【摘要】近年來，個人金融業(yè)憑借金融開放的速度加快、商業(yè)銀行之間競爭的加劇、國民經(jīng)濟(jì)增長推動個人財(cái)富的增加等因素加快了開放速度。同時由于我國的金融法律制度，金融管理體制和金融和市場發(fā)展的并不完善，理財(cái)也因此受到了一定的影響。本文結(jié)合影響理財(cái)收益的因素制定了相對應(yīng)的理財(cái)策略，以生命周期理論為基礎(chǔ)，在人生的六個階段制定相對應(yīng)的理財(cái)策略。

【關(guān)鍵詞】理財(cái)因素；個人理財(cái)；策略分析；生命周期

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)融合了客戶關(guān)系管理、資金管理和投資組合管理等，為公司或是個人提供個性化、綜合化的服務(wù)。我國銀行開始嘗試這類業(yè)務(wù)是始于上個世界九十年代末期。近年來，個人金融業(yè)憑借金融開放的速度加快、商業(yè)銀行之間競爭的加劇、國民經(jīng)濟(jì)增長推動個人財(cái)富的增加等因素加快了開放速度。同時由于我國的金融法律制度，金融管理體制和金融和市場發(fā)展的并不完善，理財(cái)也因此受到了一定的影響。

一、個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題

1、將理財(cái)作為一種競爭手段。商業(yè)銀行為了爭奪存款，提高市場份額推行理財(cái)業(yè)務(wù)，而忽略了推行理財(cái)業(yè)務(wù)的真正目的是增加中間業(yè)務(wù)收入。這一現(xiàn)象一直持續(xù)到2005年。各家商業(yè)銀行推出理財(cái)業(yè)務(wù)并不是為了其主流作用，有些銀行憑借推出個人理財(cái)業(yè)務(wù)高息攬儲，更有不少銀行以個人理財(cái)招攬中高端客戶，與同類商業(yè)銀行競爭。

2、潛在的金融風(fēng)險。就目前而言，我國的金融體系制度相對于商業(yè)銀行的個人理財(cái)來說并不完善，個人理財(cái)目前還是缺乏科學(xué)的定價機(jī)制和完善的風(fēng)險管理措施，所以還是存在一定的風(fēng)險。

（1）市場風(fēng)險。人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)之所以能快速發(fā)展就是因?yàn)楂@取債券市場收益率與存款之間的套率，也就是說一旦市場的收益率下降，風(fēng)險也就隨之而來，個別涉及金額較大甚至銀行無法支付利率。另一方面，我國的商業(yè)銀行目前并沒有自己相對應(yīng)的商業(yè)招商規(guī)模，個人理財(cái)計(jì)劃，所以絕大多數(shù)的產(chǎn)品都是借助外商的評估與報價，這也就導(dǎo)致了我國的銀行目前急劇缺乏創(chuàng)新能力，也就因此存在一定的風(fēng)險。

（2）操作風(fēng)險。目前，雖然銀行往往都是推出大量的理財(cái)項(xiàng)目，但是內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險評估往往跟不上步伐，也就是說實(shí)際上項(xiàng)目的推出與其背后的操作是相脫軌的，這一情況也就使因操作失誤或是欺詐而帶來的個人理財(cái)風(fēng)險大大增加。就目前而言，這種情況還是普遍存在的，有的銀行存在一系列的漏洞，如對空白理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購書不做重要憑證、工作人員對相應(yīng)操作并不熟悉等等，也導(dǎo)致理財(cái)風(fēng)險增加。

（3）流動性風(fēng)險。相對于資金股份制比較緊張的股份制銀行，如果金融市種理財(cái)產(chǎn)品的前提是可以提前終止的理財(cái)產(chǎn)品。

