保羅·克魯格曼

根據(jù)人均收入增長百分比的變化，把世界各國按照世界銀行的標準分成三類：低收入國家、中等收入國家和高收入國家。中等收入的國家以前是不包括中國的，現(xiàn)在已經(jīng)包括中國了。

我把歷史時期分成兩個階段。第一階段，從1968年到1990年，低收入國家?guī)缀鯖]有進步，中等收入國家相比高等收入國家的差距還是很大。到了第二階段，也就是從1990年到2002年，我們發(fā)現(xiàn)低收入國家有了較快的增長，中國和印度是最早發(fā)展起來的兩個國家，因此世界大部分的注意力都集中在它們身上。其實除了中國和印度，還有其他的一些低收入國家也取得了重大的經(jīng)濟增長。但是最為劇烈的變化發(fā)生在中等收入國家，出現(xiàn)了非常大的收入增長，開始追趕那些發(fā)達國家，而發(fā)達國家的經(jīng)濟增長和收入增長在過去的二十年間是放緩了。

這里我們看到了一個轉(zhuǎn)型，一個朝著積極方向的重大進展，人均生活水平出現(xiàn)了翻番，我們看到了中國和其他國家出現(xiàn)了不斷壯大的中產(chǎn)階級。

所以我說的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是一個全球性的變革，在全球各個國家我們看到了中等收入、中產(chǎn)階級的壯大，而且速度還很快，這就是我所說的一個巨大的好消息。

如果看人民收入水平的變化，就是更好的消息了。世界的整體水平，出現(xiàn)了快速增長，世界收入增長最大的地方，就是中國的中產(chǎn)階級。發(fā)達國家的中產(chǎn)階級碰到了一些麻煩，出現(xiàn)了越來越多的貧富不均等，美國中低階層的收入下降。

剛才我講的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是從二十世紀九十年代開始發(fā)生的。一方面是有些國家進行了經(jīng)濟改革，其中最大的經(jīng)濟改革就是鄧小平主導的改革開放和甘地政府經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)變，另一方面是世界上出現(xiàn)了更為自由的貿(mào)易。

全球中等收入或者中產(chǎn)階級的上升其實和一種新的國際貿(mào)易形勢并行而生。有些人認為國際貿(mào)易是一個新生事物，這樣的想法是錯的，早在十九世紀就已經(jīng)有了全球國際貿(mào)易，蒸汽船、鐵路和電報使得很多的金融和貿(mào)易都可以全球化，人員的全球化流動也變得可能。最好的一個注解就是上海，在十九世紀二十年代到三十年代，上海就已經(jīng)是一個世界經(jīng)濟中心了，和外部世界的聯(lián)系就有很多，后來這個全球經(jīng)濟解體了，因為出現(xiàn)了地方保護主義和政治意見的不合，于是接下來的幾十年時間當中世界各國豎起了越來越多的貿(mào)易壁壘。

二十世紀八十年代開始出現(xiàn)了一些新的事物，也就是“超級全球化”的現(xiàn)象，在這樣一個趨勢的推動下，產(chǎn)品的生產(chǎn)不僅限于某個國家，而是分布在不同的國家，然后再運往其他市場進行銷售，等于把價值鏈分解成為不同環(huán)節(jié)。

這個現(xiàn)象當中也是首次出現(xiàn)了大規(guī)模的服務性全球貿(mào)易，這當然要歸功于新的航運技術(shù)出現(xiàn)。此外，通信技術(shù)的發(fā)展也做出了巨大的貢獻。

超級全球化是導致全球中產(chǎn)階級崛起的一個重要動因。勞動密集型的活動搬遷到了發(fā)展中國家，推動了發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展，也推動了全球化。未來這個趨勢是否能夠持續(xù)下去呢？沒有人知道最終會怎么樣。

這樣一個快速全球化的進程雖然不會中止，但應該會有所放緩，很多我們能做的事情都已經(jīng)做了。技術(shù)超級全球化有一個二十年的周期，到了以后就會放緩，全球貿(mào)易的增速也會放緩，這是我們已經(jīng)看到的。

某些情況下，因為我們發(fā)展得太快反而有些倒退。在美國，有些技能因為極度短缺，工資大幅增長。這也是有道理的，比如很多人根本就不知道怎么操作縫紉機，這種類型的技術(shù)工人工資就會大幅上升，導致相關(guān)產(chǎn)業(yè)流回發(fā)達國家。

即便全球化進程放緩，我們依然有很多理由可以保持樂觀態(tài)度。在未來我們能夠繼續(xù)利用技術(shù)推動我們長遠的發(fā)展。中產(chǎn)階級崛起的進程會越來越慢，最后像中國這樣快速增長的發(fā)展中國家增長速度會和發(fā)達國家趨同。中國是不是能夠成為全球最大的經(jīng)濟體呢？雖然我不覺得這個問題意義非常大，但我覺得的確會的。當然，印度在未來也有可能會趕超。

負面消息

除了這些好消息之外，可以看到一些負面的消息。我們在2008年進入了全球金融危機，問題要比我們想象的更嚴重。

個人消費在某些發(fā)達國家基本出現(xiàn)了崩盤，在某些發(fā)展中國家也出現(xiàn)了這樣的情況。美國和歐洲出現(xiàn)了重大的房地產(chǎn)市場泡沫，私營部門的債務高企，泡沫崩潰的時候所有的人都受到了巨大的沖擊。

