李小平　范錫文

[內(nèi)容摘要]國企治理文化是國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的“軟性”制度安排，它是為解決國有企業(yè)委托代理問題而設(shè)計(jì)的，所有者價(jià)值意識(shí)是它的核心價(jià)值理念。EVA作為一種追求所有者財(cái)富的價(jià)值理念，它與國有資產(chǎn)保值增值的國企治理目標(biāo)是一致的，它對(duì)國企治理文化的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、基本思想、行為意識(shí)、任務(wù)指向具有重要影響。在提升國企治理水平的實(shí)踐中，將EVA理念引入國企治理文化并思考其建設(shè)思路，應(yīng)成為國企治理文化建設(shè)的價(jià)值取向。

[關(guān)鍵詞]國有企業(yè)；治理文化；EVA理念

一、引言

允許更多國企發(fā)展成為混合所有制企業(yè)，是新一輪國企改革的一個(gè)重要方向。其目的可以理解為是要通過股權(quán)多元化的方式提高國有企業(yè)的經(jīng)營效率，讓國資在市場化規(guī)制下更有效率的增值，但從根本上講，依然是要解決國有制下國企治理結(jié)構(gòu)的委托代理問題，提升國企治理水平。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)中，正式的產(chǎn)權(quán)制度安排是重要的，但非正式的文化契約規(guī)范也必不可少。對(duì)應(yīng)這一取向，國企文化作為國企治理結(jié)構(gòu)的非正式制度安排，其建設(shè)理應(yīng)包含治理文化的建設(shè)。但什么是國企治理文化？國企治理文化有何特性？國企治理文化建設(shè)應(yīng)遵循怎樣的方向？目前理論界和企業(yè)界對(duì)此的關(guān)注和研究還比較有限，對(duì)國企治理文化的建設(shè)還沒有清晰的概念和思路。隨著《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的EVA（Economic Value Added，EVA）指標(biāo)在全國所有中央企業(yè)的實(shí)施與深入，我們認(rèn)為在國企治理文化的建設(shè)上注入EVA理念十分重要。因?yàn)閺腅VA的思想與實(shí)踐來看，EVA不僅是一種業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)和一種激勵(lì)方式，更是一種追求所有者財(cái)富的價(jià)值觀念，一種以股東為本的文化傾向。我們一旦將EVA作為國企治理文化建設(shè)的核心理念，EVA將會(huì)對(duì)國企治理結(jié)構(gòu)的提升產(chǎn)生重要的、積極的影響。

將企業(yè)文化與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來進(jìn)行研究，國外始于20世紀(jì)70年代，主要集中于企業(yè)文化與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系機(jī)理。代表性的觀點(diǎn)有：企業(yè)文化是消除“搭便車”企業(yè)治理缺陷的補(bǔ)充機(jī)制；企業(yè)共同的話題或文化可以減少公司內(nèi)部實(shí)施監(jiān)督的成本；集體價(jià)值意識(shí)可以為企業(yè)控制體系提供一個(gè)理想的框架；企業(yè)文化的價(jià)值在于它能夠減緩委托代理關(guān)系中的利益和權(quán)力紛爭的問題。這些觀點(diǎn)探討了企業(yè)文化對(duì)于企業(yè)治理的重要價(jià)值，在公司治理的框架上涉及企業(yè)治理文化的要素及功能，但還沒有提出企業(yè)治理文化的概念。

國內(nèi)對(duì)企業(yè)治理文化的研究始于20世紀(jì)90年代，主要集中在企業(yè)文化與企業(yè)治理的關(guān)系、企業(yè)治理文化的內(nèi)涵及構(gòu)成的研究上。張維迎明確指出，企業(yè)文化是公司治理的必要的非正式契約；徐金發(fā)、劉翌提出了企業(yè)治理文化的概念，并按構(gòu)成要素將其進(jìn)行了層次劃分；郭鷹研究了企業(yè)治理文化的動(dòng)態(tài)變遷及其變遷中的三種具體模式；張彥波、聶清凱則提出了企業(yè)治理文化是企業(yè)競爭力的核心要素之一的觀點(diǎn)。這些研究直接提出了企業(yè)治理文化的概念，并在一定程度上探討了其形成路徑。但總的來講，國內(nèi)對(duì)企業(yè)治理文化的研究還很初步。其不足主要表現(xiàn)在：企業(yè)治理文化的概念還不清晰，其建設(shè)思路的視角還比較單一，缺少與企業(yè)價(jià)值管理的聯(lián)系，特別是還未涉及對(duì)國企治理文化的專門研究。

