○ 文／羅佐縣

油價政治敏感度正在降低

○ 文／羅佐縣

2014年，導(dǎo)致地緣政治對油價影響力下降的因素比較多元，既有供給方面也有需求方面。

長期以來，石油行業(yè)從業(yè)者在分析油價影響因素時，地緣政治動蕩與否是重點(diǎn)考慮對象之一。事實上也的確如此，歷史上很多油價波動事件與地緣政治動蕩有著直接關(guān)聯(lián)。這一長期存在的客觀事實造成地緣政治動蕩影響油價的觀點(diǎn)根深蒂固。

不過，這一現(xiàn)象在2014年開始有所改變。這一年的全球地緣政治依舊可以用不太平來形容，程度較以往有過之而無不及，且重大事件依舊集中在傳統(tǒng)的富油區(qū)。

例如，2014年俄羅斯與烏克蘭圍繞克里米亞獨(dú)立所產(chǎn)生的矛盾與糾紛波及歐美乃至全球，引發(fā)長時間的歐美與俄羅斯對峙，至今還在發(fā)酵和持續(xù)；伊拉克境內(nèi)的極端組織在中東地區(qū)頻頻攪局，美國開始對其進(jìn)行軍事打擊，使得整個中東被戰(zhàn)爭的陰影所籠罩；非洲的蘇丹與南蘇丹也是糾紛不斷，武裝沖突事件經(jīng)常箭在弦上。

如果在以往年度出現(xiàn)類似的事情，油價或許早就飆升了。2014年情況則有所不同，油價走勢開始變得獨(dú)立與“任性”起來，沒有像以往隨著地區(qū)局勢的復(fù)雜化而波動，而是一路狂跌。導(dǎo)致地緣政治對油價影響力下降的因素比較多元，既有供給方面也有需求方面。

頁巖油降低政治對油價影響

從供給方面看，頁巖油產(chǎn)業(yè)的持續(xù)繁榮使得美國原油供應(yīng)能力顯著增長。這是問題的關(guān)鍵所在。以美國為核心的北美地區(qū)良好的石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境降低了全球?qū)用娴鼐壵蝿邮幱绊懹蛢r的概率。

2014年，美國的頁巖油產(chǎn)量已達(dá)2億噸，占到美國原油產(chǎn)量的40%，頁巖革命之后頁巖油產(chǎn)量保持了連續(xù)數(shù)年的增長。頁巖油產(chǎn)量的增長有力地改變了美國乃至全球的原油供應(yīng)結(jié)構(gòu)，不僅幫助美國提高了能源自給率，減輕了對國際原油市場的依賴，而且成為原油出口大國的可能性大大增強(qiáng)。隨著頁巖革命在美國的興起和延續(xù)，業(yè)界就開始有石油生產(chǎn)重心“西移”之說。

EIA最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，即使油價低迷形勢持續(xù)至2015年，美國的頁巖油產(chǎn)量還有可能保持增長。2015年2月，在各石油公司紛紛削減投資之際，美國七大主要頁巖石油生產(chǎn)區(qū)的原油產(chǎn)量依然在保持增長，充分表現(xiàn)出活力。EIA估計，3月美國頁巖油產(chǎn)量增長趨勢還將延續(xù)。目前頁巖油產(chǎn)量的增長已使美國商業(yè)庫存接近極限，甚至到了多得沒有地方放的地步。為了應(yīng)對日益增長的產(chǎn)量所帶來的產(chǎn)能消化問題，美國政府開始考慮放松執(zhí)行了長達(dá)40年的原油出口禁令。美國正在以全球新的原油供應(yīng)國的角色出現(xiàn)在國際市場。

相對于中東、非洲、俄羅斯這些國家和地區(qū)而言，以美國為核心的北美地區(qū)投資環(huán)境穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)社會文明程度高，更有利于發(fā)展石油產(chǎn)業(yè)。雖然北美也有地緣政治事件，也存在國家間不同的政治訴求沖突，但演變?yōu)轭愃浦袞|、非洲地區(qū)經(jīng)常上演的沖突事件的可能性較小。特別是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，軍事力量強(qiáng)大，有足夠的能力維護(hù)本地區(qū)的安全穩(wěn)定。這一點(diǎn)是中東、非洲等傳統(tǒng)資源富集區(qū)無法比擬的。