經(jīng)濟當中資金是一個環(huán)路，你的支出就是我的收入，如果你的支出少了我的收入就會變少，我的收入變少了你的支出也會進一步降低。全球的經(jīng)濟萎縮是因為西歐的房地產(chǎn)崩盤，但迅速擴大到了全球。雖然金融危機本身是受到了遏制，銀行也得到了挽救，但是我們還沒有解決崩盤帶來的重大影響和后果。

國際貨幣基金組織在2007年10月份發(fā)布了全球經(jīng)濟展望預測，美國現(xiàn)在的情況已經(jīng)有所改進，但是和2007年的預測相比差異是很大的。新興經(jīng)濟體是不是有更好的表現(xiàn)呢？的確如此。新興經(jīng)濟體的增長要快于發(fā)達國家，相較于預期，增長速度也是比較緩慢，而且在進一步放緩。這是因為發(fā)達國家的危機蔓延或者溢出到了發(fā)展中國家，也影響到了發(fā)展中國家的基本面，發(fā)展中國家并沒有避開讓發(fā)達國家遭受重創(chuàng)的問題。

全球經(jīng)濟總體上還是比較疲軟，美國是有一些利好，但只是暫時性的，其他的經(jīng)濟體也有一些好消息，印度的經(jīng)濟也在改善，但總體上還是比較疲軟。我們可以在原材料或者大宗商品的價格當中看到這一點，油價大幅下跌，包括銅、鐵礦石的價格都在下跌。

鐵礦石和銅價的驅(qū)動因素是在中國，隨著中國經(jīng)濟的走弱，大宗商品的價格還會進一步下滑。2008年我們因為金融危機陷入了困境，現(xiàn)在還沒有真正擺脫這個問題，甚至全球經(jīng)濟出現(xiàn)了第二輪疲弱，我們還沒有從這種危機當中充分復蘇。

現(xiàn)在全球一個很重要的薄弱環(huán)節(jié)是在歐洲。我們可以從價格指數(shù)進行判斷。歐洲央行設(shè)定的利率將會在長時間內(nèi)保持非常低的水平，德國五年期的債券幾天前還只是略正，而瑞士的十年期債券其實是負的，從金融和宏觀經(jīng)濟的角度而言，說明他們的經(jīng)濟碰到了很大的問題。

歐洲有些基本面上的問題，人口學的狀況問題很大，生育率非常低，而且工作年齡的人口越來越少，所謂的工作年齡就是六十五歲以下的人口，過去五年一直在收縮?，F(xiàn)在如果要讓歐洲加大投資，考慮到這樣的人口學狀況幾乎是不可能的。

政府的緊縮政策又打壓了需求，歐洲央行又犯了重大的貨幣政策錯誤，就是在2011年升息。

人們會問歐洲有沒有可能出現(xiàn)像日本那樣的長期通縮？這個問題問錯了。應該問的是歐洲有沒有可能不進入通縮？因為如果歐洲已經(jīng)進入通縮，走出通縮就會非常困難。

歐洲可能還會發(fā)生政治危機，如果經(jīng)濟政策總是不靈，負責經(jīng)濟政策的人能維持多久自己的合法性？現(xiàn)在這個世界要更開放、更全球化，但是可能因為經(jīng)濟不好，開放和全球化都會收縮。

中國議題

我不喜歡分析中國經(jīng)濟，這不是因為我反對中國，但的確存在這樣一個問題，所有中國的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)都有點像科幻小說。

不管怎么說，中國的經(jīng)濟模型的確是引人注目，因為這個經(jīng)濟模型的投資占比極高，在別的市場里面是沒有的。正常情況下生產(chǎn)投資很快就會衰竭，但是中國已經(jīng)持續(xù)了很長一段時間。如果中國經(jīng)濟增長速度真的像官方數(shù)據(jù)這么快，就算資本增長速度沒有這么快，投資增長確實是可以持續(xù)一段時間。不過，這樣一種快速的增長背后的驅(qū)動因素是不可能永久持續(xù)下去的。

中國是一個典型的雙重經(jīng)濟，它的制造業(yè)已經(jīng)現(xiàn)代化，但是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟還是相當落后。農(nóng)村剩余的勞動力大部分已經(jīng)流進了城市，因此勞動力成本在上升，還有中國的獨生子女政策，導致工作年齡的人口也開始在走高之后持平。

不管怎么展望未來，中國的GDP增長都是個位數(shù)的，這就意味著投資的占比不可能繼續(xù)這么高?，F(xiàn)在投資占到GDP的50%，消費占到GDP的30%，這一點該扭轉(zhuǎn)過來。

投資下降是容易的，但是消費該怎么拉升呢？這是很難做到的。你必須讓工人有更大的安全感，在社會保障比較好的情況下，他們才會有信心將更大部分的收入用來消費。

中國政府有沒有能力快速建立社會安全網(wǎng)呢？以局外人的眼光來看，中國很可能會碰到很大的麻煩。我們一直在追蹤亞洲，我們覺得中國的情況和日本二十世紀九十年代末很相似：很高的經(jīng)濟投資、房地產(chǎn)的泡沫，特別是經(jīng)濟模型的變革需求，但是時間又很緊迫。當然，中國比日本要窮得多，中國和日本兩國的社會安全保障網(wǎng)也不一樣。如果說世界上有兩個地方讓我擔心，一個是歐洲，另一個就是中國。（摘編自作者在由上海交通大學上海高級金融學院（SAIF）、中國金融研究院（CAFR）和中華金融學會聯(lián)合舉辦的 “名家講堂”上的演講）