二、國企治理文化及其特性界定

一般意義上講，企業(yè)文化是指企業(yè)在長期的商業(yè)實(shí)踐活動(dòng)中所形成的并為企業(yè)成員認(rèn)同和遵循的一系列價(jià)值信念、組織意識(shí)、思維方式和行為規(guī)范。如果我們將企業(yè)文化與企業(yè)治理聯(lián)系起來，即將企業(yè)文化納入企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的框架來思考問題，會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)文化對(duì)提升企業(yè)治理水平有著非常重要的作用。而我們一旦將企業(yè)文化置于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的框架，這時(shí)的企業(yè)文化實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)治理文化。相應(yīng)地，如果我們將國企文化與國企治理聯(lián)系起來，國企治理文化就是納入國企治理結(jié)構(gòu)框架來思考問題的國企文化。很顯然，國企治理文化是國企文化的一部分，它是為解決國有企業(yè)委托代理問題而安排的，它有自己特有的價(jià)值信念和規(guī)范。也就是說，國企治理文化作為一種“軟性”的非正式制度約束，它是從文化的層面賦予國企管理者和員工以實(shí)現(xiàn)國企治理目標(biāo)的共同信念和行為標(biāo)準(zhǔn)，它以無形的力量構(gòu)成國企治理有效運(yùn)作的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，使國企治理結(jié)構(gòu)能夠獲得最廣泛的基礎(chǔ)和支撐。

國企治理文化作為國企治理結(jié)構(gòu)的“軟性”制度安排，其特性可以有四個(gè)方面的基本界定。

1 國企治理文化的核心觀念應(yīng)是所有者價(jià)值意識(shí)。任何一個(gè)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)總是要把自己認(rèn)為最有價(jià)值的對(duì)象作為其追求的最高目標(biāo)，一旦這種目標(biāo)成為統(tǒng)一本企業(yè)成員行為的共同價(jià)值觀，就會(huì)構(gòu)成企業(yè)內(nèi)部強(qiáng)烈的凝聚力和整合力，成為統(tǒng)領(lǐng)企業(yè)成員共同遵守的行動(dòng)指南。國企治理結(jié)構(gòu)也不例外，國企治理的價(jià)值觀制約和支配著國企治理結(jié)構(gòu)的宗旨、信念和行為規(guī)范。從這個(gè)意義上講，國企治理的價(jià)值觀是國企治理文化的核心。

在國企治理目標(biāo)的價(jià)值取向上，目前存在“股東價(jià)值論”和“利益相關(guān)者論”兩種觀點(diǎn)?！肮蓶|價(jià)值論”是把企業(yè)治理的中心鎖定在確保所有者的利益，認(rèn)為股東是具有絕對(duì)主導(dǎo)地位的?！袄嫦嚓P(guān)者論”是把所有者利益置于與利益相關(guān)者相同的位置，認(rèn)為企業(yè)治理不能單純以實(shí)現(xiàn)股東利益為目標(biāo)，而要實(shí)現(xiàn)包括股東在內(nèi)的全部利益相關(guān)者的利益。基于現(xiàn)代企業(yè)理論和包括中國在內(nèi)的絕大多數(shù)國家公司法均認(rèn)為股東是企業(yè)所有者這一明顯的事實(shí)，我們認(rèn)同“股東價(jià)值論”的觀點(diǎn)，認(rèn)為國企治理應(yīng)以確保國企股東利益為價(jià)值取向，努力實(shí)現(xiàn)國企所有者財(cái)富的最大化。因此，為國企所有者創(chuàng)造財(cái)富的價(jià)值意識(shí)應(yīng)該是國企治理文化的核心觀念。

