陳志國(guó) 宋鵬飛

摘要：中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的“大進(jìn)大出”格局已定，隨著中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對(duì)外投資產(chǎn)生的財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)、有利于投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)、貿(mào)易效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。因此，更加系統(tǒng)、全面、客觀考察和判研中國(guó)對(duì)外直接投資帶來(lái)的影響效應(yīng)，以得到更客觀、更有價(jià)值的結(jié)論是進(jìn)一步研究的價(jià)值所在。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)；結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)；貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)

中圖分類號(hào)：F832.48文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6378（2015）01-0081-05

DOI：10.3969/j.issn.1005-6378.2015.01.016

一、加快推進(jìn)中國(guó)對(duì)外直接投資的必要性

2014年我國(guó)對(duì)外投資首次超過(guò)利用外資，我國(guó)將形成高水平“引進(jìn)來(lái)”，大規(guī)?！白叱鋈ァ钡膶?duì)外開(kāi)放格局，有利于進(jìn)一步推進(jìn)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加快國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)程。我國(guó)對(duì)外投資起步晚發(fā)展慢，2003年對(duì)外直接投資的流量?jī)H有29億美元，占全球?qū)ν庵苯油顿Y流量的0.45%，之后的對(duì)外直接投資以年均約45%的速度增長(zhǎng)，到2013年我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模為1 078.4億美元，是2003年的37.2倍，2013年我國(guó)對(duì)外直接投資與利用外商直接投資之比為1∶0.92，基本呈現(xiàn)進(jìn)出持平格局。這一比例雖然低于發(fā)達(dá)國(guó)家1∶1.4，但已經(jīng)高于發(fā)展中國(guó)家1∶0.5的平均水平，可見(jiàn)近年來(lái)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的步伐不斷加快，成效顯著，我國(guó)也由此首次躋身世界三大對(duì)外直接投資國(guó)之一。2014年對(duì)外投資約1 200億美元，超過(guò)利用外資水平，未來(lái)10年我國(guó)對(duì)外直接投資將達(dá)到1.25萬(wàn)億美元。今后將向著對(duì)外開(kāi)放的“大進(jìn)大出”格局轉(zhuǎn)變，這將意味著我國(guó)今后應(yīng)繼續(xù)促進(jìn)“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”相結(jié)合，通過(guò)對(duì)外直接投資更大程度上參與到全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)之中。

我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，研究對(duì)外直接投資給我國(guó)帶來(lái)的影響作用，不僅可以進(jìn)一步豐富和實(shí)踐對(duì)外直接投資理論，還可以帶動(dòng)推進(jìn)更多的企業(yè)“走出去”。目前伴隨著對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，發(fā)展水平不斷提高，對(duì)外直接投資的影響作用也在不斷顯現(xiàn)。具體而言，其主要的影響作用表現(xiàn)為：一是對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。對(duì)外直接投資給投資國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的最直接效應(yīng)就是，伴隨著對(duì)外直接投資規(guī)模的增加而形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。二是對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步影響。我國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右蚓褪侵苯訉W(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提高投資主體的技術(shù)水平，形成逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。三是對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。對(duì)外直接投資通過(guò)轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)剩余生產(chǎn)能力，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)生命周期，一方面獲取更多收益，另一方面有利于騰出發(fā)展新產(chǎn)業(yè)的空間，促進(jìn)新型產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。四是對(duì)外直接投資的貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)。對(duì)外直接投資可以規(guī)避貿(mào)易壁壘，使企業(yè)更方便的進(jìn)行產(chǎn)品出口貿(mào)易，帶來(lái)正的出口貿(mào)易效應(yīng)?？梢灶A(yù)期隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步擴(kuò)大，

對(duì)外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對(duì)外直接投資會(huì)不斷發(fā)揮其加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)水平的提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及擴(kuò)大出口貿(mào)易的影響作用。

