標(biāo)準(zhǔn)化信托源于臺(tái)灣，以資產(chǎn)額相對(duì)較低的方式涉足家族信托，恰恰是滿足了高凈值人群的特殊需求，資產(chǎn)保護(hù)、子女教育、婚姻保障、退休安排、財(cái)富傳承、全權(quán)委托投資，這六個(gè)方面正是高凈值人群的“痛點(diǎn)”，無(wú)法回避。

CM 因國(guó)內(nèi)信托法及家族企業(yè)認(rèn)識(shí)的現(xiàn)狀，完全照搬海外模式是不現(xiàn)實(shí)的，因而國(guó)內(nèi)一些機(jī)構(gòu)在積極嘗試標(biāo)準(zhǔn)化信托，目前看起來(lái)效果也不顯著，您認(rèn)為該如何突 破？

李智仁 所謂的標(biāo)準(zhǔn)化信托（Standardized Trust）是相對(duì)于客制化信托而產(chǎn)生的，目的在于讓復(fù)雜的事情簡(jiǎn)單化、簡(jiǎn)單的事情重復(fù)化，在對(duì)于信托觀念尚未獲得成熟理解，加上客戶經(jīng)理質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)況下，標(biāo)準(zhǔn)化信托通過(guò)目的（如資產(chǎn)保護(hù)、子女教育或退休贍養(yǎng)等）的確立，以較清晰的簡(jiǎn)單合同條款進(jìn)行銷售。當(dāng)然，在條款的內(nèi)容設(shè)計(jì)上必須以“接地氣”為前提，而不可一味直接援用海外經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)因地制宜才是良策；再者，由于99號(hào)文實(shí)施細(xì)則全面禁止了第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)直接或間接推銷信托，而多數(shù)的信托公司直銷能力也不夠強(qiáng)大的狀況下，原本利于銷售的產(chǎn)品缺乏適當(dāng)?shù)娜藛T進(jìn)行銷售，其優(yōu)勢(shì)無(wú)法彰顯，因此市場(chǎng)的效果并不顯著。

我個(gè)人認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)化信托與客制化信托并存可以增加客戶的選項(xiàng)，對(duì)于信托市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)有幫助，未來(lái)有賴信托公司的直銷能力逐漸積累，加上觀念逐步開(kāi)通，應(yīng)會(huì)有緩轉(zhuǎn)的跡象。再者，目前“互聯(lián)網(wǎng)+”的熱潮中，標(biāo)準(zhǔn)化信托是較容易與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)結(jié)的，相信對(duì)于未來(lái)“互聯(lián)網(wǎng)+信托”的具體落地應(yīng)可期待。

CM 國(guó)內(nèi)存在這樣的誤區(qū)，覺(jué)得規(guī)避遺產(chǎn)稅買大額保單是比較現(xiàn)實(shí)的，您對(duì)此現(xiàn)象如何看待？

李智仁 境內(nèi)的家族信托發(fā)展上所涉及的資產(chǎn)以現(xiàn)金為主，主要考慮的是除可繞開(kāi)信托登記的限制外，也可免除經(jīng)營(yíng)管理上的困擾，但更重要的是長(zhǎng)期以來(lái)，總認(rèn)為信托仍舊是投融資渠道的一種，從而通過(guò)投資理財(cái)產(chǎn)生直接增值，可獲得較高的回報(bào)，也因此最近在境內(nèi)普遍討論以資金加上特殊目標(biāo)機(jī)構(gòu)（SPV）的方式來(lái)突破資產(chǎn)形式的限制。在這樣的觀念以及信托目前的法制障礙尚未全面排除的現(xiàn)況下，產(chǎn)生購(gòu)買大額保單較信托現(xiàn)實(shí)的誤區(qū)自然容易形成；但相信未來(lái)通過(guò)障礙的陸續(xù)排除，加上信托制度逐步回歸“受人之托、代人理財(cái)”的正軌后，民眾會(huì)逐步理解信托的彈性與多元（有效節(jié)稅只是信托的功能之一），會(huì)更愿意將財(cái)富交付信托。

此外，大額保單（甚至海外保單）的購(gòu)買固然達(dá)成了要保人一部分的保障，但信托的彈性架構(gòu)與機(jī)能，是在基金會(huì)與保險(xiǎn)之上的，甚至可與之聯(lián)結(jié)發(fā)揮更大的效益。

