摘要 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善的基礎(chǔ)上，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)獲得了快速的發(fā)展，也面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；我國(guó)的證券市場(chǎng)在借此機(jī)會(huì)發(fā)展的同時(shí)也深受宏觀經(jīng)濟(jì)手段的影響，雖然證券市場(chǎng)也會(huì)受到其他因素的影響，但宏觀經(jīng)濟(jì)因素始終是最主要的影響來(lái)源。闡述我國(guó)近年來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析其對(duì)證券市場(chǎng)的作用，探討宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券投資分析的重要意義，以期推動(dòng)證券投資的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞 宏觀經(jīng)濟(jì)因素 證券投資分析 影響

一、前言

我國(guó)的證券市場(chǎng)迄今已經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展，形成了相當(dāng)規(guī)模；當(dāng)下國(guó)民經(jīng)濟(jì)受證券市場(chǎng)的影響越來(lái)越大，同時(shí)也對(duì)證券市場(chǎng)的交易活動(dòng)產(chǎn)生了作用，二者相輔相成，也正因?yàn)槿绱?，證券市場(chǎng)的變化規(guī)律才有跡可循的。證券市場(chǎng)向來(lái)具有波動(dòng)性，它的發(fā)展不似其他一些領(lǐng)域，其存在的風(fēng)險(xiǎn)比較大；要有效預(yù)防這些風(fēng)險(xiǎn)，我們就必須加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的分析，合理、科學(xué)的進(jìn)行投資。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)因素和證券市場(chǎng)之間存在的緊密聯(lián)系，我們?cè)跊Q定證券投資時(shí)要充分考慮一些可能造成影響的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，以保證能夠順利地投資。本文將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)證券投資分析所起的作用及其意義進(jìn)行探討。

二、我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

近年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，雖然也有波動(dòng)，但是整體上保持著穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)，不過(guò)在過(guò)去的一年里，我國(guó)在此前發(fā)展經(jīng)濟(jì)時(shí)遇到的一些風(fēng)險(xiǎn)仍然還未解決。我國(guó)目前把預(yù)防經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)放在了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要位置，放慢了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，并試圖轉(zhuǎn)變?cè)械拇址攀降慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式；此外中央還提出了要開(kāi)展全面的、深化的改革。就目前來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策的制定應(yīng)該會(huì)以讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)為標(biāo)準(zhǔn)，不求過(guò)快的發(fā)展，所以大體上不會(huì)有太大的變動(dòng)。

不過(guò)雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定，但也面臨著一些問(wèn)題，比如隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加深，我國(guó)與國(guó)外的聯(lián)系更加密切，這使我們不得不面臨一個(gè)復(fù)雜多變的外部經(jīng)濟(jì)局勢(shì)；而且企業(yè)的投資意愿較弱，從而導(dǎo)致我國(guó)的出口量下降，在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力稍顯不足；此外，金融風(fēng)險(xiǎn)、地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題仍然存在，并在一定程度上制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券投資分析的影響

（一）財(cái)政政策的影響

財(cái)政政策主要包括財(cái)政收入、支出兩個(gè)方面，是由政府制定的方針措施，其作用是為財(cái)政工作提供指導(dǎo)，同時(shí)處理財(cái)政關(guān)系。若按照這些方針措施所形成的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)分，又可具體分為松、緊和中性三種，其中，松的方針措施對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起刺激作用，緊的則會(huì)抑制其發(fā)展，中性的則兼具兩者的特點(diǎn)，每一種財(cái)政政策都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的投資產(chǎn)生不同的影響。

