摘要：近幾年，為應對金融危機的沖擊，中國政府提出了擴大內需、促進增長的應對措施，加快保障性住房建設就是其中之一。為了解決該項問題，政府在近幾年一直加快保障性住房的建設，且在不斷擴大保障性住房的建設規(guī)模。隨著保障性住房建設力度的加大，建設資金的問題也越發(fā)凸顯。短期內大規(guī)模建設保障房，各地都面臨較大的資金壓力。保障性住房資金有幾個顯著的特點：一是資金需求量大；二是資金周轉時間長；三是流動性差等。文章對我國保障性住房融資現(xiàn)狀和存在的問題進行了分析，并結合保障性住房資金的來源，提出了相關的對策建議，以期為保障性住房建設融資提供參考和借鑒。

關鍵詞：保障性住房；融資問題；對策建議

住房問題是重要的民生問題，加大保障性住房建設力度，是改善民生、促進社會和諧的重要舉措，是利國惠民的重大民生工程。我國已形成了以經(jīng)濟適用房、廉租房、限價房和公共租賃住房等為主的多層次保障住房供應體系。并且依據(jù)建保[2013]178號文件，自2014年起，各地公共租賃住房和廉租住房并軌運行，并軌后統(tǒng)稱為公共租賃住房。按照規(guī)劃“十二五”期間，我國將新建各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房3600萬套，累計資金需求將超5萬億元，面對如此大的資金壓力，這就需要由中央和地方各級政府籌集。在財政投入不斷增加的基礎上，這就需要各地不斷創(chuàng)新融資模式，多渠道籌集資金。

一、我國保障性住房建設資金融資現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)有的保障性住房建設資金融資存在的主要問題

1. 資金來源渠道單一，大部分資金來源于財政資金?，F(xiàn)階段我國還處于發(fā)展中國家，整體經(jīng)濟發(fā)展程度也不高，資本市場起步相對較晚，金融體系還欠發(fā)達，也很少利用信托、證券等融資工具，融資效率低下，資金來源渠道單一，形成了過度依賴政府投入的局面。

2. 地方政府財力不足也同時制約保障房建設，地方政府在很大程度上依靠土地出讓金作為支持地方發(fā)展支柱，加大保障性住房建設力度上明顯力不從心，使得地方政府不得不被迫靠發(fā)行地方政府債券來支持保障房事業(yè)。這也同時給地方政府在其他社會事業(yè)方面造成不同程度影響。

二、保障性住房建設資金主要來源

（一）政府財政預算資金

一是公共預算安排資金，主要是中央補助、省級補助、市縣公共預算和地方政府債券安排資金。二是政府性基金預算安排資金，主要是土地出讓凈收益和住房公積金增值收益扣除風險準備金后的余額（全部用于廉租住房建設）。

（二）自籌資金及社會機構提供資金

社會機構提供資金目前主要依靠銀行貸款、公積金貸款支持保障房建設試點資金以及地方政府或投融資平臺通過商業(yè)銀行貸款、信托、債券，各類基金等融入的資金。

三、完善我國保障性住房建設融資的對策建議

對于保障性住房建設大規(guī)模的資金需求，就需要采取多種形式的融資策略，以保證保障性住房的建設和融資規(guī)模，促進房地產市場的穩(wěn)定健康持續(xù)發(fā)展。因此，需要從多個方面關注。

（一）加強融資力度，實施融資創(chuàng)新

面對大規(guī)模融需求，創(chuàng)新融資方式加大融資力度，通過培育多元化的融資主體，多種形式的融資方式，拓寬融資渠道，加強重點，建立“以政府為主導、市場運作方式”為主體的保障房融資體系。政府部門還應積極探索債權、股權以及投資基金等多種融資模式，保證保障性住房資金來源的多樣化，鼓勵各種資本參與保障性住房建設。

（二）構建保障性住房金融體系，可以有效地防范和控制風險

建議成立專門保障性住房融資（貸款擔?；虮ｋU）機構，如：河北省各地市均成立了專門的保障房融資平臺，這樣既能為各市融資提供貸款保證，又可以為保障性住房項目融資提供融資服務，以最大限度地確保保障性住房政策的有效執(zhí)行，有效減少金融機構信貸的風險。

（三）建立房地產信托投資基金

房地產投資信托基金（REITs）作為房地產證券化的一種手段，是通過發(fā)行基金的方式募集公共投資者資金。這種投資發(fā)行風險相對較低，可以有效疏導社會資金流動性過剩的現(xiàn)狀。鑒于廉租房不租不售，現(xiàn)金回流小，但租金收益相對穩(wěn)定的特點，可采取REITs的運作方式。信托資金擁有成熟的運作團隊和運作經(jīng)驗，可以與保障房的承建方合作設立項目公司，負責保障房建設，建成后由政府管理中心進行回購，項目公司收回投資，信托資金退出。

（四）引導保險基金參與保障房融資

依據(jù)《保險資金投資不動產暫行辦法》相關規(guī)定，保險資金投資不動產可以采用股權、債權、物權以及債權轉股權等不同方式。保障性住房作為政府為民、利民的安居工程，土地為政府劃撥，并且不以盈利為目的。保險資金投資保障性住房，宜采取債權形式，即僅為保障性住房的建設提供資金，物權、股權形式目前暫不具備操作條件。如太平洋保險上海公租房項目均采取的就是債權形式。即：保險資金與地方政府合作，向地方政府委托的承建主體提供資金，還款來源為保障性住房的出售或出租收益（包括政府回購款項、保障性住房償債基金、租金收入和出售收入等），政府融資平臺或大型國企作擔保。

（五）設立地方政府融資平臺，并進一步完善各級融資平臺

保障性住房投融資平臺一般是由地方政府主導設立，具備專業(yè)化運作能力的國有非盈利投融資公司。目的主要是為政府保障性住房融資，建設和運營提供有效載體，其實質在于調動多方資源，通過整合運作，解決地方政府在保障性住房的資金籌集，足額配套以及建設管理等方面的難題，并將圍繞保障性住房建設的一系列問題常態(tài)化有效管理的一種機制平臺。建議地方政府加強投融資平臺公司的監(jiān)管和風險管控，做好風險防范，確保資本金充足以及公司治理結構的完善等。

（六）利用住房公積金貸款支持保障性住房建設

為保障性住房提供融資支持。住建部等部門于2010年6月28日頒布了《利用住房公積金支持保障性住房建設試點項目貸款管理辦法》，住房公積金支持保障性住房建設，確立了住房公積金作為住房保障制度中重要融資平臺的地位，住房公積金建設貸款作為保障性住房融資方式，為保障性住房提供政策性支持。

四、結語

對于當前的形勢，保障房建設是解決城鄉(xiāng)中低收入家庭住房改善問題的最佳途徑。保障性住房供給不足，并不是建設能力有限，而是缺乏建設資金，地方政府財力不足。隨著保障性住房制度建設的日益完善，我們應該讓更多的銀行等金融機構、各類基金、各類信托機構、地方政府融資平臺及利用住房公積金貸款等進入保障房建設中去，多方籌資，打造一個政府主導、多方參與的投融資平臺，解決融資難的問題，實現(xiàn)多贏。

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（作者單位：衡水市經(jīng)濟適用住房發(fā)展中心）