2 國企治理文化的基本思想應(yīng)以價(jià)值管理為基礎(chǔ)。無論企業(yè)選擇怎樣的治理目標(biāo)，其落腳點(diǎn)都會(huì)集中在企業(yè)如何創(chuàng)造更多的企業(yè)價(jià)值。這就要求企業(yè)要以一定的價(jià)值評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，通過設(shè)定和貫徹與企業(yè)遠(yuǎn)景一致的價(jià)值信念，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)方式，以驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值的不斷創(chuàng)造和提升。因此，基于價(jià)值的管理模式應(yīng)成為國企治理文化的基本思想。

價(jià)值管理涉及價(jià)值評(píng)價(jià)和價(jià)值創(chuàng)造兩個(gè)方面。不同的人站在不同的立場和角度，他們對(duì)企業(yè)價(jià)值有不同的理解和判定，會(huì)使用不同的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值。如果我們是站在保障出資人利益的角度思考問題，毫無疑問，我們應(yīng)該選擇內(nèi)在價(jià)值作為企業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，并依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)及其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行判斷?；趦r(jià)值管理理論，價(jià)值創(chuàng)造的著力點(diǎn)應(yīng)集中在企業(yè)管理決策的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素方面，也就是要清晰地理解和把握價(jià)值動(dòng)因，最大限度地促進(jìn)企業(yè)價(jià)值提升。但是，價(jià)值管理不能簡單地被看成企業(yè)價(jià)值提升的技術(shù)方法，它更是關(guān)于企業(yè)價(jià)值及其創(chuàng)造的“核心觀念”。因?yàn)橹挥性炀头掀髽I(yè)治理文化的價(jià)值信念，并在行動(dòng)上付諸實(shí)施，價(jià)值創(chuàng)造才會(huì)有根本的意義。

3 國企治理文化的行為意識(shí)應(yīng)有正確的績效標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向。企業(yè)價(jià)值來源于價(jià)值創(chuàng)造。但進(jìn)一步講，價(jià)值創(chuàng)造的真正源泉?jiǎng)t是企業(yè)員工的行動(dòng)。而為了激發(fā)員工創(chuàng)造價(jià)值的激情，企業(yè)必須要有正確的績效標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向。也就是說，企業(yè)必須要通過對(duì)人力資源、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等要素的整合與績效考核體系的建立，形成以激勵(lì)員工為實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理目標(biāo)而創(chuàng)造業(yè)績的行為意識(shí)。這之中有兩個(gè)關(guān)鍵方面：一是績效標(biāo)準(zhǔn)要與國企治理目標(biāo)真正一致，二是激勵(lì)機(jī)制能夠引導(dǎo)國企員工產(chǎn)生正確的行為。

從“股東價(jià)值論”的價(jià)值觀出發(fā)，正確的國企績效標(biāo)準(zhǔn)就是以國有企業(yè)內(nèi)在價(jià)值為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)，通過建立業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系與激勵(lì)機(jī)制而形成的激勵(lì)國企員工不斷創(chuàng)造所有者價(jià)值的績效意識(shí)和相應(yīng)的行為規(guī)范。

4 國企治理文化的任務(wù)指向是形成解決代理問題的組織凝聚力。由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，現(xiàn)代企業(yè)都存在委托代理問題。委托代理問題的核心是激勵(lì)不相容，這不單單指我們通常所理解的經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，也表現(xiàn)為企業(yè)成員之間在工作態(tài)度、行為方式等方面的摩擦、排斥和對(duì)立，這都不利于國企治理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。而國企治理文化通過確立共同的治理價(jià)值觀和尋找思想、觀念的共同點(diǎn)，不斷強(qiáng)化國企組織成員之間的依賴、合作、協(xié)調(diào)、信任和團(tuán)結(jié)，使之產(chǎn)生親近感、和諧感、歸屬感和集體感，實(shí)現(xiàn)國企治理文化的認(rèn)同和融合，在達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上，使企業(yè)組織具有一種巨大的向心力和凝聚力，這樣才有利于國企共同行為的齊心協(xié)力和步調(diào)一致，最好地化解委托代理問題，實(shí)現(xiàn)國企治理目標(biāo)。

