無商不富，無股權(quán)不會(huì)大富，中國排名前100位的富翁，沒有一個(gè)不是依靠原始股權(quán)投資。早期股權(quán)投資如同一座富礦，而上海長江國弘投資管理有限公司總裁李春義，做的就是幫高凈值人群掘金的事情。這是一個(gè)讓人焦躁的行業(yè)：沒有錢的時(shí)候，為找投資人著急，找到人了，又要為找項(xiàng)目著急，_直到上市了、退出了，新一輪的“著急”又開始了。在這個(gè)場里深耕多年，李春義始終本著“支持實(shí)業(yè)、創(chuàng)造價(jià)值”的初衷，厚積薄發(fā)，踐行價(jià)值投資，做-個(gè)有良心的投資人。

難以割舍的“實(shí)業(yè)”情懷

李春義出生在黑龍江省的一個(gè)普通家庭，自兒時(shí)起，勤勞質(zhì)樸的父母言傳身教的是“仁義禮智信”的五常之道。長大后，李春義的第一份工作是在大慶油田職工大學(xué)任教，講授會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理課程。后來為了更高的理想和追求，李春義考進(jìn)了新中國最早建立的財(cái)經(jīng)大學(xué)之一天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，這為他以后在金融行業(yè)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

上世紀(jì)90年代中期，李春義管理的農(nóng)行湖北省信托投資公司上海證券部在整個(gè)上海灘都赫赫有名，成為“大戶”和機(jī)構(gòu)投資者云集的場所，其日交易量甚至占到全國證券日交易量的1%。

那時(shí)的李舂義還不到30歲，事業(yè)正風(fēng)生水起，年少有為的他卻覺得心里很累、不安。他做了一個(gè)驚人的決定，下海干實(shí)業(yè)！在李春義看來，盡管社會(huì)有各種各樣的“家”，比如文學(xué)家、金融家、政治家，但企業(yè)家應(yīng)該最被尊重，因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造的價(jià)值才是社會(huì)穩(wěn)定和國家強(qiáng)盛的基礎(chǔ)，是社會(huì)形成良性循環(huán)的根本保證。

離開證券公司后，李春義開辦了中國最早的多品牌專業(yè)體育用品連鎖店，后來發(fā)展到幾十家分店。2006年，國家頒布了修訂后的《合伙企業(yè)法》，國內(nèi)的股權(quán)投資（PE）行業(yè)開始風(fēng)潮涌動(dòng)，李春義從中看到了自己施展才華的更好機(jī)會(huì)。在成功退出體育用品生意后，他回到金融圈，開始了股權(quán)投資的創(chuàng)業(yè)生涯。

2007年，李春義與他在深圳中歐創(chuàng)投的團(tuán)隊(duì)一道完成了公司第一支、同時(shí)也是中國本土第二支有限合伙制PE基金——深圳中歐創(chuàng)投基金的募集，規(guī)模為2億元人民幣。截止到目前，這支基金所投資的六個(gè)項(xiàng)目中，有三家已經(jīng)成功上市。2012年，李春義再次創(chuàng)業(yè)，領(lǐng)銜成立了上海長江國弘投資管理有限公司（以下簡稱長江國弘）。

多年證券公司的管理經(jīng)驗(yàn)，長達(dá)十年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，都讓李春義比一般金融出身的投資人更了解企業(yè)，也更理解企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)艱辛?！霸谕顿Y一個(gè)企業(yè)時(shí)，我們往往會(huì)思考能為這個(gè)企業(yè)帶來什么，能為企業(yè)提供什么樣的幫助，如何才能更好地和企業(yè)一起健康成長?！崩铘┝x如是說。

好項(xiàng)目需要時(shí)間醞釀

在股權(quán)投資這個(gè)行業(yè)里，沒有錢的時(shí)候，股權(quán)投資公司為找投資人著急，找到人了’又要為找項(xiàng)目著急，一直到上市了、退出了，新一輪的“著急”又開始了。在急功近利、虛夸浮躁的金融圈里，李春義卻是君子“博觀而約取，厚積而薄發(fā)”。

據(jù)了解，長江國弘每年考察評(píng)估的項(xiàng)目達(dá)200多個(gè)，出手投的卻不到5%。長江國弘的投資風(fēng)格，與其他投資機(jī)構(gòu)相比，有自己的獨(dú)特之處。李春義將其歸納為三點(diǎn)：

