【摘要】地方政府融資平臺(tái)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，地方建設(shè)性融資需求也急劇增加的產(chǎn)物。它對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)有積極的一面，但也存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過分析現(xiàn)狀及形成動(dòng)因找出潛在風(fēng)險(xiǎn)，并從平臺(tái)公司管理、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、財(cái)稅體制改革等方面提出解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】融資平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；財(cái)稅政策

我國(guó)為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的沖擊，實(shí)行積極的財(cái)貨政策，推出四萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。地方政府受限于自身的財(cái)政狀況和現(xiàn)行法律約束，通過建立大量政府融資平臺(tái)來籌措資金。但同時(shí)也出現(xiàn)了一些亟待關(guān)注的問題，主要表現(xiàn)在舉債規(guī)模膨脹，運(yùn)作不夠規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等。為有效防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，必須加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的管理。

1、地方政府融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀及動(dòng)因

1.1發(fā)展現(xiàn)狀

自上世紀(jì)90年代起，上海成立第一家融資平臺(tái)，始至目前，全國(guó)約有4000家政府融資平臺(tái)，其中60%以上為縣級(jí)融資平臺(tái)公司。隨著各級(jí)政府融資平臺(tái)數(shù)量和規(guī)模的飛速擴(kuò)張，其負(fù)債規(guī)模也呈急劇膨脹態(tài)勢(shì)。各級(jí)融資平臺(tái)已經(jīng)儼然成為各級(jí)地方政府債務(wù)的主要形成渠道。

1.2地方政府融資平臺(tái)快速發(fā)展動(dòng)因

（1）金融危機(jī)時(shí)代政府投資熱潮的推動(dòng)。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，2009年以來中央政府推出了四萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，各地掀起一輪上項(xiàng)目、建工程的熱潮。在四萬億中僅有1.18億是中央財(cái)政直接劃撥，其余資金需要地方政府自主籌集。地方政府的投融資沖動(dòng)加之當(dāng)時(shí)寬松的財(cái)政貨幣政策，融資平臺(tái)作為一個(gè)最主要的融資渠道，便出現(xiàn)了爆發(fā)性增長(zhǎng)。

（2）財(cái)稅體制——分稅制改革。分稅制改革造成地方政府事權(quán)與財(cái)權(quán)的不匹配，地方政府形成巨大的資金缺口。“財(cái)權(quán)上移”、“事權(quán)下移”地方工作處處都要資金支持。如此便形成了地方上巨大的資金缺口，地方政府只能另辟蹊徑尋求有效的資金支持。這也就為近年來地方融資平臺(tái)的迅猛發(fā)展創(chuàng)造條件。

（3）地方官員的政績(jī)觀導(dǎo)向。部分地方官員為了政績(jī)就不惜透支地方財(cái)力。催生了一些地方官員扭曲的負(fù)債觀和政績(jī)觀，認(rèn)為誰在任上借錢越多，出政績(jī)?cè)酱?。在地方政府?cái)權(quán)上移、資金缺口嚴(yán)重的情況下，借錢上項(xiàng)目、出政績(jī)成了地方上的最佳選擇。從而催生了“前人借債，后人還錢”現(xiàn)象。

2、融資平臺(tái)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺(tái)是經(jīng)濟(jì)到特定歷史時(shí)期的特殊產(chǎn)物，由于其管理的無序性，定位模糊性，加之頻繁累加的負(fù)債數(shù)據(jù)。對(duì)銀行，對(duì)政府，對(duì)社會(huì)造成了諸多的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2.1財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

目前，各級(jí)政府融資平臺(tái)融資規(guī)模巨大，已出現(xiàn)嚴(yán)重高負(fù)債傾向。地方政府融資平臺(tái)管理存在不規(guī)范性，融資平臺(tái)缺乏持續(xù)運(yùn)營(yíng)的制度保障。而且，隨著融資平臺(tái)貸款規(guī)模逐年增長(zhǎng)，政府又缺乏足夠的經(jīng)營(yíng)和償還能力，實(shí)際上融資平臺(tái)的貸款已成為地方財(cái)政的隱形負(fù)債和或有負(fù)債，最終又構(gòu)成中央政府的或有債務(wù)，極有可能引發(fā)政府的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

2.2金融風(fēng)險(xiǎn)

由于地方政府融資平臺(tái)償還來源不確定性高，償還風(fēng)險(xiǎn)大；雙方信息的不對(duì)稱性，銀行在博弈與互動(dòng)中處于劣勢(shì)，通用的風(fēng)險(xiǎn)管理手段難以落實(shí)；貸后管理難度大，政策性風(fēng)險(xiǎn)突出等原因，銀行的大規(guī)模貸款隱含了很大的金融風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)金融市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。

2.3信用風(fēng)險(xiǎn)

目前，多數(shù)地方融資規(guī)模已完全脫離了地方財(cái)政的承受能力，投資項(xiàng)目的收益狀況也令人堪憂。在貸款期限內(nèi)，當(dāng)向銀行融資總量超出項(xiàng)目收益和政府財(cái)政支付能力時(shí)，就會(huì)嚴(yán)重危及政府信用。