我國(guó)之前在全國(guó)的計(jì)劃會(huì)議上提出了一些財(cái)政上的措施，比如提高工業(yè)的水平、增加就業(yè)的崗位、開(kāi)發(fā)西部等等，這些工作要順利開(kāi)展，需要國(guó)家投入大量的資金，予以更多的幫助。而國(guó)家增加發(fā)展資金投入的做法，增加了財(cái)政支出的數(shù)額，財(cái)政赤字也隨之變大，越來(lái)越大的財(cái)政赤字拉動(dòng)了商品及勞務(wù)的需求量，企業(yè)見(jiàn)此良好發(fā)展前景，自會(huì)增加投入以提高生產(chǎn)量。此外，在宏觀財(cái)政政策的影響下，居民的收入有所增加，除去生活必需的部分，剩下的可以自由分配的資金變多，人們就會(huì)順應(yīng)社會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)，參與到證券市場(chǎng)的交易當(dāng)中，促進(jìn)了證券市場(chǎng)的投資發(fā)展。在這樣的背景下，整個(gè)證券市場(chǎng)充滿生機(jī)，會(huì)吸引更多的企業(yè)、個(gè)人進(jìn)行投資。

（二）貨幣政策的影響

比起財(cái)政政策，貨幣政策對(duì)證券投資的影響更加明顯，也更為直接。貨幣政策同樣由政府制定，是用來(lái)管理貨幣的供應(yīng)、流通等相關(guān)問(wèn)題的基本準(zhǔn)則和方針，目前我國(guó)的貨幣政策呈現(xiàn)出逐漸寬松的趨勢(shì)。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)都采取了穩(wěn)健積極的貨幣政策，近年來(lái)因?yàn)樵庥隽私鹑陲L(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家一直控制著貨幣的供應(yīng)量。并且，出于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，國(guó)家多次采取了降低人民幣的存、貸款利率的辦法，存、貸款利率降低，導(dǎo)致人們不再更多的傾向于存款，而是會(huì)將原有的存款用于投資。此外，我國(guó)的勞動(dòng)力一直都呈現(xiàn)過(guò)于飽和的狀態(tài)，在勞動(dòng)力不斷增加的局面下，失業(yè)的人數(shù)卻同樣在增多，對(duì)于這種情況，我國(guó)需要給出更寬松的相應(yīng)的貨幣政策。

前文提到，貨幣政策寬松，會(huì)使存、貸款的利率降低，從而降低企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)所需的成本；證券投資的成本也會(huì)減少。而此時(shí)企業(yè)的收益較以前有了提高，將資金儲(chǔ)蓄起來(lái)獲得的利益不明顯，所以為了獲取更多的收益，他們會(huì)把資金投到日益完善、規(guī)范的證券市場(chǎng)的交易中，促進(jìn)了證券投資的增長(zhǎng)。

（三）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的影響

我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在2015年的第一季度里就達(dá)到了140667億元，與去年相比有所增長(zhǎng)；再結(jié)合其他數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以看出我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是在持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展的，盡管世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展整體在減緩，甚至出現(xiàn)倒退，但是我國(guó)的發(fā)展還是相對(duì)穩(wěn)定的。不過(guò)，隨著我國(guó)外貿(mào)的增多，我們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的依賴性也在變強(qiáng)，當(dāng)前許多資本主義國(guó)家都陷入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻、倒退的局面，導(dǎo)致我國(guó)的經(jīng)濟(jì)受到了一定的負(fù)面影響。

不過(guò)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相當(dāng)扎實(shí)，各方面都有良好的發(fā)展，匯率、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支等都保持著平衡、穩(wěn)定，所以我國(guó)在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相對(duì)較小，同時(shí)擁有不小的發(fā)展?jié)摿?。?jù)此，我們可以認(rèn)為雖然會(huì)出現(xiàn)回落的現(xiàn)象，但我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值依然會(huì)不斷增長(zhǎng)。按照以往的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)中股票的價(jià)格是隨國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化而變化的，因此，在進(jìn)行證券投資時(shí)，可以把國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的發(fā)展趨勢(shì)、變化作為投資的參考，以保證投資時(shí)能夠避開(kāi)一些風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加入世界貿(mào)易組織的影響

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的努力，我國(guó)成功加入了世界貿(mào)易組織（WTO），這一事件推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。目前，加入世界貿(mào)易組織對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的積極影響還不是很明顯，這是因?yàn)槲覈?guó)的A股市場(chǎng)正有意識(shí)地控制著外方在我國(guó)的控股比例，而且獨(dú)攬審批控制權(quán)；不過(guò)無(wú)論如何，世貿(mào)對(duì)證券市場(chǎng)的影響還是存在的。

