慷慨分紅

滬深兩市共有1969家上市公司發(fā)布了分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案，只有55家公司只送轉(zhuǎn)股票，越來越多的公司開始加入到現(xiàn)金分紅的大軍中。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利超過10元的上市公司一共有15家，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利超過1元的公司有1042家。擬派發(fā)現(xiàn)金紅利（含已派現(xiàn)）合計(jì)約7391.79億元，同比增4.11%。31家企業(yè)股息率超一年期利率，茅臺(tái)派現(xiàn)最多，每股4.374元。上市公司積極分紅，既是監(jiān)管層對(duì)市值管理、信息披露、分紅等新思路的推動(dòng)，也是提高中小投資者的黏度的需要。

“避難天堂”垃圾債

寬松仍是目前全球央行的主基調(diào)，全球范圍內(nèi)，負(fù)利率國債總額達(dá)2.36萬億美元，固定收益投資者也只能承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)頗大的垃圾債竟然成了固定收益投資者的“避難天堂”。今年流入垃圾債ETF的資金達(dá)到90億美元，對(duì)于444億美元的市場來說極為可觀。連最保守的企業(yè)，如分別占據(jù)瑞士和意大利市場頭名的蘇黎世保險(xiǎn)和忠利保險(xiǎn)公司，都開始計(jì)劃買入次投資級(jí)別債券。低利率環(huán)境下，債市只有垃圾債值得投資，國債唯一能帶來收益的渠道就是做空。

117屆廣交會(huì)

第117屆廣交會(huì)累計(jì)出口成交1720.96億元，比上一屆下降9.64%，采購商減少0.7%。兩數(shù)字均佐證了今年外貿(mào)嚴(yán)峻的形勢。到訪客商中，歐洲減少17.88%，其他洲均增長，反映了歐元貶值的影響。具體到國家，美國制造業(yè)的回流，歐盟復(fù)蘇的疲軟，日本因?yàn)樘嵘M(fèi)稅而導(dǎo)致的增速下滑、俄羅斯盧布的大幅貶值以及新興市場的增速放緩，都對(duì)采購商到會(huì)有負(fù)面影響。印度、韓國和南盟等地區(qū)的采購商人數(shù)增加?！耙粠б宦贰毖鼐€國家采購商與會(huì)人數(shù)增長0.8%，占與會(huì)人數(shù)的43.81%。

房子與礦產(chǎn)

5月5日，澳聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至2%，為歷史最低水平。此前多方預(yù)計(jì)，澳聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮房地產(chǎn)泡沫而推遲降息。澳聯(lián)儲(chǔ)面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)是，一段時(shí)間內(nèi)，房價(jià)增長一直超過家庭收入的增長，降息可能令房價(jià)增長更快，并導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。而隨著大宗商品暴跌，澳大利亞的礦產(chǎn)業(yè)陷入冰凍。為刺激出口，降息以壓低匯率成為央行的首要目標(biāo)。自2013年4月，澳元兌美元經(jīng)歷兩輪下跌，4月曾跌至0.75，隨后卻反彈至0.80。澳大利亞人口少，印度、中國移民眾多，房價(jià)的上漲或非泡沫，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下落卻是真實(shí)的。

“財(cái)富效應(yīng)”與“擠出效應(yīng)”

股票價(jià)格的上漲通常會(huì)使投資者財(cái)富增加，金融安全意識(shí)增強(qiáng)，繼而刺激消費(fèi)開支，最終支持經(jīng)濟(jì)增長。今年，亞洲股市普遍大漲，消費(fèi)卻未見強(qiáng)勁。中國一季度零售銷售增速為10.6%，韓國和新加坡零售增速分別放緩至5.7%和7.4%。實(shí)際薪資增速下降拖累了消費(fèi)：2013年前增速為3.3%，2014年降為2.0%，中國香港和菲律賓人的購買力去年甚至出現(xiàn)了下降。另外，上漲的股市增強(qiáng)了股民對(duì)未來收益的預(yù)期，導(dǎo)致對(duì)股市的更多投資而非增加消費(fèi)，這可視為股市上漲的“擠出效應(yīng)”。在投資渠道仍然有限的中國，愈發(fā)突出。