中山大學(xué) 楊海生等

“政策不穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)增長——來自中國地方官員變更的經(jīng)驗證據(jù)”

《管理世界》2014年第9期

地方官員在政策制定和政策執(zhí)行方面具有法定能力，伴隨著官員變更，地方政策通常會因新舊政府政策偏好不同而發(fā)生難以預(yù)期的波動，而這種政策不穩(wěn)定性對經(jīng)濟(jì)活動不可避免地會產(chǎn)生深刻的影響。同時，受長期以來以經(jīng)濟(jì)增長為核心的官員考核晉升體制影響，經(jīng)濟(jì)增長對官員變更也有顯著影響，而政策不穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)增長之間的這種內(nèi)生性進(jìn)一步加深了官員變更對經(jīng)濟(jì)增長的影響。

對1999年-2013年中國官員變更對經(jīng)濟(jì)增長及其風(fēng)險的影響進(jìn)行研究，并考察財政政策和信貸政策在這一影響機(jī)制中所發(fā)揮的傳導(dǎo)作用發(fā)現(xiàn)：

第一，官員變更會通過刺激地方官員的短視性政策擴(kuò)張及加劇投資者的政策不確定性預(yù)期對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的抑制作用，且政策不確定性效應(yīng)是其中最重要的影響因素。

第二，官員變更對經(jīng)濟(jì)增長的財政影響總體上要顯著強(qiáng)于其信貸影響，但這兩種政策渠道的影響機(jī)制卻并不相同。財政影響渠道傳導(dǎo)的主要是官員變更造成的政策短視性效應(yīng)，而信貸影響渠道傳導(dǎo)的則主要是官員變更引發(fā)的政策不確定性效應(yīng)。

第三，經(jīng)濟(jì)增長對官員變更有正向刺激作用，但經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險是官員晉升體系中的一個負(fù)向考核指標(biāo)。官員變更引起的財政風(fēng)險主要產(chǎn)生于地方官員的執(zhí)政階段，而信貸風(fēng)險主要是在經(jīng)濟(jì)運行環(huán)節(jié)中積累催生的。因此，在官員變更引起的政策不穩(wěn)定性對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制中，應(yīng)在不同環(huán)節(jié)對財政風(fēng)險和信貸風(fēng)險予以監(jiān)控。

因此，為了更好地平緩官員變更引發(fā)的政策不穩(wěn)定性對經(jīng)濟(jì)增長及其風(fēng)險的負(fù)面影響，一方面要堅持弱化GDP在政績考核中的中心地位，進(jìn)一步完善多元化的綜合考核體系；另一方面要靈活運用財政政策工具和信貸政策工具，短期內(nèi)要注意理性地控制政府的財政支出擴(kuò)張和財政風(fēng)險，而在長期內(nèi)則要更注重控制信貸擴(kuò)張與信貸風(fēng)險。