3、理財(cái)業(yè)務(wù)資金管理不規(guī)范。有些銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)資金管理模式并不規(guī)范，他們使用資金并不按照產(chǎn)品理財(cái)?shù)膮f(xié)議，所以常常會發(fā)生銀行挪用資金的情況。并且，銀行并沒有設(shè)置專門的部門來管理這些出售理財(cái)產(chǎn)品獲得的資金，而僅僅是把這類資金作為凍結(jié)的賬戶而已，這樣就難以實(shí)時監(jiān)控這項(xiàng)資金的實(shí)際用途，加大了監(jiān)管難度，提高了理財(cái)風(fēng)險。

4、缺乏較權(quán)威的培訓(xùn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)。在國外許多國家都成立了一種非盈利、自律性的機(jī)構(gòu)，這項(xiàng)機(jī)構(gòu)是專門對“金融理財(cái)師”做專業(yè)資格認(rèn)證。這項(xiàng)機(jī)構(gòu)的成立可以更好地保證金融理財(cái)師的服務(wù)質(zhì)量，更好地維護(hù)金融市場秩序。自2005年起，我國也引用了國際專業(yè)的CFP專業(yè)資格認(rèn)證制度。

二、影響個人理財(cái)收益的因素

1、居民現(xiàn)代金融意識不強(qiáng)。就目前而言，我國的大多數(shù)居民對收益與風(fēng)險沒有一個正確的認(rèn)識，當(dāng)然這里原因有很多，比如我國金融教育并沒有普及、商業(yè)銀行在理財(cái)方面只注重收益的宣傳忽視風(fēng)險等等。公眾們相對而言都比較接受保守的存儲金融項(xiàng)目，對“代客理財(cái)”這一項(xiàng)目并沒有從根本上得到認(rèn)識。公眾們心里其實(shí)更加接受的是風(fēng)險小的金融項(xiàng)目，哪怕他們收益慢一些，因此，也就導(dǎo)致了一些低風(fēng)險的簡單理財(cái)產(chǎn)品更加倍公眾們所需求。

2、理財(cái)資金運(yùn)用渠道狹窄。我國資金市場就目前而言還存在許多問題，如發(fā)育程度比較低，交易品種比較少，市場容量比較小等等。我國的理財(cái)收益并不是一成不變的，在2004年時，我國的宏觀調(diào)控，資金比較緊張，利率相對而研究比較大，這是金融的收益率無疑是最高的，但是在2005年時，資金變得寬裕，貨幣市場收益自然也就下降，相對應(yīng)的金融理財(cái)收益也就跟著下降。

3、分業(yè)經(jīng)營制約業(yè)務(wù)發(fā)展。我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投入資金的范圍非常狹窄，只能在債券市場、貨幣市場和外匯市場上應(yīng)用。事實(shí)上，我國實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管。這一方面就與發(fā)達(dá)國家有了很大的差距，歐美許多國家適實(shí)行的都是混業(yè)經(jīng)營。這一比較就會發(fā)現(xiàn)我國的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)就是一種片面的、單調(diào)的、不成熟的理財(cái)業(yè)務(wù)。

4、其他機(jī)構(gòu)分流理財(cái)業(yè)務(wù)。在我國，理財(cái)業(yè)務(wù)并不是單純的只靠商業(yè)銀行一家負(fù)責(zé)，同時分流理財(cái)業(yè)務(wù)的還有證券公司、信托投資公司、基金公司和保險公司。他們都憑借自己各自的優(yōu)勢在金融理財(cái)市場與商業(yè)銀行分一杯羹。

三、理財(cái)策略新方法--生命周期理論

1、生命周期的理論概述。生命周期理論這一概念是在二十世紀(jì)九十年代被著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家侯百納提出的。近年來我國對這一理論的研究主要是通過介紹外國的理論。經(jīng)過了進(jìn)一個世紀(jì)的發(fā)展與整合，生命周期理論的中心就是指導(dǎo)個人理財(cái)，其特點(diǎn)就是結(jié)合了現(xiàn)代金融投資理論，利用的是現(xiàn)代高難的數(shù)學(xué)方法，憑借的就是發(fā)達(dá)的金融市場。