加入世界貿(mào)易組織，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義，短期內(nèi)這一事件對(duì)證券市場(chǎng)的作用還相對(duì)較小，要借此獲得進(jìn)一步的發(fā)展，還需繼續(xù)等待時(shí)機(jī)的成熟。當(dāng)前加入世貿(mào)這一事件在證券市場(chǎng)上的影響主要有致使A股市場(chǎng)往下調(diào)整整體的市盈率，并調(diào)整上市公司股價(jià)的結(jié)構(gòu)，還改變了好、壞兩種股票的內(nèi)涵，促進(jìn)證券市場(chǎng)對(duì)資源的合理配置。我國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，就不能一味的按照加入前的模式來(lái)發(fā)展，而是要適當(dāng)做出改變，以實(shí)現(xiàn)和世界的接軌；證券市場(chǎng)受此影響，必須要調(diào)整原有的結(jié)構(gòu)。雖然目前世界貿(mào)易組織給我國(guó)證券市場(chǎng)帶來(lái)的影響還比較小，但是在這樣與國(guó)外合作交流進(jìn)一步加強(qiáng)的大背景之下，我國(guó)的證券市場(chǎng)正不斷地邁向成熟。

四、利用宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析證券投資的意義

利用宏觀經(jīng)濟(jì)因素來(lái)分析證券投資的問(wèn)題是十分有必要的，具有重要的意義。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券市場(chǎng)有著較大的影響，在進(jìn)行證券投資時(shí)理應(yīng)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的重視程度，這樣才能實(shí)現(xiàn)證券投資的合理性、科學(xué)性，并有效規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的順利發(fā)展。

在前文的分析中，我們可以看到證券市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的依賴性，只要宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，證券市場(chǎng)便會(huì)將其表現(xiàn)出來(lái)。我們?cè)谧C券市場(chǎng)進(jìn)行投資前，要先了解宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況，包括國(guó)家的一些政策、方針等，展望未來(lái)發(fā)展的方向，進(jìn)而預(yù)見(jiàn)證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)；只有在完全掌握兩者的變化情況的條件下，才能更好地把握證券投資的機(jī)會(huì)。除了從宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中獲取投資的正確時(shí)機(jī)之外，我們還可以借此來(lái)判別證券市場(chǎng)有無(wú)投資的價(jià)值。宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)是相互反映的，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和質(zhì)量能夠反映出整個(gè)證券市場(chǎng)的發(fā)展情況，根據(jù)這個(gè)，我們能夠判斷出證券市場(chǎng)是否值得投資。

并且，宏觀經(jīng)濟(jì)不止可以反映證券市場(chǎng)的發(fā)展，為其投資提供可靠依據(jù)，其相關(guān)的政策措施還會(huì)直接影響證券市場(chǎng)的交易活動(dòng)。國(guó)家通過(guò)各種政策對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行調(diào)控，因此我們需要了解并掌握這些政策措施產(chǎn)生的影響如何，以及在它們的干涉下，證券市場(chǎng)將會(huì)往什么方向走等問(wèn)題，而后將其運(yùn)用到證券的投資分析當(dāng)中。證券市場(chǎng)是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要部分，它的良好發(fā)展離不開(kāi)宏觀的調(diào)控，把宏觀經(jīng)濟(jì)作為證券投資的重要參考，及時(shí)調(diào)整、彌補(bǔ)證券投資的問(wèn)題，抓住發(fā)展的契機(jī)，證券市場(chǎng)才能夠順利發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

證券市場(chǎng)不能脫離宏觀經(jīng)濟(jì)而存在，它始終跟隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)而發(fā)展，證券的投資需要結(jié)合宏觀的經(jīng)濟(jì)因素來(lái)進(jìn)行分析。要做出正確投資的決策，使證券市場(chǎng)獲得長(zhǎng)期的、健康穩(wěn)定的發(fā)展，就要牢牢把握宏觀經(jīng)濟(jì)的變化形勢(shì)，只有對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行正確的分析，才能保證對(duì)證券投資價(jià)格及其市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)判斷的準(zhǔn)確性，從而使證券市場(chǎng)日漸成熟，獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。