因此不斷擴(kuò)大對(duì)外直接投資，鼓勵(lì)更多企業(yè)走出國(guó)門(mén)已經(jīng)成為一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。所以要想使我國(guó)經(jīng)濟(jì)更廣泛深入融入世界經(jīng)濟(jì)，最大程度的享受經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的好處，獲取更高的國(guó)際地位，就必須積極推動(dòng)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資，推進(jìn)“走出去”進(jìn)程，提高我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。那么，伴隨著我國(guó)對(duì)外直接投資的不斷發(fā)展，其對(duì)外直接投資到底對(duì)我國(guó)帶來(lái)怎樣的影響，其影響作用程度如何，近年來(lái)成為關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。而跟蹤研究的目的在于進(jìn)一步加快我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)程，提高“走出去”的質(zhì)量，為提升我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提供科學(xué)的決策依據(jù)。

河北大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）2015年第1期二、中國(guó)對(duì)外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

的研究狀況關(guān)于我國(guó)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究，主要還是從對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步等方面的影響狀況進(jìn)行跟蹤分析。

（一）對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)探討

對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，國(guó)內(nèi)外大部分研究持肯定態(tài)度，比如國(guó)外學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究認(rèn)為一國(guó)對(duì)外直接投資會(huì)同時(shí)增加投資國(guó)和東道國(guó)的國(guó)民收入，是一個(gè)雙贏的投資行為。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家向高度工業(yè)化國(guó)家邁進(jìn)時(shí)期，對(duì)外直接投資為發(fā)達(dá)國(guó)家的資本和產(chǎn)品過(guò)剩提供進(jìn)一步獲取高額利益的途徑，并且同時(shí)也有利于促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此，旺盛的投資供需形成了當(dāng)時(shí)的雙贏發(fā)展態(tài)勢(shì)。而關(guān)于我國(guó)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)探討，是伴隨著我國(guó)對(duì)外直接投資不斷增加而開(kāi)始被跟蹤研究的。國(guó)內(nèi)研究認(rèn)為，對(duì)外直接投資不僅推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，而且改變著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式，提高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。對(duì)外直接投資通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)帶動(dòng)了我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出增長(zhǎng)[1]。由于我國(guó)區(qū)域差異較大，進(jìn)一步分析各區(qū)域?qū)ν馔顿Y的效應(yīng)也具有現(xiàn)實(shí)意義，比如認(rèn)為我國(guó)東、中和西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平直接影響其對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)，同時(shí)東、西部地區(qū)的GDP增長(zhǎng)差異也由對(duì)外直接投資的差異引起?？梢?jiàn)從不同層面說(shuō)明對(duì)外直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有互相促進(jìn)關(guān)系，一方面對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又能為企業(yè)對(duì)外直接投資提供資金支持[2]，但這種增長(zhǎng)效應(yīng)由于我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模較小而處于較低水平。

也有認(rèn)為對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)主要體現(xiàn)在資源配置效應(yīng)、資本積累效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)三個(gè)方面[3]。肖怡楠[4]認(rèn)為對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在平衡國(guó)際收支上，對(duì)外直接投資能夠加快資金流出，從而適當(dāng)平衡國(guó)際收支順差。吳建軍等[5]認(rèn)為對(duì)外直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)能夠促進(jìn)我國(guó)全要素生產(chǎn)率的提高。

但也有研究認(rèn)為對(duì)外直接投資給投資國(guó)帶來(lái)的增長(zhǎng)效應(yīng)不明顯，表現(xiàn)為對(duì)外投資不是GDP增長(zhǎng)的Granger原因，并且從短期來(lái)看對(duì)外直接投資對(duì)GDP的影響并不顯著，但長(zhǎng)期則呈穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。

可見(jiàn)，多數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有影響，但是影響不顯著，這一方面說(shuō)明我國(guó)當(dāng)前對(duì)外直接投資的規(guī)模較小，影響力較弱；另一方面我國(guó)當(dāng)前對(duì)外投資流向主要是資源類行業(yè)，可能對(duì)我國(guó)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一定的時(shí)滯。所以，持續(xù)跟蹤研究我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，具有一定現(xiàn)實(shí)意義。

（二）對(duì)外直接投資的技術(shù)效應(yīng)研究

目前關(guān)于對(duì)外直接投資的技術(shù)效應(yīng)主要從兩方面展開(kāi)：一方面是通過(guò)衡量生產(chǎn)率的變動(dòng)，體現(xiàn)技術(shù)溢出效應(yīng)的大??；另一方面是關(guān)于對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的影響分析。