第一，理性投資，不被市場熱點(diǎn)所迷惑。

第二，只做精品，尋找潛在的領(lǐng)袖企業(yè)，而不是在某一行業(yè)“廣撒網(wǎng)”。第三，主動(dòng)管理，并非簡單地尋找投資標(biāo)的，而是要幫助企業(yè)成長，給企業(yè)帶來長期價(jià)值。

“那您如何在主動(dòng)管理和不過分干預(yù)企業(yè)之間取得平衡呢？”當(dāng)記者問到這個(gè)讓很多股權(quán)投資公司感到棘手的問題時(shí)，李春義并沒有回避。

“到目前為止，長江國弘并沒有遇到這樣的煩惱。每當(dāng)我們準(zhǔn)備和一家企業(yè)合作時(shí)，長江國弘都會(huì)保持足夠的耐心，和企業(yè)進(jìn)行長時(shí)間的溝通與交流。我們幾乎從未在兩三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就貿(mào)然決定投資一家企業(yè)。通常，我們會(huì)花一兩年甚至更長的時(shí)間和一家企業(yè)反復(fù)溝通，直到最終達(dá)成合作。為什么要花那么長的時(shí)間跟蹤呢？就是想把事情看得更清楚，想對(duì)企業(yè)團(tuán)隊(duì)有更深的了解。其實(shí)，在溝通交流過程中，彼此之間的合作就已經(jīng)開始。”

李舂義進(jìn)一步解釋道，企業(yè)時(shí)刻都面臨著長期價(jià)值與短期利益的矛盾。本質(zhì)上，企業(yè)都追求理性的發(fā)展，但企業(yè)家和投資人又經(jīng)常面臨各種各樣的短期誘惑。如何平衡好兩者的關(guān)系，需要雙方都能站在企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的高度和角度作出決定。李春義舉例說，如果一個(gè)企業(yè)與投資方達(dá)成當(dāng)年實(shí)現(xiàn)5，000萬的收益目標(biāo)，但在實(shí)際運(yùn)行過程中，做到4，500萬的收益，可能更有利于企業(yè)接下來的發(fā)展，這時(shí)就十分需要投資方的理解，否則就會(huì)產(chǎn)生矛盾甚至是法律糾紛。

“問題的解決，需要建立在雙方互相信任的基礎(chǔ)上。這就是為什么我們把耐心溝通看得那么重要的原因。我們不輕易和一家企業(yè)合作，一旦決定合作，就如同建立一段婚姻關(guān)系，需要相互信任和包容，企業(yè)發(fā)展好的時(shí)候要適當(dāng)潑點(diǎn)冷水，有困難的時(shí)候要多多鼓勵(lì)。”

基于對(duì)長江國弘的信任，在某些投資案例中，盡管從投資份額看長江國弘不是最多的，但很多被投資的公司還是邀請(qǐng)長江國弘出任董事，就是因?yàn)榭粗虚L江國弘的團(tuán)隊(duì)能對(duì)企業(yè)發(fā)展帶來實(shí)質(zhì)性的幫助。

目前，長江國弘發(fā)行、管理的幾支基金，包括最近要發(fā)行的一支新基金，都是“7+2”總共九年的模式。2012年后，市場上發(fā)行的大部分基金存續(xù)期只有五年，有的甚至是三年，最長也就七年，但長江國弘?yún)s仍堅(jiān)持九年的基金存續(xù)期。李舂義說，企業(yè)成長是需要時(shí)間的，只有這樣，在找投資項(xiàng)目時(shí)，心態(tài)才能更平穩(wěn)。

管理團(tuán)隊(duì)要有五年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)

在采訪之前，記者就曾聽說，即使有些有錢的大客戶找上門來，長江國弘也不是一概接受。在競爭激烈的金融行業(yè)，把財(cái)大氣粗的客戶拒之門外，聽起來有點(diǎn)匪夷所思吧？

李春義對(duì)投資人是有要求的。長江國弘在尋找有限合伙人（LP）時(shí)，要找的是“合格投資人”。所謂“合格投資人”，李春義從三個(gè)緯度來定義：第一，必須有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，有閑置資金配置的需求，有風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。第二，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資，無論是VC還是PE，要有較深入的了解，能夠認(rèn)同長江國弘的投資理念和風(fēng)格。第三，對(duì)投資回報(bào)要有合理的預(yù)期和相對(duì)長期的心理準(zhǔn)備。

