2014年我國社會融資規(guī)模為歷史次高，這顯示社會融資規(guī)模在數(shù)量上還是不少的。但從結(jié)構(gòu)看，人民幣貸款的占比明顯上升，這是什么原因造成的？是否表明社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)不合理？

對于這些問題，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成1月15日在媒體見面會上表示，2014年人民幣貸款占比上升，并不表明社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)變得不合理。融資結(jié)構(gòu)的變化主要有兩方面的原因：

一是監(jiān)管當局加強了對表外業(yè)務的監(jiān)管，大量表外融資轉(zhuǎn)移到了表內(nèi)。2014年，實體經(jīng)濟以委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票的方式合計融資2.90萬億元，僅為上年的56.1%，同比減少2.27萬億元；占同期社會融資規(guī)模的比例為17.5%，比上年低12.3個百分點。表外業(yè)務回歸表內(nèi)，可以在一定程度上降低融資風險、縮短融資鏈條、減少融資成本，有利于金融機構(gòu)的穩(wěn)健運行和對實體經(jīng)濟的支持。二是直接融資金額和占比都創(chuàng)歷史最高水平，表明融資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。2014年，非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票融資合計2.86萬億元，占同期社會融資規(guī)模的17.3%，較上年提高5.5個百分點，都創(chuàng)歷史最高水平。

“因此，從這兩方面來看，不能說社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)變得不合理了。人民幣貸款占社會融資規(guī)模的比例雖然在短期內(nèi)存在波動，但長期內(nèi)整體下降。2014年人民幣貸款占比的上升并不表明以后還會上升。隨著金融市場和金融創(chuàng)新的發(fā)展，預計未來人民幣貸款占比總體還是會呈下降趨勢。在一定時期內(nèi)，人民幣貸款占社會融資規(guī)模的比例為50%至55%，是一個比較合理的區(qū)間。這表明我國融資結(jié)構(gòu)仍然以銀行信貸為主，人民幣貸款依然是實體經(jīng)濟的主要融資工具，但金融體系的其他融資方式也為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了重要支持?！笔⑺沙杀硎尽?/p>

對于2014年人民幣新增貸款出現(xiàn)的“增長快、結(jié)構(gòu)好”的特點，盛松成介紹說，2014年人民幣新增貸款達到歷史最高。不僅貸款增長較快，信貸結(jié)構(gòu)也明顯改善，主要表現(xiàn)為“五個增長”和“一個回落”。

“五個增長”是指：一是小微企業(yè)貸款較快增長，貸款增速高于各項貸款平均水平，全年貸款增量高于上一年。去年末，小微企業(yè)貸款余額15.26萬億元，同比增長15.5%，增速比2013年末高1.3個百分點，比同期各項貸款增速高1.9個百分點。小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款的30.4%，比上年高1個百分點。全年小微企業(yè)貸款新增2.13萬億元（同比多增1285億元），占企業(yè)新增貸款的41.9%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高18.1個百分點。

二是中西部地區(qū)貸款增速持續(xù)高于東部地區(qū)。去年末，西部地區(qū)貸款余額同比增長16.7%，增速比中部高0.9個百分點，比東部高5.2個百分點，信貸資金持續(xù)向中西部傾斜，區(qū)域信貸不平衡狀況繼續(xù)得到改善。

三是企業(yè)中長期貸款加快增長。去年末，企業(yè)中長期貸款余額同比增長13.9%，增速比2013年末高4.7個百分點，呈加快增長態(tài)勢；全年增加3.91萬億元，同比多增1.53萬億元，有力地支持了固定資產(chǎn)投資和基礎設施建設。其中，第二產(chǎn)業(yè)中長期貸款余額同比增長9.6%，增速比2013年末高4.6個百分點：服務業(yè)中長期貸款余額同比增長15.7%，增速比2013年末高4.7個百分點。

四是保障性安居工程貸款保持快速增長。去年末，保障性安居工程貸款余額1.26萬億元，同比增長53.5%，增速比2013年末大幅上升30個百分點。全年增加4398億元，同比多增2853億元。其中，棚戶區(qū)改造貸款全年增加4091億元，同比多增3015億元。

五是房地產(chǎn)貸款平穩(wěn)較快增長。去年末，房地產(chǎn)貸款余額17.4萬億元，同比增長18.9%，增速比同期各項貸款增速高5.3個百分點；全年增加2.7萬億元，同比多增4055億元。其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速持續(xù)提高，個人購房貸款增長企穩(wěn)。年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額5.6萬億元，同比增長22.6%，增速比2013年末高7.9個百分點；個人購房貸款余額11.5萬億元，同比增長17.5%，增速比同期各項貸款增速高3.9個百分點。

“一個回落”主要表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款增速回落，其中，鋼鐵業(yè)和建材業(yè)貸款負增長。去年末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比增長3.9%，增速較2013年末回落3.6個百分點，其中，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降6.9%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降11.5%。