因此，形成集體意識(shí)，凝聚組織力量，以盡量減少激勵(lì)不相容的矛盾，應(yīng)是國企治理文化的任務(wù)指向。

三、EVA對(duì)國企治理文化建設(shè)的重要影響

EVA是價(jià)值管理的一個(gè)現(xiàn)代概念，其思想和方法與國企治理文化存在著深刻的聯(lián)系，這是將EVA納入企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來思考國企治理文化建設(shè)的重要基礎(chǔ)。

1 EVA最能反映國企治理文化的所有者價(jià)值意識(shí)。最基本的是，EVA作為經(jīng)濟(jì)增加值，它在財(cái)務(wù)關(guān)系上表現(xiàn)為：企業(yè)凈經(jīng)營利潤減去所投入的所有資本成本后的差額。即EVA是既補(bǔ)償了債務(wù)成本，也補(bǔ)償了所有者權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本后的剩余，對(duì)所有者來說這是真正有意義的利潤，因而EVA與國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的治理目標(biāo)是完全一致的。因此，用EVA來代表國企所有者價(jià)值意識(shí)，用EVA來反映國企治理目標(biāo)，用EVA來引導(dǎo)國企管理者與員工的行為方式，應(yīng)該是一個(gè)最好的價(jià)值概念。

特別是，從表面看，EVA概念似乎只是單純地追求所有者的利益，這容易引起“利益相關(guān)者論”的質(zhì)疑。其實(shí)由于EVA是支付了所有利益相關(guān)者的固定收入（如管理者的報(bào)酬、員工的工資、供應(yīng)商的貨款、債權(quán)人的利息、政府的稅金）后的剩余，它意味著所有者要得到回報(bào)，必須首先補(bǔ)償利益相關(guān)者的各種收入。從這個(gè)意義上講，EVA與利益相關(guān)者的利益不是沖突的，而是一致的，用EVA作為國企治理文化的核心概念能夠喚起企業(yè)員工的積極響應(yīng)，能夠形成普遍的共識(shí)。

2 EVA能有效表明國企治理文化的價(jià)值管理思想。從價(jià)值評(píng)價(jià)與價(jià)值創(chuàng)造來看，EVA的有效性表現(xiàn)在：EVA是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的決定性變量。企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值即市場價(jià)值，它是企業(yè)預(yù)期未來收益的現(xiàn)值總和，是所有者財(cái)富的市場表現(xiàn)。由于市場價(jià)值反映了市場對(duì)企業(yè)使用稀缺資源的效率的評(píng)價(jià)，客觀地體現(xiàn)了投資者的利益，因而它是評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值的最好標(biāo)準(zhǔn)。市場價(jià)值作為企業(yè)預(yù)期收益的現(xiàn)值，它由市場增加值（market value added，MVA）和投資者投入企業(yè)的資本兩部分構(gòu)成，即市場價(jià)值=MVA+投入資本。在市場價(jià)值等式中，如果投入企業(yè)的資本一定，則表明企業(yè)市場價(jià)值的大小直接取決于MVA。而MVA與EVA之間的關(guān)系式為：

即MVA是企業(yè)未來預(yù)期EVA的現(xiàn)值。這意味著增加EVA是提高M(jìn)VA最直接的方法。或者說，如果一家國有企業(yè)增加了它的EVA，而且投資者認(rèn)為這種增加能夠持續(xù)下去，MVA就會(huì)增加，其增加幅度相當(dāng)于按照用資本成本貼現(xiàn)的EVA改變量。這表明EVA是MVA的解釋變量，同時(shí)也表明EVA是國有企業(yè)內(nèi)在價(jià)值創(chuàng)造的決定性因素。