出于對(duì)LP的高度責(zé)任心，李春義將這三點(diǎn)看得非常重，他會(huì)親自去和每一位投資人溝通，也要求團(tuán)隊(duì)將這些理念傳導(dǎo)給投資人。

對(duì)外不容馬虎的同時(shí)，李春義對(duì)內(nèi)更是嚴(yán)格要求，這尤其體現(xiàn)在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上。長江國弘的投資管理團(tuán)隊(duì)不僅要有“工科+金融”的復(fù)合知識(shí)結(jié)構(gòu)，還必須有至少五年的實(shí)業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，既要對(duì)企業(yè)和行業(yè)有深入的了解，又要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)有深刻的認(rèn)識(shí)。另外，誠信的價(jià)值觀和奉獻(xiàn)意識(shí)也是標(biāo)配，投資管理團(tuán)隊(duì)要致力于“為基金投資人和優(yōu)秀企業(yè)家團(tuán)隊(duì)提供長期優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，并追求合作中的相互尊重和互利共贏”。

在李春義的領(lǐng)導(dǎo)下，長江國弘的投資團(tuán)隊(duì)非常接“地氣”，愿意往企業(yè)跑，去和企業(yè)交流，在戰(zhàn)略、管理、營銷、財(cái)務(wù)等方面深入幫助企業(yè)進(jìn)行規(guī)劃和調(diào)整，有時(shí)一去就是一個(gè)星期、半個(gè)月。“我們希望真正和企業(yè)家交心，能夠很好地建立彼此的信任。當(dāng)然，我們也要不斷提升自身的能力，在此基礎(chǔ)上，才能夠真真正正地幫助企業(yè)，為他們提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。”

一分耕耘，一分收獲，付出總有回報(bào)。自成立以來，長江國弘團(tuán)隊(duì)先后獲得多項(xiàng)榮譽(yù)。最近，在“融資中國2015行業(yè)投資峰會(huì)”上，長江國弘因“慧眼識(shí)珠”投資南京藥石藥物研發(fā)有限公司和廣州七樂康藥業(yè)連鎖有限公司，獲得了醫(yī)療健康最佳投資案例獎(jiǎng)；2014年，長江國弘獲評(píng)清科“2014最受尊重的投資機(jī)構(gòu)”以及融資中國“2014年中國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)30強(qiáng)”；2013年，榮獲中國私募股權(quán)投資家聯(lián)盟頒發(fā)的“中國最佳回報(bào)基金五強(qiáng)”；2012年，榮獲二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道“最具成長性PE獎(jiǎng)”……

未來看好健康醫(yī)療和中國“智”造

關(guān)于公司的下一步規(guī)劃，李春義打算在把原先聚焦的領(lǐng)域做得更專業(yè)的同時(shí)，還將著重在中國“智”造板塊進(jìn)行布局。

“在過去，我們的投資組合里面，醫(yī)療健康投資的權(quán)重最高，我們幾乎覆蓋了這個(gè)行業(yè)所有的生態(tài)系統(tǒng)。未來，我們還是要將主要精力放在這個(gè)方面，去做專業(yè)化的基金?！?/p>

6月18日，上海國弘醫(yī)療健康投資中心（有限合伙）（以下簡稱：“國弘醫(yī)療健康基金”）在上海成立，這也是長江國弘發(fā)起設(shè)立的首只醫(yī)療健康專業(yè)基金，基金規(guī)模2.08億元人民幣，基金存續(xù)期為7+2年。國弘醫(yī)療健康基金的設(shè)立，標(biāo)志著長江國弘朝著打造專業(yè)化基金、構(gòu)建平臺(tái)化發(fā)展的戰(zhàn)略邁出重要一步。但對(duì)于李舂義來說，這還只是一個(gè)開始。

長江國弘認(rèn)為，醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展正進(jìn)入“轉(zhuǎn)型期”，整合升級(jí)是未來的主旋律。在人口老齡化、疾病譜變化、消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)保投入加大等幾大因素的推動(dòng)下，未來醫(yī)療健康市場將出現(xiàn)持續(xù)的增長勢頭。隨著各類新技術(shù)、新模式的不斷涌現(xiàn)，必將帶來更多的投資機(jī)會(huì)。

經(jīng)過多年積累，長江國弘在醫(yī)療健康行業(yè)已形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局，為投資“大醫(yī)療，大健康”提供了良好的基礎(chǔ)。在長江國弘團(tuán)隊(duì)過往的投資案例中，有超過10億元人民幣投向醫(yī)療健康行業(yè)。投資項(xiàng)目涉及制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通、醫(yī)療信息化領(lǐng)域以及醫(yī)療服務(wù)，項(xiàng)目階段涵蓋早、中、晚期，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和各類資源。