CM 臺(tái)灣與大陸在此信托推行上的相似之處與益處？

李智仁 臺(tái)灣的大家族數(shù)量并不多，因此真正的家族信托成立案例有限（但不乏成功案例）。為了考慮讓人口簡(jiǎn)單的小家庭也能善用信托，“標(biāo)準(zhǔn)化”的“家庭信托”也就在需求中誕生。與大陸相似之處在于條款的簡(jiǎn)單明了，但因?yàn)榕_(tái)灣熟悉財(cái)富管理業(yè)務(wù)的時(shí)間較早，因此在信托業(yè)務(wù)的熟識(shí)度與產(chǎn)品的推廣上也較熟練，從而標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品也促成了營(yíng)銷上的便利；此外，由于產(chǎn)品是面向家族（庭）的“創(chuàng)富、守富、傳富”的需求而設(shè)計(jì)，因此客戶的接受度也 高。

CM 您認(rèn)為信托創(chuàng)新能否有效引導(dǎo)國(guó)內(nèi)家族企業(yè)對(duì)此的認(rèn)知？

李智仁 個(gè)人認(rèn)為，信托的妥善使用與創(chuàng)新，絕對(duì)有助于家族企業(yè)的發(fā)展，也能夠有效引導(dǎo)家族企業(yè)的認(rèn)知。以臺(tái)灣為例，在過(guò)去數(shù)十年中許多家族企業(yè)也面臨了世代交替的重要挑戰(zhàn)，而伴隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐漸國(guó)際化，并同時(shí)考慮引進(jìn)專業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)參與經(jīng)營(yíng)的情況下，家族企業(yè)的發(fā)展也逐漸演化出新樣貌。對(duì)于面對(duì)世代傳承的家族企業(yè)而言，如何善用信托處理傳承計(jì)劃、資產(chǎn)保全、稅務(wù)管理、永續(xù)經(jīng)營(yíng)與公益實(shí)踐等問(wèn)題，可謂是近年來(lái)許多家族企業(yè)的重要工 程。

中國(guó)境內(nèi)也有許多家族已經(jīng)開(kāi)始想方設(shè)法處理上述問(wèn)題，但很可惜的，由于信托制度的障礙尚未全面排除，因此往往只能借助現(xiàn)有理財(cái)或其他金融工具，試著架構(gòu)傳富之路。但不容諱言，家族企業(yè)的傳承問(wèn)題，恐需同時(shí)考慮家族治理、企業(yè)治理、資產(chǎn)配置以及離岸金融等方面，方能獲致良好的解決，而這些都與信托的創(chuàng)新脫不了關(guān)系。

CM 根據(jù)您的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)化信托加上什么樣的客制化信托對(duì)家族企業(yè)更合適？

李智仁 在今年5月及11月舉辦的兩次中國(guó)離岸峰會(huì)（China Offshore Summit）中，我都提出了一個(gè)象限圖，區(qū)隔出“在岸/離岸標(biāo)準(zhǔn)化信托”以及“在岸/離岸客制化信托”等四類概念。目前在岸的標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品已然問(wèn)世，但它目的是處理較為一般的財(cái)富管理需求，一旦資產(chǎn)規(guī)模較大，甚或受益人數(shù)量擴(kuò)增（在放開(kāi)二胎化政策之后便會(huì)很快面臨此問(wèn)題），就無(wú)法僅以標(biāo)準(zhǔn)化信托即可滿足。因此，未來(lái)客制化信托仍然是主流市場(chǎng)。

然而，未來(lái)的客制化信托除應(yīng)同時(shí)考慮如何嫁接在岸到離岸的一體化服務(wù)外，對(duì)于想要能夠達(dá)成家族企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，必須思考如何借由信托機(jī)制，建立家族的股權(quán)管理及溝通平臺(tái)，以有效完成企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)及家族和諧治理的理想，并適度通過(guò)信托機(jī)制，安排所有權(quán)（受益權(quán)）與經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系，進(jìn)而建立接班（家族成員或?qū)I(yè)經(jīng)理人）及獎(jiǎng)酬機(jī)制等以落實(shí)企業(yè)治理，這些都有賴客制化信托加以實(shí)現(xiàn)。