3 EVA能正確體現(xiàn)國企治理文化的績效標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)向。將國有企業(yè)治理目標(biāo)確定為切實(shí)維護(hù)國有資產(chǎn)所有者權(quán)益至關(guān)重要，但目標(biāo)確定本身還不能足以表明其合理性。因?yàn)橥晟频闹卫砟繕?biāo)，還必須要有相應(yīng)評(píng)價(jià)其實(shí)現(xiàn)程度的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，即要有一個(gè)恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)來度量國有資產(chǎn)所有者利益的實(shí)現(xiàn)。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中廣泛使用的凈利潤（每股盈余）、資產(chǎn)回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，由于無視權(quán)益資本成本的存在，把不能補(bǔ)償所有者權(quán)益資本機(jī)會(huì)成本的收益也算作利潤，因此它們不是正確的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)。而EVA指標(biāo)不僅扣除了債務(wù)成本也扣除了權(quán)益成本，其計(jì)算是將超過必要投資回報(bào)率的收益才定義為所有者價(jià)值的增加，因而EVA與所有者財(cái)富的創(chuàng)造直接聯(lián)系，它是績效評(píng)價(jià)的正確標(biāo)準(zhǔn)。也就是說，在EVA績效標(biāo)準(zhǔn)下，EVA不僅表明企業(yè)治理目標(biāo)是追求所有者價(jià)值，而且能夠有效地衡量所有者價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。目前，正在實(shí)施的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》將EVA作為中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的一個(gè)重要指標(biāo)，其基本根據(jù)就在這里。

而且基于EVA設(shè)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制特點(diǎn)是：按照EVA增加值的一個(gè)固定比例來計(jì)算管理者的貨幣獎(jiǎng)金，即把EVA增加值的一個(gè)部分回報(bào)給管理者。EVA激勵(lì)制度突破了傳統(tǒng)薪酬制度設(shè)計(jì)的兩個(gè)基本規(guī)則：一是獎(jiǎng)金不封頂，管理人員帶來的EVA越多，獎(jiǎng)金就越多；二是只對(duì)EVA的增加值提供獎(jiǎng)勵(lì)，一定比例的獎(jiǎng)金被存入獎(jiǎng)金庫，EVA持續(xù)增加，獎(jiǎng)金庫中的獎(jiǎng)金就不斷增加。[挖]只對(duì)EVA的增加值提供獎(jiǎng)勵(lì)且不封頂，這是一種將獎(jiǎng)金數(shù)量與管理者為所有者創(chuàng)造的財(cái)富聯(lián)系起來的直接方式，它能促使管理人員像所有者那樣思考問題和采取行動(dòng)，從而使代理人與委托人的利益趨于一致。

4 EVA能有效形成國企治理文化的組織凝聚力。上述基于EVA的股東意識(shí)、價(jià)值管理、績效標(biāo)準(zhǔn)、激勵(lì)方式等因素，實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了企業(yè)治理特有的價(jià)值體系和行為規(guī)范。這些價(jià)值體系和行為規(guī)范一旦在國有企業(yè)中建立起來，就意味著EVA不僅是國企所有管理者和員工的行為方向與業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，而且也是整個(gè)企業(yè)的共同理念和主流思想，它對(duì)營造國企治理文化，增強(qiáng)組織凝聚力將發(fā)揮重要作用。這就是說，因?yàn)镋VA以一種富有創(chuàng)造性的財(cái)務(wù)理念，將企業(yè)治理的目標(biāo)、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的機(jī)制進(jìn)行了有機(jī)的統(tǒng)一，使所有者、管理者和員工的利益緊緊地聯(lián)系在一起，這就必然形成一種人人關(guān)心EVA，人人創(chuàng)造EVA的激勵(lì)力和凝聚力，也就是形成一種現(xiàn)代企業(yè)都應(yīng)具有的所有者意識(shí)和追求所有者價(jià)值的文化氛圍。根據(jù)《財(cái)富》雜志編輯Al·埃巴在《經(jīng)濟(jì)增加值》一書中的實(shí)證材料，目前，全球已有300多家著名公司在運(yùn)用EVA價(jià)值管理模式，如美國聯(lián)邦郵政總局、通用電氣、可口可樂、高盛公司、德國西門子等。當(dāng)這些公司的首席執(zhí)行官們?cè)跒樗麄児舅〉玫捏@人業(yè)績感慨時(shí)，無不將成功歸功于EVA模式的采用及其所產(chǎn)生的文化凝聚力的力量。