3、地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的防范

地方政府融資平臺(tái)蘊(yùn)含著潛在的財(cái)政、金融風(fēng)險(xiǎn)，如果疏于管理極有可能使?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)顯性化和長(zhǎng)期化。為此，我們應(yīng)從政府、金融機(jī)構(gòu)、完善體制架構(gòu)等幾個(gè)層面入手，加強(qiáng)管理，建立有效的約束機(jī)制。

3.1政府切實(shí)加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)管理

防范與化解地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，政府加強(qiáng)了完善對(duì)融資平臺(tái)的管理是重中之重。應(yīng)該從以下幾個(gè)方面進(jìn)行著手：

（1）完善對(duì)融資平臺(tái)管理。以項(xiàng)目信用為基礎(chǔ)，完善融資平臺(tái)公司的法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制模式，使之真正成為一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)主體，強(qiáng)化融資平臺(tái)公司信用，降低對(duì)政府和財(cái)政的依賴性。實(shí)行考核制度，安排專業(yè)人員對(duì)平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)進(jìn)行管理。應(yīng)做到分類管理，區(qū)別對(duì)待。按照償債能力，對(duì)不同的融資平臺(tái)實(shí)行不同的政策，激勵(lì)與懲罰并用。

（2）控制融資平臺(tái)的總量和規(guī)模。嚴(yán)格按照審批和擔(dān)保制度，依照相關(guān)法律法規(guī)，控制數(shù)量和規(guī)模。定期對(duì)此清理整頓，對(duì)負(fù)債規(guī)模、還款能力、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等各個(gè)方面重新審查，進(jìn)一步規(guī)范政府的擔(dān)保授信行為。

（3）建立信息公開和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度。一方面，提高融資透明度。建立政府融資平臺(tái)信息公開制度，定期向社會(huì)進(jìn)行披露。另一方面，建立地方政府債務(wù)預(yù)警體系和融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度。

3.2金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸管理

切實(shí)防范地方政府融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：（1）進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)貸款的審查、清理和監(jiān)督。（2）銀行應(yīng)強(qiáng)化項(xiàng)目管理。強(qiáng)化項(xiàng)目管理主要體現(xiàn)在項(xiàng)目選擇和項(xiàng)目使用資金監(jiān)督兩個(gè)方面。（3）建立各金融機(jī)構(gòu)之間信息共享平臺(tái)。

3.3深化財(cái)政體制改革，創(chuàng)新金融工具

地方政府融資問題，根源在財(cái)稅體制和行政機(jī)制上，體制機(jī)制的可持續(xù)才是本質(zhì)。我們要改變現(xiàn)實(shí)，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)一方面要進(jìn)一步深化財(cái)政體制改革，一方面要?jiǎng)?chuàng)新金融工具，拓寬地方融資渠道?！敖⑹聶?quán)與財(cái)權(quán)相統(tǒng)一的財(cái)政關(guān)系”應(yīng)該是作為今后的主要改革方向。

3.4規(guī)范地方政府違規(guī)擔(dān)保和承諾行為

要嚴(yán)格執(zhí)行《擔(dān)保法》等相關(guān)法律規(guī)定，地方各級(jí)政府及其所屬部門、機(jī)構(gòu)和主要依靠財(cái)政撥款的經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助事業(yè)單位，均不得以財(cái)政性收入、行政事業(yè)等單位的國(guó)有資產(chǎn)，或其他任何直接、間接形式為融資平臺(tái)公司融資行為提供擔(dān)保。

3.5探索市場(chǎng)化的地方建設(shè)融資方式

民間資本實(shí)力雄厚，引導(dǎo)民間資本，通過市政工程建設(shè)招投標(biāo)機(jī)制投資補(bǔ)償機(jī)制，運(yùn)用投資補(bǔ)助、貼息、稅收等各種優(yōu)惠手段，進(jìn)入未來公益性和準(zhǔn)公益性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

3.6進(jìn)一步完善地方官員政績(jī)考評(píng)機(jī)制

引導(dǎo)地方領(lǐng)導(dǎo)干部樹立起科學(xué)發(fā)展觀和正確的政績(jī)觀，完善地方官員政績(jī)考評(píng)機(jī)制。進(jìn)一步創(chuàng)新和變革現(xiàn)行政績(jī)考核機(jī)制和考核的量化標(biāo)準(zhǔn)，打破惟GDP的一元考核標(biāo)準(zhǔn)，注重政績(jī)考核內(nèi)容的科學(xué)性和全面性，政績(jī)應(yīng)該由群眾評(píng)判，經(jīng)得起實(shí)踐甄別和歷史檢驗(yàn)。對(duì)不同地區(qū)根據(jù)發(fā)展情況不同政績(jī)考核也應(yīng)區(qū)別對(duì)待。有必要把地方官員任期內(nèi)的地方債務(wù)情況統(tǒng)一納入政績(jī)考核范圍，進(jìn)一步杜絕“前人欠債，后人還錢”的現(xiàn)象。

城市化是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，適當(dāng)融資進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)也是由資本性質(zhì)決定的。地方政府融資平臺(tái)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的特定時(shí)期的歷史產(chǎn)物，它的存在與出現(xiàn)有著其客觀必然性。我們應(yīng)立足實(shí)際，放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，保證地方政府融資平臺(tái)繼續(xù)發(fā)揮作用的同時(shí)，切實(shí)防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。