2、生命周期階段的劃分。生命周期理論的精髓就是使客戶在整個人生不同階段合理分配財(cái)富，達(dá)到最優(yōu)效果。也就是說，如果按照人生周期這一理論來理財(cái)?shù)脑?，那么人生就?yīng)該被劃分為不同的階段。劃分階段的方法并沒有固定的模式，也就是說可以有不同的劃法，在此簡單介紹一下兩位科學(xué)家對人生階段的劃法。

弗蘭克.莫迪利亞尼把消費(fèi)者的人生分為了三個階段--少年期、壯年期和老年期。他認(rèn)為在少年期與老年期時消費(fèi)要大于收入，反之在壯年期，收入要大于消費(fèi)。

UBS把消費(fèi)者分為了四個階段--少年期、大學(xué)階段和參加工作初期、成年期和老年期。他還為不同階段的客戶提供了不同的產(chǎn)品，如少年期的優(yōu)惠利率儲蓄賬戶，大學(xué)階段和參加工作初期的信用卡，成年客戶另增加的按揭退休規(guī)劃，老年期的年長者賬戶等等。

筆者根據(jù)我國的情況，把消費(fèi)者分成了六個階段，單身期、新婚期、家庭成長期、子女大學(xué)期、家庭成熟期和退休期。

四、生命周期各個階段對理財(cái)工具的選擇

1、單身期。筆者建議這段時期大家的理財(cái)目標(biāo)最好還是集中在個人進(jìn)修、結(jié)婚創(chuàng)業(yè)等方面上。這一時期的客戶承受風(fēng)險的能力都很強(qiáng)，所以推薦一些有風(fēng)險的理財(cái)方案，當(dāng)然這其中最常見的就是股票。

2、新婚期。新婚期的時間劃分是從結(jié)婚起一直持續(xù)到第一個孩子出生。這一時期家庭狀況基本穩(wěn)定，收入持續(xù)增加，通常都會開始比較大的家庭支出。處在這一時期的客戶理財(cái)更主要傾向于家庭建設(shè)和儲備未來子女的支出。這時期推薦的主要就是信貸計(jì)劃，儲蓄計(jì)劃等等。

3、家庭成長期。這段時期的劃分主要是孩子出生一直持續(xù)到孩子上大學(xué)。這段時期絕大多數(shù)家庭為了支持孩子的上學(xué)費(fèi)用與健康成長，基本都沒有多余的資金來積累用做未來的一種花銷。這一階段家庭成員已經(jīng)固定，所以家庭里的至粗主要就是保健醫(yī)療、學(xué)前教育、孩子的智力開發(fā)等等。所以這段時間主要推薦的就是儲蓄計(jì)劃和教育投資。

4、子女大學(xué)期。這段時期的劃分就是從子女上大學(xué)一直持續(xù)到子女參加工作。這段時間舊客戶本身而言是達(dá)到了最高峰，無論是自身的工作能力，還是經(jīng)濟(jì)收入基本上都是處在他人生的巔峰。但是，由于子女的學(xué)業(yè)也處在了人生的關(guān)口，所以勉強(qiáng)收支平衡。這段時期推薦的理財(cái)項(xiàng)目是信貸和保險理財(cái)。

5、家庭成熟期。這段時期的劃分是從子女結(jié)婚離開家持續(xù)到退休之前這一時期。這段時間由于減少了對子女的支出，所以生活開始變得富裕。這是推薦的是穩(wěn)健型的投資，同時不要忘記制定養(yǎng)老規(guī)劃。

6、退休期。這段時期就是退休后的一段時期。主要工作就是安享晚年。同時老人們也不會把自己賺了一輩子的錢放到一些風(fēng)險較大的投資場所去。但是手里也要握有又一定的現(xiàn)金以備不時之需。

我國金融市場變化多端，存在的問題還有很多，所以切不可盲目投資，要制定合理的理財(cái)計(jì)劃，才能得到最大化的利潤。

參考文獻(xiàn)

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