從對(duì)生產(chǎn)率影響看，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是通過(guò)實(shí)證研究檢驗(yàn)我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)于技術(shù)溢出效應(yīng)的存在性。研究發(fā)現(xiàn)對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)全要素生產(chǎn)率（TFP）的提升存在顯著的正向促進(jìn)作用[6-8]，并且生產(chǎn)率的提升在我國(guó)存在明顯的地域差異，資本存量較高的東部地區(qū)的逆向技術(shù)溢出效果明顯高于中部和西部。但也有認(rèn)為這種促進(jìn)作用小于國(guó)內(nèi)研發(fā)資金存量對(duì)技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用[9]，所以，自主研發(fā)才是提高技術(shù)水平促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。同時(shí)，還有得出我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)生產(chǎn)率的促進(jìn)作用并不顯著的觀點(diǎn)[10-13]。

從對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的影響看，研究普遍認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有正的影響作用。白潔[14]實(shí)證檢驗(yàn)了1985年到2006年間我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)于我國(guó)R&D投入和技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，發(fā)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)發(fā)明專利和外觀設(shè)計(jì)表征的技術(shù)創(chuàng)新能力有顯著的促進(jìn)作用，對(duì)研發(fā)投入作用不顯著。也有學(xué)者加入技術(shù)吸收能力與國(guó)外研發(fā)資本存量溢出等指標(biāo)，得出2003-2010年間的對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著提升作用。并說(shuō)明對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新能力的影響呈現(xiàn)出顯著的地區(qū)差異，但是持續(xù)對(duì)外投資會(huì)獲得更高的生產(chǎn)率及技術(shù)溢價(jià)[15]。

多數(shù)成果也論證了對(duì)外直接投資正技術(shù)溢出效應(yīng)，而持不同觀點(diǎn)的認(rèn)為目前我國(guó)對(duì)外直接投資總量還較小，產(chǎn)業(yè)和地區(qū)分布不夠均衡，導(dǎo)致我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)作用未能充分體現(xiàn)出來(lái)。

可見(jiàn)，學(xué)者對(duì)于對(duì)外直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)的研究，多集中于以技術(shù)創(chuàng)新能力作為被解釋變量，對(duì)外直接投資規(guī)模作為解釋變量，沒(méi)有考慮到國(guó)外研發(fā)資本存量對(duì)提升母國(guó)技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)鍵影響。在驗(yàn)證逆向溢出效應(yīng)存在性時(shí)，忽略了之后效應(yīng)。而且，多數(shù)實(shí)證研究忽視了技術(shù)吸收能力的作用，而吸收能力對(duì)于能否消化吸收外來(lái)技術(shù)至關(guān)重要。因此，繼續(xù)探究對(duì)外直接投資的技術(shù)獲取能力，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（三）對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)分析

有關(guān)對(duì)外直接投資的母國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整效應(yīng)也存在觀點(diǎn)不同的研究，關(guān)于我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)調(diào)整效應(yīng)的驗(yàn)證，認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資未能明顯提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并分析我國(guó)對(duì)外直接投資比例變化，僅與第二產(chǎn)業(yè)有正相關(guān)性。對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)行宏觀績(jī)效分析，發(fā)現(xiàn)2009年以來(lái)的對(duì)外投資并未發(fā)揮出應(yīng)有的效應(yīng)，主要是由于2009年以后我國(guó)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的進(jìn)程也在加快。

多數(shù)文獻(xiàn)的實(shí)證結(jié)果表明對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有升級(jí)效應(yīng)[16-17]，實(shí)際上隨著我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其優(yōu)化效應(yīng)影響會(huì)不斷增加。有的研究從分產(chǎn)業(yè)角度研究對(duì)外投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，得出的相似結(jié)論是我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)第二產(chǎn)業(yè)具有明顯的升級(jí)效應(yīng)，但對(duì)第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的實(shí)證結(jié)果有差異[18-19]，也有認(rèn)為我國(guó)第二、第三產(chǎn)業(yè)與對(duì)外直接投資呈正相關(guān)，第一產(chǎn)業(yè)與對(duì)外直接投資呈負(fù)相關(guān)[20]。但普遍認(rèn)為對(duì)外投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系[21]。

