陳小慧

“互聯(lián)網(wǎng)+”備受投資者關(guān)注，相關(guān)題材基金動(dòng)輒翻番的凈值增長(zhǎng)使許多投資者大為心動(dòng)，而其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也讓很多人望而卻步。

由本刊和上投摩根基金共同主辦的“財(cái)富大講堂”5月31日在機(jī)械工業(yè)出版社隆重舉行，來(lái)自上投摩根基金的資深理財(cái)師張磊、王曉勇分別從二季度市場(chǎng)投資策略、基金配置及產(chǎn)品建議兩方面進(jìn)行了深入分析。本刊近百名讀者積極參與了本次活動(dòng)，并在會(huì)上與專(zhuān)家進(jìn)行了熱烈交流。

張磊從本輪牛市產(chǎn)生的原因、現(xiàn)在到了什么樣的位置、未來(lái)還能走多遠(yuǎn)3方面闡述了他對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的深刻見(jiàn)解。他分析，本輪牛市產(chǎn)生的原因主要有3個(gè)：第一是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)，分為從國(guó)家層面自上而下的轉(zhuǎn)型和從企業(yè)層面的自下而上的轉(zhuǎn)型，前者的投資機(jī)會(huì)以“一帶一路”、國(guó)企改革、節(jié)能環(huán)保為代表，后者以“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表；第二是單一的貨幣政策和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，利率下降能給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多利潤(rùn)，并引導(dǎo)投資向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移；第三是受房地產(chǎn)市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)的影響，居民的資產(chǎn)配置發(fā)生變化，大量資金流向股市。

對(duì)于投資策略，張磊的建議是，“牛市里什么都可能會(huì)漲，所有的板塊都有機(jī)會(huì)，只要是投資者能叫出名字的行業(yè)板塊，一定都是非常熱門(mén)的行業(yè)，都會(huì)受到持續(xù)關(guān)注，因此，對(duì)這些熱門(mén)行業(yè)，投資者不必糾結(jié)于到底是選軍工、環(huán)保還是傳媒，只要看好，去投就是。”

而對(duì)當(dāng)下“互聯(lián)網(wǎng)+”這一熱點(diǎn)，張磊認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)超過(guò)了其作為一個(gè)行業(yè)存在的意義，它的存在與蒸汽機(jī)、電力的應(yīng)用對(duì)社會(huì)進(jìn)步所起到的作用同等重要，具有劃時(shí)代的意義，并且，未來(lái)全球互聯(lián)網(wǎng)的中心很可能在中國(guó)，這里面有很多好的投資機(jī)會(huì)。

王曉勇對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)行了更深入的解析。他認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+”并不是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)企業(yè)之間的簡(jiǎn)單疊加，兩者之間的結(jié)合會(huì)產(chǎn)生更多新的模式，這里面就蘊(yùn)含著新的投資機(jī)會(huì)，而這些投資機(jī)會(huì)最終會(huì)落在傳統(tǒng)企業(yè)。王曉勇說(shuō)：“有投資者認(rèn)為目前有些互聯(lián)網(wǎng)題材的公司估值太高，不敢買(mǎi)入，或者對(duì)是否還值得買(mǎi)心存疑慮，但我們認(rèn)為仍然是可以投資的。因?yàn)閭鹘y(tǒng)企業(yè)的未來(lái)是可預(yù)測(cè)的，而‘互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)則可能會(huì)是呈幾何級(jí)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。例如大家所熟知的滴滴打車(chē)，3年前成立時(shí)注冊(cè)資金為80萬(wàn)元，而今，其在投資市場(chǎng)的估價(jià)已達(dá)500億元。這種互聯(lián)網(wǎng)性質(zhì)的企業(yè)，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間積累后，往往會(huì)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。而在滴滴與快的紅包大戰(zhàn)之前，滴滴的估值連1億元都不值，通過(guò)紅包大戰(zhàn)積累了大量用戶(hù)之后，終于迎來(lái)了爆發(fā)期。因此，對(duì)于‘互聯(lián)網(wǎng)+題材的企業(yè)，站在目前估值高點(diǎn)看，投資者可能會(huì)覺(jué)得很貴，但是過(guò)一年半載之后，大家再回頭看現(xiàn)在，就會(huì)覺(jué)得現(xiàn)在的價(jià)格也沒(méi)那么貴?！?/p>

投資者如何投資“互聯(lián)網(wǎng)+”？王曉勇給出了中肯建議。他表示，“互聯(lián)網(wǎng)+”所產(chǎn)生的很多商業(yè)模式都是新興的模式，沒(méi)有案例可以參考，投資者直接投資“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)可能會(huì)因?yàn)閷?duì)行業(yè)、對(duì)企業(yè)的不了解而遇到極大風(fēng)險(xiǎn)，建議普通投資者不要直接參與此類(lèi)題材的股市投資，而是選擇基金，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的從業(yè)人員進(jìn)行操作，這一方面能規(guī)避很多風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也使收益更加有保障。

活動(dòng)結(jié)束后，與會(huì)讀者紛紛表示參加此次活動(dòng)受益匪淺，并熱切期望今后雜志聯(lián)合更多的機(jī)構(gòu)舉辦此類(lèi)活動(dòng)，為讀者和投資專(zhuān)家搭建寶貴的面對(duì)面的溝通交流橋梁，使他們能近距離聆聽(tīng)專(zhuān)家對(duì)投資的專(zhuān)業(yè)建議，為投資產(chǎn)品配置提供指導(dǎo)。