“工業(yè)4.O”，即中國“智”造，是李春義看好的另一大板塊。在他看來，中國雖是制造業(yè)大國，但缺少高素質(zhì)的“藍(lán)領(lǐng)階層”，缺少優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和核心技術(shù)。例如，中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)前景廣闊，但高技術(shù)含量的關(guān)鍵部件卻幾乎被外資企業(yè)壟斷。從總量上看，“產(chǎn)能過?！笔侵袊?jīng)濟(jì)目前的一大難題，但從結(jié)構(gòu)上來看，有相當(dāng)多的產(chǎn)品和服務(wù)仍處于短缺的狀態(tài)，近年來國人到日韓、歐美去“買買買”就是一種消費(fèi)升級(jí)的體現(xiàn)?，F(xiàn)代人的生活水平提高了’需求自然也就不一樣了。中國缺少的是“高品質(zhì)、高效率”的產(chǎn)品和服務(wù)，中國“智”造恰恰是解決結(jié)構(gòu)性問題的有效手段，蘊(yùn)藏著無限的潛力。

而長江國弘已經(jīng)為在“工業(yè)4.0”、“智能制造”領(lǐng)域的投資做好充分準(zhǔn)備。

我的信仰是勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值

《滬港經(jīng)濟(jì)》記者：聽說您以前在證券公司創(chuàng)造了不少神話，后來為什么會(huì)轉(zhuǎn)做實(shí)業(yè)？

李春義：當(dāng)時(shí)我在證券公司工作確實(shí)做得不錯(cuò)，將一個(gè)連年虧損瀕臨破產(chǎn)的券商打造成可以盈利幾千萬的健康企業(yè)。但在1997年我還是決定辭職下海。其中一個(gè)很重要的原因是我不喜歡二級(jí)市場那種過度投機(jī)的氛圍。90年代初的資本市場極不規(guī)范，“大戶”和機(jī)構(gòu)投資者“坐莊”盛行。證券投資更像是一場零和游戲。我信奉價(jià)值投資，崇尚勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值。

記者：相比九年前，您的投資理念發(fā)生了哪些變化？

李春義：股權(quán)投資就是在尋找未來具有價(jià)值的企業(yè)。從這一點(diǎn)來說，對(duì)投資本質(zhì)的理解沒有變化，但對(duì)股權(quán)投資工作的意義卻有了更深的理解。過去的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)歷使我深深體會(huì)到創(chuàng)業(yè)的艱難和企業(yè)家的艱辛，也堅(jiān)信企業(yè)才是一個(gè)民族一個(gè)國家富裕和強(qiáng)盛的基石?，F(xiàn)在，我們能夠以資本、智慧和資源幫助那些合作的企業(yè)健康成長，也就多了一份使命感和責(zé)任感。

記者：外人覺得做金融行業(yè)很風(fēng)光，您在業(yè)內(nèi)摸爬滾打這么多年，有什么感受？

李春義：其實(shí)，壓力特別大。越是負(fù)責(zé)任，越是把別人的托付看得特別重，就越容易產(chǎn)生焦慮的情緒。所以我們這個(gè)行業(yè)，表面上看著風(fēng)光，其實(shí)生活質(zhì)量不高。如果不能很好地管控好自己的情緒，調(diào)整好自己的心態(tài)，很容易發(fā)瘋的（笑）。很多時(shí)候，我們的工作和生活是分不開的，比如在電視上看到某條新聞，也會(huì)聯(lián)想到自己投資的那些事。

記者：平時(shí)有什么興趣愛好？

李春義：平時(shí)喜歡讀書，也喜歡運(yùn)動(dòng)。如果時(shí)間允許還會(huì)去旅游，去開拓視野、增長見識(shí)，體驗(yàn)新鮮事物。莎士比亞說過：“成功的家庭個(gè)個(gè)相似，不幸的家庭各有所不幸?！弊罱诳础窘小稄牧愕揭弧返臅?，作者總結(jié)說：成功的企業(yè)各有所不同，但失敗的企業(yè)個(gè)個(gè)相似（同質(zhì)化）。從零到一是個(gè)創(chuàng)造的過程，作者的思想對(duì)我們這些投資人來說，具有很強(qiáng)的借鑒作用。