周文君

摘 要：一個合理有效的財務戰(zhàn)略，不僅能符合企業(yè)的要求，同時也可以提高企業(yè)財務系統(tǒng)對環(huán)境的適應。而且隨著各種公司的不斷發(fā)展，產業(yè)結構的不斷升級，傳統(tǒng)的粗物管理模式已經不能滿足企業(yè)的需求，必須通過操縱財務戰(zhàn)略來實現(xiàn)企業(yè)的財務管理戰(zhàn)略。

關鍵詞：企業(yè)；財務戰(zhàn)略；對策；

中圖分類號：F2723 文獻標識碼：A 文章編號：1674-3520（2015）-01-00-01

一、財務戰(zhàn)略理論的闡述

企業(yè)財務戰(zhàn)略，是指企業(yè)在一定時期內，根據宏觀經濟發(fā)展狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略，對財務活動的發(fā)展目標、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學的概括和描述。企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略。企業(yè)財務戰(zhàn)略具有從屬性、系統(tǒng)性、指導性、復雜性的特征。

二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀分析

隨著市場經濟的不斷完善，國民經濟成分發(fā)生了重大的變化，集團在現(xiàn)代經濟生活中發(fā)揮著越來越重要的作用，提高企業(yè)的國際競爭力，在經濟全球化和經濟一體化的國際競爭的資本和無情的市場所面臨的一項緊迫的任務。雖然我們的集團企業(yè)的快速發(fā)展，但在集團企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同作用還沒有完全體現(xiàn)。現(xiàn)代企業(yè)的經濟活動的多個組中的產權關系的多元化和復雜性，決定了財務管理和財務關系的復雜性，這需要現(xiàn)代集團企業(yè)財務管理水平上升到新的水平，在最短的時間內企業(yè)的建設和發(fā)展，建立正確的金融集團。

三、企業(yè)財務戰(zhàn)略類型

（一）擴張型財務戰(zhàn)略。這是以實現(xiàn)企業(yè)資產規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略，為了實施這種財務戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債。隨著企業(yè)資產規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產收益率在一個較長的時期內表現(xiàn)出相對較低的水平。擴張性財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。

（二）穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務戰(zhàn)略績效的穩(wěn)定增長和資產規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產規(guī)模擴張的基本資金來源，為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產規(guī)模和經營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。所以，實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務特征是“適度負債、中收益、適度分配”。

（三）防御收縮型財務戰(zhàn)略。以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施防御性財務戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力?！暗拓搨⒌褪找?、高分配”是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。

四、企業(yè)財務戰(zhàn)略的內容

（一）籌資戰(zhàn)略。企業(yè)在整體戰(zhàn)略指導下，結合投資財務戰(zhàn)略的需求，合理預期企業(yè)戰(zhàn)略實施對資金的需求量和需求時間，對未來一段時期內的融資規(guī)模、融渠道、融資方式、融資時機等內容做出合理規(guī)劃，并以優(yōu)化企業(yè)財務資本結構（資產負債率）、為整體戰(zhàn)略實施提供資金保障、以降低財務風險為目標既要融資企業(yè)維持正常生產經營活動及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強融資靈活性，努力降低資金成本與融資風險，不斷增強融資競爭力。企業(yè)還應根據戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進行合理搭配，采用不同的融資方式進行最佳組合，以構筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應外部環(huán)境變化的融資戰(zhàn)略。

（二）股利分配戰(zhàn)略。股利分配財務戰(zhàn)略企業(yè)融資、投資活動的邏輯延續(xù)，是財務活動的必然結果。股利決策包括支付給股東的現(xiàn)金股利占利潤的百分比、絕對股利變動趨勢的穩(wěn)定性、股票股利和股票分割、股票回購等。股利支付比率決定了企業(yè)的留存收益，必須本著股東財富最大化的原則決定。股利政策包括剩余股利政策、固定或持續(xù)增長的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。

（三）投資財務戰(zhàn)略。投資財務戰(zhàn)略是企業(yè)財務戰(zhàn)略的核心和基礎，一方面投資財務戰(zhàn)略直接體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略目標，主要體現(xiàn)為固定資產投資、流動資產、無形資產投資（如研究開發(fā)投資、品牌投資等），甚至是項目投資、證券投資、產業(yè)投資和風險投資等；投資目標包括：收益性目標，這是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標；公益性目標，這一目標是多數(shù)企業(yè)所不愿的.但投資成功，亦利于企業(yè)長遠發(fā)展。另一方面投資戰(zhàn)略所確定的投資方向、規(guī)模決定了融資的方式和數(shù)量，而投資的時機和進度影響著企業(yè)的融資和營運資資本的管理方式，投資的收益目標又在一定程度上影響著企業(yè)的股利分配以及財務風險控制。

五、企業(yè)財務戰(zhàn)略實施的對策

（一）設定正確的理財目標，建立牢固的戰(zhàn)略意識。確定正確理財，有利于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標。首先，企業(yè)必須建立財務管理在企業(yè)管理中的核心地位，遵循財務管理為核心，重視資金管理#投資管理和收入分配管理，充分考慮企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展路徑，控制資金成本和利潤，企業(yè)主要生產和經營各種資本，企業(yè)要充分認識到戰(zhàn)略管理對企業(yè)發(fā)展的重要性和戰(zhàn)略地位重要，財務建立牢固的戰(zhàn)略意識.此外，企業(yè)還必須樹立風險觀念，價值觀，思想、知識和現(xiàn)金流價值有效人才管理的現(xiàn)代理念。

（二）實施全面預算管理。全面預算管理就是通過價值驅動因素來進行資源配置管理。企業(yè)要采用高水平的財務模型來拓展年度預算的框架，建立以價值增值和可持續(xù)發(fā)展為目標的預算程序，進而監(jiān)督企業(yè)的價值創(chuàng)造活動的全過程，建立預算與戰(zhàn)略計劃之間的聯(lián)系。

（三）健全監(jiān)控機制，嚴格管理，有效監(jiān)控。這是企業(yè)整體戰(zhàn)略得以遵循并順利實施的核心保障。有章可循，財務活動才有規(guī)范按章辦事，財務管理才能有序而高效地推進。沒有財務政策的規(guī)范與監(jiān)督，企業(yè)資金運行就將陷于紊亂、低效的狀態(tài)，財務戰(zhàn)略也就無法有序地實施，各職能部門的財務行為也就可能偏離高校整體戰(zhàn)略目標。

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