四、國企治理文化建設(shè)的EVA思路

（一）將國企治理文化納入企業(yè)治理的制度建設(shè)

近些年來，因“國進(jìn)民退”和國企“壟斷”而凸顯的國有資產(chǎn)經(jīng)營效益不高、國企管理者腐敗事件頻現(xiàn)的問題，實(shí)質(zhì)上反映的是國企治理結(jié)構(gòu)的問題，這倒逼著我們必須加快深化國有企業(yè)改革的步伐。面對(duì)深化國企改革的背景，國有企業(yè)文化建設(shè)一定要有治理文化的新視野、新體系。

將國企治理文化納入企業(yè)文化體系需要明確三個(gè)問題：一是在企業(yè)文化體系中，國企治理文化對(duì)應(yīng)的是國企治理結(jié)構(gòu)，它有自己特殊的定位和功能，即它是為解決國企委托代理問題而安排的非正式制度。二是國企治理文化所確立的價(jià)值觀和共同信念，對(duì)強(qiáng)化企業(yè)員工實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體發(fā)展目標(biāo)的信念認(rèn)同和融合，同樣具有意義。三是國企治理文化是企業(yè)文化體系的構(gòu)成部分。但其自身也是一個(gè)體系，它是一個(gè)由企業(yè)治理理念、治理價(jià)值觀、治理道德標(biāo)準(zhǔn)、治理行為規(guī)范、治理形象等要素所構(gòu)成的價(jià)值系統(tǒng)。

（二）基于EVA理念，樹立國企治理文化的核心觀念

首先，將國企的企業(yè)價(jià)值明確定義為國有資產(chǎn)出資人價(jià)值，即股東價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，企業(yè)價(jià)值被定義為股東價(jià)值本身是沒有疑義的，但實(shí)際中由于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的股東價(jià)值論思想受到利益相關(guān)論者觀點(diǎn)的很大干擾，人們有意無意地將這兩個(gè)概念區(qū)別開來，很少使用股東價(jià)值概念，似乎企業(yè)價(jià)值與股東價(jià)值是兩個(gè)不同的范疇?，F(xiàn)在，我們有必要明確企業(yè)價(jià)值就是股東價(jià)值，為國企所有者創(chuàng)造財(cái)富，就是為國有企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

其次，將EVA作為實(shí)現(xiàn)國企股東價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。在股東價(jià)值的評(píng)價(jià)上，因?yàn)镋VA是補(bǔ)償了投資者機(jī)會(huì)成本后的剩余，它比現(xiàn)行的諸如每股盈余、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)更正確地反映了股東價(jià)值，因此，將EVA作為股東價(jià)值的實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于所有者價(jià)值意識(shí)的打造具有關(guān)鍵的導(dǎo)向作用。

最后，將EVA概念融于國企價(jià)值管理思想。就是要基于EVA概念來進(jìn)行企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略的決策、價(jià)值創(chuàng)造策略的實(shí)施、價(jià)值增長流程的再造、價(jià)值增長因素的激發(fā)等。也就是說，在國有企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的整個(gè)過程中，必須通行EVA概念。只有這樣，所有者價(jià)值意識(shí)才能被國有企業(yè)成員廣泛接受并成為“核心信念”。