可見(jiàn)，實(shí)證研究表明對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有影響，但其影響大小、方向（正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)）有不同。多數(shù)研究表明我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)存在，但由于數(shù)據(jù)的可獲得性不佳，影響了對(duì)實(shí)證分析產(chǎn)業(yè)升級(jí)效果的全面認(rèn)識(shí)。相信隨著研究方法的不斷規(guī)范，逐漸引入長(zhǎng)期和短期影響，會(huì)使研究結(jié)果更客觀。

（四）對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究

關(guān)于對(duì)外直接投資的國(guó)際貿(mào)易效應(yīng)研究觀點(diǎn)主要表現(xiàn)為，對(duì)外直接投資具有替代作用、互補(bǔ)作用，或同時(shí)存在替代效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)，也有認(rèn)為不存在替代作用和互補(bǔ)作用，可見(jiàn)其研究結(jié)果的不確定。

認(rèn)為對(duì)外直接投資具有替代效應(yīng)的最早始于蒙代爾，認(rèn)為資本越自由流動(dòng)，替代國(guó)際貿(mào)易的作用就越明顯。隨后國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)這一觀點(diǎn)進(jìn)行了延伸拓展，并不斷進(jìn)行論證。實(shí)踐檢驗(yàn)表明發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資具有顯著的替代作用，我國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易替代效應(yīng)則相對(duì)較小。進(jìn)一步表明我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的大小決定其貿(mào)易替代的影響作用程度。比如，項(xiàng)本武[22]認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資促進(jìn)了我國(guó)出口貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，但對(duì)外直接投資對(duì)從東道國(guó)的進(jìn)口也形成了替代效應(yīng)。也有從長(zhǎng)期關(guān)系來(lái)看，我國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口和制成品進(jìn)口產(chǎn)生替代，對(duì)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口和制成品出口產(chǎn)生補(bǔ)充[23]?？梢?jiàn)，在研究替代效應(yīng)上并沒(méi)有得出明確結(jié)論，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為在短期內(nèi)存在替代效應(yīng)，但長(zhǎng)期則是互補(bǔ)效應(yīng)，或者局部是替代效應(yīng)，但整體不是替代效應(yīng)?？傊?，得出具有替代效應(yīng)的研究成果不多。

支持對(duì)外直接投資存在貿(mào)易互補(bǔ)效應(yīng)的分析認(rèn)為，多數(shù)對(duì)外直接投資具有創(chuàng)造和擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易的作用。以發(fā)達(dá)國(guó)家為研究對(duì)象的成果支持對(duì)外直接投資對(duì)投資國(guó)出口具有補(bǔ)充和促進(jìn)作用。國(guó)外學(xué)者一般認(rèn)為對(duì)外投資和貿(mào)易在發(fā)展中國(guó)家為互補(bǔ)關(guān)系，在工業(yè)化國(guó)家則不明顯。大量的實(shí)證結(jié)果也證實(shí)了上述結(jié)論[24]，通過(guò)不同的計(jì)量模型得出的相似結(jié)論是我國(guó)的對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，對(duì)出口貿(mào)易存在顯著的促進(jìn)作用。但也有認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資盡管對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生一定程度的刺激效應(yīng)，但由于對(duì)外直接投資規(guī)模仍處于較低階段，這種刺激效應(yīng)還較為有限[25]。而柴慶春[26]引入時(shí)間因素后發(fā)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)在短期和長(zhǎng)期中的表現(xiàn)不同，短期內(nèi)直接投資的流量對(duì)出口貿(mào)易的影響不顯著，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。可見(jiàn)，目前研究對(duì)外直接投資的貿(mào)易互補(bǔ)效應(yīng)有著相似的研究結(jié)果。

關(guān)于對(duì)外直接投資過(guò)程中產(chǎn)生的替代效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)。從實(shí)證研究結(jié)果來(lái)看，多數(shù)認(rèn)為互補(bǔ)效應(yīng)處于主要地位，對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易起到創(chuàng)造作用，對(duì)進(jìn)口貿(mào)易起到抑制作用。周昕[27]通過(guò)引力模型對(duì)投資與貿(mào)易的關(guān)系研究，表明我國(guó)對(duì)外直接投資與貿(mào)易既存在互補(bǔ)關(guān)系也存在替代關(guān)系，并且對(duì)零部件貿(mào)易的影響非常明顯。但總體而言，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易均表現(xiàn)明顯的互補(bǔ)關(guān)系。

