下。作為垂直B2C網(wǎng)站，樂視商城主要銷售樂視電視、盒子及未來上市的樂視手機等電子配件。

同時樂視商城也與樂視的版權(quán)內(nèi)容結(jié)合，經(jīng)營影視周邊產(chǎn)品，比如鋼鐵俠形象的U盤，比如《歸來》、《女人幫》及《敢死隊3》電影中明星的服裝、箱包及裝飾等衍生品。

當前，樂視又推出了“超級合伙人”概念，建立“LePar”合作模式以聯(lián)合地面渠道。具體方式為：在地面建立樂視生態(tài)體驗店，建立線下體驗、線上下單的O2O經(jīng)營模式。用戶在樂視生態(tài)體驗店下達訂單，LePar為用戶提供服務，整個過程中實行“需求訂單驅(qū)動生產(chǎn)和供應”。

“超級合伙人”除了能享受到開店銷售超級電視、樂視盒子、超級手機等產(chǎn)品的收益外，還會有資本方面收益。而在樂視股價一路飆升連創(chuàng)新高的大背景下，這些生態(tài)體驗店一旦并入上市公司，有“股權(quán)激勵”的LePar合作就非常誘人。

2015年開始，樂視在全國范圍內(nèi)推廣LePar渠道模式，招募合伙人開線下體驗店。到現(xiàn)在，LePar超級合伙人推廣會舉辦了近20場。

而樂生活與網(wǎng)酒網(wǎng)則屬于樂視生態(tài)農(nóng)業(yè)公司，后者是與樂視網(wǎng)并列的樂視子公司。網(wǎng)酒網(wǎng)定位于垂直紅酒B2C網(wǎng)站，樂生活則是由垂直生鮮電商項目構(gòu)成。

2013年12月，樂視創(chuàng)辦了樂視農(nóng)業(yè)生態(tài)，計劃“顛覆傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)分割的產(chǎn)業(yè)格局”。在山西臨汾，樂視建立了3000畝的生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園，要打通紅酒種植、釀造、加工、包裝、銷售的整個環(huán)節(jié)。

樂生活在2014年8月上線，它還不具備多品類生鮮電商供應商及成熟的冷鏈配送能力。所以，樂生活就采取了單品爆款策略，以消除全品類能力的不足的缺陷。它用“褚橙營銷”的方法主推單品“大閘蟹”。

2015年5月5日，樂視在北京又舉行了一場“無生態(tài)，不電商”的發(fā)布會，宣布樂視商城啟用新域名。強調(diào)要做生態(tài)電商，打破行業(yè)邊界為樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、樂視體育、樂視音樂、網(wǎng)酒網(wǎng)等用戶提供一站式生態(tài)級服務。

樂視在電商方面也是一個“超級餅”，只是無法把它做得像手機、電視、汽車那般高調(diào)。在高郵湖大閘蟹的營銷活動過后，樂視農(nóng)業(yè)的聲響趨于平靜。最新的消息是，賈躍亭說“樂視農(nóng)業(yè)已不做了”?？磥?，人們喝不到樂視自釀的紅酒了。

現(xiàn)在，網(wǎng)酒網(wǎng)出售的紅酒多是海外品牌代理和授權(quán)。在SKU數(shù)和交易品論數(shù)方面，網(wǎng)酒網(wǎng)要遜色于也買酒和美酒網(wǎng)。

樂視有個天生的敵人，小米。兩者打了不少嘴仗，比拼過電視盒子、互聯(lián)網(wǎng)電視、視頻內(nèi)容資源，現(xiàn)在又開始比拼手機。小米在注資優(yōu)酷土豆之后，已經(jīng)彌補了自己的短板，并搶先完善好了智能家居的布局。雷軍表態(tài)三五年內(nèi)不碰汽車，這個領(lǐng)域算樂視贏了。

賈躍亭認為自己的“封閉垂直產(chǎn)業(yè)鏈”優(yōu)勢是小米所不能比擬的?！靶∶资怯布鷳B(tài)，它做了很多產(chǎn)品，但都是硬件，小米手機和空氣凈化器之間的關(guān)聯(lián)又有多少呢？無非就是拿手機控制一下而已”。

所有的故事都需要資金

“賺錢水到渠成，現(xiàn)在更重要的是卡位?！辟Z躍亭這樣解釋樂視為何不停地拓展業(yè)務。無論電視、手機、汽車還是樂視體育與樂視影業(yè)，樂視都在卡位。

手機、汽車、自行車、農(nóng)業(yè)、體育、音樂，樂視布局的攤子太大。它描述的商業(yè)模式邏輯講得通，在電視、內(nèi)容方面也已經(jīng)有了突破。只是要把整個生態(tài)做完整，樂視需要持續(xù)地大舉投資。

樂視此刻對資金正感到饑渴。

從2013年開始，賈躍亭開始頻繁質(zhì)押自己的股份。盡管超級電視的內(nèi)容和硬件得到了市場的認可，商業(yè)模式的試水更是備受追捧。樂視網(wǎng)的主要收入來自超級電視，有41億元。因為政策對互聯(lián)網(wǎng)電視的限制，超級電視的收入很可能會下滑。樂視根基太小，未來的布局又涉及到手機、汽車這樣的資金密集型業(yè)務，再融資勢在必行。

股價走高并堅挺，這當然是再融資最喜歡的局面。而推動股價走高，當然需要業(yè)績和各種“故事”。樂視緊鑼密鼓地召開各種“超級”發(fā)布會、推廣會，是正常的商業(yè)經(jīng)營，也是在給市場描述概念與未來。

樂視網(wǎng)的視頻廣告收入難比優(yōu)酷土豆、搜狐視頻。2014年，優(yōu)酷土豆40億元的廣告收入比樂視網(wǎng)的15.7億元多了155%。但是，樂視的市值比優(yōu)酷土豆多了1400億元。這些多出來的市值一部分是買了超級電視的賬，一部分是給樂視的概念投資。2014年8月樂視曾發(fā)布45億元的定增預案并報至證監(jiān)會，不過目前仍未審批通過。

當初，樂視網(wǎng)IPO融資7.3億元，現(xiàn)在變成了市值超越萬科 的公司。這當然不能說樂視網(wǎng)整體超越了萬科。從較長時間段來看，上世紀九十年代與本世紀初的幾年，長虹這樣的制造類企業(yè)是股市熱點；從2004年起，地產(chǎn)業(yè)黃金十年到來，萬科這樣的地產(chǎn)龍頭是股市熱點。若按此邏輯分析，中國經(jīng)濟可能真的進入了互聯(lián)網(wǎng)時代。