頁巖革命實現(xiàn)全球原油供應(yīng)多極化，美國成為新供應(yīng)極。美國投資環(huán)境穩(wěn)定，很大程度上降低了全球?qū)用娴鼐壵螞_突導(dǎo)致油價波動事件發(fā)生的概率，使全球?qū)用娴鼐壵蝿邮帉τ蛢r影響力下降。

●沙特對也門胡塞武裝進(jìn)行軍事打擊的行動短期內(nèi)拉升了油價。政治局勢是否會繼續(xù)提高油價，有待觀望。供圖/CFP

政治“綁架”石油可能性下降

從需求層面看，石油需求低迷使得地緣政治事件發(fā)起者通過“綁架”石油實現(xiàn)其政治訴求的可能性在下降。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)至今還未完全走出危機(jī)陰影，石油需求相對低迷。表現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的石油需求本已相對飽和，危機(jī)后需求甚至有所下降，發(fā)展中國家特別是新興大國由于結(jié)構(gòu)調(diào)整等諸多因素的影響，石油需求增速也不同程度出現(xiàn)下降。

例如，中國自十八大以后加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速開始下降，今后有可能穩(wěn)定在7%。如此一來，在原油供應(yīng)增長情形下，需求增速下滑使得石油供大于需的格局可能一直存在，買方市場特點(diǎn)鮮明。

以往，地緣政治事件對油價產(chǎn)生有效影響很多情況下是建立在原油“奇貨可居”以及賣方市場特點(diǎn)鮮明的基礎(chǔ)上的。只有在“奇貨可居”事實成立的條件下，寄希望于依靠影響石油供需達(dá)到目的的地緣政治沖突參與者實現(xiàn)其訴求的可能性才能越大。

例如，伊朗幾年前在同美國的對峙中就曾以封鎖霍爾木茲海峽相要挾，影響地區(qū)石油供應(yīng)，打石油牌反制美國的意圖非常明顯。然而在買方市場條件，通過綁架石油實現(xiàn)政治訴求目標(biāo)的可能性在變小，這一點(diǎn)通過分析2014年的石油事件就能得到驗證。2014年地緣政治事件無論是從規(guī)模還是持續(xù)時間而言都不比往年弱小，伊拉克境內(nèi)的極端組織挑釁嚴(yán)重影響到產(chǎn)油大國伊拉克的穩(wěn)定，但其對油價影響程度幾乎可以忽略不計。或許因為低油價，恐怖組織將襲擊的對象轉(zhuǎn)向了文物。

地緣政治變得多樣和常態(tài)化

世界的多樣性特點(diǎn)決定了地緣政治的多樣性和常態(tài)化。期望全球數(shù)百個國家，幾十億人口沒有爭端、沒有沖突的相處是不現(xiàn)實的。國家之間、地區(qū)之間、組織之間的沖突與摩擦此起彼伏，在一定程度上說是正?，F(xiàn)象。最近還爆發(fā)了沙特對也門胡塞武裝進(jìn)行軍事打擊事件。沙特的軍事行動短期內(nèi)拉升了油價，但相信油價很快會平復(fù)下來。即使是美國這樣的發(fā)達(dá)國家也同樣面臨地緣政治問題，只不過北美的地緣政治生態(tài)比較文明而已。就全球?qū)用婵?，北美成為世界新的石油生產(chǎn)中心之一以及全球石油需求增速因為經(jīng)濟(jì)形勢低迷而下滑是導(dǎo)致油價對地緣政治免疫力提升的主要誘因，這對石油進(jìn)口國而言意味著利好消息。

長期以來，由于對國際市場有較高程度的依賴，石油進(jìn)口大國最不希望看到地緣政治動蕩帶來的油價波動，因為他們一直是地緣政治動蕩所產(chǎn)生的油價效應(yīng)的受害者。如今隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化，這一格局有望得到深層次的改變，這種改變對于石油進(jìn)口國有利。油價對地緣政治免疫力的提升能夠幫助石油進(jìn)口國在較為穩(wěn)定的價格下獲得本國發(fā)展所需要的石油，有利于開拓多元化石油供應(yīng)渠道，充分享受油價對地緣政治免疫力提升所帶來的紅利，這一點(diǎn)至少在近中期能夠做得到。

責(zé)任編輯：趙 雪

znzhaoxue@163.com