也有認(rèn)為對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)的替代效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)都不明顯。顯然是否存在貿(mào)易效應(yīng)與對(duì)外投資規(guī)模密切相關(guān)，實(shí)際上到2010年之后我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，今后對(duì)外投資的貿(mào)易效應(yīng)會(huì)日益顯著。可見(jiàn)，以后的研究會(huì)以更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更全面、更系統(tǒng)的視角探究對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)。

（五）對(duì)外直接投資的就業(yè)效應(yīng)

我國(guó)對(duì)外直接投資的就業(yè)效應(yīng)研究成果不多而且觀點(diǎn)各異。有的認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)就業(yè)存在替代關(guān)系，并且資本替代勞動(dòng)的現(xiàn)象較明顯，但同時(shí)認(rèn)為對(duì)外直接投資有利于促進(jìn)高新技術(shù)行業(yè)的就業(yè)，一定程度上可以優(yōu)化就業(yè)結(jié)構(gòu)。與此相反，也有認(rèn)為總體上對(duì)外直接投資的就業(yè)刺激效應(yīng)大于替代效應(yīng)，對(duì)就業(yè)具有一定的促進(jìn)作用，但其效果較小[28]。張海波[29]比較包括中國(guó)在內(nèi)的東亞6國(guó)的對(duì)外直接投資就業(yè)效應(yīng)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外直接投資的總體就業(yè)效應(yīng)不明顯，但增加了我國(guó)建筑業(yè)的就業(yè)崗位。

從對(duì)外投資對(duì)我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)的就業(yè)影響程度看我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)具有一定的推動(dòng)作用[30-31]，但效應(yīng)程度較小，隨著投資規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)提高相應(yīng)的影響程度。也有研究發(fā)現(xiàn)在短期內(nèi)，我國(guó)對(duì)外投資對(duì)就業(yè)的替代效應(yīng)大于刺激效應(yīng)，表現(xiàn)出在當(dāng)期對(duì)外投資會(huì)減少就業(yè)，從長(zhǎng)期看對(duì)外投資與就業(yè)表現(xiàn)出長(zhǎng)期正相關(guān)，有利于增加就業(yè)。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資效應(yīng)研究的展望

綜上所述，國(guó)外研究仍然是以發(fā)達(dá)國(guó)家為研究對(duì)象，判研其對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、條件和作用，很少看到以我國(guó)為研究對(duì)象的研究成果。我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，對(duì)外直接投資還處于發(fā)展階段。因此，跟蹤研究我國(guó)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，具有豐富發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資理論和實(shí)踐的意義。總體來(lái)看，從不同層面跟蹤體現(xiàn)我國(guó)對(duì)外直接投資的影響效應(yīng)，為我國(guó)繼續(xù)推行“走出去”戰(zhàn)略，提供有力的理論支撐和實(shí)踐總結(jié)。但由于分析框架的差異，選取的數(shù)據(jù)、研究方法的差異以及論證角度的不同，導(dǎo)致研究結(jié)果存在差異性。所以，應(yīng)不斷跟蹤關(guān)注科學(xué)分析研究我國(guó)對(duì)外投資的影響效應(yīng)。

雖然目前的研究經(jīng)歷了從定性研究向定量研究的轉(zhuǎn)變，但仍存在一些不足：一是未系統(tǒng)梳理對(duì)外直接投資影響作用的形成機(jī)理，使現(xiàn)有研究成果在實(shí)證其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時(shí)所選用指標(biāo)和方法上存在差異，使研究結(jié)論也存在差異；二是需要進(jìn)一步對(duì)不同層面定性分析和梳理對(duì)外投資效應(yīng)存在的現(xiàn)實(shí)性和影響因素；三是我國(guó)對(duì)外直接投資起步較晚，投資規(guī)模小直接影響其作用的發(fā)揮，所以強(qiáng)調(diào)在今后加快對(duì)外投資規(guī)模的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)其形成的影響效應(yīng)將不斷提高。如何更加系統(tǒng)、全面、客觀考察和判研我國(guó)對(duì)外直接投資帶來(lái)的影響作用，以得到更客觀、更有價(jià)值的結(jié)論是進(jìn)一步研究的價(jià)值所在。

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