在對(duì)“十三五”規(guī)劃《建議》做的說明里，習(xí)近平總書記提到“近來頻繁顯露的局部風(fēng)險(xiǎn)特別是近期資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)……”表明我國(guó)最高決策層高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性。我認(rèn)為這是警告，我國(guó)實(shí)際上正處于金融危機(jī)的邊緣。今年6月至7月資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，顯示系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融危機(jī)。資本市場(chǎng)或股市劇烈波動(dòng)是客氣的說法，實(shí)際上我國(guó)經(jīng)歷了一場(chǎng)股災(zāi)。這場(chǎng)股災(zāi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的影響是多方面的。

一些人說，我國(guó)股市市值與GDP比例并不高（股市最高點(diǎn)時(shí)，該比例也不到100%，目前約為50%—60%），參與股票投資的人還不到1個(gè)億，股市的財(cái)富效應(yīng)和投資效應(yīng)不高，所以股市暴跌或股災(zāi)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)影響有限，沒必要大驚小怪，更不需要深刻檢討和反思。

我不同意這種大而化之的說法。我認(rèn)為此次股災(zāi)及其救市對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)乃至經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)程影響不容忽視。首先，股災(zāi)前后暴露的各種違規(guī)違法行為嚴(yán)重傷害國(guó)內(nèi)外投資者信心。中國(guó)股市長(zhǎng)期被認(rèn)為是政策跟風(fēng)市場(chǎng)和賭博投機(jī)市場(chǎng)，此次股災(zāi)前后的演變加深了投資者的這種印象。我們離建成一個(gè)法治健全、監(jiān)管嚴(yán)格、運(yùn)行規(guī)范、信息透明的資本市場(chǎng)還有不小的距離。其次，股災(zāi)及隨后的救市舉措讓很多國(guó)際投資者懷疑我們管控金融風(fēng)險(xiǎn)、維持金融穩(wěn)定的能力。我們當(dāng)然不必太在意國(guó)際社會(huì)的看法。但是，我們正在加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化，提升經(jīng)濟(jì)金融對(duì)外開放水平，中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)正在快速實(shí)現(xiàn)國(guó)際化或跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，我們正在全力推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，等等。這些重大戰(zhàn)略的成功實(shí)施既取決于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)或金融市場(chǎng)的深化改革和穩(wěn)健發(fā)展，也取決于國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的信心不斷增強(qiáng)。因此，我們不能小視國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的擔(dān)心。說得嚴(yán)重一點(diǎn)，沒有一個(gè)能讓國(guó)內(nèi)外投資者具有高度信心的資本市場(chǎng)，這些戰(zhàn)略很難實(shí)現(xiàn)。因此，我多次呼吁全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委應(yīng)對(duì)股災(zāi)的發(fā)生和救市措施的合法性及有效性進(jìn)行調(diào)查。目的并非為追究某些部門和個(gè)人的責(zé)任，而是要全面、深入地檢討我國(guó)資本市場(chǎng)和金融體系的運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管體制，切實(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

為什么會(huì)出現(xiàn)股災(zāi)或者如此劇烈的波動(dòng)？我認(rèn)為：其一，某些人過度相信“以股市救經(jīng)濟(jì)”“搞活股市就能夠搞活經(jīng)濟(jì)”，一些媒體推波助瀾，誤導(dǎo)了投資者。其二，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制，尤其是對(duì)場(chǎng)外配資、杠桿炒股、內(nèi)幕交易等違紀(jì)違法行為沒有足夠重視，更未及時(shí)采取措施打擊和制止。其三，個(gè)別上市公司極度貪婪、無恥和短視，甚至肆意操控公司業(yè)績(jī)欺騙投資者。其四，個(gè)別證券公司片面追逐收入和營(yíng)利，沒有底線，忽悠股民入市無所不用其極。其五，多數(shù)散戶股民缺乏基本的投資常識(shí)，盲目相信股市賺大錢賺快錢的神話，跟風(fēng)炒作，追漲殺跌，借錢豪賭，不計(jì)后果。

所以，這些教訓(xùn)極其深刻、極其慘痛，必須引以為戒。