（三）將EVA激勵(lì)機(jī)制作為國企治理的行為規(guī)范

激勵(lì)機(jī)制具有的是激勵(lì)功能，但同時(shí)也是一種約束。因?yàn)楫?dāng)人們?cè)谀骋患?lì)機(jī)制的激勵(lì)下決定采取某種行為時(shí)，同時(shí)也意味著這些人的其他行為方式受到了約束。因此，EVA激勵(lì)機(jī)制不僅是國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵制度，而且也是國企治理文化中不可缺少的行為規(guī)范。將EVA激勵(lì)機(jī)制作為國有企業(yè)的行為規(guī)范，其重要性在于兩個(gè)方面：一方面，EVA激勵(lì)機(jī)制實(shí)際上是股東價(jià)值觀的方法論。股東價(jià)值觀是人們對(duì)股東在企業(yè)治理的價(jià)值取向上擁有主導(dǎo)地位的根本觀點(diǎn)，股東價(jià)值觀的方法論則是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的具體方法。在國企治理結(jié)構(gòu)中，由于EVA激勵(lì)機(jī)制能夠激勵(lì)員工為創(chuàng)造股東財(cái)富而采取正確行為，有效解決委托代理?xiàng)l件下激勵(lì)不相容的問題，因而EVA激勵(lì)方式是股東價(jià)值觀的方法論，它從方法上直接規(guī)范和引導(dǎo)員工的行為方式。另一方面，EVA激勵(lì)機(jī)制將促使股東價(jià)值集體意識(shí)的形成。作為行為規(guī)范意義上的EVA激勵(lì)方式，其規(guī)范的特點(diǎn)表現(xiàn)在：該機(jī)制是按照EVA增長的數(shù)額按比例獎(jiǎng)勵(lì)給貢獻(xiàn)者，它以十分明確的方式要求管理者和員工必須持續(xù)地為股東創(chuàng)造財(cái)富增量，否則，自己不僅得不到好處，而且還可能喪失已經(jīng)得到的好處。從人的行為是其預(yù)期利益的函數(shù)出發(fā)，當(dāng)人們預(yù)期利益與其行為顯著相關(guān)時(shí)，一定會(huì)形成自覺的行為意識(shí)。在EVA激勵(lì)的條件下，管理者和員工預(yù)期的利益是很明確的，因而很容易形成創(chuàng)造EVA的集體意識(shí)。

（四）強(qiáng)化EVA的本質(zhì)，塑造國企治理文化的企業(yè)形象

概括地講，EVA的本質(zhì)就是確保股東權(quán)益，它既是對(duì)投資者利益的承諾也是實(shí)現(xiàn)投資者利益的機(jī)制，它對(duì)維護(hù)企業(yè)的良好形象有多方面的影響。（1）它能夠表明企業(yè)誠信的經(jīng)營理念，確立良好的投資者口碑。目前我國上市公司（包括國有上市公司）普遍存在偏離股東利益目標(biāo)的集體意識(shí)，涉及的不單純是價(jià)值觀的問題，也是企業(yè)道德的問題，因?yàn)樗苯臃从沉似髽I(yè)的誠信水準(zhǔn)不高。如果我們?cè)谫Y本市場上依然忽視投資者的回報(bào)而失信于投資者，這與在商品市場上失信于消費(fèi)者一樣，將給企業(yè)形象造成十分惡劣的影響，甚至給企業(yè)發(fā)展帶來致命的打擊。（2）強(qiáng)化EVA的本質(zhì)能夠激活績效文化的效應(yīng)，使企業(yè)員工切實(shí)感受到文化的好處，自覺維護(hù)企業(yè)形象。如果一家國企的聲譽(yù)在本企業(yè)內(nèi)部都得不到認(rèn)同的話，那說明該國企的形象是很成問題的。因?yàn)閺男畔⑹欠駥?duì)稱的角度講，企業(yè)內(nèi)部成員較之企業(yè)外部人員所掌握的企業(yè)信息要充分，對(duì)企業(yè)行為及其聲譽(yù)的判斷更可信，因而在一定意義上企業(yè)員工對(duì)企業(yè)良好形象的認(rèn)同和維護(hù)更為重要。（3）強(qiáng)化EVA的本質(zhì)能引導(dǎo)國企正確選擇企業(yè)治理文化策略，避免文化個(gè)性與文化基本屬性的不統(tǒng)一。在國企治理文化的價(jià)值體系中，所有者價(jià)值意識(shí)是核心的價(jià)值信念，是最基本的價(jià)值屬性，它影響和支配著國企治理文化特色的選擇與確定。這就是說，只要我們堅(jiān)持EVA的本質(zhì)思想，不同國企的治理文化不管在形式上有什么差異、宣傳上有什么不同，其理念的根本點(diǎn)都是為了國有資產(chǎn)出資人——所有者的價(jià)值與實(shí)現(xiàn)。

責(zé)任編輯：張友樹