段鵬

摘 要：HYXD公司是國內(nèi)知名的上市公司，在傳媒行業(yè)具有很高的代表性，對其近三年的財務狀況進行綜合財務分析，能夠準確得出公司今年來的業(yè)績情況，找到公司經(jīng)營活動中存在的問題，并為改善公司的經(jīng)營狀況和財務狀況提供可靠的建議。本文主要采用橫向比較及雷達圖分析的方法對公司進行財務分析，一方面，可以找到公司財務狀況的變動趨勢，另一方面，可以找到公司與行業(yè)平均水平的差異，明確自身的優(yōu)勢劣勢。

關鍵詞：橫向比較；雷達圖分析

HYXD公司是1994年創(chuàng)立的一家知名綜合性民營娛樂集團，主要從事電影、電視劇及音樂的制作、發(fā)行及衍生服務。2009年，該公司于我國證券市場上市。

隨著我國文化體制改革的不斷深入，電影和電視劇市場的開放程度也必須不斷提高。許多新競爭主體的進入，在一定程度上改變了市場現(xiàn)有競爭格局，從而降低了傳媒行業(yè)的平均利潤水平。同時，這也為傳媒行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展提供了良好機遇，為國產(chǎn)電影和電視劇營造了一個較為寬松和有利的發(fā)展環(huán)境。通過對公司和傳媒行業(yè)平均水平的財務比率進行橫向比較和雷達圖分析，可以明確公司在行業(yè)中的地位以及自身的優(yōu)勢和劣勢，找到公司的核心競爭力，預測公司未來發(fā)展狀況，并為公司未來的經(jīng)營策略提供意見和指導。

通過數(shù)據(jù)的收集和整理，我們得出了HYXD和傳媒行業(yè)平均水平的財務比率：

通過對HYXD公司和行業(yè)中值財務比率數(shù)據(jù)的對比，我們繪制出了2011、2012、2013年財務比率雷達圖：

通過分析雷達圖中的數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)：

1.公司近三年的流動比率和速動比率均低于行業(yè)平均值，而且呈逐年下降趨勢，主要是由于今年來公司流動負債的快速增加造成的，如果不能在后續(xù)經(jīng)營過程中控制好流動負債的數(shù)額，可能會對公司的短期償債能力造成影響。

2.公司近三年的每股收益和凈資產(chǎn)收益率都低于行業(yè)平均值，但是隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升和公司權益乘數(shù)的提升，公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率快速提高的，相信公司的股東未來能夠得到越來越高的投資回報。

3.公司近三年的凈利潤率均高于行業(yè)平均值，主要是由于公司的電影、電視劇和影院業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好，實現(xiàn)了收入的穩(wěn)定增長。公司的凈利潤增長率變動較大，主要是由于公司的業(yè)績受電影票房成績和投資損益等因素的影響較大，由于公司2013年主營業(yè)務收入的大幅提升和所持ZQKJ有限公司部分股份取得的投資收益大幅增大，使得2013年公司的凈利潤增長率高于行業(yè)平均水平超過6倍。

4.公司2011年股東權益比高于行業(yè)平均水平而資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平，主要原因是由于公司總負債水平較低。隨著公司業(yè)務的不斷拓展和知名度的不斷提升，公司能夠更多的通過短期融資券或者長期借款籌措到資金用于影院的投資開發(fā)和完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司也希望通過這種方式來提高公司的持續(xù)盈利能力和股東的投資收益。但是，這也造成了公司負債水平的不斷提高，所以近年來公司的股東權益比不斷下降而資產(chǎn)負債率逐步提高。

5.綜合來看，公司的業(yè)績水平提升較快，公司相對于同行業(yè)的其他公司擁有更好的成長性和收益性；而且由于公司較好的知名度和資產(chǎn)管理水平，使得公司能在資產(chǎn)流動性相對較低的情況下保證正常的經(jīng)營活動并進一步提升公司效益。（作者單位：四川大學經(jīng)濟學院）